Generative artificial intelligence gains momentum

在全球巨头因害怕陷入地缘政治紧张局势而避开人工智能领域之际,前谷歌高管李开复已成为中国最大的人工智能投资人之一

重点

  • 中国人工智能行业现在主要由国内较小的投资者提供资金,国际和国内主要参与者都在与这个敏感的行业保持距离
  • 三名前微软高管李开复、陆奇和沈向洋已成为一些最有前途的中国人工智能初创公司的主要投资者

  

阳歌、余特莉

当谈到人工智能的投资时,或者更准确来说,像OpenAI的ChatGPT的内容生成和大型语言模型(LLM)相关领域的人工智能2.0版本的发展里,中国正在迅速形成“都是自家人”的局面。

这当然不是因为北京方面缺乏热情,它欢迎外来者投资充满活力的中国人工智能行业,该行业似乎每天都会催生有趣的新初创企业。相反,地缘政治让很多跨国风投和私募股权公司望而却步,担心自己的投资可能成为华盛顿主导的制裁的牺牲品,制裁已经给该行业蒙上了阴影。

因此,支持中国很多年轻人工智能公司的投资者名单,开始看起来像是一张全是中国人的“全家福”,其中一些最热情的投资者来自国有行列。相当一大部分资金正在通过三位接受过西方培训的行业老兵进入这个行业,他们起步于微软和谷歌等外国巨鳄,后转向百度等中国本土巨头,最终自立门户。

我们稍后再回来看李开复、陆奇和沈向洋的故事,在中国他们的名字已经成了人工智能的代名词,其中李开复的最新动作是,他上周在北京正式透露他最新创业项目的名字叫“零一万物”。 

我们提到的这“三剑客”都知道遵循政府信号的重要性,中国政府非常重视发展人工智能行业,特别是内容生成和大型语言模型,这些将是未来很多行业的动力。在中国,顺应这种风向会大大增加成功的机会,为慷慨的政府资助打开大门,从补助到税收减免,以及来自寻求讨好政府的国有和民营机构的资金。

上个月,中国重申必须抓住人工智能带来的机遇,这对中国工业体系现代化至关重要。尽管起步较晚,但中国仍制定了一个宏伟的目标,到2030年成为全球人工智能超级大国。

它肯定需要迎头赶上。市场研究公司Preqin的数据显示,截至今年6月,中国人工智能累计投资总额仅为40亿美元,与美国266亿美元的投资总额相比,只是一个零头。面对美国对它认为可用于军事目的行业主导的扼制措施,这场追赶游戏可能会变得愈发困难。

此类围堵已经让中国成为先进微芯片全球领导者的前景变得黯淡。虽然不太明显,但类似举措导致中国资历最老的人工智能公司之一商汤(0020.HK) 2021年在香港IPO的计划推迟,且几乎泡汤。其他因禁止美国供应商和投资者参与中国AI行业的制裁而陷入困境的中国人工智能公司,包括语音识别公司科大讯飞(002230.SZ)、人脸识别公司依图科技和视频监控公司海康威视(002415.SZ)。

像商汤这样的老牌公司早在这一波制裁浪潮开始之前就已经成立,高通、软银和淡马锡等西方大公司都是它IPO前的投资者。但上周申请在香港IPO的自动驾驶AI初创公司黑芝麻智能等新公司的投资者,听起来更像是一个国内名不见经传投资者的名录,包括东风资产管理、汉能投资集团、兴业银行和扬子江基金等。

自家人的自家事

虽然以中国经济的体量,发展本土的人工智能产业不缺钱,但如果没有必要的专业技能,一切都是不可能的。这正是中国的人工智能领域“三剑客”的用武之地。

李开复可以说是“三剑客”当中最知名的一位,他自己有一家名叫创新工场的风投公司。2010年谷歌退出中国市场前不久,作为其中国业务负责人的李开复离开谷歌,而就在那前后,他创办了创新工场。在加入谷歌之前,李开复曾在微软担任高层管理职位,“三剑客”都有在这家公司工作的经历。而且他们也都是在美国接受过教育。

