趣致集团缩战线 同步进击港交所

The provider of AI-driven marketing solutions for consumer goods retailers is making its third attempt at a share listing.

这家中国人工智能物联网(AIoT)营销解决方案提供商，曾多次筹备上市不果

重点︰

  • 趣致集团过去三年收入与经调整利润持续上升，今年上半年因疫情解封而进一步受益
  • 该公司近年收缩战线，智能终端净减少2,502个

　

裴梓龙

如果各位在商场逛久了，突然感到口渴，也许会走到自动贩卖机扫码选购饮料，当屏幕出现优惠券，你点击领取之后付款，再从贩卖机拿出汽水，在这个简单过程中，你可能已经成为了“趣拿”的粉丝。

以“趣拿”为品牌的自动贩卖机，原来一直潜伏在中国消费者身边，尤其在一线及新一线城市的办公大楼和大型商城之内。其母公司趣致集团最近向港交所呈交上市申请，根据招股文件，该公司声称其使命是“打造沉浸式的消费者体验，让品牌孵化产品更简单”，作为“中国领先的人工智能物联网(AIoT)营销解决方案提供商，专注于通过用智能终端为快速消费品(快消品)品牌提供服务”。

对于上述购买产品的引流模式，趣致集团形容为“吸引消费者访问其智能终端，并将其转化为自己在线平台的‘趣拿’用户，形成在线线下融合模式，不断整合线下和在线的消费者流量。”

这种模式是否“智能”，交由用户来判断。但这已经是趣致集团第三度筹备上市筹资，连保荐人都换了又换。

2018年2月，趣致集团已有在A股上市的意愿，并委聘申万宏源在辅导期担任保荐人，但两年间仍未能成功上市，并于2020年6月终止辅导期以及与申万宏源的协议；同月，该公司又与中金公司签订上市辅导协议，筹备在上海科创板上市，但在2021年7月又再搁置计划。如今，该公司选择海通国际担任保荐人转攻港交所，上市过程可谓迂回曲折。

翻开趣致集团的业绩，过去三年收入持续增长，由2020年的3.65亿元，增至去年的5.54亿元，但去年增速有所减慢，估计与新冠疫情各地封城，使用自动贩卖机的人减少有关；不过该公司期内却持续亏损，2020年亏了1.12亿元、2021年增加约两成至1.39亿元，去年减少16.5%至1.16亿元，三年间累亏3.67亿元。

公司的亏损主要源于一项非现金项目“按公允值计入损益的金融负债”，如果扣除后，反而录得经调整利润，过去3年分别为2,961.6万元、5,232.3万元及7,816.3万元，有明显上升趋势。

今年上半年，其收入同比大升114%至3.64亿元，更录得5,395万元经调整利润，表现远胜去年同期的1,639万元经调整亏损，主要因为中国解除严厉的“清零政策”，刺激生意大增。另一原因是调整战略，其今年上半年在全国22个城市运营6,018台智能终端，98.2%覆盖在一线及新一线城市，但从智能终端的数量来看，过去三年分别为4,178个、8,520个及7,402个，意味去年净减少1,118个，而今年上半年再减少1,384个。

估值不低

为何趣致集团选择在零售复苏时收缩战线？公司在招股文件中解释，“2023年上半年，公司进一步优化智能终端网络，以提高公司的运营效率，尤其是在公司有业务的二线城市。”

另一方面，这次上市筹得的资金，将用于扩展智能终端网络及提高市场渗透率、提高品牌知名度、优化营销解决方案，加强技术能力及研发力度等。因此，估计在上市补充“弹药”后，该公司可能会再度扩大地盘。截至今年6月底，公司持有的现金与现金等价物为1.61亿元，以单计今年上半年销售成本已达1.7亿元来看，并不算十分充裕，也可以理解管理层为何热衷于上市筹资。

2013年，有23年电信及技术相关经验的殷珏辉创办了趣致集团，在趣拿平台搭建完成后，2015年正式商业化。她是公司目前的行政总裁及主席，其胞妹殷珏莲则担任财务总监，两姐妹加上销售副总裁曹理文、首席客户关系顾问吴文洪等一致行动人士，持有公司42.45%投票权。

