价格战

大众便民中式餐饮连锁企业小菜园2026年上半年堂食业务收入增长18.1%，是整体收入7%增幅的一倍以上 重点： 小菜园上半年收入增长7%，但期内利润下跌24.3%；公司主打“以价换量”策略，同时收缩外卖业务 这家大众便民中式餐饮企业放慢门店扩张步伐，在2025年下半年新开135家门店后，最近六个月仅新增17家门店    谭英 小菜园国际控股有限公司（0999.HK）创办人兼董事长汪书高出身农村，进城后曾推着小车谋生长达10年，其后学厨并开设自己的餐厅，取了一个相当贴切的名字——“小菜园”。 他与妻子周桃霞拿出积蓄投资商务酒店，但南京的一次创业失利，让两人重返位于安徽省的家乡铜陵。2013年，他们开设首家徽菜餐厅，凭借家常风味和亲民价格迅速打开市场，连锁业务随后快速扩张。 如今，面对中国餐饮市场不断变化，汪书高夫妇又在为小菜园调制一套新的经营配方，希望为这家连锁餐饮企业注入新动力。小菜园上周公布的中期业绩，已初步显示这套新策略开始见效。公司正淡化已成为中国餐饮业激烈战场的外卖业务，转而将重心放在成本较低的堂食业务。 汪书高去年接受访问时曾预告这场转变，他表示：“2025年下半年至2026年上半年，将是小菜园的转型之年。” 小菜园半年业绩显示，收入增长7%，利润却下跌24%，主要原因是公司降价刺激销量。以一般标准来看，这组数字谈不上十分诱人。汪书高则将降价形容为让利消费者，表示公司需要减少不必要的溢价，把利润回馈给顾客。 他表示，公司正有意收缩外卖业务，强化堂食门店的品牌价值，同时利用位于安徽马鞍山、投资10亿元的先进中央工厂大幅提升成本效率。该工厂可支援3,000家餐厅。此外，公司已在餐厅内部署300台机器人，并计划进一步发展另一项业务，向家庭提供烹饪机器人。 投资者反应积极 尽管利润下滑，投资者似乎认同小菜园正朝正确方向前进。公司公布业绩翌日股价上涨2.2%，此后继续走高，周四收报8.18港元，较业绩公布前上涨4.3%。 分析师同样看好小菜园。雅虎财经调查的八名分析员中，有七人给予“买入”或“强力买入”评级。小菜园目前市盈率为11.5倍，仅略低于知名度更高的竞争对手海底捞（6862.HK），并明显高于绿茶集团（6831.HK）的7.3倍。 面对中国经济放缓、消费者愈趋谨慎，以及餐饮市场进入高度竞争的新常态，各大连锁餐饮品牌都已降价应对，但小菜园的做法有所不同。它选择淡出竞争白热化的外卖战场，去年8月起停止参与专业外卖平台推出的优惠活动，把堂食服务放在更优先的位置。如今，这项策略开始反映在业绩上。 汪书高去年接受访问时表示，外卖业务占比过高会损害品牌形象，也会令餐厅更难兼顾堂食顾客。他认为，外卖收入较理想的占比应在30%左右，而不是2024年和2025年接近40%的水平。公司目前将外卖订单分为繁忙及非繁忙时段处理：繁忙时段优先服务堂食顾客，非繁忙时段则优先处理外卖订单。 整体来看，小菜园的新配方似乎正按计划奏效。公司上半年收入29亿元（4.3亿美元），除同比增长7%外，较去年下半年亦增长10.3%。净利润虽同比下跌24.2%至2.898亿元，但与去年下半年比较的跌幅较小，为13%。 最新报告期内，小菜园外卖业务收入占总收入的比重由去年同期39%降至32.6%，逐步接近汪书高设定的30%目标。随着公司淡化外卖业务，期内外卖业务收入下跌10.6%，但堂食业务收入则增长18.1%。 公司将利润下滑归因于旗下餐厅全面降价，以及策略性收缩外卖业务。堂食收入增加，一方面来自新店开业，另一方面也受惠于汪书高自2023年开始推行的“以价换量”策略。截至6月底，公司共有824家在营“小菜园”门店，较去年同期的672家增加23%。受一般季节性因素影响，今年上半年仅新开17家门店，较2025年下半年新开135家的速度明显放缓。 