简讯:世茂今年累计销售持续下滑

内房开发商世茂集团控股有限公司(0813.HK)物业销售续下跌,周日公布今年首十一个月累计销售312亿元人民币,较去年同期下跌22%,涉及的楼面共245万平方米,按年跌近11%。期内的楼价亦持续下滑,每平方米均价12,800元,同比下跌12%。 11月的销售金额27.2亿元,与10月比较下跌12.5%,但与去年同期比较则有好转,上升12%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
where is the hope for Asia Cement

从赚30亿到蚀1亿 亚洲水泥未见曙光

受房地产市场疲弱影响,水泥价格持续低走,亚洲水泥首季度按年转盈为亏 重点: 亚洲水泥发盈警,首季蚀近1.3亿元 水泥价格不断下调,暂时未见可扭转颓势       刘智恒 2019年时,亚洲水泥(中国)控股公司(0743.HK)盈利高达31.5亿元(4.44亿美元),一度风光不已。但高光时刻一瞬即逝,及后四年业绩直往下走,2020至2022年,分别赚26.7亿元、17.7亿元及4.2亿元,去年更跌至仅赚1.06亿元。 今年首季,情况更显严峻,集团近日发盈警,首季度将录得亏损近1.3亿元,去年同期有盈利4,070万元,究竟发生什么问题,让一家年赚数十亿的企业,竟然日走下坡,甚至变成亏损。 成立于上世纪五十年代的亚洲水泥,属台资企业,在当地甚具规模,至2000年于内地开展业务,2004年正式注册成立亚洲水泥(中国),主要业务为生产及销售水泥、混凝土及相关产品,2008年在香港上市。公司目前有15条生产线,日产约3,000到6,000吨,年产能可达3,500万吨。 需求萎缩竞争激烈 业绩从亮丽到黯淡,集团解释全因产品价格下跌。所谓产品,其实就是水泥,而水泥价近几年持续下滑,主因是房地产市场不振,销售未见起色,民营房企负债累累,导致新项目日渐减少,在建的楼盘又因资金问题停滞不前。作为建屋主要材料的水泥,在需求疲弱下,价格当然往下走,水泥企业首当其冲受严重打击。 国家统计局数据,2023年全国固定资产投资同比增长3%,基础设施投资增长5.9%,但房地产开发投资却下降9.6%。 综合国家统计局及数字水泥网数据,去年全国水泥产量20.2亿吨,同比下降0.7%,预计水泥行业利润约320亿元,同比下降达五成五。 面对房企的需求大幅减少,水泥企业为抢生意,只好打出最后一张牌,就是“降价”。亚洲水泥公布2023年业绩时,就此困局解释得十分清楚:“地产行业处于深度调整阶段,对水泥需求的拖累非常明显,总量呈下降趋势。在此环境,各地水泥企业均不希望丢失市场份额,价格竞争激烈, 促使水泥价格底部震荡运行,行业利润萎缩。” 需求疲弱迭加行业降价抢客,水泥价格拾级而下,据中国水泥协会的数字水泥网统计,2023年全国水泥成交价,每吨平均为394元,同比下跌15%,价格处于六年最低水平。 行业前景阴霾密布 谈到行业前景,全看房地产能否复苏,但今年开首几个月内房公告的销售数据仍然不乐观。同时,内房企业债务问题尚未看到丝毫曙光,反之愈来愈多房企被债权人申请清盘,重组个案浪接浪,个别如中国恒大(3333.HK)更已被判清盘。 近日连内资银行亦按耐不住,开始向内房企业施加压力,如建银亚洲申请将世茂集团(0813.HK)清盘,涉及资金15.8亿港元。在此情况,寄望今年民营房企开展项目似乎不切实际,市场对水泥的需求将持续减弱,暂难见到水泥价格可收复失地。 需求持续减弱,未来水泥企业或许要大幅减产,当水泥供应减低时,或可将价格稳定下来;但别忘记,这样无可避免会拖低了销量,影响水泥企业的收入。 祸不单行的是,前几年兴建的水泥厂陆续建成投产,供应似乎难以短期减低。亚洲水泥估计,今年市场仍有新增产能投放,行业高库存状况很可能持续,水泥价将继续呈底部震荡。即使海螺水泥(0914.HK)亦预计,今年水泥价格行情将持续震荡走势。 市场另一担心是成本问题,特别是煤价走向。去年煤价虽然逐渐回落至每吨900至1,200元水平,但仍处于历史高位,今年二月国务院通过《煤矿安全生产条例》,未来监管将进一步趋严,煤炭供应端可能出现一定收紧,煤价存在上行态势,再而推高水泥生产成本。 水泥企业将陷亏损  综而论之,市场对今年水泥价格不寄厚望,即使价格能稳定下来,销售也将持续在低位徘徊,水泥企业前景难有转机,甚至有可能陷入亏损状况, 面对严峻的前景,几家龙头企业的市盈率也在低水平,海螺水泥只有7.8倍、华润建材(1313.HK)10.3倍,中国建材(3323)更只有5.4倍,相对来说,亚洲水泥的市盈率为24.5倍,确实不便宜。 事实上,除了亚洲水泥外,中国建材亦发盈警,预期首季度股东应占亏损达13亿元。可以预计,今年水泥企业别说要赚钱,不亏损已属万幸,若年内情况未改善而全年录得亏损,或许连市盈率也不用提了。对于水泥股,暂时还是少沾手为妙。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里