这家电商巨头旗下的子公司Daraz表示将裁员11%,就在几周前,阿里巴巴的竞争对手京东宣布将关停东南亚电商业务

重点:

  • 巴基斯坦电商平台Daraz宣布将裁员11%,一周后,据报道其母公司阿里巴巴又在印度作出重大撤资举动
  • 分析人士表示,中国电商企业要想在海外取得成功,可能需要更好地实现本地化,而不是简单复制它们在国内的成功

西一羊

中国几个电商巨头在海外的发展最近纷纷遭遇挫折,在不同国家的业务陷入困境,导致裁员甚至关停。随着地缘政治紧张局势加剧和全球经济不景气,这些困难表明,它们在向外输出国内取得的成功时,面临的困难正日渐增加,迫使它们应对无效的本地化战略和工作文化冲突等挑战。

最新的挫折来自阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下巴基斯坦电子商务网站Daraz Group,其首席执行官Bjarke Mikkelsen在2月6日发给员工的备忘录中宣布将裁员11%。阿里巴巴于 2018 年从德国公司Rocket Internet手中收购了Daraz,该网站自称为南亚领先的电子商务平台。

Mikkelsen表示,Daraz的增长势头在 2022 年大幅放缓,原因包括俄乌战争,以及“飙升的通胀扰乱了供应链和经济”。因此,该公司进行裁员是为了准备应对“当前的市场现状,并确保Daraz能够长期蓬勃发展”。

Daraz并不是阿里巴巴旗下唯一一个在过去两年业务放缓的全球资产。除Daraz外,这家中国领先的电商公司还运营着另外三个全球性平台:专注于东南亚市场的Lazada、跨境电商平台全球速卖通(AliExpress),以及专注于中东市场的Trendyol。

据阿里巴巴最新季报显示,在截至9月的三个月里,Lazada、全球速卖通、Trendyol和Daraz加起来的订单同比下降3%,但它没有给出有关各平台单独业绩的更多细节。

事实上,阿里阿巴巴不是唯一一个出海遇阻的。

它在国内的竞争对手京东(JD.US; 9618.HK)在东南亚也一直难以看到起色,并最终于1月31日证实了广泛传言,宣布关闭在印度尼西亚和泰国的电商业务。它补充说,关停电商后,那些地区的业务将把重点转向为当地客户提供“供应链基础设施”,继续在东南亚、欧洲和北美打造仓储和物流业务。

各大电商最近遭遇的困难,部分因素是这些中国公司无法控制的,如全球经济疲软,以及中国与美国和印度等国之间的地缘政治紧张局势加剧。

一些国家电子商务相关法律的变化,也影响了中国公司的电商业务出海。在之前的财报中,阿里巴巴将全球速卖通订单下降归咎于欧洲税收规则的重大变化。2021年,欧盟取消豁免价值低于22欧元(147元)的跨境包裹增值税,打击了对该公司B2C业务的需求。

尽管如此,正如分析师和行业专家所说,由于中国电商企业的背景和全球化运营经验相对缺乏,它们还面临许多其他具体挑战。

本地化挑战

许多中国企业走出国门面临的一大挑战,是学习如何将产品和服务本地化。网经社电子商务研究中心高级分析师张周平表示,中国互联网公司作为全球企业的历史还很短,短期内需要学习的新知识有很多。

他以中国臭名昭著的“996”企业文化为例(意思是高科技公司的员工从周一到周六工作6天,从早上9点工作到晚上9点)。这种文化帮助推动阿里巴巴和京东等公司在国内的崛起,并获两家公司的创始人马云和刘强东辩护。但张周平表示,这种文化恐怕不适合它们在海外的企业。

虾皮就发生过这种企业文化所导致的冲突,这是一个总部位于新加坡的电商平台,由中国出生的李小冬创立,得到了中国互联网巨头腾讯的支持。

据中国的科技媒体品玩去年8月的一篇报道,因为来自中国的新任首席技术官的一番言论,在新加坡员工当中引起轩然大波,让这场文化冲突达到了高潮。

据报道,在公司的一次全员大会上,有员工对加班时间过长提出了担忧,表示动辄要到晚上九点半才能结束工作,该名首席技术官不但没有询问该员工的工作情况,更当众表示:“9点半下班很晚吗?”

