中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 人民币持续回升 ▷ 中国沙特签署双边本币互换协议 ▷ 北京批准Broadcom巨额并购 ▷ 亚朵收入飙升 本周中概股评分：50/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtu.be/DlVHdPsSqKQ 》》宏观 人民币持续回升 美国人在过感恩节的时候，人民币正在迅速收复失地。上周，离岸、在岸人民币汇率在7月以来，首次同时超过了中间价。 中间价机制对于大部分人来说有些复杂，但总的来说，这代表了市场认为经过一年的下跌，人民币已经触底。同时随着美元开始走弱，美联储加息空间的减少，相对而言，人民币也应该有更强的反弹动力了。 日本商界看衰中国 尽管人民币在强力回升，但这不代表外资投资中国的信心也在回升。来自日本的一项调查显示，仅有27.7%的日本公司高管表示将在未来两年内增加在中国的业务。 这是该项调查开展以来，这一项数据首次跌破30%。去年和前年的数字分别是33.4%和40.9%。这一定程度上显示出了海外企业对于中国经济前景和运营环境的忧虑。 中国沙特签署双边本币互换协议 中国与沙特签署了价值约70亿美元的双边本币互换协议。双方将在更多贸易和投资领域用本地货币代替美元进行交易。 截止上个月，有效的本币互换协议总额已经达到了4万亿人民币。与沙特的新协议对于人民币国际化而言，又是重要的一步。但是我们还需要看到，主要石油输出国家的石油贸易，还是必须用美元来结算，沙特、阿联酋等国家目前还只能在石油贸易之外，寻求美元的替代。 中概股徘徊在旧金山会晤余韵中 由于没有重大的催化剂，中概股上周仅录得了小幅攀升。恒生H股指数上涨1.1%，iShares MSCI China ETF上涨0.9%，而恒生综指上涨0.6%。 投资者们还沉浸在旧金山元首会晤的余韵中，而会晤所传达出的正面情绪，已经慢慢开始转化为一些积极的行动，我们接下来会展开讲一下。 》》行业…

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 出口、CPI降，进口升 ▷美国高调参展进博会，中国大量进口美国大豆 ▷ 中概股回到跌落轨迹 ▷果链巨头立讯精密加码投资越南 ▷ AI独角兽继续冒头，李开复再次创业 本周中概股评分：45/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtu.be/3MAPHYxSsYU ▷ 出口、CPI降，进口升 最新数据显示，10月出口同比下降6.4%，较9月份6.2%的跌幅进一步加速。而CPI下降0.2%，时隔两个月以后再次负增长。 而出乎意料的是进口取得了3%的增长，大豆和石油的进口带动今年2月以来首次同比增长。值得关注的是，宣布这组数据的时候恰逢进博会举办期间。 美国高调参展进博会 三年之后，进博会终于恢复到正常形态。美国此次派出了史上规模最大的代表团，有两百多个展商参展，农业板块含量超高。 领衔的则是美驻华大使Nocholas Burns。他表示美国无意与中国脱钩，而且中美贸易非常重要。为下周两个元首在旧金山的会面做了一个良好的铺垫。 中概股回到跌落轨迹 此前几周周五的大涨带动了中概股持续上升，但上周五的回升没能收复前几天的损失。恒生H股指数上周降2.5%，恒生综指跌2.6%，iShares MSCI China ETF下跌1.7%。 进博会对海外投资者来说并不是大新闻，经济数据也没有亮眼的表现，因而中概股整体走弱。如果旧金山的元首会面能释放出积极信号，那中概股应该能重新恢复涨势。 ▷中国大量进口美国大豆 我们开头说过大豆进口推动了10月份进口的增长。有消息称，其中很大一部分来自于美国，并且是近三个月来中国最大的大豆进口订单。如果消息属实，就说明中国这次在巴西和美国农民之间选择了美国。 其实早在特朗普当政时期，北京就已经在贸易协定中承诺了大量农产品购买，只是有很多承诺还没有完成。现在双方都在尝试修复关系，那订单重回美国也就不让人奇怪了。 果链巨头立讯精密加码投资越南…

