RERE.US
ATRenew in new tie-up with Apple

該公司表示,加入iPhone官方回收項目最終可能會讓其每年收入增加多達15億元

重點:

  • 萬物新生二季度收入增長38%,而由於效率提高,其非公認會計準則(non-GAAP)經營利潤率達到1.8%的歷史新高
  • 因為中國消費者都等著可能將於9月中旬發佈的新款蘋果和華為智能手機,該公司預計本季度收入增長將放緩至26%左右

 

陽歌

萬物新生集團(RERE.US)是一家智慧手機和品類越來越豐富的其他二手產品的回收商,而它的最新季報裏寫滿了「蘋果」。

當然,我們說的就是全球市值最高的蘋果公司(AAPL.US)。兩家公司建立新的回收合作夥伴關係上了頭條,這無疑大受環保人士的歡迎。但對投資者來說,更重要的是此次合作給萬物新生帶來的潛在收入,我們稍後再細說。

萬物新生的目標是讓自己的名字成為回收的代名詞。它在季報中大談了與蘋果的合作,同時也提到,隨著中國在去年底擺脫疫情困擾,一切恢復正常,該公司實現了一年多以來最強勁的收入增長——而這麼亮眼的表現也得益於去年同期較低的基數,當時萬物新生的總部所在地、中國商業中心上海在整個4月和5月都處於停擺狀態。

但這份樂觀的報告也暗示了天邊籠罩著的陰雲,因為萬物新生預測其收入增長在二季度達到高點後將開始放緩。

我們先來看看它跟蘋果的合作。IDC的資料顯示,蘋果是中國第四大智慧手機品牌,去年iPhone銷量約為4,800萬部。這一點尤為重要,因為萬物新生目前很大一部分的收入來自智慧手機回收,而其智慧手機業務大部分又是來自iPhone。

同時,它也試圖將回收業務多元化,將其擴展到其他電子產品和其他消費品,我們稍後再回到這個話題。

與蘋果的合作於6月30日正式啟動,萬物新生成為蘋果在中國的第二家第三方回收合作夥伴。萬物新生創始人兼董事長陳雪峰在上週三公佈業績後的電話會議上表示,根據此次合作,萬物新生將為蘋果中國官網和45家旗艦店提供回收服務。他補充說,萬物新生還獲得了蘋果的「資源機」競拍與銷售資格。

「和蘋果的這兩項合作能夠進一步增強我們提供高質素的供給能力,讓我們能夠在關鍵場景下服務主流客戶,」他說。「合作方面的突破……標誌著我們與電子商務玩家的戰略夥伴關係之外的重要里程碑。」

陳雪峰接著表示,預計隨著蘋果今年秋季發佈新款iPhone,促使果粉以舊換新,與蘋果的合作將帶來更多回收量。他補充說,隨著合作的推進,相關業務預計最終每年可為公司增加10億元至15億元的收入,相當於目前總收入的15%。

不斷增長的盈利能力

自從2021年在紐約上市以來,萬物新生收入增幅有高有低,但其盈利能力卻一直在穩步提高。該公司二季度收入增長38.1%,至29.6億元,略高於它在三個月前給出的預測,是自2022年一季度以來的最大增幅。

佔總收入近90%的產品收入獲得了42%的增長,這得益於公司通過線上和線下各種渠道來擴大業務,包括與電商巨頭京東(JD.US: 9618.HK)的合作,以及自己擁有的1,944間實體店構成的網絡。產品收入的強勁增長被服務收入12%的較慢增長所抵消,後者佔總收入的其餘部分。

萬物新生表示,至少從目前來看,強勁增長已經見頂,並將在本季度開始放緩。該公司預計截至9月的三個月裏,收入將達到31.5億元至32.5億元,以中間值計算,同比增長26%。

在專注於增加收入的同時,該公司還一直在採取穩步措施提高營運效率,比如提高舊手機檢查流程的自動化程度,以及加強「一體化城市模型」的戰略。它還一直在嘗試直接面向消費者開展更多業務,從購買和銷售回收產品的流程中省去成本高昂的中間商。

