Shengwei faces long road to profit with ride-hailing losses

盛威计划来港上市,收入占比最大是网约车业务,但行业竞争激烈

重点

  • 盛威业绩见红,短期难扭亏
  • 上市前股东包括阿里巴巴、恒生电子及协鑫科技合营等

 

白芯蕊

流动通讯变得方便,手机应用程序更改写人类生活习惯,包括出行模式。过往的士在交通运输中扮演重要角色,但Uber(UBER.US)推动网约车在全球盛行,令的士重要性大降,随着Uber股价表现标青,有东南亚滴滴之称的Grab(GRAB.US),第3季业绩也转赚,内地网约车服务平台商盛威时代科技股份有限公司计划在香港上市,近日上载上市申请文件

据文件显示,盛威前身为北京盛威南凌信息科技,于2012年9月由姜生喜成立,姜生喜曾任职A股上市公司用友网络科技(600588.SH)副总裁。2013年盛威推出中国公路客票网的网站,即现时“出行365”平台的前身,2016年与主要网上旅行社(Online Travel Agent,简称OTA)同程及飞猪展开合作,2018年推出网约车服务,2022年公司改名为盛威时代科技。

上市前盛威最大股东是阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK),透过全资拥有的阿里旅行持有盛威27%股权,姜生喜则有20.7%股权,协鑫科技控股(03800.HK)合营的江苏疌泉景世丰持股2.1%,A股上市公司恒生电子(600570.SH),也持有盛威0.86%股权。

网约车占收入逾八成

目前盛威主要提供三大业务,包括网约车服务、数字化及业务解决方案及客运服务,当中网约车服务业务收入占比最大,分别占2022年、2023年及2024上半年总收入86.2%、85.3%和88.5%,达到7.03亿、10.3亿和6.43亿元。

所谓网约车,即是利用网上平台,将用户需求与驾驶员和车辆进行实时匹配或预订,提供将乘客运送至彼等选择的地点。至于收入模式方面,首先是乘客通过高德等平台软件,或利用盛威自营365约车平台叫车,行程结束后,盛威会收到客户付款,扣减聚合平台费用及驾驶员获得的收入后,余下资金归予盛威。

受疫情影响,内地整个网约车行业一度出现萎缩,2022年平台上付费交易金额(GTV)一度按年跌12.8%至1,942亿元,但翌年疫情管控措施全面解除,配合政府政策出台,以及旅游市场快速发展,2023年网约车GTV反弹15.9%至2,550亿元。据弗若斯特沙利文估计,整个市场将以19.5%的复合增长率上升,到2028年行业规模有望提高至6,474亿元。

毛利率薄弱

回顾过往盛威收入增长表现不俗,2022年、2023年及2024上半年总收入分别有8.16亿、12.06亿和7.26亿元,按年升47.4%、47.9%和25.7%,但要留意毛利率却薄弱,同期只有6.6%、7.1%和3.5%。

尤其是2024上半年盛威每单网约车平均交易额仅22元,对比2023年的23.1元下滑4.8%。更大问题是集团网约车服务业务毛利由正转负,从2023上半年的522万,转至2024上半年的负毛利311万元,也令同期毛利率变成-0.5%。盛威解释因增加司机及乘客激励奖赏,以提高集团竞争力,其实背后意味行业内卷情况严重。

盛威毛利较强是客运服务,尽管客运服务2024上半年收入只有3,574万元,占总收入的4.9%,但毛利率却高达57%,令毛利近2,040万元,足以抵销网约车服务负毛利的情况,但扣取其他销售及营销开支、研发开支后,盛威业绩见红,2024上半年共录得亏损2.85亿元,按年扩大21%。因此未来盛威要亏转盈,似乎不能再依赖网约车业务,反而要将客运服务收入变得更大。

其实盛威客运服务做得颇出色,从上市申请文件中称,2023年盛威已成为中国(以售票量计算)最大城际道路客运信息服务提供商,旗舰产品是“出行365”,该产品能让乘客通过个人计算机、手机移动程序、微信公众号、微信小程序及线下自助售票机,查询大巴车时间表、订票、管理订单及联系客户服务员,用户亦可利用“出行365”平台购买机票及火车票。

客运联网售票发展大

随着计算机化令效率提升,去年中国在航空和铁路出行已有近90%来自联网售票,反观道路客运联网售票率目前却大幅落后,联网售票率却只得10.8%,因此改革空间相当大,加上毛利率高,故盛威客运服务业务未来赚钱能力应远较网约车业务高。

