茶颜悦色

内地茶饮业仿如杀戮战场，各家企业要藉资本市场融资，争相抢上市，沪上阿姨是最新一家冲刺港交所的茶企 重点： 去年首三季获盈利3.2亿元，同比增长1.9倍 公司透过加盟模式急速发展，但竞争优势未算突出       刘智恒 马云曾经说：“今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但大部分人死在明天的晚上。” 这句话用于目前竞争愈趋白热化的的茶饮市场，确实可大派用场，甚至真实情况更严峻，应该说：“今天很残酷，明天更残酷，后天未必会很美好，大部分茶饮随时死在明天晚上。” 经过十年的发展，内地茶饮店遍地开花，门店数量数以十万计，家家要争地盘，抢据点，添资金，上市是壮大的最好途径，自奈雪的茶(2150.HK)落户港交所后，近期蜜雪冰城及古茗已先后递交上市申请，近日沪上阿姨(上海)实业有限公司也不落于人后，已正式申请在港上市。 几乎每个茶饮品牌，背后都有一个动听故事，奈雪的茶源自一段相亲良缘，沪上阿姨则是单卫钧与周蓉蓉夫妇的创业故事。两人原是大企业的中高层员工，2011年从山东搬到上海，一天路经一条弄堂，见一间小门店挤满了人，店里的阿姨忙过不停，好奇心驱使下，发现门店卖奶茶及血糯米，两人灵光一闪，认为此门生意大有可为。 及后单卫钧到中国台湾旅游，顺道考察当地极为鼎盛的奶茶行业，发觉台湾人口只有2,300万，茶店竟有两万家，按此推算，内地应可容纳上百万间茶店。于是回内地后即着手筹备，2013年在上海开设第一家沪上阿姨，主打一款加入谷物配料的“五谷奶茶”。2019年时，开始提供鲜果茶，业务更上一层楼。 根据上市申请文件，截至去年第三季，公司的门店有7,297间，覆盖中国四个直辖市及全国300多个城市。当中99.3%是加盟店，收入来自销售货物及提供加盟服务。 公司2021及2022年的收入是16.4亿元及22亿元，盈利8,340万元及1.5亿元。去年首三季度的收入是25.4亿元，按年升54%，盈利升1.9倍至3.24亿元。集团的毛利率为31.2%，与蜜雪冰城的30%、及古茗的31%等相若。 乏竞争优势 虽然沪上阿姨在短短十年发展尚算理想，但今天的茶饮市场强手云集，家家也瞄准资本市场，融资后加紧扩张，奈雪的茶早着先鞭率先上市，蜜雪冰城及古茗也准备就绪，后面虎视耽耽的还有茶颜悦色、霸王茶姬、茶百道、书亦烧仙草及新时沏奶茶等，沪上阿姨如何突围？ 我们看看沪上阿姨的竞争优势，公司在上市申请文件中强调，集团在下沉市场拥有庞大网络、对消费者深入了解及能提供高质与多元化产品、具全面的加盟商平台及互利共赢的加盟模式、有强大的供应链管理能力、拥有一体化会员奖励计划，以及经验丰富的高级管理团队。 光看表述，这些所谓优势，跟市场许多茶饮没多大分别，论“平”论规模，沪上阿姨远远不及蜜雪冰城，论高档及优质又未必比得上喜茶及奈雪的茶，至于公司所谓的中档市场，其实市场上也不乏对手。 管理不足屡被投诉 你说加盟模式，现时市场大部份茶饮也以此经营，问题是谁家做得最理想。大家都知道，加盟模式最大困难是如何做好管理及监督，沪上阿姨似乎未见有何突出地方，相反是多家茶企之中，属被投诉较多的前列分子。 在黑猫投诉平台上，截今年2月，沪上阿姨的投诉累计达2,200宗、虽然远低于蜜雪冰城的6,000多宗，但前者分店36,000间，按比例被投诉的机率也相对高，但与其它同业如茶百道逾1,300宗、古茗约1,200宗相比，沪上阿姨被投诉的个案量就名列前茅。 而且沪上阿姨被投诉的事件中，个别曾引起轩然大波，去年免单券的派发出尔反尔，被网民批评“食相难看”。至于联手国产游戏《光与夜之恋》举行活动，因门店工作人员对玩家不礼貎，甚至扬言要在产品中吐口水等，令消费者极度不满，公司一度被网民骂爆。 类似的事件除反映集团管理出问题外，主要是公司近年加速吸纳加盟商，其监督、指导、及培训赶不上，才引致问题丛生。 受欢迎度偏低 事实上，在品牌知名度上，沪上阿姨似落后于多家品牌，据艾媒咨询《2023中国新式茶饮消费者品牌喜爱度调研》的数据显示，消费者最喜爱的新式茶饮品牌前十位中，沪上阿姨只位列第九，消费者喜爱度只有15.3%。 产品方面，沪上阿姨赖以起家的五谷奶茶虽有一定口碑，但毕竟属于小众市场，未能全面普及，不足赖以单一产品去攻城掠地；于是才要随波逐流做鲜果茶，而鲜果茶早已是众多茶饮的主打饮料，像喜茶以多肉葡萄为人认知，奈雪的茶的“霸气系列”亦让人耳熟能详，沪上阿姨这个后来者就没有优势可言。 在这个同质化的市场上，沪上阿姨的独特优势在什么地方？如何可以攻克对手？怎样增加市场份额？以及应对市场日趋饱和的挑战？我们暂时仍未见到。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

