Trip.com reports strong first-quarter results

携程季绩优 具追落后空间

携程内地业务稳固,同时积极拓展海外市场,估值亦比国际同业平 重点: 受惠季节性旺季,携程第一季多赚27.8% 海外业务Trip.com 及 Skyscanner有望成为收入增长新引擎 白芯蕊 中国去年走出疫情阴霾,对旅游需求立即出现爆发性增长,在线旅游代理商(OTA)携程集团有限公司(TCOM.US; 9961.HK),虽然去年股价表现未见突出,但踏入今年首季股价已飙升两成四,刚公布第一季度业绩亦抢镜,意味内地经济虽然转弱,仍无阻对出行旅游等需求。 携程集团公布,截至今年3月底止首季业绩,纯利达43亿元(5.99亿美元),按年增长27.8%,经调整EBITDA为40亿元,按年升42.9%,经调整EBITDA利润率则达33%,按年升两个百分点。 期内总收入达119亿元,按年升29%,主要受惠季节性旺季推动,当中收入占比最大是交通票务,首季营业收入按年升两成达50亿元,第二大收入支柱住宿预订营业收入表现亦醒,按年上升29%达45亿元。 市场利好政策配合 携程业绩标青,主席梁建章提到基于集团不断改进产品,配合全球业务强劲增长,加上旅游产品供给更稳定,以及内地签证进一步放宽,令中国国内以至出境旅游需求大幅攀升。 季绩公布后,股价翌日虽跌2%至430.8港元,但证券界业前景给出正面评价,民生证券发表报告,赞扬携程季度业绩表现,尤其国内酒店和机票预订业务按年均有超过20%升幅,令内地渡假业务表现超越2019年水平。至于出境酒店和机票业务预订增长亦大,按年大升一倍,带动春节出境预订完全恢复至2019年水平。 民生证券亦提到,携程旗下主攻海外的Trip.com,首季总收入按年增长约八成。由于中国持续扩大旅客免签政策,在政策持续优化下,故该行对携程未来业务发展充满信心。 其实内地OTA市场竞争者甚多,除携程外,对手还包括阿里巴巴 (BABA.US; 9988.HK)旗下飞猪旅行、同程旅行 (0780.HK)、美团(3690.HK)旗下的美团酒旅等,但携程仍能坐稳龙头一哥地位。 就以出境旅游为例,据调查机构Fastdata发布的《2023年中国出境游行业发展报告》称,携程旗下携程旅行在内地OTA平台出境游市场占有率达54.7%,大幅抛离排名第二的飞猪旅行(市占率27.1%),以及排第三位的同程旅行(市占率11.5%)。至于美团酒旅,由于主攻低端市场,因此市占率只得3.2%。 要坐稳龙头地位絶不容易,尤其各科网企业财力十足,因此携程便从品牌矩阵入手,例如针对内地旅客便有携程旅行,其主业为旅游平台,每月活跃用户1.5亿,业务覆盖酒店预订、机票预订及旅游信息等。另一个品牌去哪儿则主力发展一站式旅行平台,瞄准对象是中学生、年轻用户群体,每月活跃用户达5600万。 由于品牌矩阵定位明确,加上网站以至手机应用程序简单易用,令携程客户忠诚度高,产品黏性亦强,自然吸引大城市经常出行往返高消费用户群。据该公司2023年7月数据披露,携程用户在新一线城市占比达44%,在平台年消费在超过2万元的白金会员数目多于1,200万人,年消费6万元以上的钻石会员则超过600万,反映中高消费客群为稳固。 相比在香港上市主要竞争对手同程旅行,超过八成活跃用户来自微信小程序,品牌定位中低端,以三四线及以下城市为主,从首季业绩看到明显不同,同程旅行上季股东应占盈利3.97亿元,按年只升5%,经调整EBITDA利润率按年急降7.1个百分点至21.2%,由于季绩表现逊色,令业绩公布后翌日股价急跌12.8%。 积极拓展海外 携程内地业务难被对手动摇, 自2016年起亦加快收购海外同业,积极拓大业务版图,最触目是2016 年11月以14 亿英镑,收购全球领先的机票航班搜索引擎Skyscanner。Skyscanner于2003年成立,目前是欧美主流机票价格比较软件之一,2022 年Skyscanner打入全球OTA平台首十大下载量,2023年每月每户活跃人数(MAU)达1亿人次。 此外,携程在2017年11月收购美国旅游社交网站Trip.com,携程将Trip.com 打造为携程海外版,重点面向亚太市场,同时利用 Skyscanner强大流量,提升在欧洲地区产品竞争力,目前Trip.com已经成为全球机票出票量最大公司之一。招商证券相信,携程在海外布局进一步完善,配合Trip.com 及 Skyscanner带来的协同效益,有望成为集团收入增长新动力来源。 另一方面,去年ChatGPT引发人工智能狂热,大模型应用亦变得普及,2023年2月携程便接入主要股东百度集团(9888.HK, BIDU.US)旗下文心一言,积极布局「AI+旅行」应用。透过AI助手快速回应用户问题,令客户服人员数量进一步优化,相信有助更好控制成本。 据《彭博》数据显示,市场预期携程今年经调整每股盈利可达至21元,按年升7.7%,明年更可增至23. 9元,按年加快至13.9%,目前预期今明两年市盈率只有18.7及16.4倍,对比美国同业Booking Holdings(BKNG.US),预期市盈率分别21.6倍及18.4倍,携程估值絶对不貴,未來有追落後空間。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Dingdong returns to revenue growth

