简讯:传苹果代工商立讯精密拟赴港上市
深圳上市的消费电子代工商立讯精密工业股份有限公司(002475.SZ),据路透社报道正考虑今年在香港上市,预计筹资20亿至30亿美元(218亿元),最终上市规模将取决于市场状况。 成立于2004年的立讯精密为苹果(AAPL.US)供应商,为苹果代工生产AirPods、iPhone等产品,亦生产路由器、无线充电模组及视讯会议设备等。 2024年前三个月,公司营业收入达1,771.7亿元(243.6亿美元),同比增长13.67%,净利润90.75亿元,同比增长23.06%。公司此前发布的2024年全年业绩预告显示,全年净利润将达131.43亿元至136.91亿元之间。目前公司市值约为2,950亿元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
苹果在中国的AI豪赌:押错宝了吗?
苹果选择与阿里巴巴进行有限的AI合作,而不是采用备受关注的开源明星 DeepSeek,可能是一种误判 卓薇安 当苹果(AAPL.US)宣布与阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)合作,提升其在中国市场的AI驱动智能手机功能时,这一举动普遍被视为为了应对北京日益严格的监管要求而作出的深思熟虑之举。然而,在选择阿里巴巴的同时,苹果或许忽略了中国AI版图中的真正颠覆者——DeepSeek。这家开源新创公司正悄悄地以阿里巴巴无法企及的方式重新定义AI效率与生态整合能力。苹果未拥抱DeepSeek,可能是一次重大的战略误判,让它在这个以本地化与灵活性为主导的市场中陷入被动。 苹果对阿里巴巴的有限押注 苹果在中国的AI策略主要聚焦于透过阿里云基础设施,提升Siri的中文语言能力与AI驱动的照片搜寻功能。这样的策略合情合理,但缺乏想像力。它确保了符合法规,也能接触到阿里庞大的用户生态系,但这仅仅触及了中国AI需求快速演进的表层。 事实是,中国的AI竞赛早已不再是单点技术的升级,而是围绕“生态驱动、低延迟、无缝整合”的智能体验。字节跳动的超个性化推荐引擎,以及腾讯(0700.HK)的AI驱动微信生态,就是这种转变的典型代表。苹果对阿里的依赖,无法使其在这场新时代的竞争中站稳脚跟。它仍然像个局外人,在这个需要深耕本地、分散式AI策略的市场里步履维艰。 DeepSeek引爆AI宁静革命 DeepSeek代表了中国AI范式的根本性变化。不同于阿里封闭的云端架构,DeepSeek主打轻量化、节能高效的开源模型。这一策略正快速获得中国科技巨头的青睐。 例如,腾讯的微信搜寻功能借助DeepSeek架构,使响应时间缩短了40%;美团(3690.HK)也将其整合进客服机器人中。甚至连阿里的钉钉(DingTalk)企业平台,也开始利用DeepSeek进行工作流程自动化。 优势显而易见:DeepSeek的AI模型设计偏重于“端侧运算”,减少对云端依赖,同时提升速度与能效——这与苹果本身在Apple Silicon晶片上推进的端侧AI策略不谋而合。若苹果能将DeepSeek纳入其AI版图,不仅可大幅降低云端基础设施成本,也能更符合中国对AI本地化处理的监管要求。 掌中AI战:中国本土巨头迅速领先 就在苹果尚在追赶的同时,华为、荣耀与Vivo等本土品牌正积极将AI深度整合进其硬体产品中。例如,华为的Mate 60 Pro搭载了自家的“麒麟AI芯片”,实现实时端侧运算;荣耀的Magic系列则强调“零延迟”的AI互动。 这些公司深知,在中国,AI早已不是附加功能,而是用户的基本期望。 更令苹果进退两难的是,一些中国安卓品牌推出的“伪AI”功能,透过预设的关键词触发回应,来营造出类似AI的效果。