以舊換新風潮助力萬物新生首次實現運營盈利

RERE.US
ATRenew says trade-ins are becoming popular

這家回收公司第三季度收入增長24.4%，首次同時實現淨盈利和運營盈利

重點：

  • 萬物新生第三季度收入增長24.4%，由於與京東合作的“雙十一”促銷效果顯著，公司預計在第四季度繼續實現類似增長
  • 以舊換新成為中國促進回收利用和刺激消費的抓手，萬物新生也借此獲得更強的發展動力

陽歌

傳統而言，二手商品交易通常是節儉或者經濟不寬裕的象徵。但隨著中國消費者變得日益謹慎，這種消費方式卻逐漸成為一種新潮流，尤其是可以用二手貨抵扣新產品價格的時候。

這種消費方式成為回收專家萬物新生(RERE.US)越來越重要的增長引擎。該公司週三發布的最新季度業績顯示其收入保持強勁的兩位數增長，在其他消費領域增長放緩的大環境下顯得尤為不易。

全世界消費者都越來越偏愛網購，但是對萬物新生而言，傳統實體店也同樣重要，因為消費者在選購二手商品時，往往希望可以先親手檢查一下。公司因而選擇“逆流”而上，宣佈計劃加速實體店的開設。

萬物新生通過這樣的舉措來優化商業模式，隨著其規模和專業化水平的提升，公司也從電子產品回收業務向奢侈品、黃金和名酒等其他領域擴張，同時也繼續夯實高利潤業務。在此過程中，公司達成了一個重要里程碑——首次實現季度運營盈利，標誌著又一個主要利潤指標轉正。

隨著知名度不斷提升，萬物新生也吸引到了更多投資者的關注。其現有股東包括Tiger Global、摩根士丹利和瑞銀等機構，這些機構均持有公司1%或以上的股份。最新業績發佈當天，公司引來更多追捧，股價上漲近14%。今年以來，公司股價累計上漲46%，遠超MSCI中國ETF的18%漲幅。

為了刺激消費，目前中國推出了主要適用於大型家電等高價商品的購物補貼，借類似政策的東風，日益普及的以舊換新風潮也成了萬物新生最關注的新主題。

萬物新生的核心業務之一是智能手機的以舊換新，這個領域目前還沒有得到政府補貼。但很多人猜測，隨著更多經濟刺激計劃的出台，智能手機以舊換新也會得到補貼。以舊換新的日益流行有助於萬物新生獲得更充足的貨源，這是其持續增長的關鍵因素之一。

萬物新生董事長陳雪峰在財報電話會議上表示：「我們的第一個具體判斷是，以舊換新的增速超過大盤，是更受國內用戶歡迎的回收方式，正在驅動二手行業的發展。」他續稱：「我們認為，以舊換新的消費方式仍處於早期階段，萬物新生與平台和品牌都仍需要進行持續的用戶教育，讓更廣泛的消費者體驗到具有性價比的消費方式。」

京東合作

「以舊換新」的日益流行在萬物新生與電商巨頭京東(JD.US; 9618.HK)的合作中體現得最為顯著，後者也是該公司的主要股東之一。今年5月，萬物新生和京東宣布了一項新的多年合作夥伴關係，旨在進一步整合資源，幫助京東加大鼓勵回收利用的力度，從而更好地響應政策。

萬物新生表示，開展新合作後，通過京東的常規回收和以舊換新服務收集的商品價值在第三季度同比增長了40%以上。其中，通過以舊換新服務收集的商品價值翻了一番。

這種勢頭延續到了當前季度，今年10月14日到11月11日的“雙十一”期間，萬物新生通過京東回收的產品總價值同比增長了77%。其中，通過與京東合作的以舊換新回收的產品價值飆升了246%，這些增長將體現在第四季度的業績中。

除了京東之外，萬物新生的另一個主要合作夥伴是與蘋果，iPhone回收是其最大的產品線。萬物新生表示，與蘋果的合作夥伴關係在最新季度實現了“健康增長”且毛利率也有所改善。公司沒有給出具體數據，但外界估計該業務2024年全年將帶來10億元人民幣的收入。

萬物新生還宣佈與法國化妝品巨頭歐萊雅建立了新的合作關係，鼓勵消費者以空化妝品容器換取歐萊雅品牌的實體禮品。

公司還披露將加速擴展其愛回收門店的網絡，這些門店能夠幫助公司進一步提高品牌知名度，助力其將業務擴展到電子產品之外的其他類別。截至9月底，該公司共有1,637家此類門店。

「我們會不斷提升愛回收門店的服務能力和用戶體驗，鎖定愛回收作為第一回收品牌的用戶心智。」陳雪峰表示：「接下來的2-3年我們預計會加速開店的節奏。」

萬物新生去年啓動了「多品類」回收業務，此項業務的交易金額在第三季達到9.5億元，與二季的9億元相比有所提升，而同比增幅達270%。公司透露，黃金成為最大的“多品類”商品，佔77%的業務比重，其次是奢侈品，佔18%。但公司同時表示，這兩個類別在收入方面的貢獻大致相若。