小城起家 汪书高曾表示，小菜园起家于铜陵这类中国规模较小的三线城市，目前在中国市场的渗透率仅约20%至25%，未来五至10年仍将专注国内市场。今年上半年，公司约40%的收入来自三线及以下城市。 他表示，每家小菜园门店的开店成本约100万元，通常可在10至11个月内收回投资。受降价策略影响，公司上半年同店销售额同比下降12.5%，但新店开业抵消了部分影响。 随着价格下调，堂食顾客人均消费额由2025年上半年的57.1元降至今年同期的50.5元；不过降价亦带动同店翻台率由去年同期每天3.1次升至3.3次。 降价策略亦包括今年1月推出的“88VIP”会员体系，顾客每年支付88元会费，即可享有88折优惠。截至7月，小菜园已有150万名会员，会员复购率达65%，并额外带来189万人次客流。 为提升运营效率，小菜园寄望新建的马鞍山中央工厂，透过机器人生产、AI质量控制及智能仓储调度降低成本。公司举例称，目前红烧肉切块已全部由机器人完成，鸡肉馅料生产线也已接近无人化运作。 有时候，表面的数字未必能反映全貌，小菜园最新报告期内利润大幅下滑或许正是如此。公司显然希望投资者相信，这次盈利受压只是转型过程中的暂时现象，目的是为长期发展打下基础。正如汪书高常说：“做餐饮的都知道，东西好吃，但实惠才是硬道理。一个穷苦出身的人能悟透这个道理，其实并不奇怪。” 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

在中国官方多次重申反对汽车行业价格战的背景下，自周二晚间起，中国多家主流车企先后宣布，自即日起对供应商支付帐期统一压缩至60天以内，以促进产业链资金高效流转，助力中小企业发展。此举被视为行业反“内卷”的最新举措。 据财新报道，目前已作出相关宣布的车企包括一汽集团、东风汽车（0489.HK）、广汽集团（2238.HK，601238.SH）、赛力斯（601127.SH）、吉利汽车（0175.HK）和长安汽车（000625.SZ）。紧接着比亚迪（1211.HK；002594.SZ）、奇瑞汽车也在周三跟进，名单或再增加。 比亚迪在微信公众号称，此举是为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，“将以实际行动推动中国汽车产业高品质发展”。 报道指出，自2023年以来，车企为了降低成本而向上游供应商传递压力。在选择供应商时，车企一般追求低价中标，还会要求供应商每年按一定比例降价。国内主要汽车企业的财报则显示，2024年向供应商付款的账期普遍在120天以上。 中国钢铁工业协会近日发文指出，去年起多家主流车企要求降价10%以上，已远超可接受范围。有部分车企往往延迟几个月才透过企业汇票支付货款，将本该自己承担的融资压力和融资成本转嫁上游供应商，导致钢厂资金压力倍增，为行业带来严重冲击。 据该协会此前公布，2024年重点钢铁企业的平均销售利润率仅为0.71%，较2023年的1.32%下滑超过46%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

星巴克公司（SBUX.US）周一表示，将在中国下调部分冰饮价格，平均下调5元，因为这家咖啡巨头迫于压力，要加入过去两年中国高端咖啡与茶饮的价格战。 据公司官方微信公众号上的信息，星巴克表示，希望使其饮品（包括非咖啡类），对中国消费者更“亲民”，新价格将于周二生效。 星巴克此前曾说不加入由库迪咖啡挑起的价格战，但战役已导致瑞幸咖啡（LKNCY.US）及多家公司，以每杯9.9元的价格销售高端咖啡。星巴克此番决策，正值其中国同店销售额在今年开始企稳，此前在2024年已录得双位数下降。 中国经济放缓期间消费者缩减开支，星巴克的业务正持续被低价竞争对手蚕食。