陌陌改革探探找“刺激”

CEO王力表示，2018年收购的表现欠佳的应用，在其创始人离开后，可能迎来大发展

重点：

• 陌陌相信，表现欠佳的探探在完成人事大调整之后，可能迎来强劲增长
• 探探的复兴可能会帮助陌陌重回增长轨道

阳歌

可能许多人知道约会应用陌陌（Momo Inc.，纳斯达克：MOMO）是因为它被称为“中国版Tinder”，因为它的主要功能就是为人们提供一个在线勾搭的平台。但是最近，把它比喻成一个处于动荡中的家庭可能更合适，从去年创始人唐岩让出CEO位子开始（仍然担任董事长），内部发生一系列变化。

现在我们了解到，唐岩离开CEO办公室只是一场更大人事调整的开始。这场人事大调整在4月又波及了更多人，陌陌在2018年以7.6亿美元收购的探探（Tantan）应用的CEO和COO离职。

大约一个月前就开始有传闻，说这两人要离职。但陌陌的现任CEO王力在本周发布季度财报后，在公司热闹非凡的投资者电话会议上才确认了探探高层的变动。王力曾长期担任陌陌COO，在唐岩去年10月离任后接任CEO一职。

陌陌可能早就需要这样一场“大扫除”。它的核心应用程序陌陌是最早一批基于地理位置的移动社交工具，这曾让投资者十分兴奋，但之后表现却十分不理想。

投资者似乎对这一消息表示欢迎，自周二公司公布最新季度业绩，并随后召开电话会议以来（探探是会上讨论的一个重点），陌陌的股价上涨了10%以上。有趣的是，财报公告中甚至没有提到探探的人事调整，这意味着没有参加电话会议的人都会错过这一消息。

“我们一直相信，探探有潜力发展得比现在的陌陌更大，”现在也是探探代理CEO的王力在电话会议上说。“在我们4月份接手后，我们对探探的营销方式进行了全面评估。”

如果我们相信王力的话，在经历了多年的衰落之后，陌陌可能真的即将迎来重生。该公司2014年在纳斯达克上市后成了投资者的宠儿，其股价在接下来的几年里不断走高，到2018年时比其IPO价格大约翻了四倍。

但是从那以后，它就一直处于下降状态，无论是在收入和利润方面，还是在股票价格方面。在本周的反弹之前，该股的交易价格正好相当于它2014年的IPO价格——对于在过去七年里持有该股的人来说，这并不是最好的回报。

该股目前的市盈率（PE）约为10倍，如果这是一家互联网成长型公司，这就很低了。但显然，在一年多的的收入和利润下降之后，投资者并不认为陌陌是这样的公司。

它在中国最接近的公开上市竞争对手，可能就是同性约会应用蓝城兄弟（BlueCity），后者还在亏损，但股票的市销率（P/S）为1.6。陌陌的市销率差不多，为1.5。但是，去年蓝城兄弟的收入增长了47%，陌陌的却下降了12%。蓝城兄弟的规模也比陌陌小得多，前者的市值为2.5亿美元，而陌陌的市值大得多，为32亿美元。

变化即将到来？

话虽如此，我们还是来看看陌陌的最新业绩，里面还是有那么几处亮点的，但从总体上看，这家公司正在走下坡路。

今年前三个月，公司营收下降3.4%至人民币34.7亿元（合5.43亿美元），陌陌表示，预计本季度还会有约5%的降幅。虽然下降从来都不是好事，但这两个数字确实比去年同期12%的营收降幅（去年第四季度降幅达19%）有所改善。

该公司第一季获利情况也同样不如人意，下滑14%至4.62亿元人民币。

报告中为数不多的亮点之一来自虚拟礼物的收入，增长23.8%至约15亿元，占公司总收入的40%以上。对于陌陌这样的约会应用来说，这一收入来源似乎确实是轻而易举的，因为使用这样一款应用的人，几乎肯定会愿意花钱购买合适的礼物来吸引潜在的约会对象。

陌陌和探探的收入占比来看，前者仍然占到公司收入的大头，超过了80%。但正如我们已经注意到的，王力表示，他相信以直播功能闻名的探探，有潜力比之前的陌陌应用更能赚钱。直播目前在中国非常流行。

投资者关系负责人Cathy Peng在电话会议上表示，经过目前正在进行的调整，管理层希望探探的用户群能增长20%到35%，但她没有提供相应的时间表。电话会议讨论了探探的诸多实际变化，希望了解更多细节的读者，可以点击这里阅读会议的文字记录。

“虽然探探无疑是中国最专注、最有效的约会应用程序，但我们的确有很多机会进行优化，以便我们能更好地为寻找浪漫的客户搭建连接，”王力说。

归根结底，投资者应该会持乐观态度，但也可能会有一点怀疑。毕竟，俗话说得好，“说起来容易做起来难”。对于陌陌和探探的用户来说，最好不要忘了这句话。在解释改造探探以便更好地发挥其潜力的计划时，王力的话也是说得蛮漂亮的。

但我们也应该注意到，自2011年陌陌成立以来，王力一直在这里工作，据报道，在去年年底接任首席执行官之前，他在首席运营官一职上多年来主要负责公司的运营。这可能意味着，正是在他的领导下，陌陌在过去几年逐渐衰落，尽管他现在试图把自己标榜为有远见卓识的人，将给探探注入新的生命力。

欲订阅咏竹坊每周通讯，请点击这里