本月已有12間中國公司申請在紐約上市,大部分公司打算籌集的資金額度都相對較小,僅為2,000萬美元甚至更低

重點:

  • 在多個監管問題得到解決後,本月已有12間規模較小的中國公司提交赴美上市的招股說明書,結束了長達一年的沉寂
  • 規模最大的新申請來自聊天機械人製造商小i機器人,該公司打算籌集大約5,000萬美元

陽歌

在經歷了中國公司赴美首次公開招股(IPO)的漫長寒冬之後,春天突然降臨。 本月至今,已有12家中國公司向美國證券監管機構提交了新的或更新後的招股說明書,其中僅本周就有5家。

提出申請的公司涵蓋行業廣泛,從回收利用到會計和卡車運輸服務。它們的共通點是規模都很小,通常只打算籌集不到2,000萬美元(1.36億元)的資金。規模最大的申請來自i機器人,屬於熱門的AI聊天機械人行業。過去幾周,OpenAI的ChatGPT取得了巨大成功,這個行業一直盤踞傳媒頭條。

但即使是小i機器人的IPO規模也相對較小,按股價區間範圍的上限計算,其計畫籌集的金額僅剛剛超出5,000萬美元。

這當中的原因何在?同樣重要的是,投資者如何判斷這些公司是否值得投資? 我們將在文章後段對新申請公司進行簡要介紹,並附上它們招股說明書的連結,這正好是回答第二個問題的最好方式。

至於為什麼會迎來招股高峰期,主要是時間的原因。中國春節長假期於2月初結束,企業正在迅速恢復工作,包括資金籌集活動。

更廣泛地說,中國公司正在湧回美國。此前,導致過去一年半新申請幾乎停止的兩個主要障礙均已得到解決。其中一個障礙來自中國,涉及此類上市的合法性,而北京最近釋放的信號顯示這是允許的。第二個來自美國和中國證券監管機構之間的爭端,現在也已基本解決。

我們預計這些障礙的消除,會促使紐約在今年稍後出現大量中國企業的大規模IPO。事實上,已經有兩宗這類IPO了:製藥商碩迪生物(GPCR.US)和自動駕駛科技公司禾賽科技(HSAI.US)均已成功上市,表現亮眼。另一家規模較小的會計服務提供者理臣中國(LICN.US)最近也首次上市,不過業績遠沒有那麼出色。

我們先來快速瞭解一下小i機器人,因為它是新申請公司中最有吸引力的。

該公司是一家聊天機械人製造商,專注於面向企業而非消費者銷售,從收入來看相對穩健,不過利潤不太穩定。招股說明書顯示,該公司2022年前6個月收入同比增長45%至1,290萬美元,但與2021年全年的134%增幅相比急劇放緩。它在去年首6個月錄得59萬美元利潤,扭轉了上年300萬美元的虧損。

該公司的現金在過去兩年一直相對穩定地保持在150萬美元左右,這次新上市將為其再增加5,000萬美元,並讓公司估值達到約5億美元。這或許可以讓小i機器人很好地向這個熱門的新領域擴張。

從廢物管理到貨運服務

我們將在本文的後半部分,扼要介紹一下其他已提交新上市申請的公司,並為那些有意作進一步研究的投資者,提供招股說明書的連結。

  • 昊鑫控股是一家貨運服務提供者,2月10日首次提交了在紐約上市的申請。它計畫以每股4美元至6美元的價格出售300萬股普通股,計畫集資1,500萬美元。
  • 廢棄物管理和回收設備供應商斯瑞德環保也在本周首次提交了赴美IPO的申請,計畫發行250萬股普通股。以5美元至7美元區間的股價中位數計算,該公司可能籌集約1,500萬美元。
  • 提供財務諮詢服務的天成金匯,於今年1月首次申請在紐約上市,上周它提交了更新後的招股說明書。該公司的目標是以4美元至5美元的價格出售300萬股普通股,按這一區間的中值計算,將籌集1,350萬美元。
  • 宏力型鋼是一家鋼鐵產品製造商,相對來說是這批新申請者中的老面孔,它早在2021年12月就首次申請在紐約上市。一年多後,該公司重啟上市計畫,計畫以4美元至6美元的價格發行250萬股票,按中間價計算將籌集1,250萬美元。
  • 拍明芯城也是這個群體當中相對較老的一家,該公司於2021年8月首次申請IPO。現在,這家電子元器件製造商本周再次嘗試提交新文件,以每股4至5美元的價格發行150萬股普通股,按中間價計算,將募集680萬美元的資金。