叮咚买菜弃小攻大 再录季度盈利

退出小市场,专注大城市后,这家中国领先的生鲜电商在第一季度恢复增长 重点: 一季度叮咚买菜的收入小幅增长,结束了一年多的萎缩状态 公司录得上市以来第二个季度净利润,并表示预计今年收入和利润都将“同比大幅增长” 阳歌 是生鲜故事还是科技公司? 说到中国领先的生鲜电商叮咚(开曼)有限公司(DDL.US)时,投资者很难回答这个问题。公司周一发布财报称,在经历了一年的收缩后,今年一季度收入恢复增长,并实现自2021年上市以来的第二次GAAP的盈利。尽管如此,公司的股价在业绩公布后还是下跌16%,显示投资者的期待远不止于此。 我们应指出,即使经历了这一轮抛售,在近期海外上市中概股普遍上涨的带动下,该股今年迄今仍上涨21%,较1月的低点上涨了67%。尽管如此,叮咚买菜18倍的远期市盈率,跟体量更大的美国生鲜巨头克罗格(KR.US)一样,但落后于沃尔玛(WMT.US)的25倍。 关键是,叮咚买菜是一家生鲜杂货销售商,由于难以在竞争对手之间做到产品差异化,因此这一行的利润微薄且竞争激烈。叮咚买菜在财报电话会议上指出,降低配送成本存在困难,这是它主要的支出之一,而它正在取得一些进展的一个领域是,削减供应链中大量环节涉及的中间商。 叮咚买菜也承认最好把重点放在更大、更富裕的城市,那里的消费者不那么注重成本。该公司从去年开始退出亏损巨大的小市场,导致全年收入萎缩。 随着从小市场撤出的影响逐渐减弱,公司表示预计今年将重返增长轨道。创始人兼首席执行官梁昌霖在公司的业绩公告中表示:“我们上调了对净利润和规模的预期,预计二季度和今年都将同比大幅增长。”梁昌霖没有细说“规模”的意思,不过他指的可能是收入。 叮咚买菜还一直在尝试通过增加自有品牌来提高利润率,这些产品的利润率往往更高,是它能够区别于竞争对手的少许领域之一。但在最新业绩中它几乎没有提及这些努力,首席财务官王松仅在财报电话会议上指出,“积极致力于提高我们的自有品牌产品开发能力”。 那么,这家公司在投资者眼中处于什么位置呢? 尽管最近市场普遍看好在美国上市的中国股票,但分析机构对叮咚买菜的看法明显还是好坏参半。雅虎财经调查的九家机构中,只有五家给出了“买入”或“强力买入”的评级,其他四家给出的评级为“持有”或“表现不佳”。但它们给出的平均目标价为2.65美元,意味该股较最新收盘价1.82美元有一定的上涨空间。 言归正传,我们来仔细看看该公司显得相对稳健的最新财务数据。首先,商品交易总额(GMV)增长1.4%,达到55.3亿元,而一季度同店GMV更是同比增长4.4%。公司提到2023年前两个月仍受疫情影响,并指出今年3月GMV同比增长6.5%,3月是一年前消费模式恢复正常后,更适合作为参照对象的第一个月。 收入增长 随着GMV的提升,叮咚买菜在一季度实现了营收从上年同期的50亿元小幅增长至50.2亿元。在此之前,公司上一次报告类似的同比收入增长是在2022年第四季度,当时它还没有开始“瘦身”。 总部位于上海的叮咚买菜在华东地区(包括上海以及临近的浙江、江苏两省)实现了盈利。公司指出,三月份这三个地方每个站点的订单量都出现了两位数的增长,同时也指出,在南方城市广州和深圳,以及北京市场,亏损都在“快速减少”。 值得注意的是,在北京市场,前竞争对手每日优鲜(MFLTY.US)倒闭,它因而受益,每日优鲜曾在首都市场占据主导地位,这里也是它的总部所在地。叮当买菜也面临着来自领先的外卖配送公司美团(3690.HK)和电商巨头拼多多(PDD.US)的竞争,不过这两家公司都更专注于三四线城市的市场。 叮咚买菜表示,最近一个季度的运营成本和支出基本持平,为50.5亿元,上年同期为50.4亿元。公司在该季度的履约开支同比下降3.9%,占总收入的比例从去年同期的23.9%降至22.8%,主要得益于订单规模的扩大。不过,销售和营销及一般和行政费用增长超过20%,抵消了履约开支的下降。 重要的是,公司连续第六个季度实现非GAAP(不包括与员工股票薪酬相关的成本)盈利。并且值得注意的是,公司还公布了自2021年上市以来的第二次GAAP的盈利1,230万元,扭转了去年亏损5,240万元的局面。 公司还表示财务状况相当稳健,指出一季度实现了现金流为正数,这是它连续第三个季度实现运营现金净流入。 公司此前曾表示,预计“二季度和今年”在“规模”和净利润方面都将实现可观的同比增长”,对此我们又该如何看待?接受雅虎财经调查的分析机构,对此并未抱持太大期望,至少在营收增长方面是如此。它们预测二季度的营收增幅仅为2%,全年为4.3%。 在未来几周,这些预测很可能会有上调,甚至评级也会上调。总言之,叮咚买菜似乎正在集中精力,专注于能够盈利的大城市,并通过更直接地控制供应链来提高效率。归根结底,它始终是一家生鲜运营商,但这并不意味着它不能成为庞大的中国生鲜市场的领导者。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
美團首席執行官王興決定親身轉戰海外