隨著這些努力開花結果,即便是在收入增長強勁的情況下,萬物新生該季仍做到了將non-GAAP履約成本降低2.2%,同時將non-GAAP經營利潤率擴大至創紀錄的1.8%,而去年同期這個數字為-2%。

該公司在營運層面上仍處於虧損狀態,不過6,100萬元的經營虧損較上年同期的1.68億元大幅收窄。該公司在調整後的基礎上(不包括與員工股票薪酬和攤銷)總體實現了盈利,它在最近一個季度延續了這一趨勢,調整後的利潤為3,640萬元,一舉扭轉去年同期的虧損。但該公司仍處於虧損,虧損額從上年同期的1.25億元收窄至6,480萬元。

除了核心的智慧手機回收業務外,萬物新生還表示,近一年以來,其向名酒、名牌包和黃金等其他領域的拓展,也取得穩步進展。該公司表示,其多品類回收業務目前已在231家門店開展,二季度不含攝影攝像器材的新品類商品交易總額(GMV)超過了2億元。

儘管季報相對樂觀,但萬物新生的股價在財報發佈當天下跌了1.7%,這可能是因為投資者擔心收入增長放緩。眼下,全球回收行業似乎都失去了投資者的青睞,萬物新生的市銷率目前只有0.36倍。但這個數字與其他全球同行大致相當,比如二手車銷售商Carvana (CVNA.US)也是0.36倍,奢侈品回收商The RealReal和服裝回收商Rent The Runway (RENT.US)分別為0.40倍和0.29倍。

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新聞

Hesai and Seyond make LiDAR technology

新聞概要:圖達通香港SPAC上市前遭同行起訴

訴狀指稱圖達通遠程激光雷達靈雀E1X系列在產品設計及系統架構方面與禾賽AT系列傳感器高度相似   余特莉 激光雷達企業圖達通周二遭競爭對手禾賽科技(HSAI.US;2525.HK)起訴,指控其採用激光雷達(LiDAR)技術的核心產品涉嫌專利侵權。國內媒體援引匿名人士消息報道,該訴訟已被寧波市中級人民法院受理立案。 據知情人士透露,禾賽指控圖達通今年在CES(拉斯維加斯消費電子展)亮相的遠程緊湊型傳感器靈雀E1X與其AT系列激光雷達存在驚人相似性。《未來汽車商評》報道稱,圖達通主力產品獵鷹系列原本採用1550納米波長架構,但近期轉向905納米波長架構——此舉與禾賽採用的技術路線趨同。該媒體指出,此前圖達通未生產過905納米激光雷達產品。 禾賽科技2021年推出的AT系列作為成熟產品線,已於2022年實現量產並完成百萬台交付量。公司相關專利申請最早可追溯至2017年。其ATX系列屬當前市場最暢銷的激光雷達產品之一,獲多家頭部汽車品牌的定點合作。 圖達通當前正處於上市進程中,公司去年12月宣布計劃通過借殼香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation實現在港上市。上市計劃本月早些時候獲中國證監會批准,不過因此次訴訟蒙上一層陰影。 圖達通創立於2016年,總部位於硅谷,並在上海和蘇州設有研發中心及生產基地。TechStar公告文件顯示,圖達通2025年第一季度85.6%的營收來源於單一OEM客戶。 根據TechStar今年8月向港交所提交的最新文件,靈雀E1X被列為圖達通新一代遠程激光雷達產品線之一,最大探測距離達250米。公司將靈雀系列定位為「聚焦城市中低速應用場景的中距緊湊型激光雷達解決方案」,最新靈雀E系列產品計劃於今年量產。 圖達通2025年第一季度營收2,530萬美元,同比下滑3.4%,其中92%源於獵鷹系列產品。毛利率轉正後,當季虧損收窄至1,480萬美元(上年同期虧損4,040萬美元)。8月公告披露,私人投資公開股票(PIPE)投資者已承諾在圖達通與TechStar完成借殼上市合併交易的同時,以購入TechStar股份的形式,提供5.51億港元(約7,100萬美元)額外融資。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:山東黃金首三季淨利大增91%

