無風不起浪 又一中概股財務造假

繼去年在新加坡開設首家海外門店後，彩妝公司橘宜集團再與土耳其零售商Gratis及電商平台Trendyol合作，進軍當地市場 重點： 橘朵彩妝品牌營運商橘宜集團進軍土耳其，進一步拓展海外版圖；集團去年海外零售額超過6億元人民幣 橘宜集團去年全球零售額達43億元人民幣，按年增長18%，據報曾考慮赴港上市 　 譚英 就在不久前，中國美妝品牌，也就是「C-beauty」，在海外幾乎無人知曉。中國美妝業過去主要為國際品牌代工，直到2020年代初，才逐漸憑自有品牌搶去它們的風頭。如今，中國美妝品牌正走向海外。去年，已有超過50個品牌開展國際業務，中國化妝品出口額達78.2億美元，按年增長9.5%。 美國美妝零售巨頭Ulta Beauty行政總裁Kecia Steelman在8月的第二季業績電話會議上甚至指出，中國美妝正迅速崛起，與發展較成熟的韓國美妝「K-beauty」並進。 上海橘宜化妝品有限公司，亦稱橘宜集團，是這輪中國美妝出海潮的先行者之一。旗下主力品牌橘朵憑藉低價及活潑形象，深受中國Z世代喜愛。橘朵與集團旗下護膚品牌酵色透過電商在東南亞累積了一批支持者，並剛開始透過零售合作及自有品牌門店，拓展實體銷售。 公司上月宣布進軍土耳其，為全球布局再下一城。土耳其市場規模估計達70億至80億美元，其地理位置亦使其成為通往歐盟化妝品及個人護理市場的門戶，後者規模達1,100億歐元（1,235億美元）。橘宜集團透過與土耳其最大的美妝及個人護理連鎖零售商Gratis，以及當地主要時尚電商平台Trendyol合作，進入當地市場。 Gratis將在旗下300家門店設置品牌專屬展示區，並透過Gratis Online網店銷售產品。由中國阿里巴巴持有多數股權的Trendyol，不僅是土耳其最大的電商平台之一，在中東、北非及中歐亦居前列。 以東南亞為起點 繼上月宣布進軍土耳其後，橘宜集團亦在鄰近吉隆坡的八打靈再也，開設馬來西亞首家橘朵專門店。據公司LinkedIn頁面介紹，集團於2020年透過電商開拓海外市場，目前客戶遍及超過50個國家。 除了橘朵，橘宜集團還擁有另外四個品牌：結合彩妝與護膚的酵色、護膚品牌馥綠德雅及百植萃，以及護髮品牌豐添。 公司直到去年10月，才在新加坡開設首家橘朵海外門店。目前，橘朵在當地已有三家門店，產品亦進駐99家屈臣氏個人護理用品店。今年6月，橘朵在香港開設首家實體店。 集團亦透過與屈臣氏及Gratis這類零售商合作拓展市場，並與英國連鎖零售商Skin Cupid建立類似合作關係。去年12月，旗下產品亦開始在日本隨處可見的全家便利店銷售。 橘宜集團成立於2017年，於2022年開始主動披露業績數字，當年收入為18億元人民幣（下同）。去年收入已增至43億元，較2022年翻了一番有餘，按年增長22%。去年海外零售額超過6億元，佔總銷售額逾一成。 橘宜集團亦透過收購推動增長，近期買入的品牌包括中國皮膚學及敏感肌護膚品牌百植萃，以及意大利頭髮與頭皮護理品牌豐添。不過，橘朵一直是集團的業務主力，去年零售額增長18%至超過30億元，佔集團總額近六成。 平價時尚 多數品牌通常追求較高檔的形象，橘朵則將產品定位為「平價時尚」。品牌在天貓店大幅促銷，多數產品售價介乎30至50元，與一杯珍珠奶茶或咖啡相若。橘朵瞄準14至29歲、容易即興購物的消費者，憑藉親民價格，在中國及東南亞市場迅速增長，並與東南亞最大的電商平台Shopee合作。 橘朵亦緊貼Z世代，於2022年進駐TikTok，成為較早使用這個熱門短片平台電商服務的品牌之一。到去年開設首批海外實體店時，品牌已透過電商業務，開發符合當地喜好的產品，並與當地主要網紅及核心網購客戶建立聯繫。 愈來愈多中國化妝品企業走向海外，橘朵只是其中之一，情況與2012年前後興起的韓國美妝出海潮相似。中國美妝品牌正憑藉自身經驗、供應鏈及國內生產規模，拓展市場版圖。 《華爾街日報》8月報道，另一家中國主要美妝品牌珀萊雅（603605.SS）亦與Ulta Beauty合作。四個月前，珀萊雅亦開始透過馬來西亞Guardian連鎖零售店銷售旗下品牌產品。 尚未上市的花西子早於2024年已在巴黎與LVMH旗下零售商DFS合作，並於2025年在東京銀座開設首家海外旗艦店。逸仙電商（YSG.US）旗下的完美日記，則透過Shopee等電商平台，以及2020年代初收購歐洲護膚品牌科蘭黎及伊芙瓏，拓展海外市場。 據韓國貿易協會數據，中國是全球第五大美妝產品出口國，產品涵蓋化妝品、香水、頭髮及皮膚清潔用品。今年1月至7月，出口額達8.13萬億韓圜（60億美元），按年增長24.3%。中國的出口排名在過去一年上升兩位，現已超越意大利及西班牙。…