这家以短视频为主的社交媒体平台运营商,盈利能力已超越中国两大科网龙头腾讯与阿里巴巴

重点︰

  • 社交平台抖音与TikTok的母公司字节跳动,去年除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)达250亿美元,超越腾讯及阿里巴巴
  • 但其估值已从高位下跌一半以上,主要因为其处境腹背受敌

 

叶天娜

最近,沉寂已久的香港甲级写字楼租务市场传来好消息,运营抖音和TikTok两大社交平台的字节跳动科技有限公司承租了位于中环海滨的国际金融中心1期(IFC)约2,000平方米办公室面积,月租高达240万港元(211万元)。市场估计,该公司很可能是为在港上市做好前期准备。

由企业家张一鸣创办的字节跳动,凭短视频平台抖音风靡全中国,再以国际版TikTok反攻全球,这几年已经成美国、欧洲、南美以至东南亚年轻人热衷的社交平台。作为后起之秀,据英国《金融时报》援引两名获得字节跳动年报的投资者称,该公司去年的盈利表现,更跨越两大中国科网巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和腾讯(0700.HK),成为中国最赚钱的互联网公司。

尽管TikTok仍处于亏损,但字节跳动的整体除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)已高达250亿美元(1,720亿元),除了比2021年的140亿美元飙升78.5%,更高于腾讯与阿里巴巴同期的239亿美元与225亿美元。

据悉,去年字节跳动营收达850亿美元,同比增长超过30%,当中有700亿美元来自中国,另外150亿美元属于国际业务,而国际业务的收入增长高达两倍以上。虽然其收入增幅比2021年的接近八成明显放缓,但已比绝大多数中国科企领先。

更受广告商欢迎

“经过官方对科技企业的整顿,腾讯和阿里巴巴都受到很大压力,例如腾讯的游戏业务受到限制,阿里巴巴也需要改革企业架构,反而抖音所受的影响较低,所以母公司的盈利水平和收入增长都可以领先同业。”凯基亚洲投资策略部主管温杰分析说。

另一位独立股评人邹家华则认为,分享短视频已成为年轻人使用社交媒体的主流文化,令广告商更愿意选择抖音或TikTok作为推广平台。此外,抖音的网上带货业务近年为字节跳动提供新盈利引擎,因此他估计其增长势头仍会持续。

字节跳动业绩理想,但估值却从2021年最高的4,600亿美元,大跌逾半至今年3月获阿布扎比人工智能公司G42投资时的2,200亿美元,甚至比去年回购股份时的3,000亿美元减少26.7%。从估值计算,字节跳动的市销率约2.6倍,稍高于阿里巴巴的2.1倍,但仍远远落后于腾讯的5.5倍,个中原因,可能与该公司在国内及海外腹背受敌有关。

对内,公司要面对中国政府一连串对科技企业的监管,包括数据安全和反垄断等;对外,则要处理来自西方社会的压力,包括TikTok被指向中国泄露用户数据,令美国、加拿大、英国,澳洲和新西兰等国家以威胁国家安全为由,禁止在政府公务手机上下载TikTok,并计划对该应用程序增加更多限制。

然而,美国年轻人却对TikTok的“安全威胁”不屑一顾。根据数据分析公司DataReportal的推算,TikTok在美国的用户已超过1亿人,差不多占当地3.3亿人口的三分之一。根据美国调查机构Morning Consult的数据,去年12月有53%美国成年人赞成在全国范围禁用中国拥有的应用程序,但在18至25岁组别中,只有不足三分一人赞成,反映年轻一代普遍没有抗拒TikTok等中国应用程序。

否认中国代理人

为此,美国众议院在3月23日召开一场听证会“招呼”TikTok,字节跳动派出来自新加坡的TikTok首席执行官周受资远赴美国解画,他声称字节跳动并非任何国家的代理人,只是一家私人企业,被指从事“间谍活动”的说法不正确,而TikTok也从来没有应中国政府要求推广或删除任何内容。

