这家领先的加密货币矿机制造商打算分配更多资源用于挖矿,以应对比特币近期的暴跌

重点:

  • 嘉楠科技首季度销售额增长了两倍多,但新冠疫情造成的干扰使其未能达到之前的预期
  • 虽然分配更多资源用于挖矿,公司的加密货币资产仍然只占销售额的一小部分

史鹤立

全球最大比特币矿机制造商之一的嘉楠科技(CAN.US),上周公布其首季度收入同比增长237%,令人印象深刻。如此强劲的增长似乎相当正面,尤其是考虑到比特币的价格在该季度一直保持平稳。不过,本季度的情况就没那么乐观了,4月初以来,比特币价格已经下降了近40%。但我们稍后再谈这一点。

上周四公布最新季度业绩之后,嘉楠科技的股价一度飙升21.3%,最终当日收涨7.6%。盘中交易期间走势减弱的部分原因,可能是根据该公司之前提供的指引,投资者预计首季销售额将增长高达300%。3月初,嘉楠科技曾表示,预计首季收入为15亿元至16亿元,增幅在275%到300%之间。那么,最新公布的业绩就是未能达到预期了。

首席执行官张楠赓将收入缺口归咎于新冠疫情导致的“宏观经济不确定性和物流中断带来的越发难以预测的环境”。在讨论业绩的投资者电话会议上,他还表示,首季度是公司传统上的“淡季”,因为冬季北半球能源供应紧张,而且假期较多。张楠赓还警告,“现货销售”——通常是立即交货的小规模订单,将占本季度总体销售的“较小比例”,这主要是因为比特币矿商们在最近的价格大跌之后正在舔舐伤口,需求低迷。

张楠赓说,如果比特币价格仍然承压,嘉楠科技可能会分配更多算力用于自己挖矿。今年早些时候,嘉楠科技与哈萨克斯坦的多家公司签订了联合开采比特币的协议。截至2021年底,总部设在杭州的嘉楠科技在这个中亚国家运营着约1万台矿机,在6月建立了首批挖矿业务。

比特币价格下跌时,加密货币矿机制造商会积压大量库存,一些公司会用仓库里闲置的矿机自己开采加密货币。虽然这看起来是一石二鸟,该策略的成本也很高,因为加密货币采矿所需的超级计算机十分耗电,巨额电费账单可能抵消开采的比特币的价值,尤其是在比特币价格较低的时候。首季度末,嘉楠科技的比特币资产仅为710万美元(4,730万元),只相当于收入的一小部分。

嘉楠科技首季销售额为13.6亿元,是去年同期4.03亿元的三倍多。其非美国通用会计准则调整后的净收入增长更加强劲,从上年同期的1.43亿元增长280%,至5.43亿元。该季度末的现金和现金等价物为4.17亿美元,每季度的运营成本约为4,000万美元,公司显然有足够的现金度过任何困难时期。

可终生使用的产品

张楠赓说,他看到了北美市场需求增长的巨大潜力,该公司正在那里组建本土团队,发展伙伴关系及提升售后服务。他在电话会议上表示:“我们看到北美清洁能源的快速发展,这吸引了越来越多的矿商” 。加密货币矿商经常因耗电量大而受到批评,他们已经越来越多地转向自建发电设施,通常使用可再生能源。

上个月在迈阿密举行的一个跟比特币有关的活动上,成立于2013年的嘉楠科技推出了阿瓦隆1266矿机,公司高管吹捧这款机器持久耐用。”如果你买了我们的机器,可以用一辈子……不必每年换机器或替换它们”,嘉楠科技高级副总裁陆晓明在活动上告诉媒体。

然而,与此同时,随着比特币价格目前处于近一年来的最低点,张楠赓说,嘉楠科技已经“动态调整了挖矿机价格,分担客户因比特币价格下跌带来的压力”。他没有提供具体细节,但补充说,嘉楠科技预计第二季营收将在16亿元到18亿元之间。这仍代表着50%左右的同比增长,尽管远低于一季度的增长幅度。

张楠赓说,截至3月底,客户预订单达到17.7亿元,这不包括因新冠疫情停工停产而延迟的订单;他还说,此类订单“处于较高水平,为公司第二季度的收入增长奠定坚实基础”。他预计,在以加息和通胀增长为特征的宏观经济环境中,比特币的波动将持续。但他又补充说,他仍然“对比特币及其相关超级计算技术的长期前景持乐观态度”。

