BGM.US
BGM builds an AI company

公司在采用Salesforce式的收购和扩张策略构建AI生产力平台后,正迎来重大增长机遇

重点:

  • BGM正通过总价值逾4.6亿美元的系列快速收购,从传统制药商向AI服务提供商加速转型
  • 公司致力于开发低门槛的AI生产力工具集和协同生态系统,为中国初创企业及个人用户量身定制

 

阳歌

人工智能不仅正在重塑世界,也是推动博美集团 (BGM.US)大规模转型的核心力量。该公司正剥离其传统药品、甘草制剂及其他普通商品的制造业务,力争成为中国人工智能领域的新晋引领者。

BGM的转型堪称拥有闪电一样的速度,从去年11月开始,通过一系列总价值超过4.6亿美元的快速收购,在过去六个月内推动了其市值和收入的飙升。公司通过发行新股,在没有花费一分钱现金的情况下完成了收购,将股东权益推高至超过4.6亿美元,较系列收购开始前的4,300万美元增长了十倍多。公司表示其将力争实现快速向AI应用市场转型,抓住机会,在AI驱动的解决方案中建立商业模式闭环。

随着收购的推进,其计划覆盖的行业范围不断扩大,目前包括从保险到机器人技术及其最初专注的药品等多个领域。

公司的迅速转型也点燃了市场热情:年初至今,BGM股价上涨约50%,自去年11月末首次收购公告以来已近翻番。如此涨幅应属意料之中——仅首宗保险AI资产并购,便使公司截至去年9月的财年营收从2,500万美元接近倍增至4,800万美元。

尽管后续收购的完整财务细节尚未披露,但预测显示截至2025年9月的当前财年,其营收有望再度翻番,或突破1亿美元大关。

BGM原本是生产甘草制剂和粗肝素钠的制药企业,营收从2022年的6,500万美元骤降至截至2024年9月财年的2,500万美元。新任CEO辛晨——新加坡国立大学理学硕士,曾任大疆创新(DJI)和吉利汽车的算法工程师——正在带领公司向AI业务转型,扭转之前核心业务的颓势。

麦肯锡报告显示,人工智能75%的潜在价值集中于四大领域:营销推广、客户运营、软件开发及产品研发。中国个体经营者与自由职业者规模预计将突破2.5亿,为面向个人及中小企业的AI生产力工具创造了广阔空间。BGM力图通过易用、普惠、高性能的AI生产力平台,实现企业端与消费者端的双向商业变现。

中短期规划中,BGM拟开发多个垂直行业大模型;提升40%模型训练效能;降低AI应用开发门槛,使普通业务人员也能上手。同时构建流程库、规则引擎等工具缩短解决方案交付周期30%。

从保险开始

BGM的变革始于去年11月下旬,当时它宣布计划收购两家公司:榕数科技和新保投资公司,从而掌握了“度晓保”平台,该平台利用大数据和AI技术提供风险与事故评估等个性化保险分析服务。

BGM通过向卖家发行7,000万股股票支付收购费用,每股估值2美元,交易价值1.4亿美元,卖家包括百度(BIDU.US; 9888.HK)和智能未来 (AIFU.US)。BGM表示,此次收购将使其能够利用智能未来近500万的销售人员与1,760万家庭客户,以及百度的7.04亿月活跃用户来发展“度晓保”业务。BGM还计划利用该业务实现其传统制药和健康业务的全球增长。

接下来,公司在今年3月宣布计划发行4,750万股新股,每股价值2美元,收购雅新管理有限公司,BGM称其为“领先的智能出行技术平台”。

4月21日,公司宣布下一项收购,将发行3,810万股,同样每股估值2美元,收购万龙环球国际。BGM表示,这次的收购标的拥有超过3,000吨的生、熟青砖茶。青砖茶以其药用和历史价值闻名,此项收购将与“度晓保”相辅相成,进一步夯实公司的大健康业务战略。