美团海外扩张 王兴御驾亲征

内地经济增长放缓,美团首席执行官王兴决定亲身转战海外,将最核心的外卖业务交棒“少壮派”,但能否为公司寻求新增长点则有待观察 重点: 王兴将核心本地商业的重点业务整合后,交由高级副总裁王莆中掌管,主要的新业务则交由高级副总裁张川负责 美团于2022年底已放眼海外,去年在港推出“KeeTa”服务,今轮由王兴亲自下场,相信有助加快拓展步伐    罗小芹 2月2日,美团(3690.HK)首席执行官王兴向员工发内部通知,宣布公司多项业务整合及人事调整。简单来说,王兴将内地业务分两部分,由两位高级副总裁王莆中与张川分管,但重点仍是王兴亲自掌管境外、无人机业务,冀加快扩张海外业务。 在核心本地商业上,美团对到家事业群、到店事业群、美团平台、基础研发等进行整合,以往在店服务和基础研发是相对独立地营运,整合后全部向高级副总裁王莆中汇报,而大众点评、SaaS、骑行、充电宝等新业务交张川负责,其他组织保持不变。 擅玩权力游戏 王兴是内地少数科技企业中还在担任首席执行官的创始人,这与他极具攻击性的性格有关。美团历次收购中,都挤掉被收购公司的首席执行官,较明显的例子是美团收购大众点评,迫使后者的创始人张涛败阵离场。此外,去年6月美团联合创始人王慧文以个人健康为理由辞去非执行董事职务,今次王兴将经验丰富的张川调职往新业务,都反映他擅于玩权力的游戏。 美团业务大致分为核心本地商业和新业务两部分,前者营收约占整体四分三,是盈利的主要来源。美团去年前三季核心本地商业的营收环比录得稳步增长,但第三季经营利润率降至17.5%,低于第一季的22%和第二季的21.8%,反映外卖业务的竞争愈趋激烈,利润率持续受压。 新业务营收约占整体四分一,过去三季此分部的亏损受控于50亿水平,而且经营亏损率持续改善,由初期高近50%,到去年上半年降至略高于30%,第三季更改善至27.2%。美团去年第三季还录得经营现金流入112亿元,持有251亿元的现金及等价物和1,085亿元的短期理财投资。 美团财政尚算稳健,只是新业务未能转化为新增长点,影响整体利润率。去年第三季经调整净利润率为7.5%,低于第一季的9.4%及第二季的11.3%,加上主要股东减持,拖累股价表现。 美团于2021年宣布战略升级,围绕着“本地生活”的消费服务场景,将自己逐步武装成一个“超级App”,服务涵盖到店团购、外卖、酒店旅行、骑行、前置仓、社区团购以及充电宝等,当年亦是字节跳动旗下抖音杀入“本地生活”的赛道,虽不能说美团的战略升级是为了应对抖音,但之后抖音加快成为美团本地生活服务最大劲敌。 市值蒸发逾八成 过去几年,美团为了抗衡抖音等新对手,加大了对杂货零售、团购和直播等新措施的投资。如果说这三年间,抖音的确对美团构成威胁,惜未能撼动其一哥地位,但美团只能惨胜对手,期间市值大跌85%,公司股价由2021年2月17日收市新高451港元暴跌至2月9日的67.3港元,市值萎缩至约4,200亿港元。最新股价不单跌穿2018年上市招股价69港元,而且是同期表现最差的蓝筹股之一。 美团原于2022年底便着手部署开拓海外市场,也许是美团与抖音竞争激烈,让王兴迟迟没腾出手落实计划。美团今轮整合内地业务,一方面简化营运架构,削减成本提高润率,并且集中资源,不再胡乱打消耗战,另方面,美团在国际业务跨出第一步。2023年5月,美团在香港推出“KeeTa”服务,迄今已成为香港第二大外卖平台,仅次于德国外卖巨头Delivery Hero旗下的Foodpanda。 根据追踪业务收入的香港公司Measurable AI数据,2023年12月Foodpanda应用软件占当地食品外卖市场的42%份额,尽管“KeeTa”服务未覆盖全港,但市占率达37%,Deliveroo Plc为20%。 美团欲购Foodpanda 值得一提,去年9月德国外卖巨头Delivery Hero表示正就出售公司在东南亚的部分业务进行谈判,涉及新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、缅甸以及老挝的Foodpanda业务。当时未透露谁是潜在买家,随后11月传出美团是潜在买家之一。 近日市场盛传美团与Delivery Hero的商业谈判告吹,Delivery Hero首席执行官Niklas Ostberg于周三(14日)接受CNBC访问时表示,公司能永续地营运东南亚业务,他感到非常高兴,似乎美团扩张海外业务,并未如预期般顺利。 以现价计,美团预测市盈率12.6倍并不昂贵,但海外市场并非美团主场,它需要克服水土不服的魔咒。中国科技公司开拓海外市场,较成功的有抖音的姊妹公司TikTok、快速时尚新星Shein及拼多多(PDD.US),除此之外,成功例子其实寥寥无几。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们…
NetEase rumored to be downsizing

传网易大裁员 是瘦身还是业务调整?

