9988.HK BABA.US
Alibaba International's AliExpress soars on Choice program

阿里巴巴集團的國際電商業務在最近一個季度營收增長44%,其中貢獻最大的是B2C平台全球速賣通

重點:

  • 阿里國際在截至去年12月的三個月中錄得強勁的收入增長,這是自2022年阿里巴巴合伙人蔣凡執掌該業務以來,其業績連續第六個季度增長
  • 公司將進一步投資全球速賣通的Choice服務,該服務在吸引新客戶、留住老客戶方面表現優秀

  

余特莉

中國的電商巨頭阿里巴巴集團(BABA.US; 9988.HK)在上週三公佈的最新季報中,勉強維持了5%的營收增長。儘管漲幅不大,但財報還是有亮點的,它來自阿里的國際電商板塊——阿里國際數字商業集團(簡稱阿里國際),去年最後三個月收入大幅增長44%,至40.2億美元。

居於核心的零售電商業務收入更是增長56%,達到32.8億美元,佔總收入的80%以上。貢獻最大的是它旗下的B2C平台全球速賣通,訂單增長了60%。全球速賣通是全球領先的B2C平台之一,支持17種語言,消費者可直接從中國的製造商手裡購買商品。

除了全球速賣通,阿里國際數字商業集團還運營著Lazada,它覆蓋六個東南亞國家。其他平台包括位於土耳其的歐洲旗艦電商平台Trendyol,以及位於西班牙的Miravia。該公司還在南亞運營著Daraz平台。除速賣通外,其他平台大多與當地商家和品牌合作,為當地消費者服務。它還運營著全球B2B平台阿里巴巴國際站。

這些平台都為阿里國際強勁的收入增長做出了貢獻,整體訂單同比增長24%。這表明,該公司在最近一個季度通過單筆訂單金額的增長,實現了更強的客戶「粘性」。全球速賣通的訂單增長高達60%,這得益於一年前推出的廣受歡迎的「Choice」服務。

「儘管面對不確定的國際環境,以及更激烈的市場競爭,AIDC仍熱取得了快速的增長,」阿里國際首席執行官蔣凡在母公司的財報電話會議上說。「我們的增長主要由三個方面驅動:一是商業模式和供應鏈服務的升級帶來的消費者體驗的提升;二是產品和技術的不斷創新;三是我們在重點市場針對性的投入。」

阿里國際表示,Choice對於全球速賣通業務在全球的拓展至關重要,使得該平台成為公司增長的關鍵驅動力。Choice服務於一年前推出,為全球消費者提供各類精心挑選、物有所值的商品,還為特定國家/地區的客戶提供免費送貨、免費退貨、送貨保證等服務。

阿里國際稱,Choice的運作方式是為全球速賣通商家提供集銷售運營、支付、物流和倉儲為一體的一站式托管服務。這項服務為賣家從事跨境業務提供了便利,最終帶來更廣泛的產品、更好的服務和價格,這是吸引新客戶和留住現有客戶的關鍵。

截至2024年1月,Choice已經佔到全球速賣通總訂單量近一半,預計它將繼續推動該平台的增長。這項服務取得成功的一個重要因素,是它與阿里巴巴集團旗下物流集團菜鳥的密切合作。

最近一個季度,菜鳥將「全球5日達」服務拓展至10個國家和地區,為Choice提供了更多的拓展機會。全球速賣通使用該物流服務的訂單量實現了三位數的環比增長。

融資在即?

根據近一年前宣佈的分拆計劃,阿里國際數字商業集團和菜鳥都屬於母公司的主要業務部門,它們被剝離出來單獨運營。其他被分拆的部門包括阿里雲智能和大文娛等板塊。在分拆時,母公司阿里巴巴表示,這些部門中的部分或全部最後可能會獨立融資,甚至單獨上市。

除全球速賣通以外,Trendyol繼續公佈了強勁的兩位數訂單增長,並在土耳其保持領先地位。它還進一步擴展到中東的新市場,在強大的物流支持下提供廣泛商品。東南亞旗艦平台Lazada繼續提高運營效率,與一年前相比,單筆訂單的虧損進一步縮小。

在B2B方面,阿里巴巴國際站完成了去年底首次宣佈的對歐洲交易平台Visable的收購,從而擴大了供應商基礎。B2B業務在2023年最後三個月帶來了7.4億美元的收入,同比增長8%。

阿里國際表示,為了提供更具差異化的服務,公司在當季增加了投資,尤其是為了打造Choice服務而加大投入,以及為Trendyol的國際拓展提供支持。由於支出的增加,該公司本季度調整後的EBITA虧損從上一季度的5,300萬美元擴大至4.43億美元。