虾皮对这位首席技术官的任命,是该公司大规模引进中国员工计划的一部分,此举削弱了新加坡本地员工的话语权,导致长达一年的动荡局面,期间管理层频繁更迭。据品玩的那篇报道,该公司越来越多地将其核心业务和运营从新加坡转移到中国大陆,包括深圳和北京。该报告援引多名虾皮员工的话称,到去年8月,深圳和新加坡的员工数量比例达到了4:1,打破了此前的平衡。

在前两年采取大规模扩张战略后,虾皮去年变得谨慎起来,最近关闭了在欧洲和印度等多个国家和地区的业务。据彭博新闻社报道,在截至去年9月的6个月里,其母公司冬海集团(SE.US)已经削减了约7,000个工作岗位,也就是大约10%的员工。

虽然虾皮借由腾讯对冬海集团的投资而获其支持,但腾讯作为中国领先的游戏运营商,并没有从电子商务中获得重大收入,而且它认为对这家新加坡公司的投资更多的是出于财务考虑,而不是战略考虑。话说回来,虾皮最近的麻烦可能会给希望走向全球的中国电子商务公司敲响警钟,提醒它们需要考虑当地的工作和其他习俗。

另一方面,中国近期另一个重大的全球电子商务扩张,是来自低价专家拼多多(PDD.US),该公司针对美国市场的平台Temu取得了初步成功。但这一举措仍处于早期阶段,目前尚不清楚它的长期表现会如何,也不清楚在运营中是否出现了工作文化方面的问题。

分析人士表示,随着中国电商企业进军全球的努力取得好坏参半结果,其他中国互联网巨头可能会追随京东的脚步,剥离部分国际业务。多家媒体本周报道称,阿里巴巴已经出售了所持印度在线支付服务提供商Paytm剩余的3.1%股份,完全退出了这家印度本土大型支付公司。此前阿里巴巴放弃了与Paytm建立更具战略意义的合作伙伴关系的希望。

去年初,有报道称腾讯已减持冬海集团股份,持股比例从21.3%降至18.7%,套现30亿美元(206亿元)。百联咨询创始人庄帅表示,腾讯未来可能会继续减持冬海股份,这取决于其自身的资金需求以及虾皮的发展状况。

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新闻

比特币持续疲软 嘉楠科技收入暴跌

加密货币挖矿及矿机制造企业嘉楠科技(CAN.US)周二公布,比特币价格持续疲软,影响挖矿机制造业务,导致公司第三季度收入同比大幅下降;但因所持加密货币在近期的涨势中升值,公司实现扭亏为盈。 公司表示,第三季度收入暴跌至只得1,450万美元,较上年同期的1.505亿美元锐减90%。由于比特币价格走低抑制市场需求,矿机销售收入从一年前的1.19亿美元萎缩至仅480万美元。在最近三个月,其比特币挖矿收入也从上年同期的3,060万美元降至950万美元。 公司在最新一季录得4,290万美元的运营亏损,较上年同期的2,390万美元亏损有所扩大。但与此同时,由于今年6月至9月比特币价格上涨,公司所持加密货币和金融衍生品的公允价值发生变动,录得5,200万美元的收益。 收益推动公司第三季度实现800万美元净利润,扭转上年同期2,770万美元的亏损局面。 财报发布后,嘉楠科技周二在纽约股市的交易中大跌19.2%。该股今年以来已跌去超过四分之三的市值。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

核心疗法推广逊预期 传奇生物绩后大跌16%

癌症治疗药物开发商传奇生物科技股份有限公司(LEGN.US)周二公布,第三季收入按年增32%至3.60亿美元,净利润5,170万美元,去年同期亏损3,960万美元。惟其癌症新疗法推广不如预期,拖累公司股价绩后大跌。 公司表示,盈利改善主要受惠于Carvykti毛利增加,以及研发和行政开支下降。Carvykti是一款与强生合作开发的多发性骨髓瘤细胞疗法,季度全球净销售额增36%至约7.10亿美元,其中美国增19%,美国以外市场增86%,带动公司合作收入增至3.53亿美元。经调整净利润为5,560万美元,亦扭亏为盈。 管理层在电话会议表示,Carvykti在美国较早治疗线别的市占提升慢于预期,海外推出进度亦影响第四季展望,目前市场销售预测处于公司内部情境预测的高端。公司仍预期2027年产品销售录得双位数增长,并维持今年全年经调整盈利目标。 传奇生物股价周二大跌15.97%,报20.41美元,该股过去六个月累计跌27.42%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Yeahka does electronic payments

移卡海外交易翻倍 盈利能否跟上?

