英文播客：中國電商的美國訴訟，海外資金逃離中國AI

中國醫藥外包龍頭企業無錫藥明康德新藥開發股份有限公司（2359.HK; 603259.SH）周四公布，擬配售7,380萬股新H股，每股作價104.27港元，較前一交易日收市價112港元折讓約6.9%，淨集資約76.5億港元（9.75億美元）。 此次配售股新股佔擴大後H股及已發行股份總數約16.01%及2.51%，籌得資金中約90%將用於加速推進全球布局和產能建設，約10%將用於一般公司用途。 公司此前公布，今年上半年收入207.99億元，按年增長20.64%；股東應佔溢利為82.87億元，按年上升95.46%。 藥明康德股價周四低開，至中午休市報107.8港元，跌3.75%。公司股價今年以來上升90%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

澳門博企美高梅中國控股有限公司（2282.HK）周四公布上半年業績，4至6月的第二季度收益86.7億港元，同比升18.9%，經調整EBITDA（息稅折舊攤銷前盈利）為25.1億港元，同比升2.8%。 今年中期的收益為166.6億港元，按年升2.7%，經調整EBITDA為48.8億港元，按年跌1.4%。 二季度的主場地賭枱投資額同比上升7%至40.9億美元，主場地賭枱的贏率微升0.5個百分點至25%。 美高梅中國周四開市升1%報15.76港元，今年以來該股上升逾60%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

香港穩定幣條例即將正式上路，RWA風潮提前湧現，香港鏈上金融開啟一場熱鬧的實驗    李世達 香港《穩定幣條例》將於 8 月正式實施，全球目光再度聚焦這座亞洲金融中心。穩定幣發行的規則確立，也為「RWA」（現實世界資產）開闢了一條通往主流金融市場的法治通道。 RWA指的是透過區塊鏈技術，將現實世界中可驗證、可交割的實體資產（如大宗商品、不動產、票據等）進行確權與數字化，進而發行代幣，於鏈上流通與交易。這種資產代幣化（tokenization）不僅提升了交易效率，更打通了傳統金融與加密經濟的橋樑。RWA最大的潛力在於，它不是憑空創造一種虛擬資產，而是讓實體經濟變得更透明、更可融資、更流動。 而穩定幣條例之於RWA的重要性，在於它為RWA所需的數字結算與清算系統提供了法理基礎。沒有穩定幣，就無法構建可編程、可實時計價與結算的代幣交易環境，RWA難以突破應用瓶頸。同時，穩定幣本身若無可對應、具價值基礎的鏈上資產，其發行與使用也難獲信任與規模支持。RWA提供了穩定幣實際錨定物與使用場景，能提升穩定幣作為結算工具的可信度與通用性。 自2023年6月起，香港金管局與財庫局支持多個穩定幣與RWA試點項目，包括金銀業貿易場、中銀香港、香港交易所、HashKey與Ant Digital Technologies（螞蟻數科）等多方參與。除此之外，浙江、山東等外貿重地也有多家出口型企業透過合作平台，將鋁錠、銅板與白糖轉為鏈上資產，用於融資與海外訂單預付結算。 據波士頓咨詢（BCG）公布的估算數字，至2030年，全球代幣化市場有望達到16萬億美元規模，這一數字約相當於當前黃金市值的三倍。 市場快速反應 資本市場對這波風口的反應顯然更為迅速。獅騰控股（9993.HK）、廣聯科技（8279.HK）、德林控股（1709.HK）等多家港股公司在短時間內接連宣布進軍RWA與穩定幣業務，不論是表態有意申請牌照、簽訂合作協議或簡單表示「正在研究相關方向」，都迅速引發市場炒作與股價上升。 有市場專家警告，現時「穩定幣概念股」部分已嚴重偏離基本面。由於北水資金短炒助推，多數公司僅憑合作意向或傳聞即被資金追捧，後續若無實質落地，8月監管政策正式實施後勢必面臨估值回調風險。 事實上，RWA作為連接資產確權與鏈上金融的基礎設施，是對企業是否真正擁有產業場景與交易需求的考驗。那些擁有實體商品交易、倉儲物流、跨境清算、區塊鏈應用經驗的企業，在這場變革中更具競爭力。 而金融科技平台則可憑藉現有用戶基礎與技術能力，搭建資產代幣化與結算系統。如復星國際（0656.HK）旗下金融科技平台星路科技，近日發布一站式RWA平台FRP。星路預計，貨幣基金RWA代幣化之後，會是債券、風險評級相對較佳的基金、票據等產品,再之後才會是實物資產。標準化資產會是兩三年內市場偏好的RWA類型。 隨著《穩定幣條例》於8月生效，香港或將真正迎來以實體經濟為基礎的鏈上資產時代。但這場資產重構的競賽，終究不會獎勵跑得快的人，而是給予那些跑得穩、做得真的企業。 李世達，詠竹坊編輯。他的聯絡方式：shihtalee@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

國內最大咖啡連鎖運營商的瑞幸咖啡（LKNCY.US），第二季報告顯示其營收及盈利均獲雙位數增長。公司持續快速擴張門店網絡，經營業績已從去年低谷中顯著回升。 根據週三美東時間盤前發布的最新季報，瑞幸一季度營收同比增長47.1%至124億元，當期利潤上升43.6%至12.5億元。直營門店營業利潤率微降至21%，較去年同期21.5%略有收窄。 當季新增2,109間門店，截至3月末門店達26,206間。新開門店含24家海外店，包括馬來西亞16家、新加坡6家和美國2家。直營門店（約佔門店總量的三分之二）同店銷售額增長率，從上一季度的8.1%增至13.4%。 財報發布後，瑞幸股價周三開盤走高，但隨後回調，當日收盤下跌1.9%。該股年內累計漲幅已超50%。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