自2019年11月以来,该公司的股价已经下跌了逾65%,周二最新收盘价为2.98美元。2019年和2020年的收入下降,导致公司出现净亏损,2019年是因为比特币价格暴跌,2020年则是因为新冠疫情。中国在2021年年中对能源密集型的比特币开采和交易的重拳出击,更是雪上加霜,导致嘉楠科技等中国公司面临监管不确定性。

与所有在美上市的中国公司一样,嘉楠科技也因其中国出身,而受到美国证券监管机构的关注。该公司的审计方毕马威的中国子公司,被中国法律禁止与美国的上市公司会计监督委员会(PCAOB)分享审计记录,这使得嘉楠科技不符合美国的《外国公司问责法案》。

如果嘉楠科技及其许多处于类似情况的中国同行不能遵守规定,就面临着从美国股市退市的风险。5月初,嘉楠科技称“正在积极寻求可能的解决方案以保护利益相关人包括股东的利益……并努力保持在纳斯达克的上市状态”。

就在去年6月,嘉楠科技的股价还有相对较高的往绩市销率,超过了11倍。但随着股价下跌约三分之二,而且销售额飙升,这个数字已跌至0.73倍。相比之下,中国的加密设备制造商亿邦国际(EBON.US)的市销率为2.57倍,而中国的加密矿商第九城市(The9 Ltd. NCTY.US)的市销率为1.23倍。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

新闻

简讯:新琪安启动香港IPO 集资最高2.2亿港元

甜味剂生产商新琪安科技股份有限公司(2573.HK)周五正式启动香港招股,计划发售1,060万股、每股发行价最高20.9港元,最高集资2.2亿港元。 最终定价将于6月6日敲定,股票预计于6月10日正式挂牌。 作为中国最大的甘氨酸、三氯蔗糖等代糖产品生产商之一,新琪安主要依托泰国和印尼生产基地向欧美客户供货。公司2022年收入达7.62亿元,后因甘氨酸与三氯蔗糖价格受供给过剩冲击下跌,2023年销售额骤降逾40%至4.47亿元。去年收入有所回升,达到5.689亿元。 公司净利润从2022年的1.22亿元大幅下滑后,2023年录得4,500万元,去年进一步微跌至4,300万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Agora makes real time engagement technology

