去年少赚近三成圆通国际撤换CEO

2024年04月09日

6123.HK

YTO International replaces CEO amid 30% revenue decline last year

受国际货运价格与需求下滑影响，圆通国际去年盈利大减近三成，公司宣布撤换CEO，由原丰网速运CEO周建掌舵

重点：

2023年圆通国际股东应占溢利9,680万港元，按年大减29.2%
圆通国际宣布行政总裁孙建去职，由原丰网速运CEO周建接任

李世达

尽管全球供应链在疫情过后逐渐恢复正常，但在中国经济放缓、需求减弱的情况下，去年国际货运需求相对低迷。中国快递业巨头圆通速递(600233.SS)旗下负责国际业务的子公司圆通国际快递供应链科技有限公司(6123.HK)，近日公布去年业绩，其中海空运业务都出现明显下滑。

圆通国际公布，2023年全年收入约52.9亿港元(6.76亿美元)，按年减少21.1%。股东应占溢利9,680万港元，按年大减29.2%。每股基本盈利23.15港仙，拟派末期息每股2.3港仙。

圆通国际原是圆通速递的海外事务部，于2006年成立。2017年圆通速递收购香港上市公司先达国际物流，更名为圆通国际快递，在港股市场借壳上市。公司主要业务包括国际物流、跨境电商物流、国际货代等服务，以及与跨境电商相关的仓储、配送、清关等全球一体化解决方案。

分项业务看，占收入比重最高的空运业务(54%)，2023年收入28.6亿港元，较2022年下跌22.3%，毛利增长22%至1.9亿港元；海运方面收入6.5亿港元，按年大跌62.7%，毛利亦减少47.5%至1.3亿港元。至于国际快递及包裹业务则增长47.4%至16.3亿港元。

公司表示，去年盈利减少主要由于客户对海运服务的需求下降，另外因为海空运舱位供应增加，导致去年海空运货运费减少。

去年中国经济趋缓，进出口表现不佳，全球对中国除汽车外的货品需求下降。根据中国海关总署公布数据，去年全年出口总值以美元计为3.4万亿美元，同比减少4.6%，为2016年来首次不升反降。进口总值也下降5.5%至2.6万亿美元。

此外，全球海空运市场也从疫情期间的不正常状态回归稳定，在运能扩大与需求减少情况下，运价也大幅下滑。根据航空货运数据公司WorldACD数据，相比于2022年，2023年全球平均空运运价下滑19%。海运方面，去年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为937.29点，同比下降66.43%。

虽然去年10月发生“胡塞武装”(Houthis)攻击红海商船事件，一度推升运价，但涨势不久便回落。丹麦航运巨头马士基(Maersk-B.CO)执行长Vincent Clerc近日就在一场记者会上表示，全球运能过剩、运价滑落的低迷市况，恐将持续数年。

受到国内外大环境因素影响，业绩下滑不是圆通国际特有的现象。根据近期公布财报，嘉里物流(0636.HK)去年收入下跌42%至474亿港元，股东应占溢利大减78%至7.9亿港元，其中国际货运业务盈利跌幅高达70%；货运代理龙头中国外运(0598.HK)去年收入亦下降6.9%，在海、空运代理方面的收入均出现下滑，总体仍录得42.2亿元归母净利、3.5%的增长幅度。

快递业老将掌舵

未知是否业绩不佳，圆通国际在年报公布同日宣布高层人事异动，原执行董事、行政总裁孙建，因有意投放更多时间及精力于集团的货运业务发展而辞职。公司另委任周建出任有关职位。

周建是快递业老将，加入圆通国际前为丰网速运行政总裁，直至极兔速递收购丰网为止。在此之前则为百世集团(BEST.US)国际事业部总经理，负责开拓国际市场，可以说在国际业务上具有丰富经验。根据协议，周建每月酬金为138,462元，每个财政年度可收取酌情管理花红，外加每12个月年终花红。

周建也是圆通国际四年来第三位行政总裁，国际业务的经验或许是喻会蛟(圆通速递创办人、董事会主席)选择他的原因。圆通国际近年加快发展国际快递及包裹业务，2023年该业务收入从2022年的11.1亿港元增长47.4%至16.3亿港元，占去年总收入30.8%，而2022年仅占16.5%。

