百胜中国

在快速拓店和价格带扩宽的带动下，肯德基和必胜客餐厅在中国的运营商百胜中国去年营收增长21% 重点： 百胜中国2023年第四季度和全年的营收均增长21%，去年新开店数量达到创纪录的近1,700家 这家肯德基和必胜客在中国的总特许经营商截至去年底拥有14,644家门店，计划到2026年将门店数量增加到20,000家       阳歌 百胜中国控股有限公司(YUMC.US；9987.HK)在数以千计的小城市中发现了中国快餐业的未来——大牌快餐店在北上广深随处可见，但在下沉市场当中往往还是一片空白。 周二发布的四季度财报显示，这家肯德基和必胜客餐厅的中国总特许经营商去年新开门店近1,700家，其中超过一半开在下沉市场中。这个数字创造了百胜中国年度新开店数量历史新高，超过了此前设定的1,400至1,600家的目标。公司截至2023年底的总门店数为14,644家，并表示今年的目标是实现两位数的增长，继续朝2026年门店总数达到20,000家的目标迈进。 在下沉市场中，肯德基通常是一个高端餐饮选择，而且公司也在推出越来越多本地化产品来吸引顾客——最有代表性的是秘汁全鸡等畅销产品，也包括在全世界其他地方都无法想象的毛血旺风味嫩牛五方，以及牛蛙塔可等。 宏观来看，百胜中国在中国还是拥有先发优势，自1987年率先进入中国以来，已经拥有了30多年的历史。除了产品本土化之外，公司也逐渐把更多业务外包出去，早年间当西式快餐在中国还是新鲜事物的时候，为了品控，这些业务保持内部管理的。 这使得百胜中国可以加速拥抱加盟模式，这才是西方快餐运营商的主流模式。同时，与电商和社交平台的合作有助于公司在实体门店之外进一步触达更多消费者。此外，公司还与美团、饿了么等外卖第三方平台进行更紧密的合作，来满足消费者对便捷性的追求。 “我们即将迈入下一个快速增长阶段，目前肯德基仅服务了三分一的中国消费者，期望到2026年，能让肯德基的美食和服务覆盖到一半以上的中国消费者，”百胜中国首席执行官屈翠容表示。 随着中国经济在多年的高速增长后放缓，百胜中国和很多同行正在转向通过扩张来实现增长。去年，中国GDP仅增长5.2%，是除疫情期间30多年来的最慢增速。而国家统计局的数据显示，2023年全国餐饮收入5.2万亿元，同比增长20.4%，超过其他行业的恢复速度。 业绩公布后，该公司的美股股票在周二上涨4.2%，其港股股票更是在周三最高一度上涨了28%。当然，市场对中国经济的忧虑也对公司股价造成了影响——在2024年已下跌约12%。按最新价格计算，该股目前的市盈率(P/E)低于全球主要快餐运营商，包括其原母公司YUM Brands(YUM.US)，麦当劳(MCD.US)和汉堡王的母公司Restaurant Brands International  (QSR.US)。 在扩张中实现增长 百胜中国的最新财报整体上非常乐观，当然其强劲增长在很大程度上归功于快速扩张。去年第四季度，公司收入增长19%，达到24.9亿美元，排除汇率因素，增幅为21%。这使它的全年营收达到约110亿美元，排除汇率因素，增幅也达到21%。 但第四季度的同店销售仅比去年同期略有增长，增幅为4％，全年同店销售增长了7％，全年交易量增长了12％。 为了获得增量客流以及获取新客户，百胜中国一直在扩大产品的整体价格带，重点是吸引对低端市场价格更敏感的顾客。2023年，数字订单收入去年的增幅超过35%，突破92亿元，其中品牌自有App贡献了三分之一。 公司还继续推动会员招新。截至去年底，肯德基和必胜客的注册会员人数合计达4.7亿，较上年同期增长14%，会员销售贡献了总销售额的三分之二。 