锦江酒店

2021年从香港退市的酒店运营商德胧集团表示，未来几年旗下100多家酒店，将通过联名合作加入万豪旗下的臻品之选酒店品牌 重点： 德胧集团宣布与万豪国际达成新的合作，将这家美国酒店巨头旗下的精品酒店 “臻品之选”引入中国 此举可能预示着德胧或乘着中国旅游业在疫情后的强劲反弹，再在纽约或香港重新上市      阳歌 中国有着全球最大的酒店运营商，过去二十年，它们通过满足中国新兴中产阶级对旅游的强烈需求，实现了闪电般的发展。但这个群体在很大程度上也很封闭，往往专注于中低端市场，避免与主要的全球运营商合作。 华住集团(HTHT.US; 1179.HK)是为数不多的例外，早在2016年就与索菲特和宜必思品牌的运营商法国雅高(AC.PA)结成了重要联盟。现在，总部位于杭州的高端酒店运营商德胧集团也追随它的脚步，宣布与全球重量级酒店运营商万豪国际集团(MAR.US)达成新合作。 双方的合作力度相对较小，德胧集团将把万豪旗下的精品酒店品牌“臻品之选”(Tribute Portfolio)引入中国。在周二发布的公告中，双方表示，德胧预计未来几年旗下100多家酒店将加入臻品之选酒店品牌。 这笔交易对双方来说都有一些不错的卖点。于万豪国际而言，它把年轻的“臻品之选”品牌引入中国，让臻品拥有约100家酒店的数量增加一倍。对德胧来说，合作提供了一个新的高端品牌，可以巩固自己作为本土领先高端酒店运营商的地位，它旗下的高端酒店以开元名都酒店连锁为主，目前已开业或筹建的酒店达180家。 此次合作还向德胧集团开放万豪国际庞大的全球资源，比如其预订系统和忠诚度计划。毕竟，从《酒店杂志》最新年度排名来看，截至2022年底，万豪旗下8,000多家酒店拥有近150万间客房，按客房数量计算，是全球最大的酒店运营商。 同样有意思的是，这次合作看上去像是德胧集团提升自身形象的一种方式，让其有望重新在纽约或香港上市。公司此前曾在2019年，以浙江开元酒店的名义在港上市。但当时的时机很不好，次年疫情爆发，公司及其同行遭遇巨大打击， 2020年利润暴跌逾80%。 由于在疫情期间陷入困境，公司于2021年被包括红杉(原红杉中国)在内的集团私有化，在这笔交易中，其估值相对较低，只有52亿港元。 当然，该公司私有化后发生了很多事情。以德胧集团为例，最明显的是中国酒店业已经从疫情的低迷强劲复苏。私有化后，公司没有披露任何详细的财务数据。 但其网站上的一则新闻称，其核心品牌开元名都的每间可出租客房收入(一项行业指标)，在去年五一假期期间比2019年疫情前增长了21%。公司还表示，去年夏天旅游旺季，该品牌的入住率相当可观，约为70%。 不断扩大的足迹 有许多大型运营商，通过在国内市场的扩张实现了快速增长，德胧集团是其中之一。根据《酒店杂志》最新排名，该公司位列全球第17大酒店运营商，落后于锦江酒店(600754.SH)、华住集团和首旅酒店(600258.SH)等国内竞争对手。 德胧集团表示，目前已开业或在建中的酒店有1,400家，客房总数超过20万间​​。相比之下，2021年底，酒店数为860家，客房数约为14.4万间，2022年底是1,000多家酒店，16.7万间客房，由此可见，它的扩张速度相当快。 德胧并非唯一一家如此快速扩张的酒店集团，因为在疫情期间稍稍停歇后，大多数同行都在继续扩大业务版图。德胧也是加大海外市场扩张步伐的中国酒店运营商之一。 该公司的海外扩张仍处于相对早期的阶段，官网称其已扩展到日本、新加坡和印度尼西亚。它去年才进入印尼市场，在当地设立了一家子公司。公司表示，计划未来3年在印尼市场运营旗下Ruby瑰宝和曼居酒店品牌的20家酒店。 亚朵(ATAT.US)可能是最适合与德胧进行比较的公司之一，这也是一家努力将自己定位为高端品牌的中国运营商。亚朵于2022年底在纽约上市，与大多数中概股不同的是，上市以来它的表现相当不错。目前，其股价比11美元的IPO价格高出约65%，市值约为25亿美元，市销率为4.7倍。 去年前九个月，亚朵的收入较对上一年同期增长近一倍，达到31.6亿元，虽然中国许多行业在疫情后的业务反弹并未持续太久，但中国人却表现出强劲的旅游需求。截至去年9月底，亚朵旗下酒店数量与德胧相当，超过1,100家，同比增长25%。 在没有看到更详细的财务数据的情况下，很难说德胧是否会获得与亚朵类似的估值。由于跟雅高集团合作，华住的情况也很相似，就客房数量而言，它大约是德胧的五倍，目前估值为106亿美元。这似乎表明，如果德胧决定重返股市，它的市值可能会在20亿美元，大约是当初私有化时市值的两倍。 重新上市看起来有可能在未来几年内完成，因为红杉和其他将德胧私有化的私募股权投资者，很少会长时间持有投资，往往没过几年就套现了。鉴于目前有如此多的不确定性笼罩着中国经济，此番与万豪的合作，对公司的知名度大有裨益，这似乎表明，重新申请IPO一事可能很快就会发生。