听证会上,议员们针对收集数据的方式、数据安全及对儿童影响等质问周受资,他反驳TikTok的做法与美国企业相同,而美国企业也经常收集数据,更反讽“美国企业的数据私隐及用户保障往绩也不是很好,看看Facebook和剑桥分析公司就知道。”他重申TikTok斥资15亿美元保护美国数据的“得克萨斯计划”(Project Texas),届时“美国数据将由美国公司储存在美国土地上,并由美国监管。”

美国国会议员的狙击,不但没有吓怕字节跳动,该公司旗下今年3月在欧美市场推出、以照片分享为主的另一款应用程序Lemon8,最近更在美国大行其道。Lemon8的接口像“国际版小红书”,功能一如Instagram及Pinterest的混合体,在TikTok网红全力推荐下,它在3月下旬开始,更被列为苹果应用商店中最受欢迎的应用软件之一。

邹家华认为,年轻一代对个人隐私的警觉性不高,“我认识不少外国人,即使他们知道部分应用程序会搜集用户数据,但对此已习以为常;甚至即使有外国大学禁用TikTok,他们也会选择利用虚拟专用网络(VPN)来‘翻墙’,可见TikTok文化如何盛行,已成为欧美年轻一代的重要社交工具。”

至于中国本土业务方面,字节跳动也没有怠慢,例如加入网购及外卖业务,温杰表示,由于抖音在中国有大量用户群,相信公司希望更妥善利用其庞大流量,以开拓更多收入来源。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

Lens make infrastructure

简讯:蓝思科技申港上市获中证监备案

手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(300433.SZ)的香港上市已获内地放行,中证监周二在官网公告备案通知,称蓝思科技拟发行不超过4.31亿股。 蓝思科技三月首次披露赴港上市意向,几周后向港交所提交上市申请。公司去年营收同比增长28%至7,000万元,净利润增长20%至362万元。 湖南女商人周群飞于1993年创立蓝思科技,为包括苹果iPhone在内的许多智能移动终端提供玻璃盖板。消息指,苹果计划在未来的可折叠设备上,使用蓝思科技提供的超薄玻璃(UTG),预计蓝思科技将获得约70%的订单。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Yuyuan Jewelry Fashion attracts funds