创新工场的官网显示,它目前管理着约30亿美元的资产,投资了中国科技领域的400家公司。其最引人注目的人工智能投资包括位于青岛的创新奇智,以及澜舟科技。

最新一家受到李开复孵化的人工智能公司叫零一万物,这是他的第七家人工智能初创企业,它希望在生成式人工智能领域开拓出一片天地,该领域今年随着OpenAI的ChatGPT迅速崛起而成为新闻热点。OpenAI也是一家与微软有关系的企业。零一万物的目标是建立专注于大型语言模型、人工智能工程和多模式自然语言处理的团队。该公司表示,它已经实现百亿参数规模的模型内测,正往300到700亿参数规模扩大。

接下来就要说到中国出生的陆奇了,他曾在微软和雅虎工作,2017年因加入中国领先的搜索引擎百度而登上了新闻头条。他在百度担任总裁兼首席运营官,负责该公司的发展,包括自动驾驶项目。但仅仅一年之后,他就突然离开了百度。随后,他短暂地为Y Combinator工作,但在这家美国科技孵化器放弃进军中国市场的计划后,陆奇又离开了这家公司,并于2019年11月创办了自己的孵化器和投资公司奇绩创坛。

上个月,陆奇透露奇绩创坛已经投资了258家公司,其中包括136家人工智能驱动的初创企业。据Crunchbase的数据,奇绩创坛的最新一笔投资是在5月为跨越星空科技进行的种子轮融资,该公司正在开发一款可以更好地理解人类语言的人工智能助手。

“三剑客”中的第三位就是沈向洋,与李开复和陆奇相比,他略微不同,没有风投领域的经历。同样是土生土长的中国人,沈向洋在微软工作了23年,先是在微软的研究部门和必应项目工作过一段时间,后来领导其整体全球战略和更广泛的研究工作(包括人工智能)。

沈向洋最显著的成就发生在他漫长的微软任职时期。其中之一是由微软的亚洲人工智能团队开发的“小冰”,该团队是微软在全球最大的独立人工智能研发团队。“小冰”是一个性格外向、说普通话的人工智能框架,具有少女的时髦个性。小冰使用通过微软必应搜索引擎收集的数据进行训练,目前在全球拥有6.6亿用户,触达全世界4.5亿台智能设备。

2020年,微软将小冰分拆为一家独立公司,并任命沈向洋为董事长。在去年11月的一轮融资中,这家新独立的公司筹集了约1.4亿美元的资金。

除地缘政治紧张局势之外,另一个让全球大投资者敬而远之的因素可能是缺乏简单的退出策略,由于西方的禁令,很多中国人工智能初创企业可能在华尔街或其他国际市场不受欢迎。这意味着李开复、陆奇和沈向阳可能都需要寻找其他上市地点,以收回投资并拿到自己追求的巨额回报。最近大量涌现的人工智能初创企业最终可能会成为失败者也可能引发人们的担忧。

面对这些限制,他们最好的选择可能是在香港或中国国内A股市场上市。 但即使是这些,挑战也不会少,因为很多西方投资者可能会避开它们在香港的股票,而且他们可能被迫等待很长时间,因为有很多的本土初创企业都渴望在中国的A股市场上市。

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新闻

Shandong Gold said on Thursday it expects to report a net profit of 650 million yuan to 750 million yuan for the first quarter of this year.

快讯:一季度金价上涨 山东黄金利润增

最新:山东黄金矿业股份有限公司(1787.HK)周四预计,今年首季的净利润为6.5亿元至7.5亿元,同比增加48.1%至70.9% 利好:该公司表示,由于一季度黄金价格持续上升,以及并购银泰黄金,对其利润上涨带来积极促进作用。 值得关注:由于该公司去年四季度的净利润同比大升77.1%至9.83亿元,意味今年首季度的净利润实质录得横比跌幅。 深度:山东黄金总部位于山东省济南市,是一家国有矿业公司,主要从事黄金采矿、加工及销售业务,于2018年在港交所上市。过去两年,由于黄金价格反弹,加上持续大手笔并购增加黄金储备,该公司除了收入逐年上升外,并于2022年转亏为盈,去年净利润更大增86.8%至23.3亿元。 市场反应:山东黄金股价周五上升,中午收市涨3.1%至19.5港元,贴近过去52周高位。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
The cross-border e-commerce company has applied to list its shares in Hong Kong after unsuccessfully shopping around mainland exchanges.