上周中国经济和中概股大事件 ▷中美两国关系继续回暖 ▷ 中国国债开闸 ▷ 国内航司推出国际版“随心飞” ▷ 富士康接受调查 ▷ 国际巨头入股挣扎中的零跑 本周中概股评分：50/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/-jzuIjKn3Jw?feature=share ▷ 中美两国关系继续回暖 上周，中美双方国家的元首分别会见了对方的加利福尼亚州州长以及中国外交部高官。同时，中美经济工作组也举行了第一次会议。 随着双方会面官员的级别提升，很多人开始猜测下月在美国举行的APEC峰会上，双方最高领导人有可能直接会面。 中国国债开闸 出乎很多人的意料，中国在年中决定增发国债。上周，最高立法机构通过决议，明确在2023年度增发1万亿元国债。今年三月份确定的国债上限为GDP的3%，而这次的调整将上限调整为了3.8%。 北京表示，增发国债获得的资金将用于灾后恢复重建、防洪治理工程等方面。基本上，当其他经济刺激措施还不够有效的时候，北京还是祭出了基建这一大招。 中概股反弹 周五的一波涨势，帮助中概股在大跌之后取得了增长，当然这波行情也没有太坚实的基础。恒生H股指数上周上涨1.8%，iShares MSCI China ETF微涨0.5%，而恒生综指上涨1.3%。 中美关系的回暖可能是这波行情背后的动力，特别是周五拜登会见王毅之后。当然，中美关系回暖这个因素对于中概股的行情来说，只能说是杯水车薪，更关键的因素还是经济增长。 ▷ “大而不能倒”保险公司 中国之前曾经谨慎地发布过“大而不能倒”的银行名单，一定程度上保证无论遇到什么样的重大危机，政府都会出手救助这些银行。但是“大而不能倒”保险公司的评估办法，一直到最近才明确下来。 央行和国家金融监管局最近明确了评估方式，意味着我们可能很快就能看到“大而不能倒”保险公司的名单了。我们认为明确名单还是非常重要的，毕竟中国一些像中国人寿、平安保险等巨型保险机构，这些机构的平稳运行对于整个金融系统来说都非常重要。 国内航司推出国际版“随心飞” 多家国内航空公司推出国际版“随心飞”来提振淡季销售。南航、春秋等航司推出了类似“随心飞”的国际航线产品。其中，春秋从今年10月到明年3月的无限国际飞行促销包价格仅为人民币3,399元。…

上周中国经济和中概股大事件： ▷ 网信办发布数据跨境流动新规 ▷ 美参议院代表团访华 ▷ 中国镓、锗出口管制正式生效 ▷ 福特暂停与宁德时代合作的电池工厂 ▷ 贵人鸟进军粮食产业 本周中概股评分：45/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/fxDPeNtrMpY?feature=share ▷ 大数据松了口气 最近一段时间以来，在华外企对于数据安全这件事情有些恐慌，但是网信办最新发布的数据跨境流动规定草案给恐慌的企业带来了一些曙光。 现有的数据出海申请流程对许多企业来说是一个巨大的困扰，而新草案最重要的变化之一，就是在大部分情况下，企业向海外传输数据之前无需再进行申请。当然被有关部门列为重要数据的信息，还是需要进行数据出境安全评估。看来最近的经济形势压力还是战胜了数据安全的压力。 美国遣参议院访华，同时加强贸易限制 虽然中美关系还远远没有恢复到真正互惠互利、其乐融融的状态，但是，华盛顿对于让两国关系基于目前的现实条件回归到一个稳定状态，还是很上心的。所以，美国参议院代表团将在本周访华，并且期望能够与重要领导人直接会面。 但与此同时，美国商务部更新了针对中国的出口管制政策，以进一步限制中国获得AI芯片以及芯片制造设备。我们不知道参议员们会在中国讨论什么样的议题，但是在目前的大环境下，他们很可能会在很多美国关注的议题中来展现出强硬的立场。而出口管制政策更新虽然不是一个善意的举动，但对中国来说，这只鞋子的落下只是迟早的问题。 中概股不休假 刚刚过去的国庆黄金周，全中国都在享受假期。但是中概股显然没有休假的机会，也没有享受的机会。恒生H股指数在两周内下跌了4.6%，而iShares MSCI China ETF下跌了2.1%。 而恒生综合指数上周创造了2023年的新低，要不是去年这个时候有一波短暂的大量抛售，上周的指数就会创造2009年以来的新低。不过去年的下跌非常短暂，而且马上迎来了一波大涨。今年的下跌之后估计看不到大涨了，因为萧条的气氛还是非常浓重的。 ▷ 新房价格环比转涨 上周还是有好消息的，比如9月份新房价格环比取得了上涨。尽管只涨了0.05%，但是止住了连续4个月的下滑。但是二手房的价格信息没有公布，一般来说二手房价格不如新房价格那么坚挺。 房地产市场如果无法恢复，中国经济也会继续受到很大的拖累。所以，我们也看到了更多的救市政策。比如，链家宣布调低北京市场的交易佣金来刺激交易；成都宣布调整住房限购政策，成为第11个取消或者调整限购政策的省会城市。 出国游降温…