中美关系继续升温 国际巨头入股中国电动车——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件

▷中美两国关系继续回暖

▷ 中国国债开闸

▷ 国内航司推出国际版“随心飞”

▷ 富士康接受调查

▷ 国际巨头入股挣扎中的零跑

本周中概股评分：50/100

主编，阳歌 Doug Young

▷ 中美两国关系继续回暖

上周，中美双方国家的元首分别会见了对方的加利福尼亚州州长以及中国外交部高官。同时，中美经济工作组也举行了第一次会议。

随着双方会面官员的级别提升，很多人开始猜测下月在美国举行的APEC峰会上，双方最高领导人有可能直接会面。

中国国债开闸

出乎很多人的意料，中国在年中决定增发国债。上周，最高立法机构通过决议，明确在2023年度增发1万亿元国债。今年三月份确定的国债上限为GDP的3%，而这次的调整将上限调整为了3.8%。

北京表示，增发国债获得的资金将用于灾后恢复重建、防洪治理工程等方面。基本上，当其他经济刺激措施还不够有效的时候，北京还是祭出了基建这一大招。

中概股反弹

周五的一波涨势，帮助中概股在大跌之后取得了增长，当然这波行情也没有太坚实的基础。恒生H股指数上周上涨1.8%，iShares MSCI China ETF微涨0.5%，而恒生综指上涨1.3%。

中美关系的回暖可能是这波行情背后的动力，特别是周五拜登会见王毅之后。当然，中美关系回暖这个因素对于中概股的行情来说，只能说是杯水车薪，更关键的因素还是经济增长。

▷ “大而不能倒”保险公司

中国之前曾经谨慎地发布过“大而不能倒”的银行名单，一定程度上保证无论遇到什么样的重大危机，政府都会出手救助这些银行。但是“大而不能倒”保险公司的评估办法，一直到最近才明确下来。

央行和国家金融监管局最近明确了评估方式，意味着我们可能很快就能看到“大而不能倒”保险公司的名单了。我们认为明确名单还是非常重要的，毕竟中国一些像中国人寿、平安保险等巨型保险机构，这些机构的平稳运行对于整个金融系统来说都非常重要。

国内航司推出国际版“随心飞”

多家国内航空公司推出国际版“随心飞”来提振淡季销售。南航、春秋等航司推出了类似“随心飞”的国际航线产品。其中，春秋从今年10月到明年3月的无限国际飞行促销包价格仅为人民币3,399元。

全世界的航空公司都在疫情当中受到很大的打击，而中国航司尤为如此。直到现在，往返中国的国际航班数量离疫情前的水平还是有非常大的距离。

医药创业公司融资困难

缺爱的不仅仅是航空公司，中国的医药行业也开始离开投资人的视野，而在不久之前，还有非常多的资金在追捧这个行业。2021年，医药行业的融资额达到了340亿美元的峰值，2022年下降至156亿美元，2023年上半年只有56亿美元。

医药行业本来就是非常烧钱的行业，特别是进行新药研发的企业，通常需要很多年才能从上市的新药中获得利润。而现在整个行业遇到的麻烦，使得投资人和企业都一定程度上陷入了困境。

富士康接受调查

作为苹果的重要供应商，富士康近来的命运有些坎坷。近日，富士康旗下的多家公司正接受有关部门的调查。富士康没有披露调查的详情，富士康母公司鸿海精密发布的公告称：“合法合规为鸿海在全球各地的基本原则。集团会积极配合相关单位的作业办理。“

北京近期正在严查商业贿赂，所以富士康接受调查也不让人意外。让人唏嘘的是，曾经是各地政府拼命争抢的“最大”雇主，随着其开始向印度转移业务，可能也渐渐会受到冷落了。

▷国际巨头入股挣扎中的零跑

由菲亚特-克莱斯勒和标致雪铁龙集团合并而成的Stellantis（斯特兰蒂斯）集团斥资16亿美元入股零跑汽车，并获得后者21%的股份。Stellantis CEO表示，中国电动车正在入侵世界各地，与其被其击败，还不如加入他们。中国电动车市场已占据全球一半以上的份额，Stelanntis的入股或能帮助零跑汽车继续保留在行业中的立锥之地。

几个月前，大众集团用7亿美元收购了小鹏汽车5%的股份。零跑和小鹏得到注资以后，或许可以在竞争激烈的中国电动车市场再多生存一到两年。

小马智行获得沙特大额投资

同样在新兴汽车市场，小马智行获得了来自沙特阿拉伯新未来城一亿美元的投资。双方将设立合资公司在中东市场开发自动驾驶出租车。

这项合作一定程度上背书了小马智行的技术实力——沙特方面希望将小马智行的技术用于其将在红海边建设的巨型城市“新未来城”，整个城市的建设将耗资5,000亿美元。而当西方投资者慢慢退出之后，中东的石油美元也变成了中国科技非常重要的资金来源。

房地产行业衰退拖累联易融业务

房地产危机可能会把更多其他行业的公司也拖下水。联易融的主要业务是供应链融资，帮助小型企业通过抵押应收账款来进行融资。今年前9个月，由于客户存留率下降，联易融两大关键平台处理的供应链资产总量和交易量均大幅下滑。

房地产企业是联易融的一大客户群，2021年底，房地产客户占联易融客户总量42%，但在今年6月底这个比例下降到了15%。