这种情况导致市场认知混淆:即使苹果的AI技术更先进、更真实,消费者仍可能认为价格更低的中国手机同样具有AI功能。 合规的代价vs创新的成本 监管仍是苹果在中国面临的核心挑战。北京对数据本地化与AI治理的严格要求,迫使外国企业与本土企业合作,这正是苹果选择阿里巴巴的主要原因。 然而,苹果必须明白:“合规”不等于“领先”。中国的AI发展模式,与硅谷那种以登月计划式创新为驱动的模式截然不同。中国AI的核心在于:快速整合、多功能场景落地、生态协同驱动,而非单点突破。 字节跳动的剪映(CapCut)是最佳例证。这款AI驱动的短影音工具,结合用户生成内容与实时推荐演算法,在数周内迅速爆红。而苹果的AI项目,例如Vision Pro空间运算,虽具创新性,却难以达到中国本地那种深层、生态化的渗透。 要缩短这个差距,苹果不仅要与阿里合作,更应与腾讯的AI基础架构、字节的内容推荐系统等更广泛的本土力量展开合作。 苹果AI策略需要重启 苹果与阿里巴巴的合作,虽是必要的一步,但绝非足够。中国AI竞争的真正战场,是生态驱动、开源灵活、端侧高效。DeepSeek正是这些趋势的集中体现,而苹果选择忽视它、转向阿里,或将为此付出高昂代价。 若苹果希望在中国AI领域保住未来,它必须意识到:成功不在于“稳妥地绑定单一合作伙伴”,而在于建立一张反映中国技术生态特性的合作网络。在这个没有单一企业能主导AI的市场里,苹果若不彻底调整,恐将在这场本世纪最关键的技术竞赛中被甩在后头。 本文仅代表作者个人观点,不代表咏竹坊的观点…
万物新生拟大举扩张门店 提升交付能力与品牌形象
这家循环经济龙头企业宣布,计划在未来三年内将旗下爱回收门店网络规模扩大近两倍至5,000家 重点: 万物新生通过大幅拓展实体门店网络强化品牌效应,重点培育面向终端消费者的回收与零售业务 与苹果合作的手机回收项目及海外拓展等新业务仍在策略调整期 阳歌 在线上渠道主导的现代零售生态中,实体门店网络仍是触达消费者与建立品牌认知的核心资产。品牌传播而言,线上社交媒体也是对线下口碑传播的重要补充——这是中国领先的循环经济企业万物新生(RERE.US)在最新财报中传递的关键信号,这家公司的业务以智能手机回收为核心,并逐渐延伸至黄金饰品、奢侈品等日常消费品回收领域。 财报显示,在四季度营收同比增长25.2%至48.5亿元(6.69亿美元)、全年增幅稳定在25.9%的背景下,万物新生启动爱回收门店网络的战略性扩张。除提升品牌影响力外,该计划旨在强化消费端直售业务占比——该业务毛利率显著高于面向经销商的模式。 财报同时披露,公司正在优化与苹果(AAPL.US)自2023年启动的iPhone回收合作项目,为这项颇具潜力的业务寻求更好的盈利模式。公司同时终止了部分亏损的海外电商试点项目,但暗示将探索跨境业务新路径。 经过多年商业模式迭代,万物新生已在运营利润率和净利率层面实现健康盈利。现阶段而言,公司的大部分战略举措属于业务优化而非方向性调整,现阶段战略重心转向优势业务的扩张与低效业务的收缩。 这些举措的效果也体现在了利润数据中:公司第四季度录得7,740万元净利润,创单季新高且较前纪录提升逾三倍;季度经营利润5,310万元,连续第二个季度盈利,较上年同期净亏损1,670万元实现反转。 “我们相信,在二手回收领域,爱回收这样的优质品牌仍然稀缺。”创始人兼董事长陈雪峰在财报电话会议中表示。 受积极财报及公司给出的当季26%营收增速指引提振,叠加5,000万美元股票回购计划持续推进,公司股价在财报发布次日上涨9.4%,年内累计涨幅近三倍,并达到三年新高。当前机构投资者包括瑞银、摩根士丹利、普徕仕及景顺,持股比例均超过1%。 