Alibaba International's AliExpress soars on Choice program

阿里巴巴集團的國際電商業務在最近一個季度營收增長44%,其中貢獻最大的是B2C平台全球速賣通

重點:

  • 阿里國際在截至去年12月的三個月中錄得強勁的收入增長,這是自2022年阿里巴巴合伙人蔣凡執掌該業務以來,其業績連續第六個季度增長
  • 公司將進一步投資全球速賣通的Choice服務,該服務在吸引新客戶、留住老客戶方面表現優秀

  

余特莉

中國的電商巨頭阿里巴巴集團(BABA.US; 9988.HK)在上週三公佈的最新季報中,勉強維持了5%的營收增長。儘管漲幅不大,但財報還是有亮點的,它來自阿里的國際電商板塊——阿里國際數字商業集團(簡稱阿里國際),去年最後三個月收入大幅增長44%,至40.2億美元。

居於核心的零售電商業務收入更是增長56%,達到32.8億美元,佔總收入的80%以上。貢獻最大的是它旗下的B2C平台全球速賣通,訂單增長了60%。全球速賣通是全球領先的B2C平台之一,支持17種語言,消費者可直接從中國的製造商手裡購買商品。

除了全球速賣通,阿里國際數字商業集團還運營著Lazada,它覆蓋六個東南亞國家。其他平台包括位於土耳其的歐洲旗艦電商平台Trendyol,以及位於西班牙的Miravia。該公司還在南亞運營著Daraz平台。除速賣通外,其他平台大多與當地商家和品牌合作,為當地消費者服務。它還運營著全球B2B平台阿里巴巴國際站。

這些平台都為阿里國際強勁的收入增長做出了貢獻,整體訂單同比增長24%。這表明,該公司在最近一個季度通過單筆訂單金額的增長,實現了更強的客戶「粘性」。全球速賣通的訂單增長高達60%,這得益於一年前推出的廣受歡迎的「Choice」服務。

「儘管面對不確定的國際環境,以及更激烈的市場競爭,AIDC仍熱取得了快速的增長,」阿里國際首席執行官蔣凡在母公司的財報電話會議上說。「我們的增長主要由三個方面驅動:一是商業模式和供應鏈服務的升級帶來的消費者體驗的提升;二是產品和技術的不斷創新;三是我們在重點市場針對性的投入。」

阿里國際表示,Choice對於全球速賣通業務在全球的拓展至關重要,使得該平台成為公司增長的關鍵驅動力。Choice服務於一年前推出,為全球消費者提供各類精心挑選、物有所值的商品,還為特定國家/地區的客戶提供免費送貨、免費退貨、送貨保證等服務。

阿里國際稱,Choice的運作方式是為全球速賣通商家提供集銷售運營、支付、物流和倉儲為一體的一站式托管服務。這項服務為賣家從事跨境業務提供了便利,最終帶來更廣泛的產品、更好的服務和價格,這是吸引新客戶和留住現有客戶的關鍵。

截至2024年1月,Choice已經佔到全球速賣通總訂單量近一半,預計它將繼續推動該平台的增長。這項服務取得成功的一個重要因素,是它與阿里巴巴集團旗下物流集團菜鳥的密切合作。

最近一個季度,菜鳥將「全球5日達」服務拓展至10個國家和地區,為Choice提供了更多的拓展機會。全球速賣通使用該物流服務的訂單量實現了三位數的環比增長。

融資在即?

根據近一年前宣佈的分拆計劃,阿里國際數字商業集團和菜鳥都屬於母公司的主要業務部門,它們被剝離出來單獨運營。其他被分拆的部門包括阿里雲智能和大文娛等板塊。在分拆時,母公司阿里巴巴表示,這些部門中的部分或全部最後可能會獨立融資,甚至單獨上市。

除全球速賣通以外,Trendyol繼續公佈了強勁的兩位數訂單增長,並在土耳其保持領先地位。它還進一步擴展到中東的新市場,在強大的物流支持下提供廣泛商品。東南亞旗艦平台Lazada繼續提高運營效率,與一年前相比,單筆訂單的虧損進一步縮小。

在B2B方面,阿里巴巴國際站完成了去年底首次宣佈的對歐洲交易平台Visable的收購,從而擴大了供應商基礎。B2B業務在2023年最後三個月帶來了7.4億美元的收入,同比增長8%。