靠AI打翻身战  声网首季盈收双升

这家实时互动技术开发商,因实时线上虚拟导师和对话玩具产品需求上升而获益 重点: 声网第一季度收入略有增长,在经历三年下滑后终于重拾增长 这家实时互动技术开发商表示,正积极投资“有前景的领域”,如可支持虚拟导师和呼叫中心的对话式人工智能 阳歌 人工智能(AI)时代能否让长期被忽视的实时互动技术公司声网(API.US)重现昔日辉煌?这个问题目前尚无定论,但公司最新业绩和管理层在财报电话会议上的发言,无疑释放出了一些积极信号。 公司实际业绩值得关注,包括实现净利润,这是自2021年以来第二个盈利季度。报告还显示,季度内公司收入同比增长0.8%,增幅非常微弱。但对一家过去四年收入持续收缩的公司而言,这已是重大成就,因此前它的一个主要中国客户群体遭遇行业整顿。 在去年淘汰一项与教育行业相关的低利润业务后,声网的毛利率成为近年表现最强劲的一次。 颇具讽刺意味,让声网在过去三年历经艰辛的教育领域,如今似乎成了推动其复苏的引擎之一。2021年初,声网因成为语音聊天室运营商Clubhouse的核心技术供应者,股价飙升至100美元以上,是20美元IPO价格的四倍,一度成为投资者的宠儿。但自那之后股价暴跌,目前大多在3至6美元区间波动。 在Clubhouse效应消退后,声网遭遇更沉重的打击:2021年中国禁止民营企业向K-12学生提供课外辅导服务,而这类辅导机构当时是声网最大的客户群体,公司在中国本土的声网服务自此持续萎缩。 但如今,教育业务东山再起,这得益于新一代语音虚拟辅导老师。这些导师可以使用声网开发的人工智能工具,实时提供建议和指导。教育只是声网开发的语音工具多个应用场景之一,其他应用还包括购物和可与儿童实时互动的玩具,以及呼叫中心。 声网创始人兼董事长赵斌在财报电话会议上说:“持续盈利和稳健的现金流,让我们能够主动投资有前景的领域,尤其是对话式AI。” 他续称:“自3月推出对话式AI引擎以来,我们看到应用场景从陪伴玩具到语言辅导,开发者和客户对构建语音助手均表现出浓厚兴趣。” 赵斌还表示,随着声网的发展势头持续,有信心公司在今年剩余时间保持盈利。 虽然这一切听上去不错,但投资者对最新财报及AI可令收入恢复强劲增长并不买账。财报发布后的两个交易日,该股几乎纹丝不动,今年以来已累计下跌约10%。不过,该股自去年9月以来已近乎翻倍,与在美国和香港上市中概股的反弹势头步调一致。声网总部虽位于美国,但与中国联系紧密,中国贡献了其大约一半的收入。 收入重拾增长 接下来,我们将深入分析部分财务数据,这些数据揭示公司在经历三年困境后,如何最终实现转机。声网最新季度收入,从上年同期的3,300万美元微增至3,330万美元,是自2021年以来的第二次季度增长,当年市场对其技术兴趣浓厚,公司实现了两位数的强劲增长。若剔除去年部分已关停的低毛利产品带来的收入,今年公司第一季度收入增幅更高达12%。 公司预测第二季度收入为3,300万至3,500万美元,若达到区间上限,将延续近期的增长势头(上年同期为3,420万美元)。 声网将收入分为两大来源:面向中国市场的声网服务,以及面向全球市场的Agora服务。过去三年,后者持续增长,尽管增速并不惊人,大多处于个位数至低两位数区间;而受教育行业整顿影响,过去三年声网服务收入持续收缩。 这些趋势在第一季度仍在延续,尽管Agora服务的收入略有回升,同比增长18%至1,860万美元。声网业务继续收缩,同比下降14%至1.055亿元(1,470万美元)。但若剔除去年已停产的薄利产品带来的收入,声网业务在最新季度实现了6.7%的增长。 声网当季活跃客户数同比增长5.2%,扭转过去几年下滑趋势。过去12个月的客户留存率提升至85%,较近期报告中70%-80%的区间有所改善。而Agora服务的客户忠诚度向来更高,留存率一直保持在90%以上。 随着淘汰低利润率业务,并开始从新一代AI产品中创收,公司毛利率从去年同期的61.2%提升至68.0%,显著高于近年来60%-65%的常规水平。 所有这些改善,加上运营成本下降20%,帮助公司本季度实现40万美元的小幅净利润,扭转了去年同期950万美元的亏损,也较去年第四季度的20万美元利润有所提升。 经历了去年9月以来的股价反弹后,声网目前的市销率(P/S)为2.66倍,约为美国竞争对手Twilio(TWLO.US)4.14倍的一半,但仍远高于中国同行歌尔股份(002241.SZ)的0.76倍。一般而言,我们对那些炒作AI提振业务的公司持谨慎态度。但声网确实看起来有望从这一趋势中显著受益,只要市场接受其能生成AI虚拟导师和对话玩具的新一代产品。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:手回出师不利 首挂午收跌逾14%

保险中介服务提供商手回集团有限公司(2621.HK)周五在港挂牌,开盘较招股定价跌7%报,之后股价持续偏弱,中午收市报6.92港元,跌逾14%。 手回发售近2,436万股,一成公开发售,招股价每股介乎6.48港元至8.08港元,超额989倍,最终以高位定价,国际配售超额仅0.13倍。 是次集资净额1.34亿港元,集资所得主要用于加强及优化销售及营销网络、改善服务、提升研发能力及改善技术基础设施,以及作并购与战略投资等。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:股市交易回暖 富途首季多赚98%

在线券商富途控股有限公司(FUTU.US)周四公布,首季营收按年增81%至46.95亿港元(6.03亿美元),非通用会计准则下经调整利润增长98%至22.17亿元。 首季交易佣金及手续费收入23.1亿港元,按年增长113.5%;利息收入按年升52.9%至20.71亿港元;包括财富管理、企业服务业务等的其他收入录3.14亿港元,按年增长101%。 富途在本季度的总交易量达到3.22万亿港元,同比激增140.1%。其中,美国股票交易量为2.25万亿港元,香港股票则为9,160亿港元。截至3月底,富途的资金帐户数量同比增长41.6%,达到2,673,119个,客户资产也实现了60.2%的增长,达到8,298亿港元。 富途周四股价微跌0.32%,收报107.36美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里