豫园股份业绩续下滑 复星频引投资挽狂澜

中国银行旗下中银金融同意向复星的珠宝时尚集团注资4亿元,成为该公司最新一批投资者 重点: 中银金融资产投资有限公司将以4亿元,购入复星国际旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司3.6%的股权 即使盈利下滑,这家珠宝商继去年末两轮大规模融资后,再获新的投资   梁武仁 为失去光泽的业务吸引新资本绝非易事,然而,复星国际(0656.HK)旗下珠宝子公司正通过集结投资者,支撑当前略显黯淡的业务,成功实现这一目标。 复星国际上周五披露,中银金融资产投资有限公司以4亿元人民币(约5,570万美元)收购上海豫园珠宝时尚集团有限公司的新发股份,持股比例达3.6%。该珠宝商拥有老庙黄金品牌门店,隶属于复星系分拆上市的上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司(600655.SH),其业务包括上海历史名胜豫园内的商业运营。 此轮售股承接去年末完成的两轮融资。去年11月,约36名个人投资者通过认购豫园股份旗下一家全资子公司的股份,共同向该珠宝商注资7.7亿元,获得合计约8%的间接股权。随后12月,交通银行旗下另一家银行系投资机构——交银金融资产投资有限公司斥资6亿元,获得该珠宝商5.6%的股权。 总体而言,自去年11月以来,豫园股份已通过近40名投资者为其珠宝业务募资近18亿元。该金额相当可观,相当于豫园股份去年末现金持有量的30%以上。 更令人瞩目的是,当前中国消费情绪整体疲软,尤其对珠宝首饰等非必需轻奢品需求不振,豫园股份自身前景亦不甚明朗。 根据4月末发布的最新财报,公司一季度营收同比骤降近五成至87.8亿元,同期净利润大跌71%至5,180万元。2024年全年,豫园股份净利润重挫94%,复星将其归咎于“国内消费市场整体低迷”。 过去一年,黄金等贵金属价格急涨,也没有对未上市的珠宝时尚集团构成利好,日益注重成本的中国消费者对珠宝望而却步。根据复星国际上周五的公告及最新年报,这家珠宝商2024年净利润随销售额下滑而减少约10%至7.14亿元。 这种颓势与全国珠宝商的普遍境遇相符,总部位于香港的六福集团(0590.HK)本周宣布,在截至今年3月的财年内利润下滑40%。 尽管政府大力鼓励消费,但当前中国经济环境下,消费疲软态势恐难迅速改观。当销售萎靡时,企业往往通过削减成本来改善财务状况。这似乎正是复星四大核心子公司之一、集团“快乐”板块旗舰——豫园股份的主要目标。 去年,豫园股份加速剥离非核心资产,出售了日本酒店餐饮运营商Kabushiki Kaisha Shinsetsu,以及上海星光耀广场等项目。复星表示,今年公司将延续这些举措,持续聚焦运营精简化及与关键伙伴的资产轻协作。 瘦身计划 瘦身同样是复星国际的持续主题,作为亿万富豪郭广昌商业帝国的主要投资平台,公司刚摆脱近年债务危机的阴霾。这轮危机数年前达到顶峰,疫情期间复星现金流恶化,偿付到期债务能力岌岌可危。 为避免违约,复星国际开始紧急抛售2010年代收购热潮期间购入的资产。今年5月,其将葡萄牙地产项目出售给该国央行。作为全面重组的一部分,复星国际已将剩余资产整合至豫园股份在内的四大核心子公司。 融资似乎正成为豫园股份近期的另一重点,公司严重依赖债务维持运营,总负债占资产比例远超60%,制约其借贷能力,意味股权融资更具现实意义。彭博社1月报道称,该公司正考虑赴港二次上市募资3亿美元。 此举将使豫园股份成为最新寻求“A+H”双重上市的沪深A股企业,此轮赴港上市潮的高峰,是动力电池龙头宁德时代上月完成的40亿美元港股上市,该公司此前已在深交所挂牌。 当然,基于豫园股份近期惨淡的业绩表现,这未能打动其沪股投资者,能否成功发行上市仍存重大悬念。过去一年,豫园股份股价仅微涨3%,跑输同期上涨约12%的上证综指。 不过,近期珠宝板块的股权交易显示,知名投资者对豫园股份(至少其珠宝业务)抱有相当兴趣。最新交易对珠宝时尚集团估值约110亿元,相当于其2024年净利润的16倍。该估值介于香港珠宝巨头周大福(1929.HK)23倍和周生生(0116.HK)8倍市盈率之间,显得相对合理。 如此估值倍数仍表明,投资者对复星系珠宝业务持相对乐观态度,尽管对其规模更大的旅游及“快乐”板块热情较低。当前真正的挑战在于,这家珠宝商能否交出符合新投资者预期的业绩。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:六福集团料全年盈利按年跌四成

珠宝零售商六福集团(国际)有限公司(0590.HK)周二晚公布,预料截至今年3月底止年度盈利按年下跌约四成。上一个年度股东应占盈利17.7亿港元。 公司称,利润下滑主要由于金价飙升导致的黄金对冲损失扩大,以及去年因收购金至尊集团而录得的一次性相关收益造成的高基数效应所致。若撇除黄金对冲损失影响,经调整后之溢利跌幅会收窄至少于两成;若再扣除一次性相关收益作对比,溢利跌幅会进一步收窄至少于一成。 另外,于今年4月至5月期间,在有效的品牌推广及产品差异化策略下,集团同店销售持续改善,内地市场的同店销售达双位数字升幅,而港澳市场同店销售亦大致持平。公司预期财年余下月份将取得更佳表现。 公司股价周三低开,至中午休市跌2.91%,今年以来已升逾40%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:周六福招股集资11亿港元

内地珠宝零售商周六福珠宝股份有限公司(6168.HK)周三在港公开招股,发售4,680.8万股,一成公开发售,每股售价24港元,集资约11.2亿港元,于本月23日截止认购,26日挂牌。 去年周六福收入57.2亿元,按年升11%,盈利升7.1%至7.1亿元。截至去年底止,公司线下销售网络门店,包括加盟店和自营店共有4,129家。 是次集资所得,50%将用于扩大和加强销售网络,20%作品牌加强,20%用于提升产品供应及加强设计与开发,余下10%作一般营运资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里