电商傲基科技求上市 渐降第三方平台依赖

这家曾多次申请在A股挂牌的跨境电商企业,最近转战港交所争取集资上市 重点︰ 傲基科技去年盈利达5.2亿元,同比增长133% 该公司近年持续降低对亚马逊的依赖,相关平台的收入占比由2021年的83.9%,降至去年的53.8%   欧美美 中国跨境电商傲基科技股份有限公司自从2019年从内地新三板退市后,曾先后冲刺上交所科创板及深交所创业板,最终都无功而返。最近,这家主要通过亚马逊(AMZN.US)等第三方平台从事跨境企业对客户(B2C)业务,专注于提供Allewie、Ironck、Likimio、Shacerlin、Hostack和Fotosok等家具家居类产品的企业,毅然决定转战港交所,并找来华泰国际作为独家保荐人。 根据弗若斯特沙利文的数据,按销售收入计,傲基科技的6个产品品类(包括床架、食品柜、梳妆台和梳妆椅等)在亚马逊美国网站排名第一,去年旗下11个品牌的商品交易总额(GMV)超过1亿元;其包括床架、床、冰箱、衣柜及抽屉柜等10个产品品类,在亚马逊美国网站的市场份额也占10%以上,而其产品在第三方电商平台的平均退货率只有3.5%,处于行业最低水平。 根据初步招股文件,傲基科技过去三年的收入比较不稳,2021年达90.72亿元,2022年跌至71亿元,到去年再增至86.83亿元;至于盈利方面,2021年亏损5.9亿元,2022年成功转盈,赚了2.23亿元,去年再增长133%至5.2亿元,主要因为毛利率持续改善,由2021年的20.9%,升至去年的34.5%。 公司在2021年亏损,主要与亚马逊的封杀事件相关。当年正值中国跨境电商快速崛起之时,中国多家知名亚马逊“大卖商”接连被亚马逊封号,当中便包括傲基科技,另外还有帕拓逊、通拓、有棵树等,所有热销产品都无法出售,严重影响这些电商的现金流,部分更不得不变卖资产套现保命。 亚马逊当时解释,封号是因为发现有卖家滥用评论,出现严重违规行为。亚马逊虽然没有直接说明,但意思上就是有卖家涉嫌参与俗称“刷单刷好评”的虚假产品评论等。经过亚马逊一连串调查后,各大电商平台的账号也陆续解封,但也足以吓怕一众在亚马逊平台做生意的中国商家。 傲基科技在招股文件中也提及,当时在发现员工参与与亚马逊事件有关的非官方推广评分或评价的情况后,已立即要求所有相关员工于2021年5月停止使用非官方推广评分或评价,同时开展内部审查,并对网店进行了检查,以及实施相关补救措施。 经历了亚马逊事件之后,傲基科技也深明不得再过度依赖单一平台,通过亚马逊销售商品的占比由2021年的83.9%,下降至去年的53.8%;而通过沃尔玛(WMT.US)的占比就由2021年的3%,增至去年的9.8%;Wayfair的占比则由1.7%,增至去年的10%,至于包括eBay在内的其他平台的占比就由2.2%,增至3.1%,公司也开始推进自营网站的销售。 但从数据上看,傲基科技仍然十分依赖亚马逊平台。 除了电商业务外,公司近年也加强物流解决方案业务,目前与超过700家电商公司提供物流解决方案,更设立了全球多级仓储物流网络,截至去年底,在美国主要港口城市及欧洲营运27个海外仓储设施。 加强物流业务 2021年,傲基科技物流解决方案的收入只有4.9亿元,占总收入5.4%,到2022年收入已增至7.75亿元,占总收入升至10.9%,去年该业务的占比更大由提升至19%,收入比2022年增长1.13倍,达16.53亿元。 傲基科技在招股文件中提到,这次上市集资将用于扩张业务,以提升业务规模,包括建立全球打样中心,以实现快速打样及标准化;优化产品开发及减少产品开发开支,以及升级仓储及物流系统等;其次是用于加强数字化,进一步完善信息管理系统;另外就是用于潜在投资或并购,剩下的用于一般营运。 不过在目前中美关系仍然紧张的大局下,中国企业在美国做生意并不容易,不知何时会再受到制裁,高度依赖亚马逊、沃尔玛及Wayfair的傲基科技在招股文件中也提醒投资者,如果中美紧张局势进一步加剧,“我们无法向阁下保证日后我们的业务将不受影响。”公司也明言,美国政府可能不时实施可能对公司行业造成不利影响,或导致第三方电商平台政策出现变更,甚至影响公司的产品进入美国。 2012年至今,傲基科技完成4轮融资及8轮股权转让,当中投资者包括景林、深圳创投及红杉等,每股代价从0.66元一直增至16.8元,翻了24.5倍,而按最后一轮融资每股售价16.8元计算,估值高达64.68亿元。不过,港股今年表现疲软,包括阿里巴巴(9988.HK; BABA.US)、京东(9618.HK; JD.US)等电商巨头股价今年均录得跌幅,傲基科技如果希望以理想估值登陆港交所,估计要花费一番功夫来说服投资者。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Institutional investor Rosefinch Fund Management disclosed it sold about 850,000 Hong Kong-listed shares of rare earth materials producer JL Mag Rare-Earth Co. Ltd.

