9866.HK NIO.US
Nio gears up to produce its own EVs

蔚来汽车CEO李斌称,如果蔚来的汽车完全由自己制造的话,成本会下降10%

重点:

  • 蔚来已获得独立造车资质,并收购为其代工的江淮汽车的工厂资产
  • 公司最新公布的三季度财报还算亮眼,期内营收、交付量、毛利率、整车毛利率等指标均向好

     

郭凯文

相信要不了多久,“江淮”二字将从蔚来汽车(NIO.US; 9866.HK)各类车型的尾标中消失。原因很简单,作为造车新势力的代表之一,该公司独立造车的大幕或将拉开。

12月5日,多家媒体报道,蔚来汽车科技(安徽)有限公司出现在工信部的“车辆生产企业信用信息管理系统”中。据此推测,蔚来已获得独立生产资质。

5日晚间,江淮汽车(600418.SH)发布公告称,此前公开挂牌的乘用车公司三工厂及乘用车公司新桥工厂相关三个资产包已完成竞价,根据竞价结果,蔚来汽车成为资产一包、资产三包受让方,交易价格分别约为16.7亿元、14.9亿元,合计31.6亿元。

值得注意的是,江淮汽车本次出售的资产一包、资产三包,正是蔚来F1工厂和蔚来F2工厂。长久以来,这两个工厂专门为蔚来代工造车。

拿到独立造车资质,收购代工工厂,市场对蔚来的“组合拳”并不感到意外。今年10月,江淮汽车公告转让资产时,就有消息称蔚来是接盘方,有关其谋求独立造车资质的传闻随之甚嚣尘上。不过,双方当时都对此讳莫如深。

代工模式“红与黑”

分析普遍认为,将代工工厂收入囊中后,蔚来透过代工生产汽车的模式将就此落幕。

2015年被认为是“互联网造车”元年,以“蔚小理”(蔚来、理想汽车、小鹏汽车)为代表的造车新势力最初都不约而同地选择代工模式。这是衡量现实利弊之下的理性选择:毕竟作为行业新手,没有生产地,制造技术能力欠缺,更重要的是缺乏生产资质。

现实中,获得工信部的生产资质的途径有两个:一是收购有资质的企业,二是独立申请资质。蔚来选择后者。

2016年,蔚来牵手江淮汽车,后者自此为其代工生产旗下车型。小鹏汽车(XPEV.US; 9868.HK)、理想汽车(LI.US; 2015.HK)、零跑汽车(9863.HK)等车企均一度借助具备资质的企业代工。代工模式让造车新势力在业内得以快速站稳脚跟。当然,这种模式也不是没有弊端,最大的问题是在生产制造环节,委托方话语权的旁落。

与蔚来不同,近年来一些造车新势力相继通过收购获得资质。比如,小鹏收购广东福迪汽车有限公司100%股权获得生产资质;理想收购力帆汽车旗下重庆力帆汽车有限公司100%股权拿到资质;零跑收购福建新福达汽车拿下造车资质。

虽然当下危机重重,在竭力自救,但威马汽车是造车新势力中较早拿到造车资质的“幸运儿”。2017年,威马汽车收购了大连黄海和中顺汽车两家车企,两张造车资质落袋。该公司创始人沈晖曾对媒体表示:“只有自建工厂,才能从源头上控制产品品质。此外,在代工模式下数据无法形成闭环,车企数字化的优势也无法体现。”

独立造车的优势,蔚来汽车CEO李斌也直言不讳。在最近召开的第三季度财报电话会议上,李斌称如果蔚来的汽车完全由自己制造的话,制造成本会下降10%。

三季成绩单向好

此番掷重金收购,蔚来差不差钱?是否存在资金压力?该公司最新公布的三季度财报给出了答案。就其目前的财力而言,可以说不在话下。

财报显示,截至今年9月30日,蔚来的现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款为452亿元,较上一季度增加137亿元。

总的来说,蔚来交出的成绩单还算亮眼,数据呈向好趋势。数据显示,其营收达190.7亿元,环比增长117.4%,同比增长46.6%。

第三季度,蔚来毛利率为8%,二季度仅为1%;“蔚小理”中的另外两家企业,小鹏毛利率为-2.7%,理想毛利率高达22.0%。另一项重磅指标整车毛利率,蔚来重返两位数达11%,环比升4.8个百分点,同比跌5.4个百分点;小鹏整车毛利率为-6.1%,理想整车毛利率高达21.1%。

备受市场关注的交付量,蔚来为5.54万辆,环比增长135.7%,同比增长75.4%;小鹏交付量超过4万辆,理想交付更突破10万辆。

展望第四季度,蔚来预计交付量为4.7万至4.9万辆,同比增长17.3%至22.3%;预期总营收为160.8亿元至167亿元。

财报出炉后,蔚来美股、港股均录得两连涨,美股累计涨近6%,港股累计涨近7%。不过,今年迄今,其美股累计下挫25%,港股累计跌约24%。

海通国际发布研究报告称,蔚来拿到独立造车资质对新兴汽车OEM(代工)具示范效应,展示在汽车产能过剩且生产资质管控严格的环境下,通过获取独立生产资质而形成研产销闭环的路径。瑞穗证券维持蔚来“买入”评级, 将未来12个月目标价由18美元下调至15美元。

