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该公司去年继续降低碳排放强度，这是其“循环经济”商业模式的一个关键领域 重点： 万物新生最新的ESG报告显示，该公司去年的温室气体排放强度下降约19%，延续了2021年同比下降29%的趋势 该公司还在其他ESG领域取得了进展，包括在公司治理方面，增加了董事会的性别多样性 　 梁武仁 万物新生集团(RERE.US)一直努力证明，它在ESG（环境、社会和治理）问题上言出必行。在这个日益受到关注的投资主题上，我们有理由相信，作为回收专家，他们并非只是空谈。因为正确地处理“环境”问题，也就是ESG中的E，是其商业模式的核心理念。 不过，万物新生上个月发布的ESG年度报告也不遗余力地表明，它关注的不仅仅是ESG中的“E”，还包括后面的S和G——“社会”和“治理”元素。尽管一些人仍然认为这些操作都是“花活”，但随着明确标准的推出，以及更多独立机构对企业ESG工作的评估，这一概念正获得越来越多的认可。 “E”是万物新生的安生立命之本，因为它不仅从智能手机回收业务起家，而且越来越多地涉足所有消费电子产品，以及手袋、手表、黄金和陈年名酒等奢侈品的回收。该公司在报告中说明了它在许多领域的进展，但同时也承认，其自身的增长是以对环境的更大影响为代价的。 报告显示，该公司在减少碳排放方面取得了稳步进展，继2021年减少29%之后，去年碳排放强度下降了约19%，目前强度为0.3吨二氧化碳当量/百万元人民币。这意味着，该公司每取得一百万元收入而产生的温室气体排放减少了。 碳排放强度数据不包括“范畴一”排放，因为该公司既不拥有，也不直接控制任何燃料和自然资源。相反，这个数字完全来自于购买的电力，这在温室气体核算体系(GHG Protocol)中被归类为“范畴二”。 该公司还披露了许多间接源自其运营的“范畴三”排放项目，尽管计算排放强度时并不包括这些项目。去年，万物新生主动拓展了范畴三排放的披露范围，将其价值链上更多的环节纳入了温室气体排放评估。此前，其范畴三范围包括下游租赁资产、差旅以及上下游运输和配送，去年增加了资本货物、运营废弃物、员工通勤和产品处置。 由于这些变化，万物新生的范畴三排放在2021年大幅增加。去年，由于在东莞开设运营中心所需的固定资产增加，导致资本货物排放大幅增加，范畴三排放进一步增长。 集团B端业务全年二次利用包裹填充物共18吨，C端业务全年再利用包装盒约3.6万个。此外，万物新生环保拆解了27万台电子设备，减少电子污染约43吨。它还要求供应商在拆解过程结束时对金属材料进行分类、回收和再利用。 对于一个以“让闲置不用，都物尽其用”为使命的公司来说，这样的努力是自然而然之举，理论上有助于减少废弃物，保护环境。在这个目标上，万物新生与关国家相政策保持了一致。中国目前是一个巨大的能源消费国，目标是2030年碳达峰，2060年实现碳中和。 这些雄心勃勃的目标推动了中国二手电子产品市场的繁荣——更多人在购买电子产品时选择了以旧换新。未来几年，随着中国经济增长放缓，消费者越来越精打细算，二手产品的相关需求也可能上升。万物新生显然是这两个趋势的受益者，在截至2022年的三年里，它的年收入大致翻了一番。 治理的改善 在中国，越来越多的大公司像万物新生一样，将ESG作为其企业理念的重要组成部分。个人电脑制造商联想 (00992.HK) 、阿里巴巴 (BABA.US; 9988.HK)、腾讯(0700.HK)和百度(BIDU.US; 9888.HK)等科技公司在制定ESG策略以提高内部效率、降低风险和吸引人才方面，也表现突出。 万物新生在改善公司的治理方面也取得了一些进展。而这是很多中国公司的一大弱点，它们容易采取不规范或者激进的经营手段，有时候甚至会曝出丑闻。