0302.HK
With a hit product rocketing up the charts, the mid-sized gaming company is diversifying its portfolio and aiming for international impact through a flurry of deals and tie-ups.

这家中型游戏公司近半年动作多多,积极与不同企业合作求变

重点︰

  • 中手游宣布,向台湾大宇收购《仙剑奇侠传》内地以外所有地区版权
  • 市场估计,中手游将加速旗下游戏IP出海,力拓海外市场,以弥补内地竞争激烈带来的影响

 

裴梓龙

8月20日正式上市的《黑神话︰悟空》,为沉寂已久的游戏市场注入动力,在全球掀起狂热,据国外数据公司VG Insights的数据显示,其累计收入已达到9.6亿美元。这股热潮为中国游戏知识版权(IP)出海注入了强心针,同时带动内地8月份游戏市场收入同比增长15.1%,达336.4亿元。

就在此时,中手游科技集团有限公司(0302.HK)趁机向台湾大宇信息股份收购奇幻电子游戏《仙剑奇侠传》中国内地以外所有地区的版权,代价1,830万元,同时向大宇以每股1.68港元配售3,800万股新股,比公布消息当天收市价溢价1.4倍,交易完成后,大宇将持有中手游1.31%股权。

作为一个游戏迷,对《仙剑》肯定不陌生,它由大宇制作及发行,早在1995年已在MS-DOS平台上发布,其后登陆Windows及世嘉(Sega)的Saturn游戏机,2001年重制,令画面质素提升。这款以中国神话和仙侠为背景的奇幻世界游戏,风摩不少80后90后游戏迷,而中手游在2021年8月已收购其内地版权,这次“出手”后,将独家拥有《仙剑奇侠传》于全球的所有产权。

根据公告显示,《仙剑奇侠传》于2022年的总收入达4,135万港元,税前盈利2,565万港元,但去年该游戏收入大幅减少至1,119万港元,录得税前亏损522万港元。

独立股评人邹家华认为,中手游这次收购,是想将《仙剑奇侠传》的计算机端与手机端联动,“这个游戏历史悠久,中手游管理层想求变,如果将计算机端与手机端联动,估计会有不错反应,有助提升IP业务的价值。”

另一方面,《黑神话︰悟空》的成功,令中国神话类游戏再掀热潮,而《仙剑奇侠传》IP的产业链已经非常广泛,包括游戏、漫画、文学、内容体验、娱乐实景、影视、动画、音乐、虚拟偶像及衍生产品,中手游在公告中也提到︰“将打造《仙剑奇侠传》成为具有一流全球影响力的中国游戏品牌,开创该IP游戏影响力新高度,让中国故事、中华文化走得更远、更深入人心。”

近年中国游戏业遭受重创,监管部门多次暂停批发新游戏版号,每次时长数个月,最久超过一年,同时推出多项新规,对未成年人打网络游戏的时间及打赏游戏主播作出限制。

监管放松

不过,今年以来,内地政府陆续松绑,估计是在中国经济增长放缓下,看到游戏作为经济引擎的重要性,而《黑神话︰悟空》在国际上好评如潮,也证明了这板块仍领先全球,而国家新闻出版署上个月一共批发117款国产网络游戏,为今年最多。

“其实中国游戏本身就是增强软实力的重要载体,你看《黑神话︰悟空》就是一个例子,如果政府再不放松监管,玩家体验减少,团队研发能力减弱,科技企业也不愿意投资,会直接令游戏产业的经济效益减少,我相信在中国现在的经济环境下,政府并不愿意看到。”邹家华说。

事实上,中手游也看到政策转变,今年4月与Hashkey Group达成战略合作,共同发展Web3游戏及游戏平台;同月再与内地“电竞大佬”朱一航旗下的电竞公司广州超竞投资达成合作,其后朱一航更多次增持中手游股份,最新一次在7月以溢价87%的1.68港元认购1亿股,目前持股已增至9.68%,成为第三大股东。

根据中手游上半年业绩显示,朱一航旗下的电竞产业,已开始与中手游的资源融合,双方共同拓展在线线下跨界流量创新模式,为该公司的IP游戏增加更多低成本玩家。另一方面,中手游也希望借助超竞集团相关的国际渠道,再加上这次向大宇收购《仙剑奇侠传》,足以证明加速IP出海的决心。