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家主打二三线城市的中国新式茶饮店，被称为“廉价版喜茶” 重点︰ 截至去年底，古茗在全国共有9,001家分店，但只有6家属于自营，其余全属于加盟店 该公司去年首9个月赚9.9亿元，同比增长2.65倍，主因公允值变动亏损大幅减少 　 裴梓龙 几年前，奈雪的茶(2150.HK)与喜茶掀起了中国年轻人新式茶饮热，前者更乘势于2021年成功在香港上市。由于茶饮市场投资门槛低、标准化程度高、可复制性强，吸引各路人马纷纷创办新品牌。 新式茶饮产品种类接近，价格战自然成为吸引年轻消费者的有效方式，但此举加剧了“内卷”，但也同时迎来了上市潮。自去年8月茶百道向港交所递交上市申请后，最近被称为“茶饮界拼多多”的蜜雪冰城，以及“廉价版喜茶”古茗控股有限公司，也正式申请在港股上市。 去年11月，本网站的文章《蜜雪冰城赢在一个字︰平》，拆解了蜜雪冰城“农村包围城市”的战略。主打果茶、奶茶及咖啡的古茗，其发展策略与蜜雪冰城接近，主打中国二三线城市，也同样靠加盟商快速抢占市场，并靠便宜杀出一条血路。 古茗的招股文件显示，该公司截至去年底已有9,001家分店，更自称是“中国最大的大众现制茶饮店品牌”，但这个第一看来有点取巧。 古茗在招股文件解释，中国现制茶饮店分为平均价不低于20元的高端市场；产品平均价格在10元以上且在20元以下的大众市场；以及产品平均价在10元以下的低价市场。以古茗去年192亿元产品销售总额(GMV)及门店数量计算，公司只在“大众市场”排名第一，在全部价格的市场则排名第二。 古茗去年的整体GMV比2022年增长37.2%，门店数量也增加了35%。然而在9,001家分店中，只有6家属于自营店，其余都是加盟店，而且接近79%的门店都位于二线及以下城市。 事实上，古茗的主要收入不是卖茶饮，而是来自加盟商，包括向加盟商卖货及设备，以及收取加盟费。公司2021年收入达43.8亿元，2022年增长26.9%至55.6亿元，去年首9个月收入达55.7亿元，同比增长33.9%，其中向加盟商销售商品及设备的收入约44.8亿元，加盟管理费服务收入约10.8亿元，而来自自营门店销售的收入只有946.8万元，意味越多加盟商加入，公司收入才能持续增加，因此其业务表现是高度依赖加盟商。 不过，古茗加盟商获利水平还是不错。招股文件显示，在经营古茗门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商管理3.1家门店，而古茗的单店GMV在2021年约为220万元，2022年增长至约230万元，去年约为250万元。去年，加盟商单店的经营利润为37.6万元，单店经营利润率为20.2%，比同期中国大众现制茶饮市场估计单店经营利润率约10%至15%为高，难怪能吸引加盟商。 面临同业价格战 一直深耕下沉市场的古茗，正面对市场全力挤压，一来要面对在中国有超过3万家分店的蜜雪冰城；另一方面，还要面对“老大哥”奈雪的茶和喜茶全面进攻下沉市场抢生意，例如喜茶在2022年将所有产品价格减至30元以下；奈雪的茶也推出一系列9至19元的“轻松系列”产品。去年8月，奈雪的茶更启动“周周9.9元”活动，其后喜茶也加入战局，这还没计算掀起“9.9元战幔”的瑞幸咖啡(LKNCY.US)和库迪咖啡等其他饮品店。 古茗这次上市传闻集资3亿美元，目的看来是想获得足够“弹药”作战，包括加强数字化管理及供应链管理效率，其次是市场营销和加强品牌形象，以及建立密切的加盟商团体等。 该公司近年受到资本垂青，于2020年3月和6月分别引入了龙珠、红杉、美资对冲基Coatue及Abbeay Street的投资，分别持有公司上市前8%、4%、1%及0.2%股份；至于创办人王云安持股43.2%，并透过一致行动安排控制公司79.5%股份。 