为了扩大在低端市场的吸引力，百胜中国还开始试行配送费下调计划。公司表示，在自有配送团队之外加强与之前提到的外卖配送服务商的合作，并不会影响整体利润率。 与此同时，公司还在努力通过提高数字化及自动化程度，更灵活的门店形式，以及扩大由一个餐厅经理管理多家门店的模式来提高运营效率。 由于降低了成本，同时提高了运营效率，公司第四季度将餐厅利润率提高到了10.7%，扣除疫情期间的政府补贴，较上年同期提高1.7个百分点。全年的餐厅利润率也提升了2.7个百分点，达到16.3%，甚至高于2019年疫情前的水平。 百胜中国的净利润在第四季度增长了81%，全年增长87%，分别达到9,700万美元和8.27亿美元。营业利润更是增长了170%，而核心营业利润则增长了四倍。自2016年分拆以来，公司已通过股票回购和分红向股东返还了30亿美元，它还表示将加速提供回报，计划在未来三年内再返还30亿美元。 最后，我们来看一下公司旗下的一些小品牌，尤其是以去年取得重大突破的两家中国本土连锁品牌。自2020年收购黄记煌以来，这家连锁店一直表现出色，去年新增40家门店，利润翻了三倍。同时，小肥羊连锁火锅也在去年实现扭亏为盈。这两家品牌均计划今年在国内和海外同时进行扩张。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

肯德基和必胜客在中国的运营商拓宽价格带以吸引更广的客群 重点 百胜中国第三季度业绩报告，录得创纪录营收和经调整经营利润，按固定汇率计算，分别同比增长15%和10% 公司正在拓宽价格带，挖掘中国比萨市场的潜力，也在肯德基提供更多低价位选择       阳歌 在眼下的中国，紧日子要过，馆子也要下。 这是百胜中国控股有限公司(YUMC.US; 9987.HK)最新季报传达的关键信息之一。尽管中国经济已经结束了飞速增长的时代，但公司仍在第三季度录得创纪录的营收和强劲的利润增长。消费者日益谨慎的消费态度，实际上有利于像肯德基和必胜客这样的快餐店，它们为价格敏感的顾客提供了广泛的选择。 中国近期的经济放缓体现在一系列指标上，从出口疲软到创纪录的青年失业率，从房地产价格下跌到通货紧缩迹象。在这样的情况下，消费者支出变得越来越谨慎。随着这种态度沿着产业链慢慢往下传递，汽车、房屋乃至智能手机等大件商品的卖家最先感受到了压力。有迹象显示，经济可能正在复苏，比如出口情况改善，但大家仍在期待更有力的经济刺激措施。 “我们一定要记住，消费者支出正变得更为谨慎，”百胜中国首席执行官屈翠容周二在第三季度业绩公布后的财报电话会议上说。“我们获得销售增长的办法向来很简单：好吃、好玩，极致性价比。” 首席财务官杨家威详细谈到了当前的市场情绪，指出在中国疫情后的第一年，消费需求在夏季相对强劲，但9月开始走弱并延续到了10月。 “今年我们整体业务的复苏趋势明显，多项指标创下新高，”他说。“疫情后的经济复苏过程呈现波浪式和非线性的特点。因此我们将持续拉动销售并提升效能。” ​​百胜中国是改革开放后首个进入中国的全球餐饮巨头，于1987年在天安门广场附近开设了第一家肯德基餐厅。肯德基和必胜客作为该集团的支柱性连锁品牌，虽然在美国和其他西方市场相对低端，但对于当时月收入仅相当于20美元甚至更少的普通中国人来说，这些店铺可谓高消费场所。在那个年代，有人甚至在肯德基举办婚宴，想要用昂贵而有异域风味的饭菜宴请宾客。 在过去30年里，随着生活水平的显著提高，如今肯德基和必胜客在中国已是寻常事物。最新业绩显示，截至9月底，百胜中国在中国内地共有14,102家门店，其普及程度由此可见一斑。不过，与西方相比，肯德基和必胜客在中国的形象相对而言依旧更为高档。 