“现时内地电子游戏市场内卷严重,中手游主打手机游戏,而且都是一些小游戏,手游与计算机游戏不同,玩家忠诚度较低,要很长时间去建立忠诚度,而且营销费用高,玩家很容易蝉过别枝,所以中手游绝对需要改变。”邹家华分析道。

翻开中手游上半年业绩,整体收入按年减少19.7%至12.3亿元,平均每月付费用户也减少9.2%至102.7万名,每名付费用户每月平均收益(ARPPU)由去年同期的226.1元,下跌11.5%至200.2元。

中手游这次收购《仙剑奇侠传》内地以外版权,股价翌日大涨7%,最新市销率只有约0.81倍,稍高于规模接近的同业网龙(0777.HK)、IGG(0799.HK)的0.71倍及0.75倍,至于龙头企业网易(9999.HK)则高达3.4倍。

随着中国监管放松,有利于中手游发展,如果中港股市因美国步入减息周期而持续反弹,中手游的估值可能仍有上升空间。

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新闻

简讯:小牛电动次季销量按年增长36.6%

电动两轮车品牌小牛电动科技有限公司(NIU.US)上周五公布,第二季共销售电动出行产品350,090台,较去年同期的25.62万台增长36.6%。 其中中国市场销售318,719台,占总量约91%,较去年同期207,552台增长53%;国际市场方面,小牛电动第二季销售31,371台,较去年同期下降约35%。销售数据涵盖电动摩托车、电动轻便摩托车、电动自行车、滑板车和电动自行车。 公司表示,于“618年中购物节”期间,小牛多款高端车型在天猫、京东与抖音平台均登上销售排行榜,有效巩固其于中国高端智能两轮市场的领导地位。 小牛电动股价周一一度升逾5%,收市报3.42美元,升1.79%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:绿城半年销售跌11% 前董事长港机场被带走

内房开发商绿城中国控股有限公司(3900.HK)周一公布上半度销售数据,今年首六个月,集团合同销售金额803亿元,涉及的面积为229万平方米,归属于绿城的权益金额为539亿元,较去年同期的608亿元下跌11.3%。 6月份绿城自投项目的销售金额为142亿元,同比下跌18.4%,但每平方米均价则上升6.8%至34,746元。 另外,多家内地媒体早前报道,绿城中国前执行董事及董事长张亚东,5月底时在香港机场准备飞往加拿大时,于登机口被带走,但具体因何事则未有披露。张亚东曾任大连副市长,2016年调往央企中交集团,至2018年被派往报掌绿城。至今年三月,绿城突然公布张亚东呈辞。 绿城周二平市报9.77港元,公司在过去一年的高位下跌27%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

行业简讯:泰国对中国游客吸引力下降

财新报道称,据航班管家的数据估计,今年七八月旅游旺季,中国航司计划执行中泰航线班次达12,800架,同比下跌22.6%,更较疫情前水平低40%。今年前五个月,中国赴泰旅游人次降至195万,同比减少33%。 财新指出,多重因素令中国游客望而却步,包括演员王星赴泰时被绑往缅甸诈骗园区。其他担忧还包括地震,以及泰铢对人民币升值,导致赴泰旅游成本上涨。 当中国游客对泰国兴趣减退之际,他们正涌向日韩等亚洲地区。中国航司计划,于七八月执行中日航线的航班达25,300架次,同比增长35.3%;中韩航线计划执行20,500架次,同比增长13.4%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Hong Kong Robotics’ stock soars on robotics pivot, but does it have legs?

华丽转身股价狂飈 港仔机器人价高势危?

