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经过接近两年业绩下滑的大家乐，终于在一轮救亡行动下扭转颓势，去年下半年业绩开始复苏 重点： 公司去年度下半年盈利较上半年增长逾1.5倍 将港台习惯表述“升逾倍半”转换为大陆常用的“增长逾1.5倍”。 斥资5,000万港元回购股份 　 刘智恒 近年香港餐饮市场在市民北上消费及“两餸风暴”下，传统茶楼餐厅被打得无力招架，不少老牌餐厅或连锁餐厅接连结业，相反两菜快餐厅越开越多，即使走廉价路线的茶餐厅及快餐店，也被冲击得不知所措。 香港龙头连锁快餐店大家乐集团有限公司（0341.HK）就深受其苦，过去两年业绩持续下滑，24/25财年盈利同比大跌3成，25/26年度中期时，盈利更重挫67.6%至4,670万港元。市场对大家乐的前景不感乐观时，公司于上周公布25/26全年业绩，盈利同比下跌29%至1.64亿港元。 大家乐盈利虽连跌两年，但深入分析，公司上半年度盈利同比跌近7成，但全年度却只跌近3成，证明下半年度业绩大有改善。事实上，下半年度盈利接近1.2亿港元，不但较上半年大增151%，较24/25年度亦上升32%，反映业务止跌回升。 大家乐又表示，下半年度派发每股40港仙股息，同比上升20%。同日更公布，因现股价未充分反映公司内在价值，决定斥资5,000万港元在市场进行回购。 在一连串利好消息下，大家乐在公布业绩当天，股价出现爆发式上升，全日上涨近16%，成交量更上升超过20倍。 重整网络提升效率 能在逆境中看到曙光，全赖集团即时推行一连串改革，首先是重整门店网络，除关闭低效益门店外，朝轻资产及灵活高效的模式转型，改变门店选址，不断完善门店形式及组合。未来主力开设小型门店，而休闲饮食方面，计划增加外卖店。 公司首席执行官梁可婷表示，新冠疫情后，外卖占比维持在较高水平，对堂食空间需求减少，故缩小新店的面积要求，由过去逾3,000方尺的大铺，减至约2,000方尺或以下的铺位。 同时，不断优化成本，通过控制运营开支及提升供应链效率，并发挥内地与香港两地协同效应，致力改善利润率。 公司又大力精简企业架构，简化流程及标准运营程序，更加强科技应用，推动数字化转型及人工智能，以提升企业效率。 另一方面，大家乐加强为学校、医院及大型机构提供餐饮业务，此举在经济波动中更显稳健，对集团收入有支撑作用。 餐饮市场结构转变 不过，纵使大家乐的业绩有回暖之态，但要明白香港的餐饮市场已出现结构性转变，北上消费成大势所趋，周六日及假期的餐饮市场要重回昔日市况已不容易，寄望大环境市况能持续增长并不实际。大家乐只能通过抢夺市占率，将现有的市场份额扩大，才能推升收入增长。 两餸快餐厅的竞争更是日趋激烈，廉价的两餸快餐厅门店不断在街上涌现，发展方兴未艾。受到两餸快餐厅的挑战，大家乐若要提升食品价格，就面对一定困难，勉强提价将会削弱竞争力。 至于中东局势，虽然已略微缓和，但市场仍受地缘政局影响，通胀很有机会出现。面对食材等成本增加，大家乐要涨价却不容易。正如梁可婷所言，市民对价格十分敏感，公司定价会审慎，本财年暂不会涨价。 另一方面，香港的房地产市场开始转趋活跃，过去几年一直受压的商铺市场，近年在中央政府放宽内地到港自由行省市下，商业市场有好转；加上内地多家餐厅及茶饮不断在港布局，券商也在香港广开门店，商铺租金开始攀升，对于大家乐来说，只能以缩小店面去应对。 未能打造新的增长曲线 大家乐一直未能打造出另一个成功的餐饮品牌，较为著名的“一粥面”，去年度业绩录得跌幅，门店更减少一家至49家。至于“意粉屋”及“米线阵”，多年来越做越萎缩，去年底分别只剩5家及16家，同比减少一家及两家。 内地业务虽经营多年，仍然没多大起色，去年收入更减少2.3%至14.6亿元人民币，华南快餐业务收入下跌4%，同店销售更减少9%。 总的来说，大家乐盈利有改善，股价有机会修复，但业绩要突破昔日高光时刻，暂时看似乎难寄厚望。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