該公司表示,將繼續投入Choice服務,以區別於競爭對手,吸引更多客戶到全球速賣通上購物。

「展望未來,我們將繼續保持快速增長勢頭,為消費者提供更完善的差異化服務。為此,我們將繼續加大投入,在提升用戶體驗和業務競爭力的同時,擴大業務規模,」蔣凡表示。

作為電商領域的資深人士,蔣凡已帶領阿里國際初步取得強勁業績,他致力於整合此前運營相對獨立的一系列原生資產和收購資產,並尋求實現更多的協同效應。他似乎正朝著這個方向前進,但他仍須證明自己能夠繼續擴大業務規模、保持增長並最終帶領公司實現盈利。

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新聞

Founded in Beijing in 2010 as a trendy grocery store, Pop Mart gradually transformed into a “blind box” collectible toy seller in 2015 after acting as an agent for Japanese character doll Sonny Angel.

快訊:泡泡瑪特預告收入盈利大升

最新:「盲盒」玩具銷售商泡泡瑪特國際集團有限公司(9992.HK)周四發表正面盈利預告,預計今年上半年收入可能按年增長不低於55%,淨利潤則上升不少於90%。 利好:由於港澳台及海外收入高速增長,加上持續優化產品成本、加強費用管控以提升盈利能力,引領盈利大幅增加。 值得關注:該公司預計的淨利潤金額,並無計入未完成統計的金融工具的公允價值變動損益,因此中期業績公布的最終盈利表現,可能會有所不同。 深度:泡泡瑪特於2010年在北京成立,本來是一家潮流雜貨店,2015年代理日本角色玩偶Sonny Angel後,逐漸轉變為「盲盒」潮流玩具公司。該公司2020年11月到港交所上市,成功集資約50億港元。由於近年於中國市場的增長開始放緩,該公司近年開始於海外擴張,例如收購英國合作夥伴Mogic Ltd.,為未來收入提供新的動力。 市場反應:泡泡瑪特的股價周五大漲,中午收市升11.3%至41.9港元,創52周新高。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
The industrial metal used in electric car batteries has dropped 85% from its price peak to around $90,000 per ton, hit by a supply glut and slowing vehicle sales.