最後但並非最不重要的是,還有四家提出了上市申請,但沒有提供任何籌款目標的公司。這表明它們可能想搶先上市。它們是:精品投資銀行資本界、人才市場運營商一品威客、包車服務提供者微巴士,以及汽車交易平台優品車

總而言之,這些公司大多規模很小,成為下一個阿里巴巴和騰訊的可能性不大。但對於心存此念的人來說,它們當中也許就藏著一顆或者好幾顆未經加工的鑽石呢。

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新聞

簡訊:營運成本大幅下降 知乎首季錄得經調整淨利

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簡訊:首季盈利勁跌近五成 拼多多股價急挫一成四

電商平台拼多多(PDD.US)周二公布首季業績,收入按年增長10%至956.7億元人民幣(下同),遜於市場預期的1,016億元;盈利更大幅下挫47%至147.4億元。 期內公司的銷售及推廣開支則大增43%至234億元,行政開支則減少8%至18.2億元,研發費用按年上升22%至35.8億元。 CEO陳磊表示,外部環境快速變化,加上業務投入與回報周期不匹配,導致首季收入增速放緩,而持續的生態系統投資亦令利潤下降。他補充,正如過去幾季所傳達訊息,隨着業務的增長和新挑戰的出現,增長率放緩是無可避免。 公司今年以來,在「百億減免」等惠商措施基礎上,推出「千億扶持」新戰略,真金白銀反哺供需兩方,繼續爲商家降本減佣,加快推動產業。 受到業績下跌影響,拼多多股價在美國收市跌近14%至102.98美元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
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萬物新生借政策東風獲強力增長