市传网易上月起开始大裁员,据报个别部门削减员工最多达一半,但集团随即否认 重点: 市传网易多个业务大规模裁员,集团澄清消息不实,并指仍积极招聘人才 网易超越美团,登上中国第四大市值互联网公司      白芯蕊 中国近日游戏市场消息不断,继去年尾突然发布《网络游戏管理办法(征求意见稿)》触发多只游戏股急跌后,内地游戏龙头网易股份有限公司(NTES.US;9999.HK),在1月19日(星期五)突然传出在去年12月开始,旗下多个业务进行裁员,但公司随即否认。 据内地媒体报道,为促进业务良性发展,网易在2013年12月起,已在多个业务部门进行瘦身工作,包括大刀阔斧进行裁员行动,重灾区有传媒、文化创作、网易公开课等,涉及内容、市场、销售、产品等职位,连核心业务游戏部门亦遭殃,据报各业务部门裁员比例最少一成,最多更高达五成。 知情人士进一步透露,网易传媒给「N+1」的赔偿补偿方案(即遣散费及一个月代通知金),部分员工还可以主动提出离职、领取相应赔偿。连网易核心游戏业务亦难逃厄运,但方案却更优厚,赔偿方案传高达「N+3」(即遣散费及三个月代通知金)。 公司仍在招聘人才 不过,网易内部人士当晚回应媒体查询时称,市场有关裁员消息不实,解释今次属正常业务调整及人员流动,公司层面仍在持续招聘优质人才。 网易在裁员传闻报道当日在香港股价反复偏好,开报140港元,升2.1%,全日收市报138.9港元,升1.3%。当晚网易内部人士澄清上述新闻后,网易在美股股价更进一步走高,美股收升2.5%。 作为内地游戏行业龙头的网易,去年股价飙22.8%,跑赢恒生指数(同期跌13.8%),为第八大升幅蓝筹,股价表现硬净主因是业绩表现佳。 由丁磊于1997年在广州创立的网易,最初只提供免费电子邮件服务,2000年在美国纳斯达克证券交易所挂牌,成为中国首家在美国上市的互联网企业。2001年网易收购天夏科技,成立网上游戏事业部,奠定网易在中国游戏市场霸主地位。2008年网易更进一步,获得暴雪娱乐独家授权,运营《星际争霸II》和《魔兽争霸III》,令业务进入新里程。 季绩表现亮丽 在激烈竞争的游戏市场上,网易去年季度业绩仍有不错增长。2023年第三季集团营业收入已达272.7亿元,按年升11.6%,净利润(NON-GAAP)86.5亿元,按年升15.7%,当中占收入近八成的游戏业务收入,受惠旗舰类游戏《梦幻西游》系列等热度持续火热,加上《逆水寒》实现强劲收入及用户增长,单是注册玩家数量超过5,000万人,令该业务上年第三季收入升16.5%至218亿元。 中国游戏市场特色是以智能手机移动游戏为主,占2023年内地整个市场接近75%。由于手游行业竞争大,变相推动游戏产业高质量发展,不单吸引内地玩家,也令海外玩家醉心由中国厂商自主研发的高质素手机游戏。其中中国自主研发游戏在海外市场实际销售收入去年已达163.7亿美元,更是连续四年超过千亿元大关。 美国与日本为内地游戏厂商主要出口市场,在当地市场占有率分别为32.5%和18.9%。尽管美国电玩市场发展多年,但发展潜力依然巨大,尤其在历史因素下,美国本土市场仍以主机和个人计算机(PC)游戏市场为主,因此在美国手游市场空间仍未饱和,对一线中国手游商如网易相当有利。丁磊在季绩中亦展现加大海外业务雄心,坦言一直寻找合作方共同发展,从长远角度向海外推出有竞争力的内容产品。 市值超越美团 除了网易游戏业务值得关注外,旗下在美国上市的智能学习公司有道(DAO.US),营运情况亦正在不断改善。有道2023年第三季收入有9.7%增长,达15.4亿元,净亏损按年大幅收窄44%至1亿元。受惠人工智能技术在多个产品和业务逐步实现,令有道旗下的学习服务、智能硬件与在线营销业务第三季毛利率分别按年升3.3、2.2及4.8百分点,达至67.8%、42.6%和31.9%。 由于网易上季业绩突出,去年成为少数中国互联网公司录得股价升幅企业,上月起市值更超越美团(3690.HK),成为腾讯(0700.HK)、拼多多(PDD.US)和阿里巴巴(BABA.US;9988.HK)后,登上中国第四大市值互联网公司。 目前网易估值不贵,预期市盈率为12.6倍,比过往五年平均的16.3倍低,加上市场估计股本回报率(ROE)未来两年仍能高企于20%之上,对比大多数内地互联网平台高,配合进军海外策略,只要内地及香港股市回稳,网易仍是今年值得留意的黑马中概股。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