趣致集团与不少科创企业一样，借助外间资本成长，过去10年合共获得9轮融资，投资者包括老鹰基金、赛富投资基金、君联资本、建发集团、源渡创投及远瞻资本等。去年3月完成的E+轮融资，估值达到了5.2亿美元(38.2亿元)，仅仅3个月后的F轮融资，估值更进一步增至5.71亿美元(约42亿元)。

根据灼识咨询的数据，以收入计算，趣致集团在中国快消品AIoT营销解决方案提供商仅排第三，市占率只有3.5%，远低于在A股上市，市占率达26.4%排名第一的分众传媒(002027.SZ)。以趣致集团最后一轮融资的估值约42亿元计算，仅为分众传媒1,068.7亿元市值的不足4%。与趣致集团不同的是，分众传媒主要通过楼宇媒体及影院银幕广告媒体等场景，帮助客户营销日用消费产品。

目前市场给予分众传媒的市盈率达29.6倍，假设趣致集团今年下半年的盈利与上半年一样，公司的上市估值仅约38.5亿元，比最后一轮的融资估值还要低。在目前港股持续低迷的情况下，如果殷珏辉及保荐人海通国际要说服投资者以较高的估值认购趣致集团股份，看来会有一定难度。

有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

,
, , , , ,

相关文章

相关新闻

No related posts.

掌握中概股最新动态，订阅我们的新闻邮件

关注我们

Facebook Twitter Linkedin Weixin Weibo Youtube

免费订阅新闻邮件

订阅邮件

在以下平台浏览我们的新闻

factiva

新闻

China East Education

受惠职教需求日增 中国东方教育盈收双升

这家职业教育龙头企业上半年营收增长10%，净利润飙升近50% 重点： • 中国东方教育今年上半年营收增长10%，较过去两年的增长率翻倍有余 • 公司受益于中国年轻人对职业培训日益上升的偏好，且后者也得到政府的大力支持 　 阳歌 职业教育不仅助力中国青年应对严峻就业市场，更为中国东方教育控股有限公司(0667.HK)注入强劲动力。本周发布的最新财报显示，公司几乎所有核心指标均稳步增长，其中净利润增幅近50%。 对投资者更具意义的是，这家公司崛起成为中国职业教育领军者，促使此前低迷的股价强势反弹，52周内累计涨幅逾200%，触及近四年高位。不过，投资者跟风追涨前需注意，职教板块已显现分化格局，龙头股表现强劲，中小同业则持续承压，详细分析见下文。 过往数年间，职教机构在中国庞大教育体系中一度遇冷，因资本竞相追逐K-12学段服务，以及顶尖高校考生的高增长私营企业。2021年监管风波叫停多数K-12学科培训服务，使前者几乎清零；随着中国越来越多大学毕业生找不到工作，后者近期也明显承压。 此消彼长之下，专注烹饪、汽修、计算机维修等实用技能培训的职教机构，反成民办教育领域表现最佳的板块。与触碰监管红线的K-12教培机构不同，职业教育正持续获得政策强力支持。 政策红利直接体现于财报：中国东方教育上半年政府补助金倍增至2,150万元（折合300万美元），上年同期为1,170万元。金额绝对值有限，但显著印证政策支持力度加大，此类无须偿还的资金既可冲减运营成本，更能直接增厚利润空间。 近期关键政策突破在于，职教机构首获颁发学士学位授权，这是原属传统高校的特权。除象征高等教育类型平等化外，更具实质意义的是，职校毕业生由此获得报考公务员及攻读研究生的资格。 中国东方教育在财报中指出，为应对市场变局，其三年制长期课程的报名占比持续攀升。为使日益趋近传统高校模式的长期培养获得更佳环境，公司正打造多个“职业教育产业园”。此概念实则暗合高校校园的职教版本。 新园区将与遍布全国的234个教学中心（主要是小型教学点）形成互补。目前，四川、山东、贵州、河南四省职教产业园一期已投入运营，江苏、江西两省同类项目也在规划中。 公司强调：“本集团相信职教产业园，将成为增加学生对本集团教育服务需求的主动力，并可在未来达致成本协同效益。” 美容领域的大生意 财报深层数据进一步揭示，中国东方教育整体招生规模加速扩张，但当前疲弱就业环境下，各专业冷热不均。时尚美业板块表现亮眼之际，信息技术（IT）领域竟意外遇冷。 公司上半年营收同比增长10.2%至21.9亿元（上年同期为19.8亿元），相较过去两年3%至4%的年增速显著提升。期内新生注册量同比增长7.1%至83,521人，学员月均总数增长5.5%至152,817人。 时尚美业作为五大业务板块中的业绩明星，营收几近翻番，学员月均人数增长76%。但该板块营收占比仍较小，最新财报期仅贡献总营收的4%。 烹饪技术作为核心创收板块，贡献近半数营收，该部门营收同比增长11%，学员月均人数增长8.3%。规模较小的西点西餐部门表现更优，营收增长14%，学员月均人数增长18.5%。 信息技术及互联网技术板块成为业绩洼地，期内营收同比下降3%，占公司总营收17%。该板块学员月均人数同比下滑6.8%。 招生规模扩容的同时，营业成本基本持平，表明其实现了师资零扩张下的增量承接。由此推动毛利率从上年同期的53%升至57.3%，最终驱动净利润同比增长48.4%至4.03亿元，上年同期则为2.72亿元。 伴随盈利提升，公司将去年的末期股息从2023年的0.2港元提高至0.22港元，该举措也是投资者青睐度攀升的潜在动因。 需要重申的是，并非所有职教股均享行业需求红利。中教控股(0839.HK)作为另一业内主要参与者，当前市盈率27倍，与中国东方教育30倍估值相近，但后者市值约为前者一倍。规模更小的新高教集团(2001.HK)估值仅2.4倍，民生教育(1569.HK)则几近亏损边缘。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
0667.HK