5月,作为其AI驱动增长战略的一部分,BGM收购了北京数搭科技有限公司和新网星传媒科技(深圳)有限公司。BGM将通过整合数搭的行业智能模块和星传媒的15万用户网络,来增强其AI驱动的企业效率优化和私域营销能力。

BGM系列收购的最新的进展是宣布计划收购具身智能机器人制造商星岛智能及AI金融科技企业云顶科技,推进其多智能体AI战略。这两笔收购将为BGM带来300项机器人专利和金融定性技术,将公司的业务能力扩展到自动化实体和金融市场领域。公司认为这些收购将创造跨行业AI协同效应,同时完善其“感知-理解-执行”的技术闭环。

未来一、两年间,辛晨和他的团队将面临诸多挑战,最紧迫的就是整合业务多元、地域分散的并购标的。一旦这些收购标的完成整合后,预计将大幅提振BGM营收并产生协同效应。

除提高公司收入外,这一系列的收购应该还能大幅提升BGM的其他主要业务指标。其毛利,将之前收购的“度晓保”数据计算在内后,在截至2024年9月的财年中应为1,140万美元,几乎是公司实际报告的410万美元的三倍;同时其毛利率应从同期报告的16.4%大幅上升至23.8%。

BGM在收购前处于亏损中,截至去年9月的财年亏损144万美元。随着系列收购的进行,因为很多标的仍处于相对早期阶段,亏损可能继续上升,但如果辛晨及其团队能成功实现整合——成功概率犹未可知——BGM有望快速成长为举足轻重的AI龙头企业,为敢于承担风险的早期投资者创造可观回报。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:TCL电子料上半年经调整净利润增最多65%

TCL电子控股有限公司(1070.HK)周一公布,预期2025年上半年的经调整归母净利润约在9.5亿港元(1.21亿美元)至10.8亿港元之间,按年增幅约45%至65%。 公司表示,利润增长主要受益于持续推进“全球化”及“中高端化”战略,积极投资Mini LED与人工智能研发,加强全球供应链布局并提升品牌价值。2025年初TCL成为奥运全球合作伙伴,进一步带动品牌影响力。同时,公司推动数字化转型与产能优化,费用率持续下降,经营效率明显提升。 TCL电子周三股价平开,至中午收市报9.96港元,跌3.11%。今年以来,公司股价已上涨逾55%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:药明合联发盈喜净利按年升50%

为制药公司提供合同服务的药明合联生物技术有限公司(2268.HK)周二发盈喜,截至2025年六月底止,收入增长超过60%,经调整净利润增长超过67%,净利润增长逾50%,按去年中期的净利是4.9亿元人民币,即今年中期盈利达7.4亿元人民币。 盈利大幅增长,主要是抗体偶联药物(ADC)的下游需求持续强劲,集团通过稳固的地位及竞争优势,获生物偶联药物CRDMO的重要市场份额,以及新投产线的产能迅速爬坡,及生产设施持续保持高利用率及运营效率。 公司周三开盘升9.1%报53.9港元,年初至今股价已升76% 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:稻草熊今年中期转盈为亏

影视制作发行商稻草熊娱乐集团(2125.HK)周二表示,由于当期播映剧集数量减少,预计公司2025年上半年业绩将转盈为亏。 公司称,截至6月底的六个月,预计净亏损额介于350万元至800万元,去年同期盈利2,990万元。公司补充,经调整后,2025年上半年预计净亏损约290万元至盈利160万元,而上年同期净利润为3,790万元。 稻草熊指出:“变动主要因为集团于2025年上半年,播出集数较少的‘小而美精品化’创新剧集,集数减少使收入减低,而运营成本维持相对稳定。” 稻草熊娱乐周三开盘走低,早盘下跌6.7%至0.56港元,公司年内累计涨幅约18%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Lufax provides loans

