这家经常被称作中国版Tinder的公司表示,2018年收购的子公司探探去年四季度收入下降40%

重点:

  • 挚文集团去年第四季度收入下滑3.2%,预计本季度降幅更大,这主要受到探探业务急剧缩水的拖累
  • 该公司表示,在探探CEO兼COO被免职一年之后,已经于去年底完成了探探新管理团队的组建

阳歌

交友软件运营商挚文集团(MOMO.US)最近放话,称2021年是一段“忙碌”的时期,这个表述实在是相当轻描淡写。上周四发布的最新季报显示,一些近期的趋势在2021年最后三个月加速,包括收入和付费用户的减少。该公司之前叫陌陌科技,经常被称作中国版Tinder,它表示困难会持续到今年年初,尤其是它旗下举步维艰的应用程序探探。

 “2021是对我们来说是忙碌的一年,”CEO王力在财报附带的一份简短声明中说。“面对诸多外部挑战,团队能够有条不紊地向各项战略重点持续推进并取得了不错的成绩。”

未来一年似乎会更加忙碌,因为挚文集团正寻求“改善用户体验”,这不仅会提升其声誉,让外界知道它不只是一款勾搭软件,还有望扭转付费用户下滑的趋势。从我们的角度看,最有趣的一个问题是,2022年挚文集团会否与苦苦挣扎的探探说声“拜拜”。

2018年以7.6亿美元收购探探时,挚文集团作为中国领先的约会应用程序,一时风光无限。当时,探探也是一颗冉冉升起的明星,挚文集团对这款新软件寄予厚望,希望它最终能够与最初的陌陌做出同等甚至更大的贡献。但是这个路线图没能实现,大约一年前,随着探探CEO兼COO被撤职,事情发展到了紧要关头。

此后,就有点走下坡路了。挚文集团在报告中说,“由于我们的战略是降低货币水平,来改善用户体验,进而最大限度地吸引和留存用户”,探探第四季度的收入从上一年同期的7.41亿元下降到4.37亿元,跌幅超过40%。这标志着与探探三季度30%的收入降幅相比,已有所加快。该公司在财报电话会议上补充说,截至年底,探探拥有250万付费用户,较三个月前的290万用户下降了14%。

虽然探探仅占挚文集团总营收的12%左右,但其收入的大幅下滑是该公司去年四季度整体营收同比下降3.2%至37亿元的主要原因。

在去年的管理层调整后,王力暂时接任探探的CEO,他在公司最新的财报电话会议上指出,“我们很高兴看到(探探的)整个高管团队在年底前到位。”所以,该公司显然并没有公开说它有可能抛弃探探——至少现在还没有。

投资者对这份报告并不乐观,在财报公布后的两个交易日里,挚文集团的股价下跌了5.1%。这里我们应该注意到,与我们在最近其他公司的财报公布之后看到的景象相比,这次的抛售相对温和。我们还应该指出,挚文集团的股价实际上仍比3月中旬创下的历史低点上涨了近50%,当时所有在美上市的中概股都因退市问题而遭受重创。

看涨情绪升温

或许,正是因为挚文集团有可能最终会放弃一个状况不佳的资产,使得分析机构突然看好该公司;但也有可能是因为它的核心产品陌陌或者包括海外扩张在内的新计划(我们将在稍后予以关注),发出了更多令人鼓舞的信号。不管原因是什么,毫无疑问,多年来一直忠实跟踪该公司的许多分析机构正变得明显乐观起来——至少对挚文集团的股价是如此。

雅虎财经在3月对16家分析机构所做的调查中,有5家给予“强力买入”评级,另有10家给予“买入”评级,只有一家给予“持有”评级。这与2月份相比有了很大的改善,当时有12家分析机构给予“持有”评级,只有8家建议“买入”或“强力买入”。他们还将平均目标价设定为15.12美元,大致是当前水平的两倍。