黃金生產商山東黃金礦業股份有限公司(1787.HK; 600547.SH)周三公布,截至9月底止九個月,實現收入837.8億元(118億美元),按年增長25%,淨利潤按年大增91.5%至39.56億元。 單計第三季度,公司收入270.17億元,按年升27.3%;淨利潤為11.48億元,較去年同期大增68.3%。公司表示,業績增長主要得益於黃金價格上升及銷量增加。報告期內,公司統籌優化生產布局,加強核心技術攻關及營運效率,推動生產效率與資源利用率提升。 截至9月底,公司總資產1,719.6億元,按年增長7.0%;經營活動現金流淨額約151.96億元,較去年同期增加49.1%。 山東黃金港股周四高開,至中午休市報33港元,升1.29%。該股過去六個月累升約44%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lalamove relaunches IPO

新聞概要:拉拉科技實現兩位數增長 海外業務保持高速增長

這家物流服務供應商表示,將重啟香港IPO,計劃在進一步拓展中國同城貨運市場的同時,加速進軍全球物流市場   余特莉 物流巨頭拉拉科技控股有限公司(Lalatech)27日提交的最新上市申請文件,文件顯示上半年營收及關鍵運營指標均實現兩位數增長,海外業務保持高速增長,帶動整體收入結構進一步多元化,延續穩健上升勢頭。 拉拉科技運營兩大物流品牌:中國香港及海外市場採用Lalamove,中國內地市場使用貨拉拉。公司採用平台模式,通過整合海量承運商資源在線連接商戶與司機,滿足即時或預約貨運需求。其一體化「閉環」平台可管理從下單支付到匹配、追蹤及結算的全流程交易。該模式使其成為全球閉環「商品交易總額」(GTV)最大的物流供應商,去年以53.3%的份額主導該細分市場。 公司最新招股書顯示其上半年GTV同比增長17.7%,從2024年同期的50.7億美元增至59.7億美元。當期內全球履約訂單量達4.55億,較去年同期的3.39億單同比提升34.3%。 拉拉科技上半年營收同樣保持強勁增長,同比攀升31.8%至9.346億美元,經調整利潤達2.716億美元。其海外營收同比增長34.3%至8,890萬美元(上年同期為6,620萬美元),占營收總額比例由9.3%提升至9.5%。截至6月末,平均月活商戶數達1,970萬,平均月活司機數為200萬。 Lalamove於2013年在中國香港創立,次年即同步進軍東南亞及中國內地市場。此後持續拓展其他海外市場,包括拉美、歐洲、中東和非洲地區(EMEA)。截至6月末,公司業務覆蓋全球14個主要市場逾400座城市,憑藉行業經驗成功在多地複製其商業模式。公司表示,東南亞及拉丁美洲仍是未來投資布局及提升市佔率的核心區域,同時計劃今年進軍中東等其他市場。 以GTV計,2024年海外同城道路貨運市場規模約為中國市場的三倍。據招股文件披露,東南亞和拉美市場2024年合計實現1,243億美元GTV,預計將以年均4.1%的增速增長,到2029年達1517億美元。 拉拉科技表示,作為公路貨運行業數字化領域的先行者,憑藉其技術基礎設施優勢,公司在深耕核心同城業務的同時,亦可拓展城際貨運市場。截至今年6月,超過70%的首次使用城際貨運服務的商戶是使用其同城貨運服務的現有客戶。 詠竹坊專註於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲了解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裡聯繫我們。 欲訂閱詠竹坊每周免費通訊,請點擊這裡

簡訊:美的第三季度盈收雙升

家電品牌美的集團股份有限公司(0300.HK, 000333.SZ)周三公布第三季度業績,收入按年上升10%至1,119億元人民幣(下同),股東應佔溢利升9%至118.7億元。 今年首三個季度,累計收入3,631億元,同比上升13.8%,盈利上升22.3%至371.4億元。 公司首三個季度,在新能源及工業技術、智能建築科技、機器人與自動化的收入,分別是306億元、281億元及226億元,同比增幅分別是21%、25%及9%。 周四美的集團開市升0.06%報81.75港元,公司年初至今股價上升9%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