碳酸鋰價格大挫 「鋰礦雙雄」齊轉虧

2022年,碳酸鋰價格一度高達每噸60萬美元,但最近已暴跌至約9萬美元,跌幅達85% 重點︰ 受碳酸鋰價格暴跌拖累,兩大鋰礦龍頭天齊鋰業和贛鋒鋰業上半年由盈轉虧 市場預計在需求減少、庫存嚴重的大前提下,碳酸鋰價格難大幅反彈   裴梓龍 這幾年來,全球掀起新能源車熱潮,令車用電池發展一日千里,其核心原材料碳酸鋰成為各國必爭之物。各國眼見鋰價直線上升,紛紛開始增產,同時新能源車銷售增速減慢,以前是鋰礦供不應求,碳酸鋰價格在2022年一度高見每噸60萬美元;現在供應提上來了,但需求少了,令碳酸鋰暴跌至最近的約每噸9萬美元,高位累跌85%,單計過去一年的價格,就已經蒸發了約70%。 鋰業正在步光伏業的後塵,陷入產能過剩,多家行業巨頭都錄得巨額虧損,兩大龍頭天齊鋰業股份有限公司(9696.HK; 002466.SZ)和江西贛鋒鋰業集團股份有限公司(1772.HK; 002460.SZ)發出盈利警告,同告轉盈為虧,前者預計上半年虧損達48.8億元至55.3億元,後者則虧損7.6億元至12.5億元。 對比去年同期,雖然碳酸鋰價格已經由高位下跌,但兩大鋰礦龍頭仍錄得巨額盈利,天齊鋰業去年上半年大賺64.5億元,而贛鋒鋰業的盈利也高達58.5億元,可想而知,碳酸鋰價格下挫,對行業龍頭帶來多大挫折。 「作為電池產業鏈中的中上游企業,天齊和贛鋒對碳酸鋰的價格最敏感。這一年新能源車銷售增長放緩,部分歐美車廠的車款更延遲推出,可見其銷售增速大不如前;相反鋰礦開採速度增加,去年整體產量就多了20%,尤其像阿根延這些南美國家近年非常積極開採鋰礦,加上之前碳酸鋰炒過頭,現在價格回跌,就直接衝撃天齊和贛鋒的業績。」凱基亞洲投資策略部主管溫傑說。 不過,兩家巨頭發出盈警後,其港股股價不跌反升,天齊在三個交易日內反彈7.6%,贛鋒更漲了13.8%。原來單計第二季,天齊和贛鋒的情況已好轉,其中贛鋒更扭虧為盈,經常性淨利潤介乎5,400萬至1.54億元;至於天齊第二季的表現比贛鋒遜色,仍虧損9.8億至16.3億元,但是比第一季虧損近39億元大幅減少,這就解釋了為何投資者在盈警後開始抄底。 除了因為碳酸鋰價格下跌外,另一大虧損原因就是天齊和贛鋒均投資失利。贛鋒在公告中提到,公司持有的金融資產Pilbara Minerals Limited(PLS)價格下跌,導致公允值產生重大損失;天齊則受到其聯營公司智利化工礦業公司(SQM)上半年業績將大幅下降拖累,上半年投資收益將會大跌。 PLS是贛鋒在澳洲投資的礦商,擁有全球最大鋰輝石礦山之一的Pilgangoora鋰礦,而贛鋒持有PLS公司約5.74%股權。事實上,今年第一季,贛鋒的金融資產公允值變動已由盈轉虧,虧損2.7億元,PLS的股價在第二季持續下跌,累跌約20%至一年新低,直接拖累贛鋒業績。 投資失利拖累業績 天齊的聯營公司SQM雖然未公佈第二季業績,但智利聖地牙哥法院於2024年4月對其2017年和2018年稅務年度的稅務訴訟進行了裁決,撤銷了稅務和海關法庭在2022年11月7日對於該案件的裁決結論,導致其確認了約11億美元的所得稅費用,並相應減少淨利潤約11億美元。根據《彭博社》預測的資料,SQM上半年業績幾乎肯定會按年大幅下降,將直接反應在天齊的投資收益上。 除兩大鋰業龍頭外,其他同行也不好過。鹽湖股份(000792.SZ)預計上半年盈利大減66.7%至54.9%、融捷股份(002192.SZ)的盈利也按年減少38.8%至49.7%、中礦資源(002738.SZ)盈利則下降60.1%至69.4%、雅化集團(002497.SZ)盈利更跌87.4%至91.6%,惟獨西藏礦業(000762.SZ)盈利上升了260%至410%倍,但卻是因為其他金屬價格走強帶動。 無論如何,對於鋰業股投資者來說,最關心的肯定是碳酸鋰價格何時見底,但市場認為在目前「產能過剩」、「去庫存」的大前提下,下半年並不樂觀。建信期貨的報告指出,國內碳酸鋰庫存已增至11.1萬噸,電池需求也在減少,加上下半年庫存壓力高,估計價格將跌至每噸8萬美元左右;華泰期貨早前的報告中也提到,下半年碳酸鋰的供需不會有顯著變化,預計價格仍維持震盪探底。 溫傑預計,在目前新能源車需求增長減慢的大前提下,碳酸鋰價格很難大幅回升,「我們很難去預判何時見底,但中短期來說這些中上游企業生意難做,因此我對鋰業股看法只維持中性。」 投行大和的報告稱,在天齊和贛鋒兩者中,更看好贛鋒的前景,因其鋰化合物業務能保持「薄利多銷」,如果電池業務不再有重大虧損,估計下半年可跑贏同業;瑞銀也認為,贛鋒大致上已消化其高價鋰輝精礦庫存,上半年鋰化學品銷量按年量長,維持「買入」評級,目標價46.96港元。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊,請點擊這裏
Meituan entered a new cash-burning phase with the launch of its community group-buying and grocery businesses in 2020.

快訊:美團一個月回購8,385萬股

最新:美團(3690.HK)周三公布,公司剛於7月17日回購421.23萬股,每股作價116.2至120港元,涉及總額約5億港元。 利好:自從6月14日回購股份授權決議案通過後,該公司已回購合共8,385.79萬股,佔股本約1.34%。 值得關注:由於動用內部資金回購股份,可能間接令公司日常經營和未來投資資金減少。 深度:過去專注於餐飲外賣業務的美團,自從2020年開拓團購與新鮮食品等新業務後,公司處於「燒錢」狀態,把餐飲外賣與到店、酒店及旅遊業務的盈利全部抵銷,於2021年及2022年累虧近300億元。不過自2023年起,新業務表現好轉,經營虧損去年減少近三成至202億元;今年首季收入持續上升18.5%至187億元,經營虧損也大幅收窄45.2%至28億元。 市場反應:美團周四股價先跌後升,中午收市漲0.3%至119.5港元,處於過去52周的中間水平。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Kintor launches hair restoration over the counter drug