出口反弹、通缩继续 美团香港市占率大增——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 中美关系再度成为关注焦点 ▷ 汽车行业去年成绩亮丽 ▷ 英伟达计划为中国定制AI芯片 ▷ 美团香港外卖平台的市占率排名第二 ▷ 香港拥抱加密货币ETF 本周中概股评分:45/100 主编,阳歌 Doug Young https://youtu.be/gtTMzRpRXbc 》》宏观 中美关系再成焦点 上周,中美关系再度成为众多媒体关注的焦点,特别是台湾地区的选举也给中国与西方世界的关系增加了一定的压力。在这个大背景下,中美第17次国防部工作会晤在华盛顿举行,随后,中国公安部也与美国国土安全部进行了视频通话。 同时,最高领导人也给他在爱荷华州的老朋友写了一封信,强调中美两国的关系稳定,对地球的前途和命运来说非常重要。这些举措无疑显示出了双方对于和平共存的重视程度。 出口反弹 通缩继续 海关总署的最新数据显示,2023年12月出口同比增长2.3%,连续第二个月取得增长;同时进口也取得了0.2%的小幅增长,这两项数据在过去一年中以下降为主。最近两个月以来,除了中国的进出口数据在提升,韩国、德国的进出口数据也显示出了回暖的迹象,整体全球贸易可能即将进入的一个全面恢复的区间。 同时,国家统计局发布了反应居民消费价格和工业产品价格的CPI和PPI指数。2023年12月CPI同比下降0.3%,PPI同比下降2.7%。其中,PPI已经持续下降超过一年。整体而言,居民消费的态度还是相当谨慎,对前景不甚乐观。 中概股未能持续圣诞行情 2023年最后一周的交易中,中概股仿佛得到了圣诞老人的祝福,获得了一波大涨,但是随后就开始下跌。2024年前两周的交易中,圣诞节取得的增长已经几乎被抹平了。恒生H股指数下跌2.2%,iShares MSCI China ETF下跌1.6%,恒生综指下跌1.8%。 2024年的开头显然对中概股不是那么友好,恒生H股指数在头两周下降了约5%。但是众多公司赴港上市的热情却没有消减,四大会计师事务所中有三家认为2024年香港IPO规模将在2023年的基础上翻倍,跟上全球IPO融资额第一和第二的上交所和深交所,跻身全球前5。…
China Literature buys Tencent animation division

阅文购腾讯动漫 接火棒还是添实力?

