AuGroup resubmits updated IPO application

这家跨境家具销售商称,业务继续从2021年暂被禁入亚马逊市场的事件中反弹

重点:

  • 傲基科技提交更新后的香港IPO申请,公司此前尝试在上海科创板和深圳创业板上市,均以失败告终
  • 公司今年前四个月的收入增长了17%,继续从三年前的重大业务挫折中复苏

阳歌

虽然傲基科技股份有限公司的专业领域是家具用品,但它看上去越来越像一家拼命寻找归宿的公司。

这家电子商务公司在过去几年不得安宁,至少在上市这件事情上如此,先是放弃在北京的场外交易市场上市,后又在上海和深圳上市未果。4月份提交在香港交易所上市的申请时,它以为终于找到了归宿。

但由于未能在规定的六个月内完成IPO,该申请失效,傲基科技于上周再次提出上市申请。最新申请包含今年前四个月的数据,大部分数据都延续了公司在4月份提交申请时的趋势。

傲基科技继续从其所说的“亚马逊事件”的负面影响中复苏。在该事件中,傲基科技和其他几家公司因发布虚假评论来提升自身形象,在2021年被这家美国电商巨头封号。该公司还继续在收入上实现地域的多元化,这可能是为了应对亚马逊事件,不过它依然严重依赖北美市场。

傲基科技最新申请的最大优势是它无法控制的一点,即过去一个月中国股市的大幅上涨。自9月11日以来,香港恒生指数飙升了30%以上,不过即便是在上涨之后,很多股票的指标比率仍远低于全球同类股票。

股市上涨促使IPO候选公司争相冲刺香港股市,仅过去两周就有13家公司提交新的上市申请。有幸在这一轮上涨期间上市的两家公司表现不俗,其中厨具制造商 卡罗特(2549.HK),自10月2日上市以来上涨了57%,家用电器制造商美的集团(0300.HK; 000333.SZ),自9月中旬上市以来上涨了73%。

傲基科技似乎不太可能通过上市利用这波涨势,因为最新申请只是原申请失效后的一次更新。

总的来说,公司看起来处于相对有利的位置,因它是一家向西方市场销售中国家具和电子产品的跨境电商。这应该会保护它免受经济低迷的影响,目前经济情况正抑制中国本土市场的消费者需求。

但傲基科技也有可能受到美国计划堵住税法漏洞影响,以前因为这个漏洞的存在,价值低于800美元的跨境运输货物免征进口关税。只要看一下该公司的上市文件就会发现,旗下各品牌几乎所有产品平均售价都不超过170美元,远低于800美元的门槛。公司目前约70%的收入来自北美,8%来自欧洲,其余来自中国市场。

申请文件中有一节介绍美国贸易法及相关风险,包括潜在的保护性关税。但它没有明确提到800美元的漏洞,也不清楚傲基科技从中国到美国的跨境运输是否利用了这个漏洞。

寻找一个家

说了这么多,我们来快速回顾一下傲基科技在金融市场的经历,其中包括很多在中国内地和香港上市的利弊教训。公司于2016年首次在北京的场外交易市场——全国中小企业股份转让系统(NEEQ)上市。然而,由于交易量非常清淡,它在2019年选择了退市,很多公司都因同样的原因而采取了类似做法。  

从NEEQ退市后,公司于2019年尝试在上海类似于纳斯达克的科创板上市。但它很快就发现,该市场对其低技术含量的电子商务风格并不感兴趣,而是更愿意培育半导体和新能源等新兴领域的高增长企业。

公司在上市文件中表示:“考虑到我们的核心业务与科创板市场定位之间的差异,于2020年4月,我们自愿撤回A股科创板上市申请。”

公司于2021年再尝试在深圳的创业板上市,该市场同样以高增长初创企业为重点。然而,亚马逊封号事件导致公司2022年的收入下降22%至71亿元,上市计划因此遇挫。之后,公司收入逐渐恢复,包括去年收入增长22%至86.8亿元,今年前四个月与去年同期相比增长17%,达到28.3亿元。  

公司唯一尚未尝试上市的地点是纽约,那里是与之最接近的竞争对手、另一家跨境家居用品销售商大健云仓(GCT.US)的上市地点。不过,自从两年前在美国上市以来,大健云仓的表现一直不佳,目前的市盈率只有10倍,尽管该公司二季度财报显示其收入取得三位数的增长,利润增长也达到了强劲的两位数。

傲基科技的收入增长速度虽然不及大健云仓,但仍然相当可观。公司的利润增长看起来也相当不错,今年首四个月从上年同期的9,600万元增至1.89亿元,接近翻倍。巨大增长中至少有一部分可能是一次性因素造成,包括清理亚马逊封号事件遗留下来的库存。在这种情况下,毛利润或许能更好地反映该公司的经营状况,今年头四个月的毛利润增幅较小,从上年同期的8.21亿元增长19%至9.77亿元。