经济实惠之选 在最新财报中，百胜中国详细介绍了近期推出的平价产品。在必胜客，公司将继续拓展50元以下价格带的比萨产品，发掘未被充分满足的消费者需求，目前这个连锁品牌约五分之一的比萨售价低于50元。 高性价的产品也很受欢迎。公司表示，肯德基每周的“疯狂星期四”已成为一种“文化现象”，在第三季度，这天的销售额比其他工作日高出40%。 消费者花钱谨慎，但对性价比的关注，反而帮助百胜中国在本季度实现了总收入同比增长9%，录得创纪录的29.1亿美元。按固定汇率计算，增幅甚至达到了15%，反映出近期人民币对美元的贬值，而百胜中国的财报货币单位为美元。 按固定汇率计算，同店销售额同比增加4%，约达到疫情前2019年同期水平的90%。 本季度，百胜中国创下纪录，净新增500家门店，今年前九个月净新增门店总数达到1,155家，2023年新开1,400家至1,600家门店的目标有望实现。在9月中旬的投资者日上，百胜中国表示，它的目标是到2026年门店数量增加到2万家，为了实现这个雄心勃勃的目标，公司正在向更多城市扩张。 百胜中国一直在努力通过多种措施提高效率，包括采用覆盖多家门店的共享管理组模式，提高数字化和自动化程度，以降低劳动力成本，以及越来越多地使用比直营餐厅支出更少的加盟模式。 随着这些措施取得成效，扣除去年疫情期间政府临时补贴的影响，以及不计人民币贬值的影响，公司本季度经调整净利润增长了21%。前九个月，经调整营业利润超过了10亿美元。 报告发布当天，百胜中国在纽约的股价下跌15%，但在次日回升。该股今年下跌了约 20%，但市盈率仍高达26倍，领先同业。这个数字也高于它之前的母公司Yum! Brands (YUM.US)和麦当劳(MCD.US)，这两者的市盈率均为24倍。与餐饮品牌国际 (QSR.US)的20倍相比，百胜中国更是高出一截，前者旗下的汉堡王、天好咖啡和Popeyes炸鸡等核心品牌在中国市场也相当活跃。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。  欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

肯德基和必胜客的中国运营商计划将门店数量增加近50%，到2026年达到 2万家 重点： 百胜中国在疫情结束后恢复增长，计划到2026年扩大门店规模到2万家 由于经济增速放缓，居民消费日益谨慎，这个计划或许会面临一定压力      阳歌 为百胜中国2.0做好准备吧。这是肯德基和必胜客餐厅在中国大陆的运营商百胜中国控股有限公司(YUMC.US；9989.HK)发出的新信号，该公司于上周四公布了一项加速增长计划，要在未来三年将门店数量增加50%，达到2万家。 为了实现这一里程碑，它计划多管齐下，其中很多措施是在疫情期间因应而生的，那是充满挑战的1.0时期，当时公司在“保持韧性”上下足功夫。其中包括通过灵活的门店形式来满足不同类型消费者和不同市场；拥抱新思路；以及深度参与中国快速发展的高端咖啡市场。 公司还计划加大力拓展加盟商模式，而其过去为保持对餐厅运营更强有力的掌控，一直没有进行大规模尝试。 现在，百胜中国的增长期望能否达成，就看中国的14亿消费者了。然而在不确定的经济形势下，消费者似乎正在控制支出。  “随着公司RGM（业务韧性、业务成长、战略护城河）战略的升级，公司将更加注重增长。通过采用灵活的门店形式以及与加盟商的战略合作，百胜中国将在更多的地区拓展业务布局。”在西安举办的2023年投资者日活动中，百胜中国首席执行官屈翠容向投资界透露。 与2021年举行的上一次投资者日时相比，宏观形势截然不同。