简讯：脑动极光中期收入近翻倍 亏损仍扩大

脑动极光医疗科技有限公司（6681.HK）周四公布，截至6月底止六个月，收入按年大增92.8%至1亿元（美元）。不过，公司亏损进一步扩大，期内录得亏损1.27亿元，按年扩大11%，经调整净亏损为8,802万元。 公司指，收入上升主要来自购买系统的医院增加，由去年同期的186家增至205家，患者使用次数亦由约180万次增至259万次，院外使用人数增至12,915人。同时，医疗AI大模型解决方案贡献逾2.4亿元收入，成为新业务增长点。然而，销售成本、行政及研发费用大幅增加，拖累整体亏损扩大。 脑动极光是一家专注于认知障碍数字疗法解决方案创新企业。今年6月，公司集团执行董事兼首席执行官及首席研发官王晓怡因抑郁症辞职。 脑动极光股价周五平开，至中午休市报5.36，跌1.83%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 
6681.HK

简讯：富卫上市首份中期业绩赚4,700万美元

保险公司富卫集团有限公司（1828.HK）周五公布上市后首份中期业绩，新增业务销售额以按年化新保费计算，同比上升38%至12.46亿美元。采用国际财务报告准则第17号，净利润达4,700万美元。 税后营运利润增长9%至2.51亿美元，当中中国香港与澳门、泰国和柬埔寨、日本及新兴市场等地区持续为集团带来正面贡献。 集团行政总裁兼执行董事黄清风表示：“将公开招股所得，用于进一步提升资本实力及财务灵活性，包括减少整体债务，以支持业务增长及拓展客户及渠道覆盖渗透的机会。” 富卫周五接近平开报42.7港元，公司本周股价急升逾一成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
1828.HK

简讯：禾赛计划赴港进行二次上市

根据周二中国证券监管机构在其网站发布的通知，在纳斯达克上市的自动驾驶技术公司禾赛科技 (HSAI.US)，计划在香港作二次上市。 根据中国证券监督管理委员会网上资料，主营光探测和测距（激光雷达）技术的禾赛科技，计划在香港上市发行5,120万股普通股， 禾赛科技于2023年2月在纳斯达克上市，筹资1.9亿美元。股价自去年10月以来上涨近五倍，目前交易价较IPO价格高出约40%。本月公司发布第二季度业绩，营收同比增长54%至7.06亿元。本季扭亏为盈，净利润达4,400万元，一年前则亏损7,200万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
HSAI.US