这家有争议的人工智能公司与知名汽车制造商的最新合作,有助于它实现多元化,目前该公司的主要收入来源是政府订单

重点:

  • 商汤集团正在加紧进军智能汽车行业,这是它在政府客户之外寻求多元化的行动之一
  • 禁售期结束后,该公司股票在6月30日暴跌51%,目前较IPO之后的高点缩水近三分之二

西一羊

让一让,华为百度(BIDU.US; BIDU.US),以及其他所有正在加速进入国内繁荣的智能汽车快车道的中国大型科技公司。

阿里巴巴支持的人工智能后起之秀商汤集团股份有限公司(0020.HK)正在加紧进入这个行列的努力,它于上周宣布,与广汽集团建立战略合作伙伴关系。广汽集团是中国领先的国有汽车制造商,合资伙伴包括丰田(7203.T)和本田(7267.T)。商汤称,双方将在“智能驾驶、智能车舱和智能网联汽车”等领域开展合作。

考虑到包括自动驾驶汽车在内的智能汽车的巨大潜力,就不难理解这家人工智能公司对汽车的兴趣。商汤成立于2014年,是中国最大的计算机视觉软件供应商,服务超过2,400家客户。其业务领域包括智能商业、智能城市、智能生活和智能汽车应用。

不过,它的很大一部分业务来源于政府相关的监控工作,通常涉及在城市安装摄像头和传感器。该公司的面部识别软件嵌入到监控硬件中,可以实时识别人脸,协助政府进行刑事调查等。

但监控领域已经变得越来越饱和。除了其他软件制造商,商汤与摄像头制造商海康威视(002415.SZ)和电信巨头华为等硬件公司的竞争也越来越激烈,它们也在积极进军软件业务。国内新闻网站36氪援引软件研究机构报道称,这种竞争导致软件价格暴跌,硬件制造商有时甚至为了提高硬件销量而免费赠送。

与此同时,近年来,随着中国经济放缓,以及疫情相关干扰导致税收减少和疫情防控支出增加,导致预算紧张,地方政府的科技支出增长已经放缓。

最后但同样重要的是,政府监控在西方存在争议,这可能是华盛顿决定把商汤加入到禁止美国投资者购买股票的黑名单的原因之一。这迫使商汤去年在最后时刻中止了IPO,不过它最终还是完成了上市。相比之下,智能汽车的争议性要小得多。

商汤在汽车领域的雄心要追溯到2017年,该公司首次宣布与本田建立战略合作伙伴关系,共同开发自动驾驶技术。但直到不久前,它才加大行动力度。今年年初,该公司在大范围的重组过程中,组建了独立的智能汽车业务集团。

在消费者对智能汽车服务的强烈需求的推动下,汽车制造商越来越多地采用计算机视觉技术开发自动驾驶汽车。商汤去年的招股说明书中引用的弗若斯特沙利文公司的研究结果显示,到2025年中国汽车行业在此类技术上的年度支出将达到153亿元,相当于2020年到2025年的复合年均增长率为67%。

智能汽车产品系列

这家总部位于香港的公司开发了一套名为Smart Auto的软件产品,据称可以帮助汽车制造商开发自动驾驶汽车。该公司表示,其技术由嵌入汽车系统的人工智能模块驱动,可以检测和预测周围环境,例如过往的行人。

商汤称,截至7月,它已经与30多家车企签约,其中包括国内外的一些头部企业。该公司表示,根据这些合同,预计未来五年将为超过2,300万辆汽车提供软件产品,涉及60多个车型。

尽管商汤与汽车制造商建立了强大的合作伙伴生态系统,但其中许多合作伙伴关系尚未产生商业效益。2021年,商汤智能汽车业务的营收为1.842亿元,仅占商汤全年47亿元总收入的3%。

尽管如此,该公司表示将继续在业务上投入资源。该公司在3月发布2021年年度业绩的公告中表示:“我们将更大力度发展智能汽车业务,致力打造汽车行业内最具影响力的AI赋能平台,引领汽车行业的智能化变革。”

推动智能汽车业务的能力可能很大程度上并不在它的掌控之中,而是更多地取决于自动驾驶汽车技术广泛采用的速度。但至少就目前而言,投资者似乎并不愿意等待。

去年12月,商汤在香港上市,禁售期结束后,它的股价在6月30日暴跌了51%。有多个因素可以用来解释投资者缺乏信心的原因,包括该公司对政府合同的严重依赖,以及被美国列入黑名单。 