靠加盟商维持高速增长的古茗，整体盈利表现不错，过去几年都有钱赚。2021年全年获利2,014万元，翌年大赚3.87亿元，去年首9个月再同比增长265%至近10亿元，但主要是因为公允值变动亏损由2022年同期的3.1亿元，大幅减少至2,167万元，但撇除这个因素，其经营利润仍增长63.3%。 目前谁能成为港股“新式茶饮第二股”尚未可知，但回看作为“第一股”的奈雪的茶股价表现，市场对这个板块的看法并不乐观。2021年6月30日，奈雪的茶以每股19.8港元登陆港交所，市值高达323亿港元，但其股价一路向下，近期已跌至3港元水平，市值只剩下50多亿港元。 从估值上看，奈雪的茶预测市盈率约25倍，古茗去年首9个月赚9.9亿元，假设全年获利13.2亿元，如果以25倍市盈率上市，上市市值将高达328亿元，相当于360亿港元。但以港股目前的疲软表现，加上未来将有更多茶饮企业准备上市集资，要说服投资者以如此高的估值入股，恐怕难度不低 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家曾经丑闻缠身的中国咖啡连锁运营商，第三季门店数量、营业收入及纯利都大幅上升 重点︰ 受到“酱香拿铁”热卖带动，瑞幸咖啡三季度营收和净利润也同比增长逾八成 瑞幸联合创办人、董事长兼首席执行官郭谨一扬言，9.9元咖啡将会常态化，意味价格战将会持续 　 裴梓龙 中国咖啡界在这两个月最火热的话题，必然是中国白酒豪门联乘网红咖啡推出的“酱香拿铁”，这款全新产品，为正走在浴火重生之路的中国咖啡连锁品牌瑞幸咖啡(LKNCY.US)添加不少动力。 这款与贵州茅台(600519.SH)联合推出的特色产品，一杯价格38元，使用优惠券后只需19元，在9月4日开卖首天便售出超过542万杯，单日营业额逾一亿元；其后瑞幸再与经典动画“Tom and Jerry”合作，推出一杯只需9.9元的联名咖啡，吸纳不少年轻消费者。 瑞幸与知名品牌合作的一系列攻势，巧妙的拿捏了新一代消费者贪新鲜的心理，不只为公司收获网上流量，也为东山再起打下了强心针。 根据瑞幸三季度业绩，无论是门店数量、营业收入及纯利都大幅上升，在“酱香拿铁”带动下，实现营收72亿元，同比大增84.9%，其中自营门店收入比去年增长79.3%至51.4亿元；加盟店的收入增长更快，比去年同期上升了105%，达18.4亿元。因此，其净利润也大增86.9%至9.88亿元。 这家曾经丑闻缠身的中国连锁咖啡“一哥”，经过近两年重整，仍坚持着快速扩充的策略。瑞幸在三季度新开了2,437家门店，截至9月底，门店总数已达到13,273家，其中自营店共8,807家，加盟店4,466家，继续保持行业领先地位。 但是，风光背后也并非全无忧虑，伴随门店数量大幅上升，成本压力也越来越大，该公司三季度物料成本上涨约120%，占总收入达44%；租金开支上升85%，占总收入19.8%；然而增长最多是销售及营销开支，同比多了约141%，占总收入5.34%，主要因为品牌宣传的投入增加。 “烧钱”宣传为瑞幸带来不错成效，第三季新客户超过3,000万，月均交易客户再创历史新高，达到5,848万，同比增长1.3倍，累计消费客户已经超过两亿。虽然“烧钱”的反效果是毛利率下跌，但这种中国式“砍价大战”，相信仍会在咖啡市场继续，因为瑞幸前联合创始人、前管理层陆正耀和钱治亚在财务造假风波被瑞幸罢免后，去年10月创办的库迪咖啡，正密谋吞占瑞幸的市场。 库迪咖啡高调造势、疯狂补贴、高速开店，所用的正好是瑞幸成立之初的策略，它打着每杯咖啡9.9元的旗帜，全速开店狙击瑞幸。 今年6月初，瑞幸门店突破一万家，公司正式亮出“让高质量咖啡进入9.9时代”的口号，意味与库迪正式开打价格战。瑞幸联合创始人、董事长兼首席执行官郭谨一在财报后的电话会议中更直接表态，扬言9.9元活动将会常态化，意味已决心要把价格战打下去。 