快讯:基金公司今年8度减持金力永磁

最新:据港交所网页显示,朱雀基金管理有限公司于4月8日减持稀土永磁材料生产商江西金力永磁科技股份有限公司(6680.HK; 300748.SZ)约85万股,每股平均价6.71港元。 利好:朱雀基金减持后,仍然是金力永磁的第四大股东,由于持股量仍高于5%,日后无论增持或减持,仍然需要公开申报。 值得关注:连同这次减持,朱雀基金已于今年内第8次减持金力永磁,持股量由13.21%降至5.88%。 深度:有国企背景、生产高性能稀土永磁材料的金力永磁于2018年在深圳上市,并于2022年1月于港股挂牌,完成深圳及香港“双重第一上市”。该公司生产的钕铁硼永磁材料,能应用于新能源汽车、风力发电机与节能变频空调等产品。由于稀土原材料价格波动及行业竞争加剧,该公司去年收入减少6.7%至66.9亿元,净利润也下挫近两成至5.64亿元。 市场反应:金力永磁周四股价小幅波动,中午收市软0.1%至6.9港元,贴近过去52周的低点。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
The drug developer has raised around $400 million in seven rounds of financing. But after burning through cash, the company needs fresh capital to sustain its work on AI-assisted drugs.

AI制药烧钱迅速 英矽智能再冲港股

这家AI制药企业已经完成了7轮融资,合计募资约4亿美元,但其烧钱速度亦十分惊人,急需在更大的资本市场融资“续命” 重点: 英矽智能去年收入同比增长70%,达到了5,118万美元,其中有3,900万美元来自药物开发项目的对外授权 该公司目前还未有任何一种人工智能辅助开发药物通过三期临床试验,若研发进展不顺,将大幅影响公司市值   莫莉 在去年6月递交的招股书失效之后,AI制药企业英矽智能近期更新招股文件,将与2023年底赴港申请上市的同行晶泰科技争夺“亚太AI制药第一股”的名号。 英矽智能成立于2014年,是一间AI驱动的生物科技公司。在最新的招股书中,英矽智能透露,2023年的收入同比增长了70%,达到了5,118万美元,其中有3,900万美元来自药物开发项目的对外授权。在2023年9月和2024年1月,英矽智能接连完成两项对外授权交易,合同金额总额最高可达15亿美元,其中与Exelixis(EXEL.US)的合作,让英矽智能可以获得8,000万美元的首付款,这也是亚太地区的第一个AI新药的专利授权合作。 英矽智能的业务主要包括管线药物开发、药物发现服务,以及软件解决方案服务三大领域。其中,管线药物开发服务是支柱业务,公司通过研发内部管线候选药物,在其对外授权或实现商业化后产生收入,该分部去年贡献收入3,902万美元。 药物发现服务是与药企等第三方合作,利用英矽智能研发的Pharma.AI平台发现与疾病有关的靶点,识别并进一步研发,从中收取服务费。软件解决方案服务则是客户使用Pharma.AI平台时,就该平台的访问权限收取的预付订阅费。