拥有中国四分之一在线读者的电子书巨头阅文集团宣布,将收购母公司的动漫业务 重点: 阅文集团收购腾讯的动漫公司,将后者的长篇平面及影视娱乐资产全部集中到一起 中国持续在科技行业打击反竞争行为之际,腾讯一直在剥离亏损业务      谭英 阅文集团(0772.HK)是否有望成为中国的迪士尼,至少在动画领域?本月早些时候,该公司朝这个方向迈出了一步,宣布用6亿元收购母公司腾讯控股(0700.HK)的动漫子公司。结合其自有的人工智能大型语言模型(LLM)写作和翻译工具,此次收购对阅文集团来说,可能会成为制胜法宝。 现实也许别太乐观,阅文集团收购的腾讯动漫2021年亏损1.9亿元,去年亏损1.1亿元,不过它没有披露这两年的收入。从腾讯的角度来看,此次出售,可能是处置部分在小众市场表现不佳的资产。 经过十年的鼎盛时期后,中国严格的内容限制,约束了电子书和动漫的增长。相对于短视频等形式,电子书市场一直处于停滞状态,随着抖音和哔哩哔哩(BILI.US; 9626.HK)等走红,短视频大受欢迎。腾讯创始人马化腾去年一直表示,他在该公司微信视频号上的短视频中,看到了巨大的潜力。 艾媒咨询的一份报告显示,到今年底,中国短视频市场整体规模预计将达到374亿元,较2022年增长268%。而从Statista的数据来看,这大约是今年中国电子书市场17.9亿美元收入的两倍,也高于2022年3D动画的33亿美元收入。 过去几年,随着中国监管机构放慢了对该公司新游戏的审批速度,腾讯一直在剥离资产。2022年,内地监管机构冻结新游戏审批9个月,直到2023年4月才恢复。此前,2021年宣布的新规,将18岁以下用户,每周玩游戏的时间限制在三到四个小时,以应对中国青少年游戏成瘾的问题。 除腾讯动漫外,阅文集团此次收购还包括其他相关资产,如腾讯动漫App平台、其作品知识产权与相关权利、动画及影视项目等。据阅文集团首席执行官侯晓楠介绍,此次收购也代表了腾讯动漫的某种回归,因为其最畅销的30款游戏中约有一半来自阅文集团。 阅文集团表示,截至9月的12个月里,腾讯动漫实现收入4.85亿元,账面价值4.42亿元。 行业老兵 阅文集团是中国历史最悠久的网络文学公司之一,由中国最大的两家电子书出版商盛大文学和腾讯文学于2015年合并而来。新公司当时的英文名叫Yuewen Group,被誉为“中国的亚马逊”。 2017年,阅文集团在香港上市,筹集了逾10亿美元,当时它的英文名字改成了China Literature,拿下了中国四分之一的在线读者。但随着公司被抖音等后起之秀超越,情况发生了变化。公司目前的股价在28港元左右,约为IPO后不久创下的历史高位的四分之一。不过,公司目前的市销率(P/S)相对较高,为3.9倍,哔哩哔哩是1.5倍,爱奇艺更只有1倍。 腾讯动漫成立于2012年,拥有自己的动漫网站,以抢占国内日式动漫市场,并与哔哩哔哩竞争。但中国对此类内容的严格监管,加上短视频的兴起,阻碍了漫画和小说的发展。 随着核心游戏业务审批的恢复,腾讯正在采取与阿里巴巴类似的做法,即剥离非核心资产,不过没有阿里巴巴做得那么极端。一年前,腾讯通过向股东分红的方式,剥离了它在餐饮外卖巨头美团(3690.HK)价值203亿美元的股份。早些时候,有报道称腾讯关闭位于美国的Team Kaiju视频游戏工作室,该工作室曾被认为是腾讯全球扩张的关键。 