以上這些措施幫助萬物新生在第三季錄得40.5億元收入，相比上年同期的32.6億元取得良好增長。公司預測第四季將有類似的收入增長，預計該數字將為47.4億元至48.4億元，按中間值計算，增幅約為23%。

在最新的收入數據中，萬物新生指出，通過其愛回收網站和愛回收門店直接由消費者產生的銷售額在本季度同比增長了三倍，印證了其正在努力為消費者提供更多物有所值的二手商品。

凡此種種努力幫助公司將最新季度的毛利率從去年同期的19.8%提升至20.0%。也幫助公司首次實現運營盈利，運營利潤為2490萬元。公司的淨利潤也為正值，達到1790萬元，這是萬物新生第二次錄得這一指標的正值。

咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

, , , , ,

相關文章

相關新聞

  1. Blue Moon to report first annual loss
    巨額促銷碰上經濟下沉 藍月亮被雙殺
    6993.HK
  2. 簡訊：361度去年4季度線下零售增長一成
    1361.HK
  3. 老齡化與少子化 人們更願為「毛孩」掏錢
掌握中概股最新動態，訂閱我們的新聞郵件

關注我們

Facebook Twitter Linkedin Weixin Weibo Youtube

免費訂閱新聞郵件

訂閱郵件

在以下平台瀏覽我們的新聞

factiva

新聞

簡訊：淘寶啟動500億元補貼計劃

電商巨頭阿里巴巴（BABA.US; 9988.HK）旗下即時零售平台「淘寶閃購」周三宣布，啟動總額達500億元（69.76億美元）的補貼計劃，為期12個月，將直接補貼消費者與商家，藉此加速推動大消費平台建設與服務升級。 在商家端，淘寶閃購推出店舖補貼、商品補貼、配送補貼與免佣減佣等措施，保障利潤空間、促進訂單成長；在消費者端，則透過大額紅包、免單卡與官方補貼一口價商品等方式，強化購物吸引力。 淘寶閃購自5月上線以來成長迅速，官方指出目前日訂單已突破6,000萬單，並帶動全國店家訂單量月增逾100%。部分地區餐飲商家營業額較前一季翻倍成長，零售與花類商家亦明顯受惠，吸引大量新客。整體即時零售市場日訂單亦從1億單成長至1.6億單，顯示競爭正持續升溫。 阿里巴巴港股周三逆市跌0.4%，報109.4元，美股則跌2.86%，報110.71美元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏 --
9988.HK BABA.US

簡訊：首開即崩盤 撥康視雲午收勁跌30%

眼科醫藥公司撥康視雲有限公司（2592.HK）周四在港首日掛牌，開市股價即跌6%報9.5元，之後股價持續下跌，中午收市報7.04元，跌30%。 公司發售6,058.2萬股，每股定價10.1元，錄得超額認購78倍，國際配售並不足額，集資淨額5.22億元。 撥康視雲2022及2023年均未有收入，至2024年則錄得收入1,000萬美元，去年虧損9,913萬美元，按年收窄23%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
2592.HK
HBM notches up another mega deal