当时正值全球疫情最严重的时候，全世界的公司都在努力探究前进方向，这场疫情也给中国带来近年最困难的经营环境。为了在困境中经营，百胜中国在那个时期的重点是保持坚韧、保护供应链及其他运营要素。 但随着疫情的消退，公司的注意力又回到了增长上。 增长计划最重要的部分来自公司的门店网络，投资者日上给出的最新指引显示，公司今年的开店目标已从之前的1,100～1,300家提高到1,400家～1,600 家。其中大多数是肯德基和必胜客，这两个核心品牌占集团90%以上的门店数量。公司还运营着许多其他较小的连锁店，提供火锅和炖锅等更有本土特色的美食，同时还为2020年与意大利高端咖啡品牌Lavazza合作成立的咖啡合资企业，制定了宏伟的计划。 要实现2万家门店的目标，需要在未来三年大幅加快开新店的步伐，因为截至6月底，公司在中国的门店数量只有13,602家。换句话说，从1987年进入中国到2020年达到1万家门店的里程碑，公司用了33年时间。现在，它希望在短短三年内到2026年实现2万家门店的目标。 重拾增长 在这个雄心勃勃的计划背后，是百胜中国希望在收入和利润方面，恢复到疫情爆发前几年的稳定增长态势。随着疫情的结束，它甚至认为可以通过提高效率的方式来提振增长率，而其中许多提高效率之道，是在疫情期间的1.0阶段锤炼出来的。 公司告诉投资者，接下来的三年里，它的目标年销售额增长率将在高个位数至两位数之间，与2019年（疫情前的最后一年）9%的增长率大致相当或略高。在营业利润方面，公司也设定了类似的增长目标，将比2019年7%的调整后营业利润增长有所改善。公司表示，目标是在期间实现两位数的每股收益 (EPS) 增长，但我们应该注意到，由于非经营性因素，该指标的历史数据波动较大。 投资者对这份积极的增长计划表示了肯定，百胜中国的美股股价在上周最后两个交易日内上涨了9%。今年以来，股价略有上涨。 最近，不少经济指标都反映出中国经济增长放缓的趋势，包括出口连续四个月下滑、青年失业率创历史新高，甚至有迹象显示中国可能正在陷入通缩。在这样充满不确定性的时期，让消费者打开钱包，可能会成为百胜中国面临的一项重大挑战，不过，如果喜欢下馆子的人放弃价格较高的餐厅，转而选择价格更实惠的店铺，百胜中国也有可能从中受益。 公司股票目前的预期市盈率为22倍，略低于麦当劳(MCD.US)的23倍，但与前母公司Yum! Brands (YUM.US)的22倍相若。与国内同行相比，其市盈率介于知名餐饮品牌九毛九(9922.HK)的17倍和海底捞(6862.HK)的25倍之间。 在投资者日活动上，百胜中国重点介绍了提高效率和实现积极目标的几项战略。其中包括：由一个餐厅经理管理多家门店的新模式，目前有30%的肯德基、必胜客门店使用这个模式。公司最近还开始扩大加盟业务，计划未来15%至20%的新店通过加盟商开设，2023年的比例只有11%。 公司同时计划在未来3年内通过股票回购及分红的方式，给予投资者约30亿美元的回报。 百胜中国还对合资公司Lavazza寄予厚望，这个项目因为疫情而推迟，但现在公司希望借助中国的高端饮品热潮来继续推进。因为用4美元以上的价格来购买高端咖啡、奶茶对于中国人来说已经越来越司空见惯。 截至8月底，Lavazza合资公司拥有100家门店，但随着扩张计划恢复，上半年收入较2022年同期大致翻了一番。百胜中国表示，它的目标是大幅加快Lavazza的开店速度，并计划在未来三到五年内，将该连锁品牌的数量增加十倍，达到约1,000家。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里