002230.SHE
The iFlytek group aims to list its Xunfei Healthcare subsidiary on the Hong Kong stock market, using the proceeds to deploy large AI models for medical services.

随着人工智能大模型的发展,部署上市的讯飞医疗或搭上这辆顺风车,迎来更大的发展空间

重点:

  • 讯飞医疗成立至今,虽然营收不断上升,但是近两年累计亏损金额逾2.8亿元
  • 在港股和医药行业表现疲软之际重启上市分拆,或与科大讯飞自身财务表现有关

 

莫莉

去年的人工智能(AI)大模型经历热潮,教育、办公等应用场景纷纷出现新产品,而早年间十分火热的医疗健康行业却相对冷淡。如今,港股或将再迎来一间AI医疗公司冲击上市。上周二,科大讯飞(002230.SZ)宣布将分拆医疗业务子公司讯飞医疗科技股份有限公司赴港上市,希望能帮助该公司继续保持医疗人工智能领域的领先地位,并提高其国际影响力。

目前,科大讯飞持有讯飞医疗52.47%股份,科大讯飞董事长刘庆峰与科大控股为实际控制人。根据公告,讯飞医疗上市将发行不超过约2,009万股,即发行扩大后总股本的15%,若行使全部超额配售权,讯飞医疗最多可发行约2,310万新股。分拆完成后,科大讯飞仍将维持对讯飞医疗的控制权。

讯飞医疗成立于2016年5月,主攻人工智能加医疗的领域,利用语音识别、图像识别、自然语言理解等技术,不仅可以为个人客户提供家庭医生助理、AI慢病管理系统等服务,亦为基层医院提供影像识别、辅助诊断、患者管理等多种功能,有助于提升医院信息化、智能化管理以及提高基层医生诊疗能力。讯飞医疗共拥有8家子公司,覆盖医疗科技服务、互联网医院、软件开发与技术服务、医疗服务等领域。

分拆公告显示,讯飞医疗成立至今,虽然营收不断上升,但近两年亏损明显增大。在2020至2022年,其营收分别为3.21亿元、3.56亿元和4.94亿元;除了2020年录得761万元盈利,2021及2022则分别亏损7,973万元及2.04亿元。

这与母公司此前的目标看来距离甚远。2022年2月,科大讯飞董事长刘庆峰曾公开表示,预计2025年科大讯飞的营收将达到1,000亿元目标,其中医疗业务作为仅次于教育业务的重点方向,将贡献200亿元营收。然而,科大讯飞2023年上半年财报显示,其医疗业务营收仅1.92亿元。

不过,随着人工智能大模型的发展,讯飞医疗或将搭上这辆顺风车,迎来更大发展空间。去年5月,科大讯飞发布了人工智能大模型产品“星火认知大模型”,刘庆峰称,该大模型在中文长文本生成、医疗领域的知识问答、数理能力等方面已经超过了ChatGPT。同年10月,讯飞医疗推出了搭载“星火认知大模型”的“讯飞晓医”应用程序,集成症状自查、报告解读、医疗信息快速查询、健康档案管理等功能,可为用户提供精细化的健康咨询。

此外,使用大型语言模型处理医疗文本,也能为医疗专业人员提供更准确、快速、个性化的诊断和治疗建议,从而提高医疗效果和患者满意度。讯飞医疗透露,以脑梗死患者为例,在星火大模型的帮助下,患者管理平台可以根据患者在院期间的病历数据,抽取关键的画像信息,生成出院后患者个性化健康指导,在康复过程中,还能通过AI随访电话等方式,对患者进行主动式管理。

同业股价跳水

人工智能与医疗行业近年不断迎来政策利好消息。去年3月,中国国务院办公厅刊发的《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》中提出,要积极运用互联网、人工智能等技术持续优化服务流程,建设智能医院,推广诊间结算、移动支付、线上查询、药物配送等服务,整合打通相关线上服务终端。对于讯飞医疗来说,上述表态有助于智慧医院、智慧医保等产品的市场推广。