总言之,傲基科技的最新上市申请,很可能是众多争相趁着市场行情好而赶紧上市的公司之一。因此,由于其业务性质相对平凡,公司可能难以引起关注。但对于那些希望买入中国公司股票,但又希望降低受中国经济放缓影响的投资者,其跨境电子商务故事可能仍具有一定的吸引力。

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新闻

Hithium production base

新闻概要:海辰储能有望继续推进香港IPO进程

这家储能企业的首次申请因六个月期限到期而失效,鉴于其国际业务与储能系统业务增长迅猛,公司有望于年底前更新申请 阳歌 厦门海辰储能科技股份有限公司今年早前提交的IPO申请失效后,可能在未来三个月内重启香港上市进程,此举旨在为其全球扩张计划融资并加速发展储能系统业务。 公司今年3月的首次上市申请因未能在六个月内完成IPO,于上月底失效——这是多数企业首次上市尝试的常见现象,而非失败征兆。此前不久,另一家储能企业思格新能源的上市申请也因同样原因失效。 知情人士向媒体透露,海辰储能有望于今年年底前重启香港IPO进程。 储能板块当前在资本市场上表现亮眼,强劲的增长前景与政策红利引发投资者浓厚兴趣。海辰储能也积极把握全球市场机遇:随着太阳能、风能等新能源电站及发电设施加速建设,配套储能电池与系统的需求持续激增。这类储能设备通过高峰发电期储电、低谷期放电,构成新能源设施的关键环节。 根据海辰储能3月招股书中引用的第三方市场数据,随着需求扩张,全球储能市场规模预计到2030年将突破每年1,000吉瓦时。 海辰储能创立于2019年,为家庭、商业及工业用户提供储能电池与系统。公司以约11%的全球市场份额位列行业第三。其2022至2024年间年发货量年均增速达167%,2024年实现35.1吉瓦时的交付规模。 近期海外储能需求激增帮助公司获得欧美及中东多笔国际订单,推动其2025年上半年储能产品出货量跃居全球次席。厦门、重庆两大生产基地自3月以来持续满负荷运行,山东菏泽新工厂亦在建设中以扩充产能。为对冲中美贸易摩擦风险,其位于美国德克萨斯州的新厂已率先投产——这使其成为国内储能行业首家在美建成投产的中国企业。 海辰储能去年营收达129亿元(约18.1亿美元),较2023年的102亿元增长26%。其中高毛利的储能系统业务营收表现突出,从上年的19.7亿元增至46.7亿元,增长超过100%,在总营收占比由19.3%提升至36.2%。 其海外业务拓展同样迅猛:海外销售占比从2023年的1%跃升至去年的28.6%。今年8月公司与沙特电力公司(Saudi Electricity Co.)达成价值约26亿元的重大供货协议,实现关键突破。在盈利层面,海辰储能去年达成另一重要里程碑——实现经调整后盈利,全年录得3.18亿元经调整净利润。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:AI机器人开发商云迹科技公开招股 集资6.6亿

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简讯:超额6,700倍 长风药业午收升181%

长风药业股份有限公司(2652.HK)周三首日在港挂牌,开市即升219%报47港元,之后股价续向上,中午收报41.5港元,升181%。 公司发售近4,120万股H股,一成公开发售,每股售价14.75港元,公开发售录得超额认购近6,697倍,认购一手的中签率只有1%;国际配售超额11.7倍,集资净额5.25亿港元。 长风药业主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化,专注于治疗呼吸系统疾病。公司今年首季度的收入按年跌2.7%至1.36亿元;期内盈利按年升逾倍至1,281.5万元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:三只松鼠香港IPO获中国证监会放行

中国证监会上周宣布,零食制造商三只松鼠股份有限公司(300783.SZ)已获赴港进行首次公开募股的备案通知书,此举为该公司的上市进程扫清了重大监管障碍。 根据中国证监会在国庆长假前一日(9月30日)于官网发布的公告,三只松鼠计划通过此次IPO发售8,150万股。该公司已于5月9日向港交所提交初步招股说明书,这意味着若未能在11月9日前完成上市,则需提交更新版的招股文件。 据该公司提交至深交所的二季度财报显示,三只松鼠上半年营收较上年同期的50.7亿元增长约8%,至54.8亿元。但其同期净利润却从2.9亿元骤降52%至1.38亿元。 作为越来越多在沪深A股上市的中国企业之一,三只松鼠近期申请赴港二次上市以利用全球资本市场并提升国际知名度。年初至今,该公司在深交所挂牌的股价累计下跌35%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里