电子支付服务商移卡表示,今年前三季度海外支付交易总额增至去年同期的四倍以上 重点: 移卡今年前九个月海外支付交易总额同比增长超过300% 不过,仍处发展初期的业务需要大量资金投入,交易量即使快速增长,也往往难以转化为盈利    梁武仁 对中国金融企业而言,内地经济低迷,监管机构又对风险高度敏感,稍有风吹草动便迅速介入,出海因而成为寻求突破的明确方向。但移卡有限公司(9923.HK)正逐渐发现,走出疲弱的本土市场,并不代表海外之路就会更加顺畅。 这家电子支付服务商过去一年透过旗下YeahPay品牌加码国际扩张,尝试在东南亚、日本及西方等目标市场打开局面。然而,投资者似乎尚未认同这项转型。移卡股价今年已跌超一半,显示若未能证明海外交易量的强劲增长正转化为公司盈利,单凭全球布局的雄心,仍不足以重燃投资热情。 移卡在上周四发布的业务公告中,强调国际业务多项运营指标大幅增长。今年前九个月,公司海外支付交易总额(GPV)同比增长超过300%,达114亿元。 这些数字看来亮丽,却可能掩盖一个现实:仍处发展初期的业务,交易量快速增长,往往难以转化为净利润。移卡并未披露海外业务的利润率或盈利等数据,正好反映这个问题。很可能是因为这方面尚无好消息可报。 要在国际市场做出规模,企业须持续投入大量资金,取得监管牌照、建立当地合规制度,并承担高昂的获客成本。若利润微薄,甚至在拓展业务期间每笔交易都亏钱,再大的交易量也难言出色。移卡股价在公告翌日反而下跌,显示投资者似乎没有单凭亮丽数字便照单全收。 移卡最新公布的详细半年业绩,更能说明实际情况。今年上半年,尽管国际支付交易量快速增长,公司总收入仍同比下降23.9%至12.5亿元,原因是业务依然高度依赖内地市场。今年前三季度的海外支付交易总额,与上半年内地录得的8,800亿元相比,仍只占很小部分。 内地市场亦面对重重挑战。经济方面,消费开支疲弱,拖累交易量。随着消费者花钱更审慎,作为移卡二维码支付终端及软件即服务(SaaS)产品主要客群的中小商户,生意也有所放缓。 整体市况放缓之下,移卡上半年内地支付交易总额同比下降23%。面对收入收缩,公司被迫削减行政及研发开支,以维持利润率。这些节流措施令公司在收入大跌的情况下,期内净利润仍同比增长1.3%。 除了经济逆风,监管环境持续收紧也增加了压力。中国监管机构对消费信贷平台的大规模整改虽已大致完成,移卡等第三方支付服务商仍须持续接受监管。中国央行中国人民银行对跨境资金结算、商户身份核验、交易费率上限及数据安全,均有严格要求。各项合规成本累积下来,令服务商利润微薄,盈利增长空间亦受限制。 在此背景下,国际扩张成为顺理成章的策略选择。移卡早于2021年便取得香港、新加坡等主要金融中心的重要监管许可,为国际业务奠定基础。2024年初,公司正式整合并扩展全球一站式支付品牌YeahPay,进一步加快出海步伐。这项业务有相当部分面向出境旅游的中国消费者,让移卡得以运用在内地累积的优势与合作关系。 结构性障碍 不过,开拓海外市场也带来另一套截然不同的结构性障碍。Stripe、Adyen等金融科技巨头,以及当地银行和其他金融机构,早已在中国以外市场站稳脚跟。企业要获取商户,还须建立本地销售团队、取得各地牌照,以及设置多币种清算基础设施,每一项都会增加成本,压缩利润率。 与当地现有企业合作,避免直接竞争,可以降低部分门槛。移卡在最新业务公告中表示,已与Stripe等知名企业展开合作。这些合作有助公司快速接入全球及本地支付网络,却未必能解决盈利问题。使用第三方基础设施,意味着移卡须与合作伙伴分享交易处理收入,减少每笔交易的所得。 管理层指出,公司海外收费高于内地,也反映出中国金融服务市场竞争激烈、监管严格的情况。移卡强调,海外支付费率仍处较高水平,超过交易金额的0.6%,约为内地费率的四至五倍。 然而,国际交易处理较复杂,很大程度抵消了较高费率的优势。跨境交易有别于内地支付,涉及向国际卡组织支付费用、外汇管理成本,以及与全球合作伙伴分成。此外,还有当地市场推广及监管合规开支。扣除各项成本后,移卡可能已没有多少利润可言。 更不利的是,公司海外费率似乎正承受压力,由2025年上半年交易金额的0.67%,降至一年后的0.63%。这意味着利润率下降,而移卡在扩大规模、争取全球企业及当地银行手上的商户客户时,亦难免面对这种压力。 投资者对全球扩张反应冷淡,公司遂持续回购股份,作为短期支持股价的措施。不过,这类财务操作未有解决移卡的业务问题,效果恐怕有限。公司股份的静态市盈率约为13倍,远低于专注新兴市场的跨境支付处理商DLocal Ltd.(US.DLO)的21倍。 移卡若未能证明,看似庞大的国际交易量可以带来持续且高利润率的盈利,抵消内地业务收缩的影响,这个估值差距恐怕仍会维持。若做不到,投资者便难以把其出海布局视为成功的新增长动力,只会认为公司花费高昂代价,进入一个竞争激烈、却未必有利可图的市场。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

金川新矿场投入运营 前三季产铜量升三成

矿商金川集团国际资源有限公司(2362.HK)周二公布前九个月运营数据,截至今年9月底,铜的采矿量达57,929吨,同比上升32%;钴的采矿量大幅上升87倍至6,254吨。 公司产品销量方面,铜在期内售出58,586吨,同比上升40%,钴则售出494吨,去年同期为零。 金川表示,铜与钴的产量大升,主要是因位于刚果民主共和国的Musonoi矿场在去年11月开始商业运营。不过,部分增幅被Ruashi矿场的产量减少所抵消。 金川周三开盘升1.7%报0.61港元,公司股价较过去一年高位下跌近五成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里