PMI强势收尾 王健林持续甩卖——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件 ▷ PMI指数2023年强势收尾 ▷ 中国旅游业持续复苏势头良好 ▷ 王健林加速出售万达广场 ▷ 迪拜资金取消投资恒大汽车 ▷ 蜜雪冰城和古茗同日递表港交所 本周中概股评分：50/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtu.be/7LhuZeQMGx0 》》宏观 PMI强势收尾 上周，财新公布了2023年12月PMI指数，制造业50.8，服务业52.9。国家统计局的制造业PMI指数49，非制造业PMI为50.4。综合来看，服务业的复苏领先于制造业。 从财新的指数来看，制造业PMI已经连续两个月保持扩张，而服务业PMI达到了5个月以来的新高。可以说2023年有了一个强势的收尾，看来各种经济刺激措施正在逐渐发挥效果。当然，细分数据也显示，就业、出口的数据相较于其他方面要相对弱势。 央行注资3500亿 北京又从货币政策工具箱里面拿出了另一个刺激增长的工具，PSL——2023年12月向政策性银行注入3,500亿元低利率贷款。分析人士认为此举意在支持保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。 而实际情况应该是以国家开发银行为代表的政策性银行需要更充足的资本金，因为它们的政策导向型贷款的风险远高于商业银行的贷款。北京在过去的一年中尝试了多种基于贷款的刺激措施，但是收效有限。 中概股回落 在2023年最后一周的神奇上涨之后，中概股在2024年的第一周又重回了跌势——因为市场还是缺乏振奋人心的重大消息。恒生H股指数下跌2.8%，iShares MSCI China ETF下跌3.2%，恒生综指下跌3%。 与之对应的趋势是，去年12月，外资在中国股市中的流出量创下了当年新高。根据摩根士丹利的数据，当月内地和香港股市净流出38亿美元，这不仅是2023年的最高纪录，更是历史第三高的纪录。 》》行业…
印度 “收割”中国手机 电动车出口持续增长——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件： ▷ 北京多管齐下保经济增长 ▷ 9月出口贸易继续下滑 ▷ 新能源汽车出口持续增长 ▷ 黄金周旅游收入超疫情前水平 ▷ 印度逮捕Vivo高管 本周中概股评分：45/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/lgknLvfezDg?si=rIJMKJ9F4oXm2OGJ ▷ 北京多管齐下保经济增长 上周，北京公布了多项促进经济增长的举措。金融监管总局发布通知，要求适当放宽汽车消费信贷申请条件，降低汽车贷款首付比例；而汇金公司增持工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的股份；最后，财政部宣布，将在香港发行160亿元人民币国债，以期进一步稳定汇率，并提升人民币的全球影响力。 这些举措进一步反映了北京对于保经济增长的决心。不过，在房地产市场的拖累下，这些举措到底能对经济增长产生多大的推进作用，还需要进一步观察。 出口继续下滑，通缩压力尚存 海关总署公布的数据显示，9月出口贸易同比下降6.2%，连续第五个月下滑。但是从8月开始，取得了两个月的环比增长。同时，CPI指数保持不变，而PPI指数连续12个月下降。 虽然出口数据持续下滑，但是降幅已经好于市场预期。同时值得注意的是，2022年9月的出口增长从之前的两位数跌倒了个位数，所以今年9月的同比降幅也相对小了一点。 中概股大涨后回吐 在上周的前4个交易日当中，中概股一度获得大涨，但是周五进出口数据以及通胀数据公布后，又回吐了大部分涨幅。恒生H股指数上周上涨2.4%，iShares MSCI China ETF微涨0.1%，恒生综指上涨1.9%。 这还是我们之前一直在说的跷跷板模式。有新的经济刺激措施公布之后，投资者的信心也同时得到增强，但是最新的经济数据公布以后，信心还是被浇灭了。 ▷ 反补贴调查开启后，中国新能源汽车出口继续发力 欧盟在上个月开启了针对中国新能源汽车（NEV）的反补贴调查，很可能在调查结束以后对中国NEV征收惩罚性关税。与此同时，中国汽车协会的数据显示，9月新能源汽车的产销量同比分别增长16.1%和27.7%。而新能源汽车出口9.6万辆，同比增长92.8%。 根据海关总署的数据，新能源汽车、太阳能电池、锂电池这三类产品合计出口增长66.9%，增量超1000亿元，拉动出口整体增长2个百分点。也就是说，如果没有这几个新兴产业的支撑，9月的出口降幅将接近10%。 黄金周旅游收入超疫情前水平…
英文播客：U.S. leaders return to China, and May Day holiday traffic
U.S. Secretary of State Antony Blinken wants to reschedule his postponed trip to China for later this year, while JPMorgan chief Jamie Dimon will head to China later this month. And May Day tourism traffic passes pre-pandemic levels, but property sales remain depressed.