2023年,药物发现服务以及软件解决方案服务分别贡献879.6万美元和336.2万美元,期间签订软件客户达50个,新增礼来(LLY.US)、诺和诺德(NVO.US)等大型药企客户。 在大额对外授权合作的加持下,英矽智能去年财务表现稍为好转,除了收入上升,净亏损也同比减少1,019万美元至2.11亿美元。不过,尽管通过多种渠道获取收入,这间技术驱动公司烧钱速度仍然十分惊人,过去三年累计亏损达到5.6亿美元。 在过去生物医药融资活跃的时期,英矽智能依靠“人工智能+医药”的概念颇受资本青睐。自2014年成立以来,英矽智能已经完成了7轮融资,合计募资约4亿美元,股东名单星光熠熠,包括启明创投、创新工场、高瓴资本、药明康德(2359.HK; 603259.SH)及复星医药(2196.HK; 600196.SH)等。2022年8月,英矽智能完成了IPO前的最后一轮融资,更获沙特阿美旗下的多元化风投基金Prosperity7 Ventures领投,公司的投后估值高达8.95亿美元。 截至去年底,英矽智能持有的现金及现金等价物约1.77亿美元,这个金额与不少通过港股《上市规则》18A章上市的未盈利生物医药企业相比,其实已为数不少,但以英矽智能的资金消耗速度来看,可能无法维持一年的运营开支。2023年,英矽智能的研发开支为9,734万美元,同比增长24.5%,行政开支亦高达1,734万美元,当中包括劳工成本、股份薪酬开支等项目。 此外,公司的负债水平较高,截至2024年1月31日,流动负债总额达到8.47亿美元。由此可见,管理层或急于登上港股市场,获得更为通畅的融资渠道,为众多管线的下一步研发提供资金。 AI制药前路未知 招股文件披露,公司旗下拥有涵盖纤维化、肿瘤学、免疫学和其他治疗领域的15款候选药物管线,其中6种已取得新药临床试验申请(IND)批准。其中,小分子候选药物ISM001-055是英矽智能的核心产品,也是研发进展最快的管线。对于AI制药行业来说,这款候选药物也有重要意义,根据弗若斯特沙利文的资料,ISM001-055是全球首款由生成式人工智能发现靶点、并设计化合物的候选药物。 过去两年里,由AI辅助研发并进入临床试验的候选药物不断增加,但是目前还未有任何一种人工智能辅助开发的药物通过了三期临床试验。部分AI设计的小分子药物临床研发进展不顺,导致研发企业的市场估值一落千丈。2022年上市的英国AI制药企业BenevolentAI(BAI.AS)曾备受瞩目,但是其核心管线BEN-2293在II期试验中未达到预期治疗效果,公司随后裁减一半员工,股价亦下跌超过90%。 英矽智能的ISM001-055用于治疗特发性肺纤维化(IPF)的临床项目,在中国和美国近40个研究中心同步开展二期临床试验,其中美国2a期临床试验已于 2024 年2月完成首批患者给药,在中国2a期临床试验预计将于2024年第四季度完成,该候选药物的研发情况,或对公司业务前景产生重大影响。 目前港股和A股市场尚无AI制药企业上市,另一间冲刺港股上市的晶泰科技在2021年的最后一轮融资中,投后估值高达19.7亿美元,比英矽智能高出一倍有余。与其他AI制药公司相比,英矽智能不仅拥有自我造血能力,通过管线授权持续产生营收,还拥有进展较快的自研管线,值得投资者长期留意。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里