价格战影响毛利率 受到价格战影响，瑞幸三季度客户单价下跌到12元至13元，毛利率同比大降7个百分点至56%，环比也减少4.3个百分点。郭谨一强调，四季度受到季节性影响、加上产品组合调整，以及原材料成本继续上升，利润率可能进一步下降，但瑞幸加快提升市占率的目标将进一步强化。换句话说，瑞幸将牺牲毛利率与库迪拼市场。 至于库迪也没有停下脚步，其董事长兼首席执行官钱治亚于10月22日发出内部信件，强调2025年的全球目标门店达到两万家，更披露截至发信当天，库迪的门店已有6,061家，全球排名第四。 另一方面，库迪更与中国(安徽)自由贸易试验区芜湖片区在11月初签约，库迪咖啡国际供应链基地落户芜湖综合保税区内，主要涵盖咖啡豆仓储、烘焙、食品加工、制造及贸易等，估计可以为公司节约成本，增强实力与瑞幸打价格战。 目前中国经济复苏不如预期，消费者对价格变得更敏感，瑞幸与库迪的共同敌人星巴克(SBUX.US)暂时没有加入价格战，所以该公司第四财季的中国平均客单价格仅下跌3%，但其整体销售额仅增长5%，比全球平均的8%为低。 面对大型连锁咖啡店的低价策略，率先阵亡的是中高价独立咖啡店，这些小店被挤压得喘不过气。据行业数据显示，截至今年10月29日，中国共有19.16万家咖啡店，虽然新增了9.5万家，但已关闭的多达4.4万家，当中大多都是独立咖啡店。 财经媒体界面新闻便援引一名独立咖啡店主称，今年5月，瑞幸和库迪相继在他的店铺不到200米距离开店，直接令他的生意减少一半，虽然他曾尝试加入价格战，推出8.8元优惠券，但随即出现亏损，直言“独立咖啡店被9.9元咖啡卷死了。” 虽然瑞幸已在纳斯达克摘牌，但仍可以在场外的OTC市场交易，截至上周五，其股价在过去半年已累涨近五成，市值增至93.2亿美元(679亿元)，远比星巴克股价同期下跌4.2%的表现好。瑞幸最新市盈率也达到36.4倍，高于星巴克的28.6倍。由此可见，即使瑞幸正面临一场残酷的咖啡价格战，但投资者仍倾向投以信心一票。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：极兔速递环球有限公司(1519.HK)周五首日上市，开盘报12港元，与招股价持平。 利好：该公司在香港的公开发售部分仅获得约36%超额申购，但国际配售部分的反应较踊跃，录得91%超额申购。 值得关注：该公司每股定价为12港元，筹资净额为35.3亿港元(33亿元)，低于今年5月市场传闻的78亿港元。 深度：成立于2015年的极兔速递，一向被认为是中国快递业的搅局者，因为该公司曾在2021年以每票收费低至0.8元的“割喉价”震惊市场，令这个竞争早已白热化的行业天翻地覆。该公司上市前经过9轮融资，前期投资者包括腾讯(0700.HK)、博裕资本、高瓴资本、红杉资本及招银国际等，甚至连竞争对手顺丰(002352.SZ)也是投资者之一。不过在大洒金钱下，该公司过去三年的营业成本均高于收入，连续录得毛亏损。 市场反应：极兔速递周五早上大部分时间均低于招股价，中午休盘时报12港元，无升跌。 记者：欧美美 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家中国新能源车龙头，已经成为全球第四大汽车品牌，仅次于丰田、大众汽车及本田 重点︰ 比亚迪最近公布盈利预喜，预计第三季净利润为95.5亿元至115.4亿元，同比大升最多一倍 该公司在新能源车价格战中仍能维持盈利高速增长，市场认为受惠于垂直产业链，更有效控制成本 　 裴梓龙 今年初，新能源车掀起价格战，各大品牌相继减价抢占市场，到8月再打响次轮降价混战，特斯拉(TSLA.US)、比亚迪(1211.HK)、蔚来(NIO.US; 9866.HK)、小鹏汽车(XPEV.US; 9868.HK)、理想汽车(LI.US; 2015.HK)、零跑汽车(9863.HK)和上汽大众等多款新能源车纷纷降价，希望在消费不振的大环境下，捍卫市场占有率。 