阿里國際表示,為了提供更具差異化的服務,公司在當季增加了投資,尤其是為了打造Choice服務而加大投入,以及為Trendyol的國際拓展提供支持。由於支出的增加,該公司本季度調整後的EBITA虧損從上一季度的5,300萬美元擴大至4.43億美元。

該公司表示,將繼續投入Choice服務,以區別於競爭對手,吸引更多客戶到全球速賣通上購物。

「展望未來,我們將繼續保持快速增長勢頭,為消費者提供更完善的差異化服務。為此,我們將繼續加大投入,在提升用戶體驗和業務競爭力的同時,擴大業務規模,」蔣凡表示。

作為電商領域的資深人士,蔣凡已帶領阿里國際初步取得強勁業績,他致力於整合此前運營相對獨立的一系列原生資產和收購資產,並尋求實現更多的協同效應。他似乎正朝著這個方向前進,但他仍須證明自己能夠繼續擴大業務規模、保持增長並最終帶領公司實現盈利。

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新聞

存儲晶圓價格維持高位 江波龍前三季淨利大增20倍

半導體存儲器製造商深圳市江波龍電子股份有限公司(9976.HK; 301308.SZ)周四發盈喜,預計截至9月底止前三季度,歸母淨利潤料達140億(20.92億美元)至149億元,相當於去年同期的約19.6至20.9倍。扣除非經常性損益後,淨利潤預計為138億至148億元,約為去年同期的29.8至30.9倍。 期內收入達380億至400億元,約為去年同期的2.3至2.4倍。單計第三季度,公司預計收入為139億至159億元,扣非淨利潤為37.53億至47.53億元。 公司表示,存儲晶圓價格仍處高位,但DRAM及NAND Flash升幅收窄,價格上漲對盈利的帶動已減弱。與此同時,UFS 4.1、mSSD、ePOP5x等新品在大客戶實現規模化應用,Lexar、Zilia等品牌業務保持增長,端側AI合作也拓展至AMD、高通及紫光展銳等企業,支撐盈利維持在歷史較高水平。 江波龍港股周五高開,至中午休市報至154.1港元,升2.66%,較今年9月上市發行價低約34.7%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
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納斯達克加速清理可疑中概股 石榴雲醫面臨除牌

