軌道交通裝備需求增 中國中車或成受惠者
在政策的鼓勵下，鐵路裝備更新替換節奏可望加速，利好公司鐵路裝備業務收入增長
凱基亞洲
中國第十四屆全國人民代表大會於北京召開，中國國務院總理李強作出任內第一份政府工作報告，宣布今年的國內生產總值(GDP)增速目標定在5％左右，中國居民消費價格(CPI)漲幅為3%左右。李強形容達到今年的增長目標「並非易事」，需要政策聚焦發力，因此可以預期在會後，官方將會有一系列針對行業發展的措施出台，例如會中提到刺激消費，刺激方向可包括家電、旅遊、新能源車、電子產品等。
另一方面，中央財經委員會在第四次會議中，提及降低全社會物流成本，優化調整運輸結構，推進煤炭、礦石等大宗貨物運輸「公轉鐵」，並提及推廣應用鐵路新能源裝備。中國目前還有近萬台內燃機車承擔運輸任務，特別是一些工礦企業還在使用上世紀五六十年代的直流內燃機車，這些機車污染重、耗能高、噪音大，因此有淘汰更新的必要。
國家鐵路局表示，會完善更新補貼政策，加快推動新能源機車推廣應用，力爭到2027年實現老舊內燃機車基本淘汰。根據交通運輸部數據，去年全國鐵路客運量達38.5億人次，增長130.4%；2024年春運量4.84億人次，上升39%，並較2019年同期增加18.8%，反映鐵路客運量已從新冠疫情的影響中恢復。
另一方面，國家鐵路局2023年全國鐵路固定資產投資完成7,645億元，增加7.5%，由於客運量創歷史新高，可望帶動軌交裝備需求復甦持續，配合較早前國務院常務審議通過《推動大規模設備更新及消費品以舊換新行動方案》。
在政策的鼓勵下，鐵路裝備更新替換節奏可望加速，利好公司鐵路裝備業務收入增長。
剛簽訂高額合約
中國中車股份有限公司(1766.HK)是中國領先的軌道交通裝備製造商和解決方案供應商。最近，該公司公佈價值147.8億元的動車組高級修合約，從合約金額來看，本次公告是今年首次的高級修合約，金額已超過去年全年(2023年1月及10月分別公布高級修合約金額為70.1億元及72.7億元)。
事實上，中國2010年至2014年均新增動車組數量，較2007年至2009年翻倍成長，而根據國鐵集團的《鐵路動車組運用維修規程》，動車組以里程週期為主，時間期為輔進行檢修。由於2010年開始新增的動車，正帶動車組後市場維保進入上升期，加上政策配合，中國中車可望受惠，因此本行給予5.3港元的目標價，較其最近股價有超過20%的上升空間。
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