特约报道：同程旅行抓紧中国旅游复苏机遇
在线旅游平台同程旅行透过有机增长和收购来扩大业务，为旅游业反弹做好充足准备 关键亮点： 同程旅行在三年疫情期间进行了一系列投资，配合产业链多元化发展新业务领域 随着用户群扩大，商业化能力亦随之上升；用户付费比率从疫情前的12%上升到12.7% 把握本地游及短途游需求旺盛的机遇，住宿预订业务的收入同比增长0.2% 过去三年，内地经济活动及人员流动受疫情影响，对旅游业来说是个巨大的挑战。 同程旅行(0780.HK)把握机会，在过去三年间深化市场覆盖率，加强渗透下沉市场，拓展产业链业务，并扩大其付费用户群。虽然其发展速度较疫情前平稳，但自2023年起，压抑多时的商务和休闲旅游需求得以释放，同程旅行强化后的基本面有利推动业务增长。 用户付费率升至12.7% 同程旅行于2022年录得总收入约66亿元，经调整净利润约6.46亿元，相当于经调整净利润率9.8%。 用户量方面，同程旅行的平均月活跃用户和平均月付费用户数目分别达到2.34亿和2,970万，付费比率上升至12.7%，年付费用户数目为1.88亿名。 住宿业务持续增长 在疫情防控措施的影响下，同程旅行的交通票务业务收入下跌属预期之内。然而，该公司捉紧了本地和短途游的需求，令2022年住宿预订业务的收入录得0.25%的温和增长，总收入占比上升至37%，高于疫情前2019年的32%。 其他业务的收入，包括广告、会员和其他配套增值服务的收入，也实现了17.9%的同比增长，占总收入的12%。 挖掘未充分渗透的下沉市场 同程旅行加强深入渗透率低但潜力巨大的下沉市场，通过深化与城乡汽车运营商的战略合作，加强于下沉市场的影响力。 截止2022年底，同程旅行近87%的注册用户居住在中国的非一线城市，而微信平台上约60.3%的新付费用户来自中国的三线或以下城市。 为提升不同业务板块的出行效率，同程旅行加强推广交叉销售，同时丰富一站式产品和服务，以更好满足旅客在旅途期间的需求。 透过收购注入新收入来源 同程旅行启动一系列收购和业务扩张，包括发展酒店管理业务，并通过收购以进军旅行团业务，以拓宽其在产业链上的布局。 同程旅行早前成立艺龙酒店科技，是一个集合酒店管理、信息技术、贸易和采购服务于一身的综合住宿产业平台。公司亦收购专注于休闲度假游业务的同程国际旅行社有限公司，以进一步实现更大的规模效益。 市场重回正轨 强劲反弹在即 疫情加速了旅游业的数字化发展，为在线旅行社带来了庞大的机遇。随着旅游限制放宽，旅游需求自 2023 年农历新年起出现强劲反弹，同程旅行认为，旅游需求将会持续增长。 同程旅行执行董事兼CEO马和平表示：「随着我们在过去几年积累的行业经验，用户数量不断上升，也建立了稳固的市场地位和品牌影响力，特别在下沉城市建立了强大的用户基础。此外，我们还进军到酒店管理和旅游团的业务，打造额外的增长动力。我们已经准备就绪，随着中国旅游业的复苏之际，保持我们的长期增长势头。」 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
特约报道：住宿及汽车票业务增长 带动同程旅行收入上升
这家网上旅行社的收入在第三季度增长了5.6%，同时平均每月付费用户大增至历史新高
新冠变异病毒来袭 华住担忧首季业务
这家连锁酒店集团面对另一波新冠病毒疫情，在最新的季度业绩简报中，表示了对今年首季业务的担忧 (more…)
快讯：Club Med表现不俗， 助推第三季度复星旅文业绩反弹
最新：复星旅游文化集团(1992.HK)表示， 该集团今年前九个月的营业总额为人民币55.8亿元（约合美元8.74亿元），同比下降4.4%。该降幅较今年上半年大幅收窄。彼时，其营业总额大跌41.9%，至人民币24.3亿元。Club Med为复星旅文旗下度假连锁品牌。 利好：业绩向好在Club Med第三季度的财报中得以体现。周三收盘后复新文化发布的业务更新显示，该集团第三季度营业额翻了一倍多，至人民币26亿元。该集团表示，Club Med的营业额已恢复至2019年新冠疫情爆发前同期约75%的水平。 值得关注：今年第三季度，复星旅文旗下位于海南的三亚·亚特兰蒂斯度假区的营业额同比下降24.6%。该集团将此归因于南京爆发新冠疫情引发全国性的旅行限制收紧。 深度：新冠疫情爆发后，复星旅文等旅游类企业位列受创最严重的企业。疫情最严重时，很多游客选择待在家中。今夏，疫情向好，很多国家放松旅行限制，不少西方国家疫苗接种率高，人们敢于再次出门旅行。过去一年，旅游股价格攀升，投资者预计疫情最终消退时，该类股将强劲反弹。 市场反应：公告发布后的前两个交易日，复星旅文股价略微下跌，跌幅约2.5%。受市场对旅游行业强劲复苏的乐观态度影响，该股股价一度较2021年初的水平几近翻番。目前，其年内依然有约30%的涨幅。 翻译：凯文 To subscribe to Bamboo Works weekly free newsletter, click here