事实上,去年被美国列入黑名单,并不是该公司的第一次。2019 年 10 月,华盛顿禁止该公司在未经它批准的情况下,从美国公司采购技术,这种制裁措施更为引人注目,类似切断华为与美国供应商的联系。虽然商汤不销售硬件,所以这些制裁措施对它的影响较小,但其数据中心设施需要大量芯片,用于训练人工智能模型。因此,制裁对商汤来说是一项长期挑战,因为中国公司始终无法提供替代技术。

自6月30日暴跌以来,商汤的股价有所反弹,但尚未完全恢复。在上周宣布与广汽达成合作关系后,该股上周收盘下跌5%。它在周二的最新收盘价为2.17港元,估值为730亿港元(848亿元),约为IPO时3,000亿港元的四分之一。

商汤的股价暴跌让人看到,在中国曾经炙手可热的人工智能领域,大多数企业的广泛遭遇。截至7月中旬,三家这样的公司——计算机视觉专业公司格灵深瞳(688207.SH)、商汤的竞争对手虹软科技(688088.SH)和人工智能芯片公司寒武纪(688256.SH)自上市三年来,股价下跌了23%到70%不等。

投资者最担心的是这些企业无法盈利。商汤就是一个很好的例子,该公司报告称,2021年净亏损170亿元,高于上一年的120亿元。

就估值而言,商汤目前的市销率只有4.25倍,对于这类高增长型的科技公司来说,这是一个相对较低的比率。沪市两家规模较小的同行——格灵深瞳和虹软科技的市销率则高得多,分别为17倍和24倍,反映出商汤的股价在6月30日遭遇抛售后迅速下跌的状况。处于盈利状态的海康威视也在美国的黑名单上,它的市销率也很低,仅为3.59倍。

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新闻

Lens make infrastructure

简讯:蓝思科技申港上市获中证监备案

手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(300433.SZ)的香港上市已获内地放行,中证监周二在官网公告备案通知,称蓝思科技拟发行不超过4.31亿股。 蓝思科技三月首次披露赴港上市意向,几周后向港交所提交上市申请。公司去年营收同比增长28%至7,000万元,净利润增长20%至362万元。 湖南女商人周群飞于1993年创立蓝思科技,为包括苹果iPhone在内的许多智能移动终端提供玻璃盖板。消息指,苹果计划在未来的可折叠设备上,使用蓝思科技提供的超薄玻璃(UTG),预计蓝思科技将获得约70%的订单。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Yuyuan Jewelry Fashion attracts funds