万物新生的ESG报告显示，它完善了董事会结构——目前董事会由八名成员组成，其中女性成员从一名增加到了两名，还包括三名独立董事。 研究表明，更为多元化的董事会通常有助于公司财务业绩的改善，道理很简单，不同背景的董事可以带来更新颖的观点和想法。虽然从一名女性董事到两名女性董事看起来可能是一个很小的变化，但这仍然是朝着正确方向迈出的一步。 万物新生还增加了风险管理委员会的会议频率。该委员会去年开会11次，讨论了34个议题，而2021年开会7次，讨论了23个议题。它还执行了一系列审计项目，包括反欺诈调查，以及对库存和采购管理的检查，并纠正了大部分发现的缺陷。 晨星Sustainalytics给万物新生打出了17.8分的ESG风险评分，这意味着该公司面临ESG相关问题的风险为“低风险”，在五个风险等级中居于次佳位置。万物新生在晨星全球85家在线和直接零售公司中排名第四，尽管就ESG相关风险而言，它在更广泛的零售行业中处于中等水平。 尽管万物新生在ESG方面取得了长足的进步，但投资者最关心的可能还是它的盈利能力。该公司目前尚未实现盈利，尽管它在科技公司普遍接受的非通用会计准则（non-GAAP）口径下实现了盈利。该公司已连续三个季度录得调整后的净利润，今年一季度超过5,000万元，而同期GAAP口径下的运营净亏损同比几乎减半。该公司预计，本财年调整后的净利润率将进一步增长。 自2021年上市以来，万物新生的股价已经下跌了近80%。它的市销率只有0.5倍，不过仍高于美国汽车回收商Carvana(CVNA)的0.2倍，以及服装回收公司Rent…

一项分析发现，阿里巴巴、腾讯和百度等中国科技巨头在环境、社会与治理(ESG)领域表现出了进展显著、透明度增加、表现提升的总体趋势 　 Mark Watson 随着环境、社会与治理(ESG)在全球范围内日益成为主流商业战略，并被上市企业普遍采纳，中国科技行业正悄然在大量重要的ESG领域取得进展。治理挑战有据可查，但中国内地大型科技公司在走向成熟的过程中，为获得竞争优势和差异化而在ESG其他领域的努力，特别是环境和越来越多的社会方面的考虑，却未得到太多关注。 我们对阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)和百度(BIDU.US; 9888.HK)等公司发布的可持续发展报告进行分析，发现它们明显都在果断地向制定ESG战略，并将其融入核心业务的方向发展，强调行业合作与宣传、社区参与及社会影响，以及最重要的环境保护的重要性。总的来说，它们的ESG报告并没有试图忽视这些公司在治理和透明度方面面临的挑战，以及提高它们在这些领域的评分需要采取的措施。 批评人士可能会认为，在这场ESG派对上，中国科技公司姗姗来迟。在公司治理方面，那些参与详细跟踪和分析公司治理的人观察到，在董事会多元化、资本结构改善以及对效率和排放的关注的推动下，亚洲企业取得了重大的、有时甚至是快速的进展。在中国，政府在第十四个五年计划中制定的总体碳中和目标，可以被视为一个重要的驱动因素，因为它影响的不仅是交通和公用事业行业，还有科技行业。 事实上，企业正重新调整目标，寻求竞争优势，寻求将ESG融入核心业务。 Teneo咨询公司对中国内地科技行业自2017年以来的ESG报告进行的分析(必须承认，一些企业最近才开始发布该报告)发现，它们在发展ESG的过程中展示出进展显著、透明度增加、表现提升的总体趋势。它们也会优先考虑ESG在它们的业务和更广泛领域的重要性，并对其有了更好的了解，包括与外部利益相关者开展合作的必要性。 此外，我们的分析还表明，中国科技企业开展ESG行动不是出于市场关注的增强，而是把它们当成了提高内部效率、降低风险，以及为获取、留住人才提供支撑的一种手段。 比如，领先的金融科技公司蚂蚁集团最新的2021年可持续发展报告重点强调普惠金融，是其更广泛的社会责任转变的一部分。