圆通国际在年报中称，将会加快拓展国际网络，通过战略合作、授权加盟等方式吸引更多合作伙伴，增强公司全球服务能力，预计未来三到五年内，实现覆盖全球主要国家及海外子公司的基础设施和运营能力。

拓展国际市场是各大物流企业当前致力的目标。京东物流(2618.HK)不久前推出“国际特快送”服务；嘉泓物流(2130.HK)去年12月亦开设跨境空运包机服务；嘉里物流也宣布与顺丰控股(002352.SZ)附属公司顺丰多式联运订立协议，收购阿拉山口国际快铁(主营国际班列、国际公路联运、跨境电商专线及内贸铁路运输)的70%股权，为其国际货运代理业务增值。

自收购先达国际物流七年来，圆通国际股价一直未见起色，目前市盈率约为4倍，低于嘉里物流的12倍、中国外运的6倍，市场吸引力不足。

圆通国际业务发展，仰赖与圆通速递、圆通航空的关联交易。今年首两月，圆通速递业务收入达84亿元，按年增长19.7%，增长幅度仅次于申通快递的22.7%。母企要加大力度发展国际业务，势必会为圆通国际带来更大的增长动力。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

AI/基础建设/资源

京东物流, 圆通速递, 嘉里物流, 顺丰控股, 圆通国际, 马士基, 中国外运

掌握中概股最新动态，订阅我们的新闻邮件

关注我们

免费订阅新闻邮件

在以下平台浏览我们的新闻

新闻

简讯：手回料中期扭亏为盈最多赚6.8亿元

保险中介服务提供商手回集团有限公司（2621.HK）周四公布，预计截至2025年6月30日止六个月录得净利润介乎6.6亿（9,200万美元）至6.8亿元，去年同期为净亏损7,500万元，实现转亏为盈。公司表示，业绩转正主要受惠于向投资者发行的金融工具账面值变动收益，该项收益较去年同期的变动亏损增加约7.95亿至8.15亿元。然而，期内经调整股东应占净利润预计为5,600万至7,600万元，按年减少约5,000万至7,000万元，主要因宏观经济不确定性加大、金融消费需求放缓，以及保险业在“报行合一”政策下调整中介经纪费率所致。上半年收入料介乎5.45亿至5.65亿元，按年减少约1.4亿至1.6亿元；成本及费用则减少约7,500万至9,500万元，跌幅低于收入降幅。手回股价周五高开，至中午休市报4.93港元，升5.79%。李世达欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年08月08日

2621.HK

简讯：丘钛7月销售续向好摄像头模组同比升16%

摄像头生产商丘钛科技（集团）有限公司（1478.HK）周五公布7月的销售数据，上月手机摄像头模组售出3,783.6万件，按年及按月均上升15.9%；指纹识别模组售出1,440.2万件，按年及按月升2.6%及3.6%。今年首七个月，手机摄像头模组共售出2.2亿件，按年跌10.8%，指纹识别模组累计售出1.087亿件，按年大升48%。丘钛周五开盘升0.2%报12.7港元，股价自年初以来接近倍翻。刘智恒欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年08月08日