研發失利獨角獸變蚊型股 開拓藥業轉攻頹頭藥

這家總部位於蘇州的藥物研發企業,正在從抗癌藥物轉向其他產品,因此儘管臨床試驗結果令人失望,但仍表示要將生發產品商業化 重點: 開拓藥業的KX-826產品在臨床試驗中未能顯示出療效﹐公司將產品改作為非處方治脫發藥物 這款新產品可能會為公司帶來第一筆經常性收入,但它可能難以同獲得監管機構批准的Rogaine競爭 譚英 蘇州生物科技公司開拓藥業有限公司(9939.HK) 2020年在香港上市,並籌集2.4億美元資金時,向投資者推銷的是用於治療前列腺癌的藥物普克魯胺,和用於治療男性禿頂和痤瘡的福瑞他恩。現在,公司似乎將賭注押在後者身上,正在尋求一個不那麼嚴格、監管較少的途徑,通過一系列非處方藥的形式將該產品推向市場。 這是開拓藥業上周發布的公告中的關鍵信息,公告詳細介紹其商業化推出兩款旗艦型福瑞他恩藥物之一KX-826,以便創造首筆收入。在此次決定推進該款藥物的商業化之前,開拓藥業去年11月透露,在三期臨床試驗中KX-826表現不及安慰劑。這促使公司放棄了早前申請將其作為治療藥物的計劃,轉而走上了化妝品道路。 這種路徑在很多非處方治療中頗為常見,包括各種保健品,它們在有效性方面受到的監管審查要少得多。 開拓藥業最新公告稱,KX-826獲國際化妝品成分命名(INCI)。投資者最初對這一消息大加贊賞,第二天早盤開拓藥業股價一度上漲11%。但熱情很快消退,該股收盤時僅上漲1.9%。 對於開拓藥業來說,這種熱情的消退經常發生,自IPO以來,其股價已縮水近95%,其中包括普克魯胺藥物在抗新冠應用,和一種前列腺癌治療方面均遭淘汰後的大跌。在過程中,公司的市值從超過10億美元,縮水至僅6,000萬美元。一直以來,公司都未能創造任何收入,只能靠在IPO和2021年及2022年的三輪融資中籌集的資金維持運營。 開拓藥業表示,其以KX-826為主要成分的非處方脫發治療藥物「於近日正式全球上市銷售」。它沒有提供對該產品潛在收入的預測,只表示將為公司「帶來穩定的收入和現金流」。 鑒於其收入減少和現金消耗的情況,開拓藥業最新年報極力強調成本控制也就不足為奇了。去年除了將研發支出削減三分之二外,行政開支也因薪酬調整而下降34.6%至8,640萬元,公司表示還將進行新一輪裁員。在報告當年虧損10億元後,截至2023年底,公司仍握有4.563億元現金和1.105億元未使用的銀行信貸額度。 化妝品應用通常不需獲得大部分藥品監管機構的批准,開拓藥業重新將重點放在這上面,是在效仿其他公司的做法,這些公司已經將聲稱可以治療男性禿頂的產品推向了市場。開拓藥業還在開發KX-826和另一種用於治療痤瘡的福瑞他恩產品GT20029。 艱難的批文之路 脫發藥物獲得監管部門批准的難度遠遠大於非處方藥,目前只有非那雄胺和米諾地爾兩種脫發藥物獲得中國和美國藥品監管部門的批准。開拓藥業聲稱,KX-826是一種外用藥,可直接作用於頭皮的目標區域,沒有副作用。 開拓藥業的兩位控股股東和聯合創始人都是博士,分別是董事長兼CEO童友之博士和郭創新博士,這或許可以解釋他們在藥物研發方面的執著。兩人均畢業於北京大學,後在美國獲得博士學位。根據公司2020年的招股說明書,郭曾在輝瑞(PFE.US)的一家前子公司工作,直到與童友之用自有資金創辦開拓藥業。 公司對脫發治療(正式名稱為雄激素性脫發 ,AGA)的研究始於2018年,市場規模小於它的抗癌藥物。根據招股書中的獨立研究,中國前列腺癌藥物市場,預計在2023年達到123億元,而雄激素性脫發藥物國內市場規模為23億元。 向化妝品應用的轉變是一場賭博,但仍有可能獲得回報。其他治療脫發的企業,都是通過採用非藥物策略來避開昂貴而漫長的臨床試驗,以雍禾醫療(2279.HK)為例,它提供植發服務。美國市場上有各種非藥物外用產品可用於脫發或頭髮稀疏。不過,根據Statista的數據,以Rogaine為名的米諾地爾在2018年佔據了全球脫發治療市場的近60%,緊隨其後的是各自有品牌產品。 總部位於上海的科笛集團(2487.HK),通過治療頭皮疾病和護理產品(包括AGA)獲得收入,但它也在虧損。它的股價略高於開拓藥業,但自去年6月上市以來仍下跌了67.2%。去年,科笛集團從頭皮疾病和護理產品中獲得1.376億元收入,比2022年增長十倍,毛利潤為7100萬元。但全年虧損19億元,幾乎是開拓藥業虧損的兩倍。 這表明,脫發產品市場仍然很廣闊,但開拓藥業需要證明自己,可以通過更簡單但名聲欠佳的非處方化妝護理產品途徑進入市場。公司將於下個月發佈的中期報告,不太可能顯示太多進展,但可能會包括一些初步的銷售業績,有銷售就意味著有收入。投資者還將密切關注開拓藥業對其新業務增長預期的信號。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