The drugs maker eked out a 0.16% rise in first-half revenue, but underlying net profit slipped 26% as waning sales of Covid treatments and foreign exchange losses squeezed earnings.

复星医药收入微增 惟债务压力惹关注

受抗疫产品收入锐减、美元升值导致汇兑损失等因素影响,这家综合制药集团上半年收入仅增长0.16%,扣除非经常性损益的净利润更下滑26.28% 重点: 受益于创新药新品和次新品的收入快速增长,复星医药核心制药业务实现营收159.2亿元,同比增长11.56% 不过该公司债务压力较大,还有275.27亿元的对外担保金额,相关风险值得关注   莫莉 随着新冠疫情明显降温,疫苗、抗病毒药物等抗疫产品销量锐减,作为新冠疫苗复必泰以及新冠特效药阿兹夫定的销售方,中国综合制药集团上海复星医药(集团)股份有限公司(2196.HK; 600196.SH)的收入大受影响。不过,得益于创新药产品的销售贡献,加上在医疗服务、医药流通等多各领域的全面布局,复星医药上半年仍勉强维持业绩增长势头。 上周二,复星医药披露的2023年中期业绩显示,公司期内实现营业收入约213亿元,同比增长0.16%,如果不计算新冠疫苗、抗原及核酸检测试剂等抗疫产品,营收则增长约15%;期内,该公司的净利润上升15.7%至17.84亿元,但是扣除非经常性损益的净利润,则下降26.3%至13.73亿元。 财报发布后,复星医药连续两个交易日下跌,8月30日,其A股下跌1.4%,港股下挫2.7%;翌日股价继续下挫,A股再跌2%,港股软2.3%。投资者信心不足,或与其二季度业务增速下滑有关,虽然上半年营收增长平稳,但是二季度的营收却同比下滑4%,期内扣除非经常性损益净利润,更同比大幅减少57.3%至4.53亿元。 对于扣除非经常性损益净利润明显下滑,公司解释是由多项综合因素导致。首先是新冠mRNA疫苗复必泰、新冠抗原及核酸检测试剂等抗疫产品收入显著下降,但仍有团队和医学、市场等费用支出;其次是控股子公司Gland Pharma因美国市场竞争加剧与部分产线停产升级等,导致经营业绩同比下降;再加上美元加息、升值等因素导致的财务费用和汇兑损失增加等。 复星医药的业绩也并非全无亮点,旗下的控股子公司创新药企复宏汉霖(2696.HK)已经成为拉动其业绩的主要功臣。今年上半年,复宏汉霖的多款创新药新品和次新品的收入快速增长,其中去年3月获批上市的汉斯状实现收入5.56亿元,汉曲优收入同比增长57.1%,苏可欣收入同比增长32.7%。 此外,加上新冠治疗药物阿兹夫定片的销售贡献,复星医药最主要的制药业务在报告期内实现营收159.2亿元,同比增长11.6%,在总营收中的占比,从2022年上半年的67.1%升至74.7%。 与此同时,复星医药也在持续加大研发投入,重金押注创新药研发,力图改变以并购为主要增长点的模式。上半年,其研发投入增长19.8%至28.84 亿元,占营业收入13.5%。目前,复星医药手上还有四个创新药或是生物类似药的新适应症、34 个仿制药的适应症申报上市,另有7 个创新药/生物类似药的新适应症在中国境内获批开展临床试验。 担保风险不小 对复星医药来说,除了业绩基本面的表现之外,最受投资者关注的,是其控股股东的债务风险,以及为旗下诸多子公司提供的高额担保。 复星医药的控股股东为复星国际(0656.HK)在中国境内的主体——复星高科技(集团)有限公司,其实控人则为“复星系”的话事人郭广昌。复星系历来以并购、投资著称,业务线遍布地产、珠宝、餐饮、文旅和医药等。中国去年低迷的债券市场,加上复星系庞大的债务规模,让其现金流十分紧张。 去年下半年开始,复星系大幅抛售非核心资产,复星医药的股票也遭大额度质押。截至8月11日,复星高科技及其一致行动人合计持有复星医药股份总数约 36.06%,他们所持的股份中,仍有约67.71%处于质押状态。 除了控股股东债务压顶,复星医药自身的债务压力也不可小觑。中国证监会8月14日公布的一则问询函,显示复星医药拟发行80 亿元公司债券,其中 45 亿元用于偿还有息债务、35 亿元用于补充流动资金。可是,该公司去年7月才完成了44.84 亿元的定向增发。财报显示,截至2023年6月底,复星医药的资产负债率为29.05%,流动负债为368.2亿元,其中短期借款为208.9亿元,而其账面货币现金为148.85亿元,存在较大短债压力。 此外,复星医药还为旗下子公司做了大规模担保。截至8月24日,复星医药实际对外担保金额高达275.3亿元,约占去年底归属于上市公司股东净资产的…
Ascletis Pharma announced Tuesday its net loss narrowed sharply in the first half of this year to 16.56 million yuan from an 88 million yuan loss in the same period last year.

快讯:核心产品销售飙升 歌礼制药亏损大减

最新:歌礼制药有限公司(1672.HK)周二公布,今年上半年的净亏损为1,656万元,比去年同期的8,800万元明显收窄81.2%。 利好:该公司上半年收入同比增长21.7%至4,651万元,主要因为蛋白酶抑制剂利托那韦收入飙升6,292%至4,417万元;此外,由于生产成本控制改善,毛利率大增19.3个百分点至83%。 值得关注:该公司期内未录得任何推广服务收入,而去年同期的相关收入为3,300万元,因此抵销了部分药物销售的收入增幅。 深度:歌礼制药成立于2013年,致力于病毒性疾病、非酒精性脂肪性肝炎与肿瘤等领域创新药的研发和商业化,并于2018年在港交所上市。其核心产品利托那韦是针对病毒蛋白酶的多种口服抗病毒药物的药代动力学增强剂,亦是口服新冠病毒药物Paxlovid的组成之一,并于2021年9月获中国国家药品监督管理局批准上市,并于今年起成为该公司收入的绝对主力。 市场反应:歌礼制药周二先升后回,中午收盘平收于1.87港元,处于过去52周的中下区间。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里