门店扩张计划 截至去年末,爱回收已在全国283个城市布局1,861家门店,季度环比增长约14%。陈雪峰披露,未来三年计划将门店总量提升近两倍至5,000家,其中今年将新增800家。尽管长期利好明确,但短期扩张或将带来利润压力——人员扩充及新店运营导致四季度履约成本同比增长31.8%。 为提升品牌认知度,公司于2024年在抖音、快手、小红书等社交平台投入1亿元开展新媒体营销。而实体扩张战略不仅提升品牌能见度,更推动产品收入中的零售收入占比从2023年一季度的17%提升至去年四季度的29%。陈雪峰表示中长期目标是将消费端直售占比提升至50%。 针对与苹果的合作项目,公司透露该业务已进入“模式转换期”,正通过定价与运营策略调整来提升盈利能力。尽管去年达成10亿元营收目标,CFO陈晨预计2025年第一季度“预估该业务的规模下降但运营利润率为正。” 海外布局方面,万物新生在四季度终止了若干亏损项目,或许是海外的电商项目,但没有披露具体细节。此前公司在中国香港、日本、瑞典设有合作项目。公司暗示可能推动在中国回收的手机向海外进行销售。“二手手机的出口和跨区域流转有着重大机会,我们将继续进行创新探索。”陈雪峰表示。最后公司指出今年1月中国将智能手机纳入全国以旧换新补贴范围。该政策虽不直接影响公司的销售,但有望提升旧机回收供给,为公司创造更大业务增量。经历大幅上涨后,万物新生的当前市销率仍维持在0.38相对的低位。较二手服装平台Rent the Runway (RENT.US) 0.05的市销率具有优势,但低于TheRealReal (REAL.US) 0.98的水平。其竞争对手闪回科技去年9月递交港交所IPO申请,或将为其提供更直接的本土市场参照。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:手机玻璃供应商蓝思科技拟赴港上市
深圳上市的手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(300433.SZ)周四发公告,拟发行境外上市H股股票,并申请港交所主板挂牌上市,以推进全球化战略布局,提升国际品牌形象,增强综合竞争力。公司将在24个月内择机完成本次发行上市。 成立于1993年的蓝思科技,由湖南女商人周群飞创立,为包括苹果iPhone在内的许多智能移动终端提供玻璃盖板。有消息指,苹果计划在未来的可折叠设备上使用蓝思科技提供的超薄玻璃(UTG),预计蓝思科技将获得约70%的订单。另外,今年2月底,公司也与AI眼镜制造商杭州灵伴科技(Rokid)达成深度战略合作,提供技术与产业链支持。 受惠于国家消费补贴政策扩大,今年以来,蓝思科技股价已上涨28.2%,市值来到1,398亿元。公司股价周四高开0.11%,报28.1元,其后转跌,至中午收市报26.08元,跌7.09%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
荣耀完成股改 叩响上市大门
自与华为分家之后,荣耀何时上市就是市场热议的话题,在完成股份制改革后,荣耀的上市路径已逐渐清晰 重点: 荣耀CEO赵明曾表示,肯定在中国上市,不会借壳上市 2024年第三季度,荣耀中国市占率排名第三,仅次于vivo和华为 李世达 自四年前从华为(Huawei)独立分拆出来后,智能手机品牌荣耀(Hornor)何时上市就成为关注焦点。近日此事总算有眉目,荣耀在官网公告,荣耀终端有限公司已于2024年12月28日依法整体变更为股份有限公司,公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。