和鉑醫藥獲6.7億美元BD大單 轉型之路能否久長？

隨著今年醫藥股的回暖，和鉑醫藥上半年的股價上漲了350%，而同期恆生創新藥指數僅僅上漲58%，股價漲幅遠超行業水平 重點： 和鉑醫藥在創新藥業界有「BD之王」的稱號，已經完成了17次BD出海交易 由於和鉑醫藥沒有商業化產品提供穩定收入來源，業績容易出現波動    莫莉 從全鏈條重資產模式到以BD（Business Development）為主要收入來源的輕資產商業模式，和鉑醫藥走出了一條與其他創新藥企業截然不同的發展之路。上周一，和鉑醫藥控股有限公司（2142.HK）宣布與大塚制藥株式會社（4578.T）達成全球戰略合作，以最高6.7億美元（48億元）的交易總金額將其自主研發的BCMA×CD3雙特異性T細胞銜接器HBM7020在大中華區之外的開發、生產和商業化權益出售給大塚制藥。 根據協議條款，和鉑醫藥在此次BD交易中將獲得總計4700萬美元的首付款和近期里程碑付款。此外，在達成特定研發和商業里程碑後，和鉑醫藥還有權獲得高達6.23億美元的額外付款，以及基於未來產品淨銷售額的分級特許權使用費。 交易對象HBM7020是一款針對BCMA（B細胞成熟抗原）與CD3（T細胞表面抗原）的雙特異性抗體，可以有效激活T細胞並殺傷目標惡性B細胞。2023年8月，HBM7020獲批在中國開展針對癌症的I期臨床試驗。全球首個被批准上市的BCMA/CD3雙特異性抗體強生Teclistamab，被獲批治療多發性骨髓瘤。 和鉑醫藥在創新藥業界有「BD之王」的稱號，根據行業媒體醫藥魔方的統計，和鉑醫藥已經完成了17次BD出海交易，僅僅是今年上半年，和鉑醫藥就通過license-out、NewCo等方式完成了6筆交易。 除了與大塚制藥的合作之外，和鉑醫藥在3月21日與跨國醫藥巨頭阿斯利康（AZN.US）簽署總金額45.75億美元的全球合作協議，阿斯利康將與和鉑醫藥共同研發針對免疫性疾病、腫瘤及其他多種疾病的多特異性抗體，並獲得兩個臨床前項目的授權許可選擇權，及未來提名開發更多靶點的權利，為此阿斯利康向和鉑醫藥支付1.75億美元首付款、近期里程碑付款和額外新增項目的選擇權行使費，以及最高達44億美元的研發及商業里程碑付款，外加一定比例的銷售分成。 這是和鉑醫藥與老朋友阿斯利康的第三次合作了，早在2022年，和鉑醫藥以3.5億美元曾授權給阿斯利康一款CLDN18.2xCD3雙抗，2024年，和鉑醫藥全資子公司諾納生物的一項臨床前單抗項目以超6億美元授權給阿斯利康。這一次的攜手合作，雙方的關係更加深入，阿斯利康不僅以真金白銀引進了項目，更是以1.05億美元認購了和鉑醫藥9.15%的新發行股份，雙方還將在北京共建一個創新中心。 跨國企業的認可，也讓資本市場對和鉑醫藥尤為偏愛。與大塚制藥的合作消息公布當日，和鉑醫藥的股價大漲了12.32%。隨著今年醫藥股的回暖，和鉑醫藥上半年的股價上漲了350%，而同期恆生創新藥指數僅僅上漲58%，股價漲幅遠超行業水平。 去年業績規模收縮 和鉑醫藥的股價暴漲，與其股價曾長期處於低位有關。在生物醫藥低谷期，和鉑醫藥一度砍管線、賣工廠，以求實現「斷腕重生」。2022年下半年，由於和鉑醫藥長期處於虧損狀態，又難以融資獲得現金支持，公司只能將核心產品巴托利單抗轉讓給石藥集團子公司，亦結束了一款重要產品的III期臨床試驗，還將位於蘇州的產業化基地轉讓給了藥明生物（2269.HK）子公司藥明海德，帶來6,193萬元虧損。 和鉑醫藥也在2022 年底成立全資子公司諾納生物，將利用全人源抗體轉基因小鼠平台及新一代自主研發的免疫細胞銜接器雙抗平台提供CRO業務，另一個子品牌和鉑醫療則將持續推進內部管線的全球臨床開發進程。這種雙輪驅動的輕資產運營模式，讓和鉑醫藥可以將資源集中於管線的開發。公司創始人、董事長兼CEO王勁松曾多次在媒體訪問中，將和鉑醫藥與通過技術平台驅動和BD合作實現商業化的再生元（REGN.US）進行類比：「我們希望通過與阿斯利康可能長達十年的深度合作，將我們的整個運營體系搭建在一個穩固且強大的平台之上，實現商業回報的穩步增長，進而加速轉變成像再生元這樣的世界級卓越企業。」 2024年，和鉑醫藥儘管實現了連續兩年盈利，但是期內的營業收入同比減少了57%至3,810萬美元，淨利潤為278萬美元，更是同比銳減88%。由於和鉑醫藥沒有商業化產品提供穩定收入來源，單純依靠BD模式，業績容易出現波動。和鉑醫藥當前的市盈率已經高達325倍，甚至遠超過再生元的市盈率13倍。儘管和鉑醫藥與醫藥巨頭的綁定讓其業績短期內的預期向好，但是長期發展仍取決於技術平台的創新力與對外授權項目的研發進展，投資者需注意其商業化缺位的潛在風險。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
2142.HK

簡訊：中國罕王出售澳洲金礦業務交易告吹

從事鐵精礦業務的中國罕王控股有限公司（3788.HK）周三公布，原計劃向內蒙古匯能煤電集團出售旗下澳洲全資附屬公司Primary Gold的交易正式告吹。Primary Gold主要資產包括位於澳洲北領地的Mount Bundy金礦項目。 根據雙方於2024年初簽署的股份出售協議，交易對價為3億澳元（1.97億美元），並以若干先決條件為完成前提，包括買方須於2025年7月1日下午5時前，獲得澳洲外國投資審查委員會（FIRB）出具的無異議通知。然而，中國罕王表示，買方未能如期取得該批准，故公司當日正式向買方及其擔保人發出終止通知，立即終止股份出售協議。 交易告吹意味公司須重新評估澳洲資產的發展方向。中國罕王指出，集團目前正全面檢視金礦業務發展路線，未來將專注優化資源配置，並計劃於短期內對外公布新規劃，以提升資產價值與股東回報。 中國罕王股價周三高開，一度升逾4%，其後轉跌，至中午收市報2.28港元，跌0.44%。年初至今仍累升近200%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
3788.HK