深化“平安依赖” 陆金所力争港股复牌

推动港股复牌进程之际,这家网贷平台密集签署多项协议,强化与母公司平安集团的联系 重点: 因关联交易分歧解聘普华永道后,陆金所已聘请安永担任新审计机构 这家网贷平台同时披露,与母公司平安达成新协议,以支撑业务发展 梁武仁 陆金所控股有限公司(LU.US;6623.HK)今年因存在问题的关联交易陷入舆论漩涡,该交易或涉及母公司平安集团及其金融子公司。然而,在寻求重振业务增长之际,这家网贷平台对母公司的财务依赖似乎正在加深。这种状况无助于缓解导致公司当前困境的风险因素,因为正是这些风险,致使陆金所港股今年1月停牌。 去年末,公司的一位高管向时任审计机构普华永道谈及公司可能存在问题的关联交易后,陆金所便陷入危机。普华永道对此提出质疑后,今年初遭陆金所解聘。审计机构的空缺,使公司未能按时发布2024年年报,最终导致港股停牌。 时至今日,陆金所一直停牌。上周四,公司发布最新季度进展,披露其为满足监管要求、恢复港股交易采取的措施。 首要举措是,陆金所表示仍在回应交易所问询,更重要的是,公司已聘请安永及其中国成员安永华明担任新审计机构。此举虽属巧合而非刻意安排,但使陆金所加入自去年夏季以来的“弃用普华永道的大潮”。当时,普华永道因涉问题房企恒大不当会计操作遭监管处罚。 此外,陆金所称已委托德勤对公司,为关联交易管理等多项内控制度进行独立评估。 在同一文件中,陆金所还提前“剧透“二季度经营数据:尽管服务用户数量增长近20%,但截至6月末,尚未偿还总贷款余额同比下降约18%至1,934亿元人民币(约合270亿美元),该数据恐难令投资者振奋。 上述数据背离,源于陆金所持续加码消费信贷战略。相较于企业贷款,此类用于个人消费的贷款单笔金额较小。尽管小微企业贷款是传统核心业务,但公司2020年联合平安设立消费金融子公司后,正持续拓展个人信贷业务版图。 成立平安消费金融有限公司的战略考量是,在政府通过提振居民消费促进经济增长背景下,普通消费者信贷需求有望扩容。此举标志着陆金所突破原有“撮合贷款赚取服务费”的模式,转向运用自有资金直接放贷。 信贷风险 平安消费金融虽可直接赚取贷款利息,但也承担着网贷平台通常不涉及的信贷风险。为对冲风险(看似矛盾实则不然),陆金所向该子公司提供贷款违约担保服务。通过此类增信安排,陆金所获取服务费收入,平安消费金融则将部分信贷风险转嫁给母公司。 实际上,上周四,即在披露港股复牌进展的同日,陆金所宣布将消费金融业务年收费上限调高逾50%至11亿元人民币,预期消费信贷需求将在政策刺激下增长。 本周一,进一步依托母公司资源,平安消费金融签署协议,将部分不良贷款转让给一家由平安人寿及国有背景的招商金控控股的实体。 根据上周新签协议,陆金所去年3月设立的保险经纪子公司代理销售平安健康保险产品的期限,从原定10月底延长至今年末。 平安生态体系内达成的密集交易,恰恰凸显陆金所对母体输血的依赖。缺乏独立运营能力构成重大风险。首先,关联交易若处理不当极易违规,陆金所当前困境及随之而来的停牌便是明证。 其次,部分关联交易的实际效益存疑。例如,平安消费金融的贷款担保仅实现风险内部转移,未实际对外分散。若该子公司违约率攀升,即使有担保机制缓冲,陆金所仍将遭受冲击。若最终与平安分道扬镳,陆金所更将失去商业资源与母公司人脉网络支撑,后果不堪设想。 港股停牌期间,陆金所美股持续交易。尽管最新公告后五个交易日股价上涨逾7%,但相较2020年IPO价格仍累计跌超90%。按最近可获得的2023年度净利润计算,其美股市盈率仅约3倍,不足同行平台信也科技(FINV.US)市盈率的一半。 估值差距显示,陆金所需弥补巨大落差方能重获投资者青睐。实现此目标需满足双重前提:恢复港股交易,并向市场证明其可持续盈利,且未过度依赖强大母公司。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里