BABA.US 9988.HK
Alibaba International gets set to stand on its own

在为未来的潜在融资做准备之际,电商巨头阿里巴巴的国际电商业务录得41%的强劲收入增长

重点:

  • 将各项国际业务整合到一个领导团队之下后,阿里国际数字商业集团在截至6月底的季度里收入年同比增长41%
  • 阿里巴巴合伙人蒋凡正带领该团队发展在欧洲、东南亚、中东和南亚的电商业务,并可能将足迹扩展到其他市场

 

余特莉、阳歌

电商巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)最为人所知的,是它在中国国内市场的强大。但该公司的国际业务也正在展现实力,以证明其不仅仅是一家中国公司。

阿里国际数字商业集团(“阿里国际数字商业”)的主要业务同时瞄准发达和发展中的市场,包括欧洲、东南亚、中东和南亚等,在母公司上周四发布的最新季度业绩报告中,该集团展示了作为一项独立业务的强劲表现,包括收入录得两位数的强劲增长和亏损大幅减少。

阿里国际数字商业之所以成为投资者关注的焦点,是由于其母公司于3月宣布分拆旗下业务并转型为一家控股公司,下设六大独立的业务集团。阿里国际数字商业就是其中之一,其他五个业务集团包括淘宝天猫、阿里云智能、菜鸟、大文娱和本地生活。

阿里强调六大业务集团各自拥有独立的管理团队和董事会,让它们能够制定自己的战略,并进行融资。

阿里国际数字商业集团运营着布局全球的电子商务业务,包括东南亚B2C平台Lazada、覆盖超过100个国家和地区的消费者的B2C平台速卖通(AliExpress)、服务欧洲市场的Trendyol和专注南亚的Daraz。除速卖通(AliExpress)外,其他资产都是阿里在过去几年收购而来的。

该公司的资产还包括阿里最初的阿里巴巴国际站,这是它唯一的全球B2B平台。

强劲的收入增长

接下来,我们来看看阿里国际数字商业最新披露的一些财务数据,这是其自母公司最近宣布分拆计划以来,第二次披露其业绩表现。在截至6月份的三个月里,阿里国际数字商业的收入同比增长41%,至30.5亿美元,超过了分析机构20%至36%的增长预期,并延续了上一季度29%的收入增幅。

虽然没有提供旗下不同业务的收入明细,但国际零售商业的总收入增长60%,达到23.6亿美元,这是得益于其主要零售平台订单增长强劲及变现率提升。而它的B2B平台阿里巴巴国际站期内的营收则持平。

在各主要零售平台全部表现稳健的推动下,阿里国际数字商业集团的零售商业整体订单总额同比增长约25%。该集团还表示,即便随着全球范围内疫情限制措施的取消,传统实体店的购物活动恢复到了更为正常的水平,在线购物活动依然十分活跃。

由于Trendyol和Lazada的盈利水平有所改善,该集团本季调整后的EBITA亏损大幅收窄70%,从去年同期的1.9亿美元降至5,800万美元。总部位于土耳其的Trendyol由于收入的强劲增长和运营效率的提高,在本季首次录得营业利润,这是一个重要的里程碑。

阿里国际数字商业还指出,在交易用户增长和消费体验提升的推动下,速卖通的订单继续强劲增长。该集团表示,新推出的“Choice”服务是对平台跨境综合服务的一个非常成功的补充,有助于提升消费体验,并显著提高速卖通(AliExpress)的用户留存率和购买频率。

“展望未来,我们将在国际数字商业市场继续发展‘Choice’模式,充分发挥跨境商品供应链的整合效力,并提升消费者的物流和服务体验的确定性。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在财报电话会议上说。他还表示,“Choice”模式将扩展到其他平台。

此外,Lazada为商家提供更多增值服务来带动变现率,从而实现了两位数的订单同比增长。因此,该平台的单笔订单亏损得以同比持续改善。

专注的领导团队

结果显示,阿里巴巴正在通过将国际电商业务整合到由蒋凡领导的团队,提高了其国际业务间的效率及产生协同效应。蒋凡是阿里巴巴合伙人之一,而合伙人是由阿里巴巴的核心团队组成,负责决定阿里的战略方向。

2013年,蒋凡随着阿里巴巴收购他于2010年创立的移动应用分析解决方案服务商友盟,而加入了阿里团队。凭借早年在谷歌中国工作期间的强大产品开发背景,蒋凡深度参与开发阿里巴巴广受欢迎的淘宝移动app。他此前曾担任阿里巴巴两大国内电商平台淘宝和天猫的总裁,并于去年初成为负责国际商业业务的总裁。他现时出任阿里国际数字商业集团首席执行官。

他在电子商务和科技领域的深厚背景将成为他的两大优势,有助他提高自己管理的各平台的效率,并带领新成立的阿里国际数字商业集团进入新市场。

阿里拆分后,包括阿里国际数字商业在内的六大业务大部份将各自融资,以支持自身发展。阿里国际数字商业尚未就具体的筹资计划,包括最终上市的可能性,发表评论。但其强劲的增长和不断缩小的亏损应有助于吸引外部投资者。

亚马逊(AMZN.US)、Coupang(CPNG.US)和Sea Ltd.(SE.US)的Shopee等竞争对手,以及阿里巴巴集团本身目前的市销率在1.5倍至2.7倍之间。按照最新季度收入的年化计算,如果阿里国际数字商业的市销率处于这个范围的中间,它的市值将达到240亿美元左右。多家投资银行为阿里国际数字商业提供了估值预测,其中,摩根士丹利的估值相对保守,为320亿美元,而花旗集团的估值较为乐观,为415亿美元。

阿里此前曾表示,阿里国际数字商业可能会利用筹集的新资金拓展新市场、投资新技术以及增强产品和服务,以帮助扩大客户和供应商基础。作为一家独立公司,该业务能够更快地对当地市场出现的机会作出反应,并吸引当地人才充实管理团队。

2014年在美国上市后不久,阿里巴巴就指出全球化是其发展战略的三大支柱之一,从中可以看到阿里对国际业务部门的重视。然而,阿里国际数字商业目前仅占母公司庞大营收的9%,这意味着它将面临提高收入贡献的压力。

过去两个季度的业绩显示,阿里国际数字商业已经做好了自力更生的准备,但它仍然需要在其涉足的市场面对激烈竞争的同时,找到持续盈利的模式。摩根士丹利称盈利可能很快就会到来,预计该业务将在2025年实现盈亏平衡,并在2026年实现盈利。这样的利润将对吸引未来投资者,包括未来可能的IPO,都至关重要。

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