3788.HK
Hanking shines on gold mine sale

把握金价持续向好的机遇,中国罕王趁势出售澳大利亚金矿,股价受刺激一度急升

重点:

  • 中国罕王出售澳大利亚金矿,获利1.5亿澳元
  • 出售所得款项净额中的三分一,将用作派发特別股息

 

刘智恒

主要从事铁精矿业务的中国罕王控股有限公司(3788.HK),最擅长的原来不是开矿而是卖矿,公司最令人眼前一亮的是深懂时机,透过买卖金矿获取丰厚利润。

集团近日公布,以3亿澳元(14.7亿元)向内蒙古汇能煤电集团出售位于澳大利亚的Primary Gold全部权益,同时亦向买家售出近312万澳元的环境债券。

Primary Gold主要持有位于澳大利亚的Mt Bundy金矿,并拥有勘探许可证、采矿牌照、一间水处理厂及一间日处理25吨的矿厂。2022及23年,分别亏损近6,700万澳元及8,500万澳元。

带来正现金流

集团表示,出售是希望可以集中人力及财力,发展位于西澳的Cygnet金矿。而且,Primary Gold是一项开发资产,目前不产生任何现金流,出售不会对集团运营产生负面影响,反之可带来重大正现金流。

是次交易预计可录得收益约1.5亿澳元,收回的款项净额中,约三分二会用于将中国罕王发展成为一家可持续的黄金企业,当中包括开采澳大利亚Cygnet项目,以及矿石储量增长工作;余下的三分之一,则会向股东派发股息。

受到派发股息消息带动,中国罕王发出公告当天股价爆升,一度冲破1港元关口,高见1.03港元,升幅达17%,收市升幅收窄,报0.94港元,升近7%。不过,公司今年曾高见1.35港元,至近期已下调逾30%

公司于2010年成立,翌年已于香港联交所上市,业务包括在中国内地从事铁矿勘探、开采,选矿及销售,并生产风电用球墨铸铁产品,亦在澳大利亚开发金矿。

买卖金矿转手图利

事实上,这次并非中国罕王首次在一买一卖金矿中获取厚利。早于2013年,集团以1,970万澳元收购澳大利亚SXO金矿,经过一番经营,到2017年时将金矿以3.3亿澳元出售。只是四年时间,扣除买入价及当中的投入,获利7.63亿元。

当2018年时,集团又再出手,在澳大利亚收购Primary Gold,经过不断勘探及申领各项牌照与批文,将其价值提升,加上国际金价于收购时每盎司在1,300美元水平,至今年已上升逾2,400美元,中国罕王随即将其转售套现。

集团在金矿业务方面,似乎并不会正式投入开发,主要是利用时机进行金矿买卖。即是在金价仍在低位时,于澳大利亚收购金矿,再斥资进行勘探及整顿,投入兴建基建设施及厂房,以及申领相关批文,然后待金价进入升势时,在高位出售获利。

除了黄金投资的眼光外,中国罕王近年的本业亦有所改善,2023年收入达30.3亿元,按年上升16.4%,期内股东应占溢利1.5亿元,2022年度则录得5,301万元亏损。能扭亏为盈,全因提升产量所致,去年实现铁精矿年产量100万吨 ,按年增加近30%;高纯铁年产量87.1万吨,同比增加31 %,

另一方面,中国罕王又成功降低了产品的成本。公司表示,增加产量令分摊到单吨铁精矿的费用减少,叠加数字化提升管理效率,以及采矿和选矿作业管理组织优化,平均单吨铁精矿的现金运营成本为364元,按年降低5.45%。

集团的财务亦相当健康,净负债比率由2022年12月底的39.9%,下降至去年底的31.2%,下调8.7个百分点。

未来还看Cygnet金矿

不过,集团展望今年全年计划生产的铁精矿约95万吨,高纯铁的生产约84万吨,分别较去年低5%及3.4%。若今年铁矿石价格与去年相若,意味今年的核心盈利或会与去年接近。未来一两年情况,或许要看看它如何处置其手上的另一大金矿项目。

现时中国罕王仍持有 Cygnet金矿,项目位于西澳,拥有黄金资源约为800万吨矿石,品位每吨为4.6克,含黄金118万盎司(36.7吨)。集团已进行项目开发的许可及技术研究。

中国罕王亦预期,2024年全球央行出于避险需求,预计对持有黄金的意愿持续 ,加上地缘政治和经济的潜在不确定性,以及美联储朝向降息方向迈进,均对金价的上升给予有力支持。在此情况下,市场也估计,若金价持续上升,不排除中国罕王也会将此金矿善价而沽。