一年前,腾讯董事长马化腾严厉批评员工,在削减成本的力度不足。他还说,短视频是公司未来的关键所在,哪怕是以长视频和游戏为代价。根据Questmobile的数据,截至2022年6月,腾讯的短视频业务,即成立于2020年的微信视频号拥有8.13亿活跃用户,领先于抖音的6.8亿和快手(1024.HK)的3.9亿。 在这种背景下,腾讯动漫最近出售给阅文集团,似乎是腾讯为了摆脱旗下制作长篇电子书、视频和动画表现平平的部门。又或者,阅文集团会成为这笔交易的最终赢家? 一个决定因素可能在于生成式人工智能工具。阅文集团曾在7月宣布,很快将向写作者推出一款新的人工智能生成内容(AIGC)工具,并称堪比汽车从手动变速箱到自动变速箱的变革。据侯晓楠介绍,阅文集团的大型语言模型“阅文妙笔”和“作家助手妙笔版”,将使用提示来生成故事角色,以及角色的外貌、个性和其他特征,并表示阅文集团已经在用人工智能来把小说改编成漫画了。 “单格漫画上色所需时间已经从2小时左右缩短到1小时以内,”侯晓楠说。 他还表示,阅文妙笔仍在测试中,但当时说,将于今年晚些时候和2024年逐步开发新功能。 人工智能可能还会为阅文集团的海外内容创作者网站WebNovel提供助力。公司最近的一份报告显示,中国网文行业2022年海外营收增长40%,达到40.6亿元。阅文集团表示,人工智能让翻译效率提高了100多倍,成本降低了90%。WebNovel已经发布了3,600多部作品,但与国内市场卖出的3,400万本电子书相比,仍只是个零头。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Online insurer Waterdrop Inc. on Thursdayannounced its profit plunged 78.6% to 33.6 million yuan in the third quarter, though the result still represented its seventh consecutive quarterly profit.

快讯:众筹业务仍未止血 水滴公司盈利大挫

最新:网上保险经纪商水滴公司(WDH.US)周四公布,今年三季度录得3,363万元净利润,虽同比大减78.6%,但已连续7个季度获利。 利好:截至今年9月底,水滴平台向客户提供1,253款保险产品,按年增长133.8%,引领保险新用户数量同比增长20.1%。 值得关注:该公司旗下“水滴筹”业务仍未止血,今年三季度再度录得6,879万元营运亏损,是该公司净利润大幅下降的主因。 深度:水滴公司是美团(3690.HK)联合创始人沈鹏在2016年成立的互联网保险经纪平台,2021年5月在纽约上市,旗下业务包括互联网保险平台、众筹和新药研发服务平台等。由于行业竞争激烈,加上未能实现盈利,该公司2021年底开始采取成本控制措施,把销售、行政和研发费用降低,并取得不俗成果,自去年一季度起,已连续7个季度录得净利润。 市场反应:业绩公布后,水滴公司的股价周四在纽约下跌3.2%,翌日再挫2.4%至1.18美元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里