豫园股份业绩续下滑 复星频引投资挽狂澜

中国银行旗下中银金融同意向复星的珠宝时尚集团注资4亿元,成为该公司最新一批投资者 重点: 中银金融资产投资有限公司将以4亿元,购入复星国际旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司3.6%的股权 即使盈利下滑,这家珠宝商继去年末两轮大规模融资后,再获新的投资   梁武仁 为失去光泽的业务吸引新资本绝非易事,然而,复星国际(0656.HK)旗下珠宝子公司正通过集结投资者,支撑当前略显黯淡的业务,成功实现这一目标。 复星国际上周五披露,中银金融资产投资有限公司以4亿元人民币(约5,570万美元)收购上海豫园珠宝时尚集团有限公司的新发股份,持股比例达3.6%。该珠宝商拥有老庙黄金品牌门店,隶属于复星系分拆上市的上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司(600655.SH),其业务包括上海历史名胜豫园内的商业运营。 此轮售股承接去年末完成的两轮融资。去年11月,约36名个人投资者通过认购豫园股份旗下一家全资子公司的股份,共同向该珠宝商注资7.7亿元,获得合计约8%的间接股权。随后12月,交通银行旗下另一家银行系投资机构——交银金融资产投资有限公司斥资6亿元,获得该珠宝商5.6%的股权。 总体而言,自去年11月以来,豫园股份已通过近40名投资者为其珠宝业务募资近18亿元。该金额相当可观,相当于豫园股份去年末现金持有量的30%以上。 更令人瞩目的是,当前中国消费情绪整体疲软,尤其对珠宝首饰等非必需轻奢品需求不振,豫园股份自身前景亦不甚明朗。 根据4月末发布的最新财报,公司一季度营收同比骤降近五成至87.8亿元,同期净利润大跌71%至5,180万元。2024年全年,豫园股份净利润重挫94%,复星将其归咎于“国内消费市场整体低迷”。 过去一年,黄金等贵金属价格急涨,也没有对未上市的珠宝时尚集团构成利好,日益注重成本的中国消费者对珠宝望而却步。根据复星国际上周五的公告及最新年报,这家珠宝商2024年净利润随销售额下滑而减少约10%至7.14亿元。 这种颓势与全国珠宝商的普遍境遇相符,总部位于香港的六福集团(0590.HK)本周宣布,在截至今年3月的财年内利润下滑40%。 尽管政府大力鼓励消费,但当前中国经济环境下,消费疲软态势恐难迅速改观。当销售萎靡时,企业往往通过削减成本来改善财务状况。这似乎正是复星四大核心子公司之一、集团“快乐”板块旗舰——豫园股份的主要目标。 去年,豫园股份加速剥离非核心资产,出售了日本酒店餐饮运营商Kabushiki Kaisha Shinsetsu,以及上海星光耀广场等项目。复星表示,今年公司将延续这些举措,持续聚焦运营精简化及与关键伙伴的资产轻协作。 瘦身计划 瘦身同样是复星国际的持续主题,作为亿万富豪郭广昌商业帝国的主要投资平台,公司刚摆脱近年债务危机的阴霾。这轮危机数年前达到顶峰,疫情期间复星现金流恶化,偿付到期债务能力岌岌可危。 为避免违约,复星国际开始紧急抛售2010年代收购热潮期间购入的资产。今年5月,其将葡萄牙地产项目出售给该国央行。作为全面重组的一部分,复星国际已将剩余资产整合至豫园股份在内的四大核心子公司。 融资似乎正成为豫园股份近期的另一重点,公司严重依赖债务维持运营,总负债占资产比例远超60%,制约其借贷能力,意味股权融资更具现实意义。彭博社1月报道称,该公司正考虑赴港二次上市募资3亿美元。 此举将使豫园股份成为最新寻求“A+H”双重上市的沪深A股企业,此轮赴港上市潮的高峰,是动力电池龙头宁德时代上月完成的40亿美元港股上市,该公司此前已在深交所挂牌。 当然,基于豫园股份近期惨淡的业绩表现,这未能打动其沪股投资者,能否成功发行上市仍存重大悬念。过去一年,豫园股份股价仅微涨3%,跑输同期上涨约12%的上证综指。 不过,近期珠宝板块的股权交易显示,知名投资者对豫园股份(至少其珠宝业务)抱有相当兴趣。最新交易对珠宝时尚集团估值约110亿元,相当于其2024年净利润的16倍。该估值介于香港珠宝巨头周大福(1929.HK)23倍和周生生(0116.HK)8倍市盈率之间,显得相对合理。 如此估值倍数仍表明,投资者对复星系珠宝业务持相对乐观态度,尽管对其规模更大的旅游及“快乐”板块热情较低。当前真正的挑战在于,这家珠宝商能否交出符合新投资者预期的业绩。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:六福集团料全年盈利按年跌四成

珠宝零售商六福集团(国际)有限公司(0590.HK)周二晚公布,预料截至今年3月底止年度盈利按年下跌约四成。上一个年度股东应占盈利17.7亿港元。 公司称,利润下滑主要由于金价飙升导致的黄金对冲损失扩大,以及去年因收购金至尊集团而录得的一次性相关收益造成的高基数效应所致。若撇除黄金对冲损失影响,经调整后之溢利跌幅会收窄至少于两成;若再扣除一次性相关收益作对比,溢利跌幅会进一步收窄至少于一成。 另外,于今年4月至5月期间,在有效的品牌推广及产品差异化策略下,集团同店销售持续改善,内地市场的同店销售达双位数字升幅,而港澳市场同店销售亦大致持平。公司预期财年余下月份将取得更佳表现。 公司股价周三低开,至中午休市跌2.91%,今年以来已升逾40%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:周六福招股集资11亿港元

内地珠宝零售商周六福珠宝股份有限公司(6168.HK)周三在港公开招股,发售4,680.8万股,一成公开发售,每股售价24港元,集资约11.2亿港元,于本月23日截止认购,26日挂牌。 去年周六福收入57.2亿元,按年升11%,盈利升7.1%至7.1亿元。截至去年底止,公司线下销售网络门店,包括加盟店和自营店共有4,129家。 是次集资所得,50%将用于扩大和加强销售网络,20%作品牌加强,20%用于提升产品供应及加强设计与开发,余下10%作一般营运资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里