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新闻

行业简讯:Temu与Shein大砍美国广告支出 警告即将涨价

据媒体报道,中资电商平台Shein与Temu正大幅削减其在美国的广告支出,并警告消费者即将调涨价格。这是因应美国即将开始对所有进口包裹征收关税的新政策,该政策取代了原本的免税规定,过去内容物价值低于800美元的小型包裹可免关税入境美国。 路透社援引SensorTower数据报道,截至4月13日的两周内,Temu在Facebook、Instagram、TikTok、Snap、X及YouTube平台的日均广告支出较前30天均值下降31%。同期Shein在Facebook、Instagram、TikTok、YouTube及Pinterest平台的日均广告支出缩减19%。Temu是中国电商巨头拼多多(PDD.US)旗下国际业务板块,Shein则是全球快时尚行业领军企业,总部在新加坡但其大部分商品来自中国。 与此同时,英国《卫报》披露,这两家电商业者已警告其美国客户,预计下周起将上调价格。Shein在向消费者发出的公告中表示:“由于全球贸易规则与关税政策变动,本平台的营运成本已上升”,价格调整将于4月25日生效。美国总统特朗普上周宣布上调所有中国商品的关税后,Shein与Temu或需缴纳最高145%的税金。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Tims China is operated by TH International

中国消费者不爱甜甜圈 Tims天好中国凭贝果逆袭

Tims天好咖啡在中国的运营商去年卖出2,200万个贝果类产品,并宣布力求在2025年恢复营收与同店销售额双增长 重点: Tims天好中国第四季度营收同比下降12%,较前季17%的降幅有所收窄 公司正争取年内实现营收增长,并在EBITDA层面达到盈亏平衡    阳歌 过去以甜甜圈闻名的Tims天好咖啡,于1964年由同名前冰球明星创立,创始人本人据说也钟爱这种甜食。但在将核心产品从大部分菜单中撤下后,其中国业务Tims天好中国却凭借外形相似但甜度更低的贝果打开了局面。 作为Tims天好咖啡在中国的运营商,Tims天好中国(THCH.US)近年发展遇阻,在星巴克(SBUX.US)与本土新贵瑞幸咖啡(LKCNY.US)和库迪咖啡等咖啡品牌的围剿中难以突围。不过最新财报显示,这家公司或已凭借贝果迎来转机:财报多次提到这种以面包类的西式主食,并显示公司或终将在第四季度走出困境。 公司披露,去年共卖出2,200万个贝果及贝果三明治产品,按约950家门店计算,相当于单店全年日均售出逾60个——对于这种相对较新的差异化产品而言,可谓表现不俗。 资本市场似乎看好该公司的本土化新路径,推动其股价在财报发布后三个交易日内累计上涨18%。不过该股过去一年仍遭腰斩,当前市销率疲软,仅为0.45倍。对比来看,瑞幸咖啡和同样大举进军精品咖啡领域的百胜中国(YUMC.US; 9987.HK)市销率分别高达2.08倍和1.52倍。 Tims天好中国不仅提供搭配传统奶油芝士配料的贝果,还用贝果代替各式三明治类产品中的面包。除了在贝果业务上取得成功,该公司的加盟业务表现亦优于直营门店。这一点与多数餐饮运营商形成反差,后者的直营店通常更赚钱,但也会为了加速扩张和节省资本开支而选择使用加盟模式。 公司首席财务官李东表示,加盟业务目前贡献着“稳定的现金流及盈利能力”,而直营门店持续亏损,导致公司整体运营尚未扭亏。 随着经营状况改善,公司也对2025年寄予厚望。在经历2024年初关键指标转负并持续全年后,其致力于年内恢复同店销售额与营收增长。同时力争实现全年税息折旧及摊销前利润(EBITDA)盈亏平衡,这代表公司主要盈利指标首次摆脱负值。 首席执行官卢永臣表示:“步入2025年春季,我们期待恢复营收增长并继续扩张,今年计划新开至少200家门店,其中大部分将通过成功的二级加盟模式实现,同时持续聚焦运营卓越和盈利表现。” 第三季度触底 总体而言,Tims天好中国的最新财报显示,该公司近年的低迷状况已于去年第三季度触底,随着直营门店完成重大调整及加盟业务步入正轨,公司在年末开启了复苏进程。当季营收同比下滑12%至3.33亿元(4,560万美元),较前季17%的降幅有所收窄。 同店销售额也有相同趋势:第四季度同比下降13.3%,较第三季度21.7%的跌幅明显改善。 第四季度,公司达成标志性里程碑,它在中国的第1,000家门店于上海开业。截至去年底,门店总数已达1,022家。入华六载,Tims天好中国已形成可观布局,业务覆盖全国82座城市。 深入剖析门店总量数据可见,该公司去年前三季度大刀阔斧关闭低效直营店,直营店数量从2023年末的619家缩减至去年9月底的564家。但第四季度该趋势逆转回升,截至去年底直营店数量增至576家。 与此同时,加盟店数量保持稳步增长态势,从2023年末的283家增至去年底的446家,占门店总数的44%。正如我们此前指出,卢永臣表示,今年新开门店将主要来自加盟业务,但未透露具体细节。 尽管加盟业务利润率更高且门店数量有望超越直营门店,但其营收贡献仍远逊于直营体系。财报显示,第四季度直营业务创收2.7亿元,同比下滑17.7%,但仍占总营收的81%。相较之下,主要来自加盟业务的“其他收入”当季同比增长25.8%至6,250万元,但仅占总营收的19%。 公司在成本管控方面表现亦可圈可点:第四季度门店成本与费用同比下降18.8%,营销费用降幅更达35%。 成本管控、闭店优化加上以贝果产品为基础的定位成功,令Tims天好中国的运营亏损从上年同期的2.18亿元收窄至1.17亿元,净亏损由3.11亿元降至1.32亿元。李东强调,公司已“不再像过去几年那样烧钱”,且在获得创始股东新注资后目前现金流充沛。 诸多信号表明,Tims天好中国或已走出困境期,正蜕变为一家业务更聚焦、有望在不远的将来实现盈利的企业。当前要务,是证明在激烈竞争与经济减速的逆风中,它能够延续近期的向好态势。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:台积电首季净利增六成 客户未受关税影响