锅圈食品（上海）股份有限公司（2517.HK）周一披露，随着精打细算的中国消费者越来越多选择居家餐饮，公司上半年营收同比增长22%，净利润翻番。 锅圈食品中期报告显示，公司在半年内持续加速扩张其居家烹饪食材零售网络，重点布局价格敏感型下沉市场。截至6月末，全国门店数量达10,400家，以加盟店为主，保持了2024年末的增长势头。公司同时表示正积极探索开拓海外市场。 谨慎的消费情绪导致多数餐饮公司的客流与销售同时降低，而锅圈是行业中逆势突围的少数企业之一。公司营收由去年同期的26.7亿元增至32.4亿元（约合4.51亿美元），净利润同比飙升123%至1.9亿元。 锅圈通过深化自动化应用与建设集中化生产中心提升运营效率。上半年，公司推出24小时无人值守零售模式——店员下班后，门店可以继续自动运营。目前逾2,000家门店已完成这项智能化改造。为进一步拓展区域覆盖，助推未来发展，锅圈还计划在海南儋州设立生产基地。 为迎合偏爱线上购物的年轻消费群体，锅圈积极发展线上销售渠道。上半年抖音账号矩阵累计取得超32亿次曝光，吸引了更多消费者，促使其抖音营业额同比涨超100%。 阳歌 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

经营餐饮的绿茶集团有限公司（6831.HK）周四发盈喜，预计截至今年6月底止，将录得盈利介乎2.3亿元至2.37亿元，同比上升32%至36%。 盈利上升主要是受惠于门店网络持续扩张，同时提升经营效率。不过，部份利润被上半年的上市开支所抵销，该部份的开支约1,500元至2,000万元。若扣除此，以及减去权益结算的股份开支，公司的经调整净利润介乎2.47亿元至2.54亿元，同比升38%至42%。 绿茶周五开盘升8.8%报8港元，公司自今年上市至今升11%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

国内最大咖啡连锁运营商的瑞幸咖啡（LKNCY.US），第二季报告显示其营收及盈利均获双位数增长。公司持续快速扩张门店网络，经营业绩已从去年低谷中显著回升。 根据周三美东时间盘前发布的最新季报，瑞幸一季度营收同比增长47.1%至124亿元，当期利润上升43.6%至12.5亿元。直营门店营业利润率微降至21%，较去年同期21.5%略有收窄。 当季新增2,109间门店，截至3月末门店达26,206间。新开门店含24家海外店，包括马来西亚16家、新加坡6家和美国2家。直营门店（约占门店总量的三分之二）同店销售额增长率，从上一季度的8.1%增至13.4%。 财报发布后，瑞幸股价周三开盘走高，但随后回调，当日收盘下跌1.9%。该股年内累计涨幅已超50%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

医疗机构雍禾医疗集团有限公司（2279.HK）周二发盈喜，截至今年6月底止的中期业绩扭亏为盈，纯利不少于2,500万元，去年同期则亏损1.39亿元。 集团表示，期内集团通过优化门店网络，将资源聚焦核心门店，提升医院运营效率。此外，持续提升自研的连锁医疗管理系统“禾帆”，并融入企业AI知识库引擎。同时，集团通过管理模型重构及营销投放精细管理，显著提升获客转化率及投入产出比。 周二雍禾医疗平开报3.54港元，后股价急跌逾5%，今年以来公司股价升近三倍。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

珠宝零售商老铺黄金股份有限公司（6181.HK）周日公告称，随着品牌认知度持续提升，上半年收入与利润均增长逾两倍。 公告显示，公司预计当期营收达120亿元至125亿元，同比增幅达241%至255%；净利润22.3亿元至22.8亿元，同比增长279%至288%。 公司将强劲增长归因于品牌影响力提升，包括专注于工艺与珠宝设计的产品策略，相较注重黄金原料价值的传统金店形成差异化优势。公司补充说明，近期门店与渠道拓展虽非上半年增长主因，但预计将在下半年产生增量贡献。 周一早盘老铺黄金股价上涨后即回调，早盘跌3.6%报737港元，年内累计涨幅已逾两倍。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里