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家酒店运营商一季度恢复强劲增长，同时完成了对两家潜力巨大的连锁餐厅的收购，它们有望成为新的收入来源 重点： 格林酒店一季度酒店业务收入增长近17%，平均可出租客房收入(revpar)增长更强劲，高达25% 这家酒店运营商还在该季度完成了对两家连锁餐厅的收购，它们将为其收入做出重要贡献    阳歌 中国在后疫情时代的复苏为其酒店运营商带来了巨大的推动力，因为在经历了三年严重限制出行的疫情防控之后，游客们又上路了。但格林酒店集团有限公司(GHG.US)公布的一些一季度初步数据，似乎讲述了一个更大的故事：这家公司在经历了一段时间的动荡后正在慢慢走上正轨。 投资者似乎喜欢这个故事，公告发布后，该公司在纽约挂牌的股票在周三的交易中上涨了3.6%。该股在过去几个月也表现良好，今年迄今已上涨近60%，是去年10月低点的两倍多。 那么，这家公司以及它最近重获得投资者青睐背后的故事是什么？ 中国在后疫情时代的复苏无疑是其中的一部分。但对该公司造成损害的几个合作问题现在似乎已基本解决。格林酒店在最新更新中还透露，在去年5月首次披露收购两家连锁餐厅的计划后，它已于今年3月完成了收购。 我们稍后再更详细地讨论这两个元素。但首先，我们来研究一下这家公司最新更新的一些数据。因为处在亚朵(ATAT.US)、华住集团 (HTHT.US；1179.HK)和锦江酒店(600754.SH)等名气更大、更高端的中国酒店运营商的阴影下，它经常遭到忽视。 过去三年，随着中国推出严格的防疫措施，大力阻止国内旅行以限制新冠病毒传播，所有酒店运营商都遭受重创。每一家都报告说2022年是惨淡的一年，这一年里出现了一些最严格的限制措施，因为中国试图遏制具有高度传染性的奥密克戎变种传播，但最终在去年12月突然取消了几乎所有这些限制。 格林酒店是其中的代表，去年下半年的收入下降21%，至4.88 亿元。 四季度的情况尤其糟糕，广受关注的行业指标平均可出租客房收入(revpar)同比下降 11.6%。 格林酒店此前曾表示，今年1月业绩疲软，因为防疫措施放松后出现了一大波新冠感染浪潮，人们停止旅行。但随后，1月下旬农历新年假期前后，情况开始好转，到5月初全国性的劳动节假期时，生意实际上已经远远超过了疫情前的水平。 根据最新更新，随着情况好转，格林酒店一季度酒店业务收入同比增长16.8%，达到2.526亿元。在此期间平均可出租客房收入增长24.8%，这主要是由于入住率大幅提升。该公司指出，劳动节假期期间的平均可出租客房收入，实际上达到了2019年新冠疫情暴发前的120%。 由于这些增长，格林酒店一季度的酒店经营收入增长了约400%，达到5,720万元。格林酒店在一份声明中表示：“由于中国酒店业和整个经济的复苏，2023年第一季度标志着新的开始。” 伤神的合作 接下来，我们再回来看看其他非疫情因素，它们似乎让投资者现在对格林酒店比对它的同行更感兴趣。 在4月发布的涵盖2022年下半年的最新财报中，该公司披露，由于与隶属的连锁酒店雅阁(Argyle)的创始人发生纠纷，它已停止将该连锁酒店的数据合并到自己的业绩中。此前，这些酒店的收入占该公司2021年总收入的2.4%。 格林酒店去年11月还出售了其在Urban连锁酒店的股份，该连锁此前占其2021年收入的8.8%。虽然没有提及任何争议，但格林酒店出售该连锁酒店股份的决定充分表明，格林酒店认为该品牌不具有战略意义。尽管如此，这两个品牌依然占该公司业务的10%以上，这意味着无论经营环境如何，没了它们格林酒店的收入会出现与这个幅度大致相当的下降。 尽管如此，失去两项有问题的资产无疑将有助于该公司未来加强对其核心品牌的重视，并可能提高其利润率。 格林酒店进入餐饮业务是一项单独的、同时进行的进军相关业务的多元化举措。此举促使该公司完成了对大娘水饺连锁，以及规模小一些的连锁品牌鹿港小镇的收购，前者截至3月底拥有200多家自营和加盟店，后者拥有36家门店。 格林酒店是从其控股股东手中收购这些连锁店的，因此交易会完成这一点可能毫无疑问。这样的收购看上去相对明智，因为格林酒店现在可以开始大举扩张这两个连锁品牌了，3月底将它们引入旗下的4,000多家酒店。 格林酒店透露，一季度这两个连锁品牌的收入在1.185亿元至1.365亿元之间，相当于这期间酒店收入的一半左右。因此，如果它能够迅速将这些连锁餐厅扩展到旗下的酒店里，其餐厅收入可能会很快超过核心酒店业务的收入。 环境不断改善，加上增加了餐厅业务，分析机构预测格林酒店今年的收入和利润将比2022年增长大约 67%，相比之下亚朵的增长预测为58%，华住集团为43%，而业务大幅反弹发生在一年前的全球连锁酒店希尔顿酒店(HLT.US)…

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