納斯達克近兩年積極推動可疑中概股除牌,石榴雲醫成為最新目標 重點: 石榴雲醫表示,納斯達克已通知公司,其股票可能很快因快速除牌程序而被暫停交易 該公司約一年前在美國上市、募資2,000萬美元以來,股價已下跌99%   陽歌 上市鐘聲猶在耳,退場警鐘已響起。 這可能很快成為石榴雲醫有限公司(POM.US)的寫照。該公司成為納斯達克清理中國微型股行動中最新一家被盯上的企業。這項行動去年展開,至今已針對約12家中國公司。 這些股票大多有著相似的「拉高出貨」經歷。這些公司在納斯達克上市時規模相對較大,市值往往達1億美元或以上。但上市後不久,股價便大幅下跌,許多在短短數周甚至數日內便跌去九成或以上,令缺乏經驗的散戶蒙受巨額損失。 這批中國公司從美國投資者手中騙取數百萬美元,美中兩國因應對不力而受到批評;如今,兩國都已採取措施,阻止更多類似企業赴美上市。但對於已上市的數十家公司,納斯達克終究有責任將它們清除出市場。這些公司上市時估值虛高,股價其後卻一路暴跌,淪為仙股。 納斯達克此次清理行動最新採用的工具,是其於2024年10月推出的一項新規,旨在加快這些市值急速縮水公司的除牌程序。石榴雲醫在上周六的公告中引用了這項規定,稱納斯達克已通知公司,其股票最早可能於10月15日被暫停交易。 一般而言,納斯達克要求所有上市公司的股價維持在1美元以上。若股價連續30個交易日低於這一水平,公司便會被視為未符合規定,並有180天時間讓股價回升至1美元以上。多數公司通常會透過股份合併來達到這個目標。 但根據這項兩年前推出的新規,若公司股價連續30個交易日低於1美元,而且過去一年內已進行過股份合併,就不能享有180天寬限期來恢復合規。數碼健康公司石榴雲醫正是這種情況。該公司今年6月進行18合1股份合併,試圖讓股價重回1美元以上。 但合併股份後,股價仍持續下跌,上周四收報約0.71美元,公司市值僅660萬美元。石榴雲醫在上周六的公告中表示,若不提出上訴,股票將於本周四暫停交易。該股上周四仍有交易,意味公司可能已在10月13日的期限前提出所需上訴。 不過,納斯達克已顯示,對於市值急速縮水、似乎無法為投資者帶來價值的公司,會迅速採取行動暫停其股票交易。自兩年前推出新規以來,納斯達克已對約12家與石榴雲醫情況相似的公司採取類似措施,其中幾家公司已被暫停交易,包括去年5月遭停牌的百家雲,以及去年12月遭停牌的明珠貨運。 市值不斷縮水 石榴雲醫相當符合這類公司的典型特徵。該公司約一年前上市,每股美國存託股份(ADS)發售價為4美元,集資約2,000萬美元,上市時估值近5億美元。股價最初曾升逾5美元,直至去年12月某一天,在原因不明的情況下,從前一日收市的5.42美元突然暴跌至0.50美元。 此後,股價一路下跌。若沒有6月進行的18合1股份合併,該股目前的價格約為0.0394美元,較首次公開募股(IPO)發行價低約99%。公司的財務表現稱不上亮眼,但顯示其業務規模不小。根據最新財報,今年上半年收入由去年同期的1.74億元人民幣(下同)增至1.85億元。同期,公司虧損則由2,000萬元擴大至2.38億元,主要由於營運開支大幅增加。 這樣的業績或許稱不上出色,但股價早在公司公布最新業績前便已大跌。因此,股價下滑可能另有原因,不少觀察人士或會猜測,石榴雲醫是典型的「拉高出貨」操縱案例:股價被人為推高時,少數內部人士從中獲利。 除了加快除牌程序,納斯達克去年也推出新規,試圖從源頭阻止更多石榴雲醫這類公司上市。根據新規,中國公司新上市時必須至少集資2,500萬美元,並維持至少500萬美元的公眾持股市值。石榴雲醫目前的公眾持股市值幾乎肯定低於這一門檻,納斯達克也可能據此將其列為除牌目標。 美國政界人士也正把矛頭指向這些上市案的保薦機構,通常是規模較小的投資銀行,以阻止類似公司上市。今年3月,國會一個委員會向三家此類承銷商發信,暗示若它們所保薦的公司日後被證實涉及「拉高出貨」,承銷商也可能被追究責任。 中國也正採取措施,阻止這類公司繼續赴美上市。這些可疑上市案最終會損害中國的聲譽。負責審批中國企業境外上市的中國證券監督管理委員會(CSRC),今年截至目前只在4月批准大搜車(DSC.US)赴納斯達克上市。該公司為二手車業提供軟件及交易服務,並於6月完成上市,集資5,100萬美元。但其股價此後一路下跌,目前較IPO發行價低73%。 如果石榴雲醫最終被逐出華爾街,目前看來可能性相當高,我們不認為會有太多人惋惜。該股每日成交量很少超過10萬股,按最新股價計算,每日成交額不到7.1萬美元。這場整頓行動中損失最大的,將是這些公司及仙股交易者。與此同時,納斯達克終於更積極地清理這批公司,值得肯定。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

贛鋒鋰業第三季度收入大增逾倍

鋰生產商江西贛鋒鋰業集團股份有限公司(1772.HK; 002460.SZ)周四公布第三季度業績,截至9月底的三個月,收入大增109%至130.62億元人民幣(下同),期內純利升35.6%至7.55億元。 今年首九個月,收入361.59億元,同比大增147.2%;盈利更大升195倍至50.1億元。 首三季度盈利得以大升,一方面是鋰價在今年大幅回升,另外是公司出售部份澳洲鋰業公司PLS Group 股權獲利,加上去年同期的盈利基數較低,以致今年業績升幅驚人。 贛鋒鋰業周五開市升1.7%報26.04港元,公司股價較過去一年高位跌逾七成。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
 China Resources Building Materials predicted a nine-month loss of up to $127 million