一家三四线香港上市公司,突然变身机器人公司,股价即如脱彊野马,一路狂奔 重点: 公司去年度业绩蚀1.4亿港元,已连续亏损五年 年初与达闼组成合资企业,摇身一变成为机器人公司 刘智恒 赶潮流,追风口,从来是股票市场的本质;要数今年的热门行业,肯定是机器人,地平线机器人(9660.HK)、越疆(2432.HK)及优必选(9880.HK)等,年初以来均升幅由五成至逾倍,但要说在港股上的真正赢家,港仔机器人集团控股有限公司(0370.HK)的升幅才是王者,年初至今上升超过5倍。 公司近日公布一份不堪入目的年度业绩,收入大跌45.6%至1.16港亿元,亏损则续扩大5.3%至1.38亿元。应收贷款及利息减值亏损1,132万港元、商誉减值亏损2,182万港元、物业厂房减值及设备减值3,937万港元。 一遇达闼便化龙                              为何业绩表现乏善可陈,股价又能忽然爆升?原来一切缘于年初的一项合作协议!时间回到今年情人节,当时港仔机器人的名称仍叫国华控股(今年五月才易名),与内地的达闼机器人签订框架协议,成立合资公司,国华占股51%,达闼占股49%,目标是开拓人形机器人操作系统的民用产品。 国华在两年内协助合资公司募集足够资金,达闼则将其拥有的知识产权,授予合资公司在中国境内的全资附属。 过去香港市场的一些三四线公司最擅长的伎俩,就是转型资本市场最热炒行业,通常透过收购或合并而进入风口市场,当股价被不断推升,往往会作出连串集资行动。港仔机器人的情况似乎有点类同,他们最终能否成功,暂时仍是未知数。 小米2023底发布首部电动车SUV7时,我们曾发表 “雷军造车,一往无前”一文,从小米的往绩,主事人的能力,及公司财力去分析,结论是雷军成功机会相当高。我们不妨按此框架,分析港仔机器人的成功机会。 国华业务强差人意 首先,不妨看看港仔机器人过往业务,当你翻开资料,大抵会吓一跳,竟然有多项主业,包括商品买卖、证劵及期货经纪、物业经纪、地热能供暖制冷、楼宇建筑承包、特制技术支援、项目管理、集中供热及融资租赁。 要知道,今年初国华控股市值还不到6亿港元,业务之分散,在香港上市公司中可谓佼佼者,公司重点在哪儿?如何去营运及发展各业务?资源又怎样分配? 观乎去年业绩,除个别业务外,其余全部见红。部分业务更是问题多多,其中在运城的供热业务,因未能符合牌照要求,被勒令终止,结果公司要将该业务出售。 融资租赁方面,因未能履行监管要求,被政府部门禁止有关经营,最后要终止业务并出售。另外,今年亦公布将金融控股公司出售。 楼宇建筑承包业务,旗下的陕西江威涉及多宗诉讼,涉资达4,556万元,以致部分资产被冻结。至于公司的中介业务,旗下上海轩美房地产经公司涉及多宗诉讼,涉及金额106万元。从过往的业务看,公司的发展方针及经营管理似大有关题,现在转搞机器人公司,成功概率确实令人存疑。 达闼连年亏损 我们再看达闼机器人,说不定其有能力让港仔机器人迈向美好前景。事实上,达闼并非吴下阿蒙,反之曾是中国内地首屈一指的机器人企业,软银及富士康均是主要投资者,估值一度冠绝同行。 公司2015年由曾任职贝尔实验室及中移动通信研究院首任院长的黄晓庆成立,专注云端智慧机器人技术,2023年完成C轮10亿融资后,估值达到223亿元。 然而,人型机器人在商业市场仍属起步阶段,公司不断烧钱,2019年准备赴美上市,不幸被美国商务部列入管制黑名单,集资不成,苦苦支撑,近年屡传资金链陷断裂之危。今年4月在社交平台及媒体消息,公司在上海、北京及深圳等地,有数百员工被欠薪,位于广州的公司,更被断水断电。 达闼往绩也是乏善可陈,亏钱不是最大问题,最大问题似是看不到明天,以致原有投资者不愿再注资,公司已陷于危急存亡之秋,它又能为港仔机器人带来多少业务,何时才可扭亏为盈? 一场烧钱的竞赛 投资机器人行业,大部分企业在烧钱阶段,因此企业要有充裕的资本才能继续前行。金沙江创投合伙人朱啸虎早前表示,人形机器人面临技术成本高企,远超出顾客愿付费用。其次是许多企业所谓的应用场景,实际是想象出来,并非实际需要。 港仔机器人长期亏损,截至今年3月底,手头资金只有5,000万港元,凭什么去支撑这场烧钱的游戏?虽然港仔机器人上月宣布签定四份合作框架协议,但靠一个香港市场,能为公司带来多少生意?相信投资者也别抱太大期望。 然而,在机器人热潮下,港仔机器人的概念相信会受到一定追捧,股价或再创新高,但何时能盈利就别太乐观。再者,股价经过一轮急升猛涨后,投资者现阶段追入,风险高值博率低。别忘记,股价大升后,未来公司很大机会在资本市场进行融资,股价将会十分波动,投资者只适宜投机性买卖。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里