脱碳依然是优先考虑的事项之一，包括增强对行业合作和社区倡导的呼吁。 不出所料，我们的分析表明，整个中国科技界都非常关注应对气候变化的重要性，具体来说，就是关注气候变化目标，并报告直接和间接温室气体排放方面的进展。 中国科技公司非常关注“绿色计算”的概念，将其作为减少自身设施中二氧化碳排放的一种手段。这包括投资高性能计算基础设施，更好地利用计算资源，包括更节能的CPU、服务器，以及减少资源消耗，并负责任地处理电子垃圾。数据中心由于必须进行冷却才能高效运行，因此导致高能耗和高排放，为此它们经常受到批评，而现在受益于新技术，数据中心现在越来越能得到更好的控制。 我们的分析还发现，领先的科技公司越来越遵守更严格的ESG相关标准，并对全球供应商提出了更严格要求。比如，苹果公司(AAPL.US)就号召其全球供应链解决温室气体问题，并积极评估其主要制造合作伙伴的气候影响和减排目标，以支持苹果的整体脱碳目标。 2022年，电子商务公司阿里巴巴承诺到2035 年，其整个商业生态体系减少二氧化碳排放15亿吨，并承诺利用数字平台在整个公司范围内影响和倡导低碳。 中国科技公司也越来越意识到，通过联合发声呼吁在其他可持续性领域做出积极改变的重要性，包括解决生物多样性和自然丧失问题。比如，腾讯和京东(JD.US; 9618.HK)就和全球1,000多家公司一起，支持“大自然是每个人的事”的行动呼吁，敦促各国政府在本十年内采取政策，扭转物种自然丧失的趋势。 有进步，但仍有改善空间 我们的研究发现，虽然取得了重大进展，中国科技行业在ESG的关键领域仍然面临着许多挑战。公司内部仍然需要更大的透明度，特别是需要围绕ESG如何创造价值、支持企业业务战略，以及在企业内部更好地整合ESG方面进行更有效的沟通。 这还需要更加关注利益相关者的参与和外展。总的来说，我们对主要参与者的碳减排计划的分析发现，几乎没有实现碳中和的细节证据。我们还发现，作为有效和透明的气候路线图的一部分，在实现同比减排方面缺乏严格性，但百度、蚂蚁集团、阿里巴巴和腾讯是明显的例外。 虽然港交所多年来一直强调和倡导加强公司治理的重要性，但我们确实看到有令人鼓舞的迹象表明，中国内地的科技企业正在治理领域取得进展。独立非执行董事已成为领先科技公司董事会的一个特征，这其中包括百度、腾讯、京东、阿里巴巴和网易(NTES.US; 9999.HK)在内。 然而，董事会多元化总体上仍是中国内地企业面临的一个问题。性别多样性薄弱，女性董事仍然是少数。在欧洲和北美，董事会多元化一直是由监管、政治和市场压力推动的，与此不同的是，在中国，女性在公司董事会中的比例仍然很低。MSCI的数据显示，只有11.8%的中国公司董事会中女性占比30%或以上。 除此之外，我们预计中国科技企业今后将更加注重背景的多样性，拥有领导当今企业所需的特定领域专业知识，如气候变化、数据安全，以及应对公司风险登记单上的其他问题。在这方面，中国内地可以从港交所得到启发，在那里，ESG因素正日益成为上市企业的核心。 尽管面临挑战和近期的监管压力，但我们在中国这个非常重要的行业看到了巨大的长期增长机会，并相信持续投资于支持环境目标的技术，对于政府实现碳中和目标至关重要。 Mark Watson博士是战略咨询公司Teneo的高级总经理和亚太区ESG咨询部门主管。他的联系方式是：mwatson@teneo.com…

林慧仪 随着一家公司发展其环境、社会和公司治理(ESG)战略，投资者和利益相关者越来越关注当中有否涉及“漂绿”的情况。当企业声称自己在ESG方面取得了进步，即使初衷如何，都可能被认为是言过其实。因此，如果一家公司希望有效和合法地传达他们在ESG方面所下的苦功，应该在每一步都力求透明，并准备好足够资料，以支持自己的主张。 (more…)