中国消费在内需推动下回暖，近期传出多家新式茶饮店正筹备来港上市。 重点： 以中国古风茶饮突围的“茶颜悦色”，走“小而美”路线成为网红品牌 在主要竞争对手均以加盟模式大力开拓下沉市场之时，茶颜悦色成为直营模式的最后碉堡        陈嘉仪 近年国内消费者对健康、时尚、个性化的饮品需求增加，推动了新式茶饮的百花齐放。除了港人熟悉的喜茶、奈雪的茶(2150.HK)，2014年于长沙诞生的茶颜悦色，是近年冒起的网红品牌之一。其最大特色是从商标图、饮品名称、包装、到店铺装修都糅合了中国古典风格，甚至连盛饮品的纸杯都印上中国名画，创意营销成功俘虏大批消费者。 市场定位方面，茶颜悦色走中档路线，饮品单价基本在20元内，更是主要新式茶饮品牌中，唯一一家迄今还坚持直营的模式。在成立的前6年时间，茶颜悦色一直坚守湖南市场，直至2020年才相继入驻湖北、川渝、江苏等地区；但因没有放开加盟，截至2022年底，共计只约500家门店。 随着中国消费市道回暖，近期传出多只新式茶饮品牌正谋求来港上市，最新主角正是茶颜悦色。比起市场上其他对手，如蜜雪冰城逾2.5万家、古茗逾8,400家、沪上阿姨及茶百道逾7,000家等，500家门店实在是小巫见大巫；但亦因此在物以罕为贵的道理下，无论到哪里开店都成为动辄要排队数小时。 荼饮企業争逐上市 近半年来，有关内地新式茶饮店拟来港上市的消息，几乎每月都有新主角。6、7月时，先传出内地名气不输喜茶及奈雪的茶的古茗、总部位于上海的新式鲜果茶饮品牌沪上阿姨、新时沏等正筹划来港上市；已进军海外市场的云南霸王茶姬，也被曝出正在探讨赴美IPO。 到8月中，主打鲜果茶与奶茶的四川茶百道率先跑出，正式向港交所递交了上市申请后；10月初又传出去年曾申请在深交所主板上市，凭超低价及加盟模式横扫三四线城市的蜜雪冰城，已把计划改为明年在港进行约10亿美元的IPO(73亿元)；及至上周再传出茶颜悦色也开始探讨来港上市。虽然茶颜悦色在消息曝光后，亲身回应指现时未有上市计划；但业内人士相信，该公司确曾跟投行接洽过，三缄其口是因为目前尚处于初步阶段。 新茶饮店纷纷筹划上市，瞄准的是中国消费市道复苏的契机。根据国家统计局数据，今年上半年全国餐饮收入约24,329亿元，同比增长21.4%，成为上半年增长最大的消费品类。新式茶饮是餐饮业发展最蓬勃的赛道之一，以刚结束的中秋国庆黄金周为例，2021年已来港上市的奈雪的茶披露，期间售出超过1,000万杯茶饮，全国多地门店环比节前增长超过500%。新冠疫情期间，曾先后三次临时关闭多家分店的茶颜悦色，也报喜全国营业额同比升71%左右，店均杯数升52%左右。 内需成为经济火车头，各大茶饮品牌冀能加速扩张，以抢占更多的市场份额，自然需要更多的资金来支持；加上今年以来行业整体经营和开店数据亮眼，为公司上市迎来好时机，上市便成了大势所趋。不过必须留意的是按中国连锁经营协会的综合分析，国内新茶饮市场在2022年已开始步入行业发展成熟期，目标客群的渗透率超四成，门店数和市场规模增速双双放缓，未来下沉市场会成为各方竞争的主战场。 紛紛採用加盟模式 如曾经是内地新式茶饮天花板的喜茶及奈雪的茶，向来主攻一线城市的高端消费者，并坚持以直营模式营运。然而，近几年被主打下沉市场的蜜雪冰城打得落花流水，过去两三年一再把产品降价仍未能挽回颓势，已分别于去年11月及今年7月开放了加盟模式，以便能提速打入下沉市场。 根据茶百道初步招股文件引述弗若斯特沙利文的报告，蜜雪冰城于2022年以202亿元的零售额在整个新茶饮市场中排名第一，远远抛离排第二名古茗、第三名茶百道的139亿元和133亿元。另外，根据蜜雪冰城去年9月其上载于深交所的招股书，以归母净利润计，单于2019-2021三年已赚了接近30亿元。 蜜雪冰城、古茗、茶百道等凭加盟模式打出江山，两大新式茶饮先驱加入战团，料会掀起新一轮竞争。以喜茶为例，自去年11月开放加盟以来，已开业的加盟店突破1,000家，相当于平均一个月新开加盟店约125家，正在快速占领市场；比较迟转型的奈雪的茶进度较慢，7月至今只开了4家加盟店，但经过初期试探后，相信很快亦会加速。 比起直营模式，每开一间店都价增加原材料、场地租金、人工等刚性成本；改用加盟模式，除了可收取特许权使用费及加盟费收入，还可借货品及设备的销售带来收益。面对“茶饮第一股”奈雪的茶也放下身段，茶颜悦色这唯一的直营茶饮品牌，到底还能坚持到什么时候呢？ 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家茶饮公司最近降低了一些产品的售价，当中包括把“纯绿茶”饮料降价至10元以下 (more…)