芯片代工大厂台湾积体电路制造股份有限公司(TSM.US; 2330.TW)周四公布最新业绩,首季收入8,392,5亿元台币(255.3亿美元),同比增长35.3%,净利润3,615.6亿元台币,同比增长60.3%,创历史新高。 其中,来自高阶运算业务的收入占比,从去年同期的46%增长至59%,但智能手机业务则从38%降至28%。另外,五纳米制程业务收入比重从去年同期的37%降至36%,但三纳米制程业务则从9%增至22%。从地区看,公司有77%收入来自北美地区。 台积电董事长魏哲家表示,目前客户行为并未因关税政策有任何转变,2025年营运展望不变,美元营收将增长24%至26%,预计AI需求仍然强劲。他提到,公司正加码美国投资,预估将有约30%的二纳米及以上产能将位于美国亚利桑那州。 业绩公布后,台积电美股周四微涨0.05%,收报151.74美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Chagee debuts on the Nasdaq

新闻概要:霸王茶姬纳斯达克上市 融资4.11亿美元

这是中国精品现制茶饮企业首次登陆美国资本市场。公司产品以简约著称,专注传承中国传统茶文化    阳歌 精品现制茶饮企业茶姬控股有限公司(CHA.US)本周在纳斯达克IPO,融资4.11亿美元(合30亿元人民币),创下本年度中概股最大募资规模。该公司不仅是首家赴美上市的中国高端茶饮品牌,也以其对传统茶饮简约的坚持,在竞争激烈的市场中独树一帜。 此次IPO发售1,470万份美国存托股份(ADS),每股定价28美元,若承销商行使超额配售权,募资总额可望再增加6,160万美元。这使其成为自去年11月自动驾驶企业小马智行(Pony AI)在纳斯达克IPO融资约4亿美元以来,规模最大的中概股赴美上市案例。上市首日(周四),霸王茶姬股价涨15.9%,公司市值达到59.5亿美元。 霸王茶姬于2017年在茶叶之乡云南创立,当地以普洱茶闻名。公司标榜以更为纯粹、简约的方式诠释中国数千年历史的茶文化,并表示已将茶文化“融入基因”,其产品多以不同配比的茶与鲜奶调制而成。 这与许多在香港上市、加入珍珠、奶盖、水果等丰富配料的竞争对手大相径庭。在品牌视觉体系上,霸王茶姬亦强调国风元素,其商标设计灵感源自京剧经典人物虞姬形象。 更舒适的门店场景是霸王茶姬的另一项差异化优势。有别于同业普遍采用的“即取即走”窗口店模式,其门店设有堂食区域,这样的运营理念,让人联想起星巴克的“第三空间”概念。 与星巴克相似,霸王茶姬也重视员工关怀。在纳斯达克敲钟仪式上,公司特别邀请基层员工代表,与加盟商一同参加。 与中国新茶饮行业整体发展趋势一致,霸王茶姬过去几年借势城镇人口增长,以及新茶饮产品席卷全国的浪潮,实现爆发式增长。门店数量从2022年第四季度的1,087家激增至2024年底的6,440家,其中加盟店占比达97%。营收增速与之匹配,从2022年的4.92亿元攀升至去年的124亿元(17亿美元)。 2023年公司首度实现盈利,利润额8.03亿元,去年净利润同比增长超两倍至25.1亿元。 在夯实本土市场的同时,全球化布局也是霸王茶姬的新增长极。招股书披露其计划于今年底前在海外开设1,000至1,500家门店,并已确认将于年内在洛杉矶开设美国首店。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里