股份制改革完成后,将适时启动上市程序。 股份制改革是指企业透过对业务、治理结构、财务等方面的重组,把组织形式变更为“股份有限公司”的过程。根据证监会规定,采取公开发行股票方式进行融资的企业,必须具备“股份有限公司”的组织形式,因此股改也是上市前的必经过程。 成立于2013年的荣耀品牌,原本为华为手机的子品牌。2020年11月,在美国政府制裁压力下,为了保全荣耀品牌及供应链的发展,华为将荣耀售予深圳智信新信息科技有限公司,此后华为不占任何股份。深圳智信是由深圳市智慧城市科技发展集团与30多家荣耀手机的代理商、经销商联合投资成立,背后的实际控制人为深圳国资委。 目前,公司注册资本为322亿元,股东数已有23家,包括京东方(000725.SZ)、中国电信(0728.HK; 601728.SH)、中国移动(0941.HK; 600941.SH)、中金资本、国信资本、鲲鹏资本等,股东阵容十分强大。 尽管被迫走上独立的道路,荣耀仍交出不俗的成绩。市场调研机构Canalys的数据显示,2024年第三季,荣耀是中国第三大手机厂商,出货量为1,030万台,市占率为15%,仅次于vivo的19%和华为的16%,小米(1810.HK)、苹果(AAPL)则分别以15%、14%的市占率排在第四、第五。 由于荣耀尚未完成股份制改革,市场上多次传出荣耀拟“借壳上市”的消息,2021年8月,波导股份(600130.SH)被传与荣耀“借壳上市”相关,股价三日内涨超20%;2023年11月,借壳上市传言再起,深圳国资旗下上市公司迎来一波大涨。 到2024年8月,荣耀公布将在第四季度启动股份制改革后,参股荣耀的两家上市公司爱施德(002416.SZ)与天音控股(000829.SZ)股价同样应声大涨。这些现象反映出市场对荣耀的高度期待,荣耀的一举一动可谓动见观瞻。 估值超2,000亿元? 不过,荣耀CEO赵明此前曾明确表示,“我们肯定在中国上市,借壳上市从来不是荣耀的选择”。至于在A股或港股上市,公司并未明言。 2024年8月,有媒体曝光一份荣耀Pre-IPO融资计划显示,荣耀拟于2024年递交材料申报创业板上市,Pre-IPO轮估值为2,000亿元,但这计划未获荣耀方面证实。与已上市的手机厂商相比,小米目前的市值约8,700亿港元,传音控股(688036.HK)市值接近1,100亿元,前者市盈率约24.9倍,后者则为19倍。 如今荣耀正式完成股份制改革,距离上市又跨进一大步。中国各大手机品牌中,华为、vivo与OPPO目前都未上市,港股上市的小米不只卖手机,A股上市的传音则主要经营非洲市场。因此对市场来说,荣耀上市具备一定的“稀缺性”。 荣耀加速推进上市可能源于股东兑现价值的需要。2023年11月,深圳国资背景的吴晖,接替曾经的华为高管万飈出任荣耀董事长,据当时媒体报道,吴晖的首要任务之一是推动公司上市进程。这或许说明了大股东的态度。 此外,许多荣耀的股东都是公司的供应商或经销商,而华为与荣耀在经销商方面重叠度很高。当华为强势重返手机市场后,与荣耀就成为竞争关系,经销商势必面临取舍的压力,而加速上市或许就是荣耀稳住经销商的方法之一。 打造智能设备生态链 对荣耀来说,上市将是实现独立自主的证明,也是新起点的开始。荣耀全资子公司深圳星耀终端有限公司,近期对外新投资了四家子公司,经营范围涵盖移动终端设备销售、家用电器销售、可穿戴智能设备销售、智能机器人销售、智能无人飞行器销售等,显示荣耀正积极打造自己的智能设备生态链。同时,发展AI与拓展海外市场,也是荣耀的当务之急。 从被迫分家到上市,荣耀的发展历程绝对是市场欢迎的好故事、现在就看他们如何走完上市之路。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