早在2021年8月,科大讯飞就曾发布公告,筹划分拆讯飞医疗上市。科大讯飞当时称,拟借助资本市场,推动智慧医疗业务,以抓住市场机遇实现业务的快速增长。但随后此项分拆行动并无后续进展,如今在港股和医药行业极为惨淡之际重启上市分拆,或与科大讯飞自身财务表现有关。

去年上半年,科大讯飞的营收同比下降2.3%至78.4亿元,扣除非经常性业务后,录得3.04亿元净亏损,远逊2022年同期的2.79亿元净利润,这是科大讯飞上市14年来,首次出现半年报亏损。公司当时解释,亏损的原因主要在于疫情导致项目签单、交付、验收出现延迟以及加大对于大模型研发的投入。

值得注意的是,中国企业在大模型方面的竞争已十分激烈,除了科大讯飞之外,字节跳动、百度(BIDU.US; 9888.HK)、阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、商汤(0020.HK)等多家知名企业均纷纷推出自己的大模型,这也让科大讯飞大模型的商业变现之路,遇上更多强劲对手。

讯飞医疗暂未公布招股详情,难以估算其市值。港股市场曾在2021年11月迎来“AI医疗第一股”鹰瞳科技(2251.HK),当时的发行价高达每股75.1港元,但上市四个月后,股价就跌至17港元,此后股价长期在十多港元徘徊。由于AI医疗投入颇高而商业变现不易,该赛道难获为投资者看好,讯飞医疗若要在港股站稳脚跟,还需更坚挺的财务表现。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:金利来私有化计划未获股东批准

服装品牌金利来集团有限公司(0533.HK)上周五公布,大股东兼主席曾智明建议将公司私有化之计划,在法院会议上未获股东批准,其中,赞成及反对分别占出席投票的股东股数55.332%及44.668%。因此,建议及计划已告失效。 曾智明于去年12月提出私有化计划,理由是公司估值偏低,且20年来并未在市场上集资,上市地位“无关紧要”。其出价每股1.5232港元虽较当时市价溢价约24.85%,但较截至去年6月底止股东应占每股资产净值(NAV)4.4741港元,折让约65.95%。 根据年报,金利来去年收入12.2亿港元(1.57亿美元),同比下滑8.4%,净利润则下滑19.9%至9,310万港元。截至去年底,公司银行存款、现金及现金等价物约10.5亿港元。公司投资物业及发展中物业资产账面总价值逾33亿港元。 公司股价周一大幅低开39.6%,报0.9港元,至中午收市报29.53港元,跌1.05%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:招股集资310亿港元 宁德时代势成今年新股王

电池生产商宁德时代新能源科技股份有限公司(3750.HK, 300750.SZ)周一公开招股,发售近1.18亿股,7.5%在港公开发售,每股价不超过263港元,集资总额达310亿港元。 据彭博消息,宁德时代的发售将采取“Reg S”方式,即不会向美国境内投资者售股,目的是减低美国的风险。 公司过去三年的盈利持续增长,2022年至2024年分别为335亿元、473亿元及553亿元。 宁德时代的基石投资者包括有科威特投资局(KIA)及中石化,各投资5亿美元,另外内地私募之王高瓴亦投资2亿美元。集资所得约90%用于推进匈牙利项目第一及二期建设,约10%用于一般营运资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
MGM China loses momentum as Macau gaming revenue shows fatigue

澳门赌收疲态毕现 美高梅中国成强弩之末?

