AI免费时代终结 Agent正改写收费逻辑
当AI从工具走向自主执行任务，成本结构开始改变。免费与低价模式逐渐松动，企业与用户都在不知不觉中，开始为背后的计算资源付费 李世达 过去两年，人工智能的商业模式建立在一个看似稳固的前提之上：计算成本足够低，因此企业可以透过“免费＋订阅”迅速扩张用户。无论是聊天机器人还是办公工具，AI大多被包装为附加功能，用来提升产品吸引力，而不是直接收费的核心。使用者付出固定月费，便能“无限使用”，这种模式让AI得以快速普及。 但这个前提正在松动。 随着AI从单纯问答工具，转向能够自主完成任务的代理系统（Agent），其成本结构发生了改变。AI不再只是回应指令，而是持续运行、反覆调用模型与工具，甚至在一个任务中进行多轮推理与修正。这种运作方式，让AI从“被动服务”变成“主动执行”，而背后消耗的，不再是一次性的计算，而是持续累积的资源。 这一转变，可以从算力使用的变化中看得非常清楚。据媒体报道，中国市场的模型日均token使用量，已从2024年初的约1,000亿，快速攀升至2026年的约140万亿。这样的成长不仅来自用户增加，更反映使用方式的转变，AI正从偶尔使用的工具，变为企业日常运作中的持续系统，且增长主要来自流程化调用，而非单次查询。当AI变成一种持续消耗资源的基础能力，原有的低价或免费模式，自然难以维持。 这种压力，已经开始反映在供应端。阿里巴巴（9988.HK; BABA.US）与百度（9888.HK; BIDU.US）在2024年下半年至2026年间，先后对部分云服务进行价格调整，涨幅介于5%至34%。随着AI调用频率与复杂度上升，算力消耗远高于传统应用，云资源成本同步增加，价格调整正是这种压力的体现。 更重要的是，收费方式本身也在改变。在阿里云的大模型服务中，企业不再为一个产品付费，而是按token计价，输入与输出分别定价。钉钉则将AI能力转化为操作次数，不同版本对应不同使用额度。无论是token还是次数，本质都是把AI变成一种可以被计量、被消耗的资源。 随着AI能力进入各类软件产品，应用层的收费结构也开始上移。金山办公（3888.HK; 688111.SH）在WPS中加入AI写作、摘要与数据分析功能，并将其纳入会员或高阶版本；百度的文库与网盘，亦将AI能力与付费服务绑定，目前相关付费用户已超过4,000万。这些产品并未全面提价，但透过功能分层，使AI能力成为新的付费门槛。对用户而言，若要维持效率提升，实际支出往往随之增加。 以字节跳动旗下AI助手“豆包”为例，最近在免费版本之外测试推出三档订阅方案，并将高阶功能锁定在PPT生成、数据分析及内容制作等高复杂度场景。免费版本仍可满足日常使用，但涉及长文本处理、多轮推理或结构化输出时，则需要升级至付费版本。这反映AI的收费逻辑已不再只是功能差异，而是直接对应背后的算力消耗与推理成本。 这些变化背后，是成本结构的转移。用户付费的对象转向算力资源。更重要的是，这种收费逻辑的转变，正在改变产业的价值分配。当AI从产品变成基础设施，价值开始往底层集中。对云服务与模型提供商而言，只要计算需求持续增长，收入就能同步扩张；相比之下，应用层企业虽然能透过AI提升效率，但对基础资源的依赖加深，利润空间反而可能受到挤压。 AI并没有让成本消失，而是将其转化为按使用量计算的支出。在这种模式下，过去以低价订阅为核心的商业模式将面临压力，因使用成本已与计算量直接挂钩。取而代之的，是与使用量、次数甚至任务结果结合的混合计价模式。在这个过程中，AI不再是一项可以被简单定价的产品，而逐渐成为像电力与带宽一样的基础资源。 更深一层来看，这种变化正在改写整个产业的竞争逻辑。当计算成本成为核心变数，企业之间的竞争，不再只是产品功能或用户规模，而是谁能以更低成本获取算力、谁能更有效率地使用模型资源。在这个过程中，产业权力结构亦随之转移，价值进一步向算力与模型提供者集中。 同时，企业扩张逻辑亦随之改变。过去规模可摊薄成本，但在AI时代，每一次调用都带来实际支出。在这样的结构下，企业承担成本、平台转化为收入，最终仍沿商业链条传导至用户，形成持续存在的隐性支出。 李世達，詠竹坊編輯。他的聯絡方式：shihtalee@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
简讯：金山软件附属金山办公 首季盈利料增4至4.7倍
软件开发商金山软件有限公司（3888.HK）周一公布，旗下北京金山办公软件股份有限公司（688111.SH）预计2026年首季净利大幅增长，料达20.22亿至23.07亿元（3.38亿美元），按年大增约4.0至4.7倍；收入约15.65亿至16.62亿元，按年增长20%至27.7%。 盈利大幅跃升，主要受投资收益带动。公告指出，期内部分对外投资基金项目录得较大额收益，对整体净利润增长贡献显著。若剔除相关投资收益影响，期内净利润约4.87亿至5.44亿元，按年增长约21%至35%；扣除非经常性损益后净利润约4.65亿至5.19亿元，增幅约19%至33%。 公司表示，期内WPS个人、企业及政务三大业务线均录得增长，其中企业级产品WPS 365受AI功能带动订单放量，成为主要动能。同时，信创替代需求与政务AI应用落地，亦支持整体业绩向好发展。 金山软件股价周二高开，至中午休市报23.58港元，升5.36%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