这场“无烟之战”虽然仍在继续，但两家巨头率先公布成绩，结果来自中国的比亚迪顶住了压力，相反特斯拉的业绩在价格战中暂告败阵。 根据比亚迪在10月17日晚上公布的第三季盈利预告，期内净利润在95.5亿至115.4亿元，比去年同期大升67%至102%，平均每天赚逾1亿元；至于前三季度盈利在205亿元至225亿元，大增120%至142%。公司表示，旗下新能源车销量持续创新高，稳居全球新能源车销量第一。 相反，特斯拉三季度盈利同比大挫44%至18.53亿美元(136亿元)，收入233.5亿美元，增长速度为9%，比华尔街预期低，并创三年以来最小升幅。最令市场失望的是，特斯拉三季度毛利率受价格战严重拖累，比去年下降7.2个百分点，只有17.9%，是超过四年以来的低点。 业绩公布后，两家公司翌日股价高下立见，比亚迪大涨6.9%，反观特斯拉重挫9.3%，创三个月最大跌幅，上周更累跌逾15%。 近年比亚迪在国策支持下发展迅速，根据TrendForce的数据，以销量计算，该公司今年8月已成为全球第四大汽车品牌，仅次于丰田、大众汽车与本田，而比亚迪的纯电动车销售，与特斯拉的王者地位也只是一步之差。 截至今年9月30日的数据显示，比亚迪前三季度累计销量同比增长76.2%至207.9万辆，已完成今年目标300万辆的近70%，纯电动车销量共104.8万辆，同比增长八成。单计三季度，其电动车销量为43.16万辆，比二季度增长23%，特斯拉三季度的交付量则为43.5万辆，两者差距只有约3,400辆。 作为世界两大新能源车企，比亚迪一直在狙击特斯拉，去年相继推出对标特斯拉Model 3及Model Y的“海豹”及“海豚”车款。投行瑞银更拆解了“海豹”的成本，由于75%的零件由比亚迪自行生产，它比在上海超级工厂出产的特斯拉Model 3低15%，更比大众在欧洲生产的类似车型便宜多达35%。 大华继显(香港)策略师杨韵锐称，比亚迪三季度盈利增长的幅度高于整体销量，意味在市场大打减价战的时候，它每辆车的利润反而增加，这点最令市场惊喜。 他分析说，随着销量持续上升，规模效应的优势越来越明显，“比亚迪有自己的电池，旗下也有比亚迪电子(0285.HK)提供零件及芯片，这种垂直产业链模式是其绝对优势，更容易控制成本。” 与特斯拉不同的是，比亚迪一直维持“车海战术”，推出大量车款，除了“海豚”及“海豹”外，下半年至少陆续推出其他6款新车，加上在高端市场部署了“仰望U8豪华版”，售价达109.8万元，助力盈利上升。 另一方面，比亚迪早在两年前已宣布“乘用车出海”计划，目前已经进军巴西、澳洲、日本、东南亚等地区，去年更打入欧洲19个国家，最近进一步在匈牙利首都开设两家门店，推出BYD ATTO 3、“海豚”及“海豹”三款纯电动车，是公司进入中东欧市场的首站。 海外增长成新引擎 比亚迪出海成绩相当不错，9月份乘用车出口量达28万辆，同比增长2.6倍，出口量占整体销量9.8%，公司更明言海外将会是主要增长引擎。为减低物流成本，比亚迪正在海外扩充厂房，去年9月在泰国购地建厂，估计主攻东南亚；今年1月宣布与乌兹别克汽车工业公司合作于当地生产，可能是为了进军中东；7月再宣布于巴西设厂，可想而知其海外扩充的野心。 杨韵锐认为，特斯拉在海外增长有一定阻力，例如难以进入低价的东南亚市场，“相反比亚迪有能力推出廉价车款，其次是充电问题，由于欧洲的充电设备仍然不足，特斯拉是纯电动车，而比亚迪有提供混能车，加上车价具竞争力，因此看好公司在欧洲的发展。” 从估值上看，比亚迪的预测市盈率只有22倍，特斯拉则为约56倍，前者相对被低估，估计部分是反映股神巴菲特的沽货压力，以及中国整体股市疲软。…