1478.HK

关税战下盈利续增长创科未来真能独善其身？

尽管这家电动工具制造商高度依赖美国市场和中国的生产力，其今年上半年销售额仍同比增长7.5%，利润同比增长14% 重点：创科实业称上半年取得稳健的营收与利润增长，并表示处于非常有利位置，能够应对下半年“不断变化的全球贸易政策”带来的挑战截至目前，这家公司得以规避美国关税冲击，部分得益于其在美国、越南和墨西哥设立的新工厂，对中国原有生产基地形成补充阳歌关税冲击？哪里来的冲击？这正是电动工具制造商创科实业有限公司(0669.HK)最新财报传递的核心信息。这家一度被视为中美贸易战中最脆弱的企业，主要收入源自Milwaukee及Ryobi品牌电动工具，相当比例的产品在中国制造后销往美国。然而，创科实业今年上半年最新财报未见贸易战影响痕迹。此前，美国总统特朗普对中国等国家商品施加了多级关税。彼得森国际经济研究所数据显示，自特朗普1月就任以来，美国对华进口关税波动剧烈，最近平均水平维持在55%左右。因主要生产基地设于中国，且约四分之三销售额依赖美国市场，创科实业原本极易受关税冲击。意识到市场担忧，公司今年2月曾发布特别公告称，当时美国关税对其年度业绩影响“微不足道”。最新财报显示此言非虚。本周二发布的财报表明，公司上半年业务表现亮眼，营收增长7%，利润增幅达14%。在财报中，公司确实提到了“关税”一词，但仅有两次，且都是在指其为降低这一威胁所采取的措施。值得关注的是，创科实业部分减损策略具短期性特征，主要涉及在关税较低国家建立库存。因此，若中美年内未能达成长期贸易协议，创科实业或将在2026年承受持续高关税压力。目前，公司尚处顺境，其另一主业是以Hoover品牌吸尘器为代表的清洁产品。相较处境相似的诸多中国企业，创科实业因总部位于中国香港，且高管团队呈现国际化特征而独具特色。公司正筹备重大人事交接，年迈的联合创始人兼主席霍斯特·帕德威尔（Horst Julius Pudwill）拟退位，由其子等新一代领导者接棒。我们虽不谙悉其内部运作机制，但创科实业最终将总部迁至新加坡，甚至美国以规避地缘风险的可能性，并非天方夜谭，毕竟中美博弈短期内难见缓和。营收持续增长当前，创科实业的业务底盘依然稳固。公司销售额同比增长7.5%至78.3亿美元，上年同期为73.1亿美元，较去年全年6.5%的增速略有提升。电动工具贡献95%的销售额，同比增幅达8.3%。地板护理及清洁业务成半年报短板，该板块收入下降4.8%至4.08亿美元。公司将下滑归因于为提高盈利能力，而对该业务板块进行的优化调整，但并未单独披露该板块的利润率。区域表现方面，北美地区（主要为美国）销售额同比增长8.1%，增速超过去年全年的5.5%。增长提速至少部分源于关税新政前的抢购潮，消费者赶在特朗普实施关税前提货，以避免未来支付更高价格。创科实业早先主要依托毗邻香港的东莞生产基地，近年已将制造版图扩展至美国、墨西哥和越南。虽未披露中国产能占比，多份报告预估数据在40%至80%之间。创科实业正将中国以外全部产能用于供应美国市场，但这显然不足以满足其美国主销区的需求。为此，公司采用特朗普实施关税前在美囤积的零组件进行周转。截至今年6月末，其库存规模从上年同期的40.3亿美元增至42.9亿美元。库存周转天数同比减少一天至103天，正印证其利用战略囤货规避关税的策略。上半年运营开支增长6.5%，略低于营收增速。这推动期间利润同比增长14.2%至6.28亿美元，上年同期则为5.5亿美元。为彰显前景信心，公司中期股息同比上调15.7%。公司在财报中表示：“展望2025年下半年，我们处于非常有利的位置，能够应对当前宏观经济和地缘政治环境，以及不断变化的全球贸易政策所带来的挑战”。公告后两个交易日，公司股价几无波动，显示投资者对业绩既无惊喜也无忧虑。该股当前18倍市盈率处于舒适区间，低于史丹利百得(SWK.US)的22倍，但高于日本同行牧田(6586.T)的16倍。虽难料中美贸易关系走向，创科实业正竭力传递其置身事外的信号。此说目前或可成立，且公司至今妥善应对了贸易摩擦。但若贸易战持续甚至升级，创科最终仍难独善其身。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年08月08日

0669.HK

简讯：贷款中介业务拖累乐信二季度营收微跌

线上信贷平台乐信（LX.US）周四公布，二季度营收微降。尽管科技赋能服务板块强劲增长，仍未能完全抵消核心信用贷款中介业务的颓势。截至6月的三个月内，公司录得营收35.9亿元，较上年同期的36.4亿元下降1.5%。其中信用贷款中介服务营收同比缩水15%至22.7亿元，科技赋能服务收入则跃升55%达8.3亿元。公司净利润由上年同期的2.27亿元飙升至5.11亿元，增长逾倍有余，主要源于贷款及贷款担保相关资产的公允价值变动大幅波动。财报发布后，乐信股价周四下挫4.2%。该股年内累计涨幅约9%。阳歌欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年08月08日

LX.US

重点：