政府加速替代进口软件 金山软件受惠程度有多高？
一则政府公告因使用金山的文字处理软件，带出要加快取代进口软件系统的预期 重点： 中国政府近期在一份重要文件中，采用金山文字处理软件，推动其股价上涨，公司被视为中国版Microsoft Office 尽管面临进口替代政策的东风以及积极的市场预期，金山办公软件在企业级市场渗透率仍显不足，个人用户仍占收入的66% 夏飞 中国本月强化稀土出口管制的举措，加剧市场忧虑中美贸易休战态势将会瓦解。尽管该政策信号强劲，但部分投资者更关注其传递方式背后的潜台词，政府通过何种载体发布这项最新重磅声明。 一反常态，中国商务部未采用微软PDF或DOCX格式文件，而是使用金山软件有限公司(3888.HK; 688111.SH)开发的免费文字处理软件WPS，从而生成10月9日稀土公告文件，该公司被普遍视为抗衡微软(MSFT.US)Office的中国本土方案供应商。 虽然未正式确认为新政策，但此一低调转变，标志中国在加速推进技术自主可控、对抗美国软件出口禁令的战略中再进一步。2022年9月，国资委发布的内部文件要求，其监管的央企须在2027年前完成国产替代外国IT系统的工作。 中国政府会否同步推进更多软件国产化替代，仍有待观察。 10月13日，金山沪港两地上市股票最高大涨18%，但此后回吐全部涨幅。其A股今年表现尚可，但并非亮眼，11.6%的年内涨幅落后上证综指17.7%的涨幅；港股则明显跑输大盘，年内下跌6.8%，而同期恒生指数大涨29%。 软件角力 这轮短暂涨势似乎表明，部分市场人士对政府发布稀土文件时采用金山格式的意义，仍持怀疑态度。事实上，商务部8月对加拿大豌豆淀粉发起反倾销调查时，也曾采用WPS格式发文，当时该转变未引发过多关注。 不过，宏观政策轨迹似乎未改，仍为本土企业提供追赶契机。 在华销售软硬件的外资科技企业正全线收缩，市场研究机构Canalys数据显示，惠普今年一季度在中国PC市场的份额降至7%，仅为华为13%的一半，更远低于联想30%的份额，而华为本不以电脑产品见长。 外资品牌不仅放弃中国作为产品销售市场，也放弃作为研发和制造基地。此趋势源于多重因素，包括中国成本上升，以及分散制造布局，以规避过度依赖单一国家风险的考量。 《日经亚洲》报道称，微软（中国营收仅占总营收1.5%）已于3月悄然关闭上海人工智能实验室，并计划明年将Surface平板电脑生产线迁出中国。苹果也采取类似举措，正将更多产能转移至印度。 外资在制造端，特别是销售端的收缩，为金山等中国品牌创造了发展空间。在中国力图摆脱外国产品依赖的进程中，这些企业或正获得政府的隐性支持。 金山由知名企业家、智能手机巨头小米(1810.HK)掌门人雷军掌舵，成为中国“去美国化”战略的主要受益者之一。路透社报道显示，仅2022年，中国在软硬件替代领域投入就高达1.4万亿元（约合1,910亿美元），同比增长16.2%。 今年8月，金山办公投资者关系总监Li Yinan向投资者透露，公司WPS业务正积极参与党政机关及企事业单位办公软件采购招标。此前估算显示，WPS已占据中国党政机关、国企及银行办公软件系统约80%的市场份额。 分析师普遍预期，中国加速要替代进口，将为本土软件企业提供长期驱动力。目前，分析师对金山的平均目标价定为42.30港元，较周一收盘价31.64港元有34%的上行空间。雅虎财经调研的12位分析师中，3人给予“强力买入”评级，7人建议“买入”，但其余2人持“持有”观点，显示并非所有人看好其光明前景。 消费端依赖症 金山欲将微软的战略收缩转化为实际收益，首要任务是深耕关键企业客户市场，而非依赖个人消费者与政府机构支撑增长。 这种转型迹象尚不明显，金山二季报显示，今年上半年个人客户贡献WPS业务65.8%的营收，至17.5亿元（约合2.45亿美元）；该比例自2020年第二季度的55%持续攀升。 反观微软Office业务，其收入绝大多数来自企业客户。截至今年6月的六个月内，微软365商业产品及云服务营收达462亿美元，面向消费者的产品仅创收22亿美元。 金山保持增长但势头未达迅猛，今年上半年营收同比增10%至26.6亿元，但受游戏业务收缩拖累，利润增速显著放缓至3.57%。截至6月30日，其WPS AI（微软Copilot办公助手的同类产品）月活用户数，由2024年底的1,968万快速增至2,951万。 复杂的定价策略与数据隐私操作引发的声誉风险，也给金山前景蒙上阴影。被“超级会员Pro/Plus/Pro…
简讯：金山办公首季盈利增长近一成
金山软件有限公司（3888.HK）周三公布旗下的北京金山办公软件股份有限公司（688111.SH）首季度业绩，收入按年上升6.2%至13亿元，股东净利润4亿元，按年升9.8%。不过，金山办公的经营现金流同比大幅下跌77%至3,522万元。 金山软件的核心业务主要分两方面，一是提供办公室软件及产品服务，即是金山办公的业务；另外是从事游戏研究、提供端游及手游服务。 周四金山软件平开报38.1港元，公司过去一年股价上升超过50%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
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简讯：金山软件附属金山办公 首季盈利料增4至4.7倍
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