联想AI布局初见成效 “地缘政治”续萦扰不休
上半年盈利大增41%,联想在AI技术上的布局正在获得回报 重点: 公司截至9月底止的半年度盈利大增41% 上半年度,公司非个人计算机业务收入占总收入比重达46%,创下历史新高 李世达 联想董事长兼CEO杨元庆近日重申对AI技术的信心:"AI不是泡沫,是可持续的发展的机会。"受惠于对混合式AI技术的成功布局,联想集团有限公司(0992.HK; LNVGY.US)展现出强劲的市场竞争力。 对AI技术的投入,已成为科技公司竞争力的关键,联想最新的业绩报告似乎证明了这一点。根据公司截至9月底止2024/2025财年上半年度业绩,期内收入332.9亿美元(2,406.9亿元),按年升22%;股东应占溢利6亿美元,大增41%。其中第二季度录得178.5亿美元收入,年升24%;股东应占溢利3.6亿美元,年增44%,增长相当迅猛。 报告期内,公司三大业务板块,包括"智能设备业务"、"基础设施方案业务",以及"方案服务业务",均全数录得两位数增长。 "智能设备业务"方面,受惠个人计算机与智能手机的快速增长,收入年增14.5%;其中个人计算机业务进一步扩大市场份额至24%,对第二位的领先优势扩大至四个百分点。智能手机和平板计算机业务收入亦分别实现43%和19%的增长,表现强劲。 AI PC将占主导地位 公司指出,于5月推出两款AI PC(人工智能计算机),目前已占集团在中国区笔记本计算机出货量的两位数份额。公司预计,到2024年底,AI PC将占出货量的10%,并预计到2026年将上升至60%、2027年则会升至80%。 根据行业研究机构IDC的数据,今年7月至9月,全球PC出货量按年下滑1.5%,但联想却实现逆势增长,同期个人计算机出货量同比成长3%,主要竞争对手戴尔(DELL.US) 和苹果(AAPL.US)出货量则都出现下降。 另外,公司在"基础设施方案业务"上,受惠客户加大AI基础设施投资,收入按年大增65%,亏损则较去年同期减少36%至7,300万美元。 "方案服务业务"方面亦录得12%的收入增长,主要受"即服务"及人工智能驱动解决方案的强劲需求带动。 三大业务快速增长背后,是联想在AI技术、全球市场扩展和多元化业务上的深入布局。 在杨元庆看来,AI不只在云上面,联想看好的AI是混合式AI(Hybrid AI),是"公共智能"和"私域智能"的结合,也就是"云"和"终端"的整合,才是未来的大方向。 今年10月,杨元庆与英伟达(NVDA.US)执行长黄仁勋在Lenovo Tech World 2024 大会上,共同发布了企业级AI功能全堆栈式平台"Lenovo Hybrid AI Advantage with…
华为鸿蒙星河版可否闯过微信考验?
华为自主研发的最新版操作系统的测试结果,可能会决定其整个智能手机战略未来的走向 卓薇安 在科技巨头对智能手机生态系统主导地位的持续争夺中,华为对鸿蒙系统的推动已经成为了关注的焦点。虽然公司大力宣传其最新操作系统(OS),但随着专为鸿蒙星河版设计的最新微信版本的推出,迎来了真正的试金石。不过初期结果让许多人怀疑鸿蒙星河版是否能不负众望,还是会让华为和中国多款不可或缺的应用程序走向对立。 对华为和微信都是高风险 微信有超过10亿用户,在中国日常生活中必不可少。从消息收发和支付到社交网络和电子商务,它是许多人数字生活的支柱。华为知道,赢得微信用户对于鸿蒙星河版的成功至关重要。该公司已启动微信鸿蒙星河版的公测,但目前仅面向一小部分用户开放。 外界的期待显而易见。