降本難追跌價 華潤建材虧損擴大

內地樓市需求疲弱,建材價格下跌、煤炭成本回升,華潤建材預計首九個月股東應佔虧損最高達8.5億元 重點: 華潤建材預計截至9月底止九個月股東應佔虧損7.5億至8.5億元人民幣,去年同期盈利3.31億元 水泥、混凝土和骨料售價下跌,煤炭成本上升;公司雖持續降本,仍未能抵銷價格壓力    李世達 水泥按噸賣,廠房、礦山和運輸網絡卻不能隨售價下跌而縮小。需求轉弱時,建材企業往往要降價爭取訂單,但生產和物流設施的成本仍須照常承擔。 華潤集團旗下建材業務平台華潤建材科技控股有限公司(1313.HK)本周發布最新盈警,預計截至9月底止九個月股東應佔虧損7.5億至8.5億元人民幣(下同),去年同期則盈利3.31億元。這次預警延續上半年已出現的虧損,反映建材價格下跌和成本壓力仍在侵蝕利潤。 壓力來自房地產市場。從地基到封頂,水泥、骨料和混凝土都是建築工程所需材料;新項目減少,建材需求也會轉弱。國家統計局數據顯示,今年首八個月全國房地產開發投資按年下降19.9%,上半年全國水泥產量減少約8%。工程量縮減,水泥廠和建材商便要爭取有限訂單,價格競爭隨之加劇。 華潤建材上半年收入按年減少15.4%至86.36億元,股東應佔虧損4.41億元,去年同期則盈利3.07億元。今年上半年毛利率由18.5%降至8.3%,顯示售價下跌正迅速壓縮每筆銷售可帶來的毛利。 去年樓市同樣疲弱,但水泥售價和煤炭成本的走勢較有利。去年上半年水泥平均售價按年上升3.8%,煤炭採購價則下降17.8%,公司毛利率由15%升至18.5%。今年上半年,水泥、混凝土和骨料售價按年下跌15.5%至18.6%,煤炭採購價反升5.9%。公司仍將水泥單位成本降低3.4%,但售價跌幅更大,毛利率遂降至8.3%。 2025年全年股東應佔盈利雖按年上升,收入和毛利卻分別下跌8.6%和7.3%。盈利增長亦受出售附屬公司收益增加、商譽減值減少等因素帶動,未能單憑全年盈利回升判斷核心業務已復甦。 混凝土業務可見銷量增長也難以抵銷跌價。上半年混凝土銷量增加15.7%,平均售價卻下跌18.6%。華潤建材賣出更多混凝土,收入仍受單價下跌拖累;水泥和骨料售價同樣下滑,三項主要產品都面對毛利收窄的壓力。 產能利用率也反映市場需求不足。上半年華潤建材水泥產能利用率為53.5%,混凝土為31.4%,兩者均低於去年同期。設備未能充分運轉,廠房、人員和維護開支仍須支付,單位產品分攤的固定成本因而增加。價格下跌與產能閒置,進一步擠壓利潤。 物流網絡助降本 華潤建材在華南經營水泥、骨料和混凝土業務,並利用西江水運及珠三角中轉碼頭配送產品。公司透過規劃雙向物流、發揮運輸規模優勢等方式控制物流成本,並探索新能源電車業務。對水泥等低單價、大運量產品而言,運輸效率會影響每噸產品的利潤;但運力和中轉設施仍要有足夠貨量支撐。當工程訂單減少,物流網絡帶來的成本優勢也難完全轉化為盈利。 公司近年亦尋找水泥以外的增長來源。2023年,華潤水泥控股更名為華潤建材科技,反映其業務版圖已涵蓋混凝土、骨料及新型建材,並希望發展成建材綜合企業。惟上半年水泥、混凝土和骨料仍佔收入逾九成,新業務暫未成為足以抵銷核心建材市場下行的盈利支柱。 股價在盈警前已走弱,年初至今約跌40%。盈警公布翌日,股價反彈約4.9%;單日回升尚不足以確認走勢反轉。估值方面,以10月13日股價0.96港元,對照公司6月底每股帳面淨資產人民幣6.30元,市帳率約0.13倍,低於安徽海螺水泥(0914.HK)的0.38倍,反映市場對其盈利能力和資產回報較審慎。 降本可以緩衝壓力,卻難以在訂單和價格未見起色時,帶動毛利實質回升。這也是市場難以重新聚焦華潤建材的原因。水泥、混凝土和骨料仍佔收入逾九成,新型建材尚未形成足以改變盈利結構的支撐;低至0.13倍的市帳率,也顯示投資者仍在觀望資產能否帶來穩定回報。要重新吸引市場目光,公司得先讓產品價格、產能利用率和毛利率出現持續改善,再證明新業務有能力逐步降低業績對傳統建材市場的依賴。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