這家循環經濟專家一季度營收同比增長27.5%,創逾一年來最快增速 重點: 萬物新生一季度營收增速創逾一年新高,同時錄得歷史第二高單季淨利 公司本季度新增25家線下門店,年內計劃拓展800家新店以完善實體店鋪網絡 陽歌 全國性以舊換新政策以及不同品類的交易增長形成雙輪驅動,助力循環經濟專家萬物新生(RERE.US)在今年一季度實現逾一年來最強勁增長。通過持續推動將更多回收的手機、電子產品直接銷售給終端消費者,當季盈利規模亦創歷史次高。 萬物新生最初主要是二手手機賣家與專業回收商之間的中間平台。但公司逐步加強零售渠道,同時也升級了翻新技術,從而在提升產品售價的同時,也獲取更高的利潤率。 為提升品牌認知度並拓展零售業務,公司正加速構建覆蓋全國的實體店網絡,讓更多消費者能夠在購買之前親自驗貨;同時深化與電商巨頭京東(JD.US;09618.HK)的戰略合作,助推零售業務增長。此外,通過加大在抖音、小紅書等社交平台的營銷投入,萬物新生也在持續強化其消費品牌形象。 本季度,二手黃金產品交易火爆為業績增長提供了助力——這是公司近兩年為突破電子品類局限而佈局的多品類業務之一。今年1月,智能手機被納入國家以舊換新補貼目錄的政策紅利,也為業績增長提供了支撐。 在上述多重利好支持下,上周二披露的最新財報顯示,公司一季度營收從上年同期的36.5億元增長27.5%至46.5億元(合6.41億美元)。此為自2023年四季度以來的最快增長,彼時增速為29.9%。 公司指出,去年一季度營收部分受益於2023年下半年啓動的蘋果(AAPL.US)iPhone回收合作業務。為實現共贏和可持續利潤,萬物新生著手調整該合作模式,相關業務收入在今年一季度同比下降67%。剔除該因素影響,佔營收九成以上的產品銷售業務實際增速超過50%。 當季零售業務表現尤為亮眼,同比大增73.5%。二手黃金品類異軍突起,推動以非電子類產品為主的「多品類業務」實現營收與GMV雙指標同比增長兩倍。 「我們主營業務在今年的第一季度實現了超出預期的快速增長,」萬物新生董事長陳雪鋒表示,「以行業最佳的以舊換新體驗抓住的國補帶來的發展機會。」 盈利指標持續改善 通過優化iPhone以舊換新項目、提升面向消費者直接銷售的比例及實施降本增效措施,公司一季度產品銷售毛利率同比提升4.3個百分點至15.2%。這使得當季淨利潤達到4,280萬元,創歷史第二高單季盈利紀錄,亦是公司歷史中第四次實現季度盈利。 該公司的非公認會計准則(non-GAAP)營業利潤也實現顯著增長,同比上升39.5%至1.1億元人民幣,其2.4%的non-GAAP營業利潤率則體現出公司在盈利能力提升方面取得實質性進展。 上週二財報發佈後,公司股價下跌6%,回吐部分一個月以來的漲幅。過去一年該股走勢震蕩,最高觸及3.70美元,最低下探至2美元,當前股價位於該區間中位水平。投資者似乎仍在評估其優化回收模式、提升盈利的前景。 該股當前市銷率為0.27倍,介於二手服飾平台Rent the Runway(RENT.US)的0.08倍與奢侈品電商The RealReal(REAL.US)的0.96倍之間。 在嚴控多數成本項的同時,公司一季度銷售與營銷費用同比增加30.4%,主要用於提升品牌知名度與獲客。除社交平台投放外,其近期推出的環保倡議「返航新生」,旨在強化與各品牌方的合作。 公司履約成本也快速增加,當季同比增長38.1%——過去一年公司履約團隊擴招360人,截至3月底該團隊規模已超1,000人。 履約成本增長主要源於今年初啓動的門店快速擴張計劃——該戰略旨在提升品牌曝光度並促進直接面向消費者的銷售。截至3月末,公司線下網絡門店總數達1,886家,較去年同期增加458家。但需注意的是,可能受到春節的影響,該數字較去年末僅增加25家,意味著要實現年內新增800家的目標,萬物新生須繼續加速開店。 公司旗下「拍機堂」本季度還在深圳推出創新業態,在華強北揭幕其全國首家倉儲式線下形象店。這家1,200平方米的門店陳列近10,000部經過專業質檢的二手手機,據稱可幫助採購商“降低庫存成本並減少物流延誤”。 另一項針對商戶客戶的舉措是,在自營城市測試開設取證倉,簡化商家的入倉質檢流程。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們
EHang makes infrastructure

簡訊:首季收入暴跌 億航智能探索第二上市

億航智能控股有限公司(EH.US)周一披露,公司去年獲得中國民航局關鍵許可後,其自動駕駛飛行器在一季度僅售出11架,導致當季收入大幅下挫。 財報顯示,公司一季度實現收入2,610萬元,同比下滑58%;當季淨虧損擴大至7,840萬元,去年同期為6,340萬元。 億航將收入銳減歸因於客戶採購計劃的時間安排,但稱對「二季度業務回暖感到振奮」。公司同時表示,近期地緣政治緊張局勢和全球市場波動,已促使其啓動二次上市計劃,為納斯達克的上市地位,作出保險性步署。至探索二次上市的中概股,多數選擇香港市場。 適逢美國公眾假期,周一美股休市,周二將恢復交易,億航股價年內累計漲幅達8.3%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