行业分析机构一致认为,微信与鸿蒙星河版的融合程度将决定华为Mate 70智能手机的雄心壮志的成败,Mate 70是华为首款为展示其原生版OS,即鸿蒙星河版功能的旗舰设备。 但随着测试的展开,显然微信在鸿蒙系统的初步体验还有很多不足之处。虽然该应用程序涵盖了聊天和朋友圈等核心功能,但它缺少一些重要功能,例如微信视频号、搜索引擎、金融服务和AI翻译。本质上,这是一个精简后的“核心功能”版本,省略了一些高级功能。这种有限的功能令人侧目,尤其是考虑到这款大型国产应用的适配对华为计划至关重要。 原生鸿蒙的挑战 最新的鸿蒙星河版也叫“原生鸿蒙”,是一个被彻底重构的操作系统,要求所有应用都用华为专用的ArkTS编程语言从头重写。这与早前的鸿蒙版本形成鲜明对比,早前的鸿蒙版本保持了与安卓的兼容性,使得开发人员比较轻松地移植他们的安卓应用。 为了模仿苹果的封闭系统,华为将鸿蒙星河版定位为一个更加封闭和可控的环境,应用程序只能从华为的应用商店下载,付费应用程序的开发者需要支付佣金。虽然这一战略与苹果取得成功的“苹果税”模式十分相似,但对于习惯了开放的安卓生态系统的开发者来说,这也代表着一个重大转变。 对于像微信这么复杂的应用来说,向原生鸿蒙的过渡尤其具有挑战性。该平台的众多功能——从消息收发和支付到游戏和商业服务——需要一丝不苟的开发和集成。华为的谨慎态度体现在鸿蒙星河版的限量发布上,目前仅支持华为Mate 60、Mate X5系列及Pocket 2,不包括9月推出的实验性更强的Mate XT三折叠机型。 尽管外界对鸿蒙操作系统充满热情,但微信适配的初步结果引发了严重担忧。微信对中国市场的重要性怎么强调都不为过,它与鸿蒙操作系统的融合被视为华为整个生态系统成功的关键。然而,我们对一小部分获得微信鸿蒙原生版体验名额用户的评价进行的独家分析显示,体验被简化,许多关键功能缺失。 同时,由于鸿蒙星河版的系统问题,稀缺的体验机会被“灰色产业”通过算法抢走,然后在二级市场高价非法交易。这进一步加剧了公众和开发者对鸿蒙星河版安全性的担忧。 华为更广泛的战略:是仿效苹果还是落后于苹果? 华为对鸿蒙操作系统的愿景非常明确:该公司希望创建一个不仅在技术上,而且在收入上能与苹果竞争的生态系统。与苹果类似,华为正朝着一个封闭系统发展,开发者需要通过其专有应用商店发布应用,这有可能通过应用佣金产生新的收入来源。 然而,尽管苹果的封闭系统取得了巨大的成功,华为的道路可能更加艰难。鸿蒙操作系统在中国市场的份额仍然只有17%,说服用户和开发者从安卓或iOS切换过来并非易事——尤其是旗舰应用表现不佳的话。 鸿蒙操作系统的未来之路 华为的鸿蒙星河版难以将微信完全整合,凸显了该公司雄心勃勃的计划所面临的广泛挑战。从零开始开发一个全新的操作系统绝非易事,说服开发人员投入时间和资源学习像ArkTS这样的新编程语言也是一场艰苦的战斗。此外,华为决定效仿苹果封闭的生态系统,虽然可能有利可图,但对于习惯了安卓的开放的开发者来说,这增加了额外的复杂性。 随着鸿蒙星河版超级应用的公测阶段的推进,所有目光都聚焦在华为身上。如果该公司能够解决问题,提供一个强大且功能齐全的中国应用程序版本,这可能会加速鸿蒙星河版的采用,并让华为处于安卓和iOS的有力竞争者的地位。然而,如果功能受限持续存在,可能会削弱用户对新操作系统的信心,阻碍华为更广泛的生态系统雄心。 在移动生态系统的高风险世界里,华为推动鸿蒙星河版是大胆的举动,但时不待人。鸿蒙星河版的成败,可能会决定华为整个智能手机战略的未来轨迹。 本文仅代表作者个人观点,不代表咏竹坊的观点 卓薇安,驻新加坡记者,专注科技方面的报道,也是科技媒体初创公司Tech Tech China的联合创始人。她的联络方式:techtechchinaeditor@gmail.com…