整体来讲,盛威短期录得盈利机会不大,集团首要工作是要将网约车业务止血,特别是研究如何提升毛利率,其次要令客运服务收入扩大,兼要维持较高毛利率水平,否则上市后仍维持现有业务格局,要扭亏为盈恐怕遥遥无期。

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简讯:微创机器人销售强劲 今年股价爆升2.5倍

上海微创医疗机器人(集团)股份有限公司(2252.HK)周三公布,截至公告日止,集团旗下的腔镜、骨科、血管介入等核心产品的订单量,累计超过170台。 当中集团的核心产品“图迈”腔镜手术机器人的订单已超过百台,全球装机近80台,居国产品牌首位。公司强调,产品的商业化进程已进入全面加速阶段。 图迈是首个进入海外市场的国产腔镜手术机器人,海外订单突破60台,装机覆盖亚洲、欧洲、非洲、大洋洲、南美洲共40个国家及地区。 周四微创机器人开盘跌近1%报32.86港元,年初至今公司股价升近两倍半。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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新闻概要:海辰储能有望继续推进香港IPO进程

这家储能企业的首次申请因六个月期限到期而失效,鉴于其国际业务与储能系统业务增长迅猛,公司有望于年底前更新申请 阳歌 厦门海辰储能科技股份有限公司今年早前提交的IPO申请失效后,可能在未来三个月内重启香港上市进程,此举旨在为其全球扩张计划融资并加速发展储能系统业务。 公司今年3月的首次上市申请因未能在六个月内完成IPO,于上月底失效——这是多数企业首次上市尝试的常见现象,而非失败征兆。此前不久,另一家储能企业思格新能源的上市申请也因同样原因失效。 知情人士向媒体透露,海辰储能有望于今年年底前重启香港IPO进程。 储能板块当前在资本市场上表现亮眼,强劲的增长前景与政策红利引发投资者浓厚兴趣。海辰储能也积极把握全球市场机遇:随着太阳能、风能等新能源电站及发电设施加速建设,配套储能电池与系统的需求持续激增。这类储能设备通过高峰发电期储电、低谷期放电,构成新能源设施的关键环节。 根据海辰储能3月招股书中引用的第三方市场数据,随着需求扩张,全球储能市场规模预计到2030年将突破每年1,000吉瓦时。 海辰储能创立于2019年,为家庭、商业及工业用户提供储能电池与系统。公司以约11%的全球市场份额位列行业第三。其2022至2024年间年发货量年均增速达167%,2024年实现35.1吉瓦时的交付规模。 近期海外储能需求激增帮助公司获得欧美及中东多笔国际订单,推动其2025年上半年储能产品出货量跃居全球次席。厦门、重庆两大生产基地自3月以来持续满负荷运行,山东菏泽新工厂亦在建设中以扩充产能。为对冲中美贸易摩擦风险,其位于美国德克萨斯州的新厂已率先投产——这使其成为国内储能行业首家在美建成投产的中国企业。 海辰储能去年营收达129亿元(约18.1亿美元),较2023年的102亿元增长26%。其中高毛利的储能系统业务营收表现突出,从上年的19.7亿元增至46.7亿元,增长超过100%,在总营收占比由19.3%提升至36.2%。 其海外业务拓展同样迅猛:海外销售占比从2023年的1%跃升至去年的28.6%。今年8月公司与沙特电力公司(Saudi Electricity Co.)达成价值约26亿元的重大供货协议,实现关键突破。在盈利层面,海辰储能去年达成另一重要里程碑——实现经调整后盈利,全年录得3.18亿元经调整净利润。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:AI机器人开发商云迹科技公开招股 集资6.6亿

机器人服务AI赋能技术企业北京云迹科技股份有限公司(2670.HK)周三起至下周一公开招股,全球发售690万股,发售价为每股95.6港元,预计集资约6.6亿港元,下周四挂牌上市。 云迹科技主要提供机器人及功能套件,辅以AI数字化系统的服务,主要专注于开发机器人服务智能体。其产品可应用于多类场景,目前收入主要来自酒店,去年收入为2亿元,按年升47%,占比达83%。去年公司收入2.4亿元,按年升68.6%,净亏损1.8亿元,按年收窄三成。 公司过去已完成八轮融资,引入联想基金、阿里巴巴、腾讯、携程等投资者。申请文件显示,假设超额配股权未获行使,联想基金、阿里、腾讯及携程预料会于云迹上市后分别持股3.8%、2.65%、8.18%及2.42%。 公司称,集资所得净额约5.9亿港元,其中约60%将用于提升研发能力,约30%用于提高中国境内外商业化能力,拓展与医疗机构、工厂及商业楼宇场景的潜在客户,余下10%为营运资金及其他一般公司用途。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里