另据路透社援引知情人士的消息称,作为实现公司盈利、降本增效的一部分,蔚来计划对电池制造部门进行剥离。该部门最早会在年底进行分拆,并将寻求外部投资者,估值待定。

蔚来尚未对此回应。值得注意的是,今年11月,长安(000625.SH)、吉利(0175.HK)两家车企先后加入蔚来的“换电联盟”。

有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

Seres gets set for trading debut

新闻概要:赛力斯为新能源汽车投资者带来豪华之选

这家高端新能源汽车制造商拟在港交所募资约17亿美元,有望成为今年香港火爆IPO市场的第三大IPO   阳歌 赛力斯集团股份有限公司(601127.SH)赴港上市之际,新能源汽车投资者有了一个新选择。公司希望投资者认可其中国版特斯拉、宝马和奔驰的高端市场定位。 在中国汽车市场,新能源汽车在双碳目标的推动下,已迅猛增长至占乘用车销量的一半,而塞力斯是其中的新锐。其拥有四年历史的问界(AITO)品牌快速打开局面:2024年问界M7交付量超过20万辆,成为当年30万元价位段销冠。 赛力斯以每股131.50港元向香港投资者发售约1亿股,募资总额约129亿港元(16.6亿美元),将成为今年香港第三大IPO。市场消息称其香港IPO超额认购达133倍,融资认购额超过1200亿港元。该股将于11月5日挂牌,使赛力斯成为首家A+H上市的豪华新能源汽车制造商。 赛力斯拥有高端技术,其辅助驾驶系统是核心亮点。数据显示,问界品牌辅助驾驶累计里程至今已超34.5亿公里,占车辆总行驶里程约40%。 自2022年推出问界系列中的首款——M5以来,公司业绩持续强劲增长。招股书显示,其营收从当年341亿元(约48亿美元)跃升至2024年的1,450亿元,实现近四倍增长;2024年问界系列销量达38.71万辆,同比激增268%。 随着中国新能源汽车市场日趋饱和、竞争加剧,今年上半年增速有所放缓——营收从去年同期的604亿元微降至592亿元。但赛力斯指出,在因缺乏新车型导致一季度疲软后,随着4月问界M8上市,二季度销量强势反弹,实现同比10.8%的增长。 在中国拥挤的新能源汽车赛道中,赛力斯是少数实现盈利的企业之一。这得益于销量快速增长及毛利率持续改善——毛利率从2023年的7.2%攀升至今年上半年的26.5%。该指标助推公司去年扭亏为盈,并延续盈利态势:今年上半年净利润达29.4亿元。 目前赛力斯已推出四款问界系列SUV,售价覆盖23万元至57万元区间:入门级问界M5起售价23万元,顶配问界M9搭载全系高端配置,售价达57万元。 公司核心吸引力在于与华为的重要合作——华为已成为问界全系车型智能座舱及辅助驾驶系统的关键供应商。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Impro Precision makes infrastructure

简讯:鹰普精密第三季度营收增长16.8%

精密机械零件制造商鹰普精密工业有限公司(1286.HK)周五公布,受人工智能相关终端市场(比如大马力发动机领域)销售强劲提振,第三季度营收同比增长16.8%,达13.6亿港元。 公司多元化工业板块本季度表现最为亮眼,营收同比增长40.6%至7.78亿港元,占其总营收57%。该板块强劲增长,抵消了汽车板块的同比下滑12.7%至3.55亿港元。 按地域划分,公司在中国本土市场增速最为强劲,该区域营收同比增长37.2%至2.81亿港元,约占整体营收21%。作为公司最大市场的美国,本季度营收同比增长13.2%至5.92亿港元,占总营收比重达43.5%。 公司未披露本季度利润数据。 财报发布后,鹰普精密周五港股股价上涨4.8%,该股年内累计涨幅已达156%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:海尔智家三季度净利按年升12.6%

家用电器制造商海尔智家股份有限公司(6690.HK; 600690.SH; 690D.DE)周四公布,第三季度收入按年增长9.5%至775.6亿元(108.9亿美元),净利润增长12.7%至53.40亿元。 第三季度,中国区收入按年增长10.8%;分业务板块来看,冰箱、洗衣机、水联网等优势产业保持行业领先优势,增长平稳;空调、厨电等潜力产业增幅优于行业,如家用空调产业三季度单季度收入增长超30%。 公司称,业绩成长主要受惠于多种因素,包括原创科技打造的爆款产品,带动用户体验提升,同时推进数位库存与数位营销变革,提升运营效率及用户转化率。以及其高端品牌卡萨帝及年轻品牌Leader,前三季度收入分别增长18%及25%,带动扩大多元客群 前三季度计,公司收入达2,340.54亿元,按年增长9.98%;净利润173.73亿元,按年增14.68%。 海尔智家港股周五高开,至中午休市报25.18港元,升2.36%,今年至今累跌约8%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:非洲尿裤王乐舒适 招股集资近24亿港元

婴儿品牌乐舒适有限公司(2698.HK)周五公开招股,发售9,088.4万股,10%公开发售,每股发售价介乎24.2至26.2港元,集资23.8亿港元,每手200股,一手入场费5,292.85港元。公司于下周三截止认购,11月10日在港挂牌。 乐舒适主要在非洲、拉美,中亚等地销售自家制造的婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤及女性卫生用品。2024年按收入计,在非洲的婴儿纸尿裤和卫生巾市场排名第二,市场份额分别为17.2%及11.9%。 过去三年公司业绩持续增长,由2022年的3.2亿美元上升至去年的4.54亿美元,期内盈利亦由1,839万美元升至9,511万美元。今年首四个月,公司收入1.61亿美元,同比增长15.5%,盈利3,110万美元,同比升12.5%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里