这家领先的加密货币矿机制造商打算分配更多资源用于挖矿,以应对比特币近期的暴跌

重点:

  • 嘉楠科技首季度销售额增长了两倍多,但新冠疫情造成的干扰使其未能达到之前的预期
  • 虽然分配更多资源用于挖矿,公司的加密货币资产仍然只占销售额的一小部分

史鹤立

全球最大比特币矿机制造商之一的嘉楠科技(CAN.US),上周公布其首季度收入同比增长237%,令人印象深刻。如此强劲的增长似乎相当正面,尤其是考虑到比特币的价格在该季度一直保持平稳。不过,本季度的情况就没那么乐观了,4月初以来,比特币价格已经下降了近40%。但我们稍后再谈这一点。

上周四公布最新季度业绩之后,嘉楠科技的股价一度飙升21.3%,最终当日收涨7.6%。盘中交易期间走势减弱的部分原因,可能是根据该公司之前提供的指引,投资者预计首季销售额将增长高达300%。3月初,嘉楠科技曾表示,预计首季收入为15亿元至16亿元,增幅在275%到300%之间。那么,最新公布的业绩就是未能达到预期了。

首席执行官张楠赓将收入缺口归咎于新冠疫情导致的“宏观经济不确定性和物流中断带来的越发难以预测的环境”。在讨论业绩的投资者电话会议上,他还表示,首季度是公司传统上的“淡季”,因为冬季北半球能源供应紧张,而且假期较多。张楠赓还警告,“现货销售”——通常是立即交货的小规模订单,将占本季度总体销售的“较小比例”,这主要是因为比特币矿商们在最近的价格大跌之后正在舔舐伤口,需求低迷。

张楠赓说,如果比特币价格仍然承压,嘉楠科技可能会分配更多算力用于自己挖矿。今年早些时候,嘉楠科技与哈萨克斯坦的多家公司签订了联合开采比特币的协议。截至2021年底,总部设在杭州的嘉楠科技在这个中亚国家运营着约1万台矿机,在6月建立了首批挖矿业务。

比特币价格下跌时,加密货币矿机制造商会积压大量库存,一些公司会用仓库里闲置的矿机自己开采加密货币。虽然这看起来是一石二鸟,该策略的成本也很高,因为加密货币采矿所需的超级计算机十分耗电,巨额电费账单可能抵消开采的比特币的价值,尤其是在比特币价格较低的时候。首季度末,嘉楠科技的比特币资产仅为710万美元(4,730万元),只相当于收入的一小部分。

嘉楠科技首季销售额为13.6亿元,是去年同期4.03亿元的三倍多。其非美国通用会计准则调整后的净收入增长更加强劲,从上年同期的1.43亿元增长280%,至5.43亿元。该季度末的现金和现金等价物为4.17亿美元,每季度的运营成本约为4,000万美元,公司显然有足够的现金度过任何困难时期。

可终生使用的产品

张楠赓说,他看到了北美市场需求增长的巨大潜力,该公司正在那里组建本土团队,发展伙伴关系及提升售后服务。他在电话会议上表示:“我们看到北美清洁能源的快速发展,这吸引了越来越多的矿商” 。加密货币矿商经常因耗电量大而受到批评,他们已经越来越多地转向自建发电设施,通常使用可再生能源。

上个月在迈阿密举行的一个跟比特币有关的活动上,成立于2013年的嘉楠科技推出了阿瓦隆1266矿机,公司高管吹捧这款机器持久耐用。”如果你买了我们的机器,可以用一辈子……不必每年换机器或替换它们”,嘉楠科技高级副总裁陆晓明在活动上告诉媒体。

然而,与此同时,随着比特币价格目前处于近一年来的最低点,张楠赓说,嘉楠科技已经“动态调整了挖矿机价格,分担客户因比特币价格下跌带来的压力”。他没有提供具体细节,但补充说,嘉楠科技预计第二季营收将在16亿元到18亿元之间。这仍代表着50%左右的同比增长,尽管远低于一季度的增长幅度。

张楠赓说,截至3月底,客户预订单达到17.7亿元,这不包括因新冠疫情停工停产而延迟的订单;他还说,此类订单“处于较高水平,为公司第二季度的收入增长奠定坚实基础”。他预计,在以加息和通胀增长为特征的宏观经济环境中,比特币的波动将持续。但他又补充说,他仍然“对比特币及其相关超级计算技术的长期前景持乐观态度”。

自2019年11月以来,该公司的股价已经下跌了逾65%,周二最新收盘价为2.98美元。2019年和2020年的收入下降,导致公司出现净亏损,2019年是因为比特币价格暴跌,2020年则是因为新冠疫情。中国在2021年年中对能源密集型的比特币开采和交易的重拳出击,更是雪上加霜,导致嘉楠科技等中国公司面临监管不确定性。

与所有在美上市的中国公司一样,嘉楠科技也因其中国出身,而受到美国证券监管机构的关注。该公司的审计方毕马威的中国子公司,被中国法律禁止与美国的上市公司会计监督委员会(PCAOB)分享审计记录,这使得嘉楠科技不符合美国的《外国公司问责法案》。

如果嘉楠科技及其许多处于类似情况的中国同行不能遵守规定,就面临着从美国股市退市的风险。5月初,嘉楠科技称“正在积极寻求可能的解决方案以保护利益相关人包括股东的利益……并努力保持在纳斯达克的上市状态”。

就在去年6月,嘉楠科技的股价还有相对较高的往绩市销率,超过了11倍。但随着股价下跌约三分之二,而且销售额飙升,这个数字已跌至0.73倍。相比之下,中国的加密设备制造商亿邦国际(EBON.US)的市销率为2.57倍,而中国的加密矿商第九城市(The9 Ltd. NCTY.US)的市销率为1.23倍。

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