曾被投资银行看好的美高梅中国,业绩经过疫后一轮急升,今年首季度已出现回软 重点: 首季收入同比下跌逾3% 贵宾厅业绩跌幅达五成   刘智恒 澳门赌收经过疫后两年一路狂奔后,已开始放缓下来,受到大环境的影响,去年被证劵界看好的美高梅中国控股有限公司(2282.HK)也难独善其身,今年首季度业绩按年出现下滑。 集团的首季总收入接近80亿港元(下同),按年下跌3.2%,经调整EBITDA(息、税折旧及摊销前盈利)为23.68亿元,同比下跌5.5%。集团解释,主要由于主场地赌枱投注额同比减少,导致娱乐场收益下跌所致。 美高梅中国在澳门有两个赌场,位于澳门半岛的澳门美高梅,主场赌枱投注额按年跌7.4%至133.7亿元;位于路凼的美狮美高梅,主场地投注额为148.5亿元,同比下跌近4%。 贵宾厅业务挫五成 更令人吃惊的是贵宾厅赌枱转码数出现颇大跌幅,澳门美高梅由2024年首季的121.5亿元,下挫近49%至62.37亿元。美狮美高梅则由去年首季度的530亿元,急跌至262.7亿元,跌幅高达50%。 美高梅中国没解释贵宾厅收入劲跌的原因,但早前公布首季业绩的金沙(1928.HK),贵宾厅的收入跌幅相对轻微,按年只跌一成多,因此相信美高梅中国贵宾厅业务部分被竞争对手抢走,部分是因中国内地经济疲弱,大客户数量减少,以及他们的博彩注码下跌所致。 博彩以外,酒店的业务表现也出现倒退,首季入住率虽然能与去年同期持平,平均达93%以上水平,但每间可供入住客房收益(REVPAR)就出现较大跌幅,美狮美高梅由去年首季的2,631元,跌21%至2,066元;澳门美高梅跌幅更大,由去年首季的3,061元,跌23%至2,346元。 澳月赌收不足200亿 美高梅中国除自身贵宾厅业务大幅下滑外,最大挑战是澳门赌收已有见顶迹象。主要原因在新的博彩法例下,赌场的运营模式改变,赌厅不能再外包,中介人只能收取佣金却不能摊分盈利,令赌厅中介人的积极性大大减低;加上现时内地禁止赌场北上拉客,亦影响澳门博彩收入。相信澳门的赌收要重回高峰时全年3,000亿元的水平,可能性微乎其微。 澳门博监局公布上月澳门赌收,博彩毛收入按年只微升1.7%至188.6亿澳门元,但按月下跌4.1%,而且已是连续两月的下跌,博彩收入疲态毕现。 澳门政府去年底估计2025年赌收达2,400亿澳门元,按年增长11%。按此推算,当地每月平均赌收要有200亿元才可达全年目标;但今年首四个月,每月的赌收均低于此数,似乎今年赌收未必可以达标。在整体博彩业收益已达到或接近天花板的环境下,美高梅业务要进一步增长,毫无疑问受到限制。 贸易战下没赢家 贸易战亦令澳门博彩业蒙上阴霾,虽然澳门以博彩为主,经济收益八成来自赌收,美国的贸易占比微不足道,然而贸易战影响全球经济,当海外及中国内地经济走下坡时,人们的旅游与消费自然大打折扣,澳门的游客量很大机会减少,手紧下博彩意欲亦会下跌。 早前澳门特首岑浩辉在施政报告发表时也公开表示,中美贸易战升级对澳构成的直接影响较小,但承认会间接影响当地的旅游及博彩业。 美国大加关税后,短期未必见到影响,相信半年或一年后,各地政府公布的经济数据或下滑,上市企业的收益会受压,业绩下跌或调整无可避免,影响将陆续浮现。 六大博企重续赌牌时,美高梅中国因所获赌枱分配大增36%至750张,一度成为最大赢家,证券界纷纷看好前景。然而在博彩大环境放缓、未来经济充满隐忧,加上美高梅中国在贵宾厅业务的受压,业绩有突破不容易,股价的上升空间已受到局限。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:盈收下滑 汽车之家大幅裁员

汽车交易服务平台汽车之家(ATHM.US;2518.HK)周四披露,受中国车市持续低迷影响,首季度收入同比下滑10%。在面临市场持续疲软,公司过去一年间已裁减约五分之一岗位。 截至3月底的首季度,汽车之家实现营收14.5亿元,低于上年同期的16.1亿元。其中媒体服务收入同比下跌26%至2.42亿元,线索服务收入下降11%至6.45亿元。公司净利润同比下滑10%,从3.8亿元跌至3.41亿元。 业务承压之际,汽车之家持续通过人员优化控制成本。截至3月底员工总数为4,345人,较上年同期的5,420人减少20%。公司美股周四收跌0.8%,年内累计跌幅约3%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里