至少在一定程度上,这种转变可能是因为有越来越多的信号显示,随着美中证券监管机构更接近于达成关键的信息共享协议,强制退市的威胁正在消退。但这种乐观情绪至少还与这样一种看法有关,即挚文集团的困境可能已经触底,好日子可能就在前面。

此外,该公司的市值看起来也相当低,历史市盈率只有5倍。相比之下,美国同行Bumble(BMBL.US)的市盈率要高得多,达到19倍,符合人们对一家快速增长的公司抱持的预期。Tinder的母公司Match Group(MTCH.US)更是高达110倍,尽管远期市盈率降至29倍。不过,毋庸置疑的是,与这两个同行相比,挚文集团被低估了很多。

最后,我们来看看该集团的陌陌业务,以及它年轻的海外业务,其中包括在中东和印度尼西亚的服务。虽然该公司的整体收入有所下降,但在最近一个季度,陌陌的收入实际上增长了6%,目前占挚文集团总收入的83%。

该公司表示,预计一季度整体收入将下降7.8%到10.7%,降幅远高于去年四季度。这表明,不仅探探的收入将继续下降,陌陌的收入也可能会下降。但分析机构预计,这一趋势将在今年晚些时候见底,预计2022年的收入将比2021年增长8%。

最后,还有挚文集团的国际举措,虽然仍处于早期阶段,但在其他发展中市场追逐单身人士的过程中,它们可能成为未来的增长引擎。该公司对正在中东地区推出的SoulChill服务表示乐观,尽管现在就谈盈利为时尚早。该公司表示,探探在印尼的表现也很不错,12月的流水是Tinder的1.4倍。

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新闻

简讯:盈收下滑 汽车之家大幅裁员

汽车交易服务平台汽车之家(ATHM.US;2518.HK)周四披露,受中国车市持续低迷影响,首季度收入同比下滑10%。在面临市场持续疲软,公司过去一年间已裁减约五分之一岗位。 截至3月底的首季度,汽车之家实现营收14.5亿元,低于上年同期的16.1亿元。其中媒体服务收入同比下跌26%至2.42亿元,线索服务收入下降11%至6.45亿元。公司净利润同比下滑10%,从3.8亿元跌至3.41亿元。 业务承压之际,汽车之家持续通过人员优化控制成本。截至3月底员工总数为4,345人,较上年同期的5,420人减少20%。公司美股周四收跌0.8%,年内累计跌幅约3%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:百度Apollo携手神州租车 将推出自驾车出租服务

百度(BIDU.US; 9888.HK)旗下自动驾驶平台,与中国最大租车平台神州租车(Car Inc.)签署合作协议,双方将推出中国首个“自动驾驶汽车租赁”服务。 这项新服务将允许用户按需求透过神州租车平台,预约Apollo自驾车,灵活安排时间,覆盖城市地标及旅游热点,特别针对长者、无驾照旅客及行动不便人士设计。 百度指,双方将在多个城市文旅场景中共同推动自动驾驶技术的应用,形成应用模型。另预计从今年第二季度起,双方将根据特定场景共同定义产品,根据用户反馈迭代升级。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Zeekr gets privatization bid from Geely

美上市仅一年 极氪极速退市

该公司提出私有化,是母公司吉利汽车持续整合旗下上市子企的一部分 重点: 极氪已收到私有化要约,在香港上市的母公司吉利汽车提出以20%的溢价收购其股份 极氪在纽约IPO仅一年便欲私有化,背后有多重因素,包括中国企业在华尔街面临的敌意日渐加剧   阳歌 来得容易,去得也快。 这正是电动汽车制造商极氪智能科技控股有限公司(ZK.US)要告诉投资者的。登陆纽约证券交易所仅一年,公司就要退市了。对投资者而言,极氪这段短暂的上市经历带来的收益还可以:私有化要约价格与IPO价格相比溢价可观,超过20%。 推动持有极氪65.7%股份的吉利汽车(0175.HK)发出此次收购要约,最大原因是创始人李书福希望对其庞大的汽车帝国进行整合。 其次是政治因素,中国企业在美国证券交易所面临的敌意日渐加剧。近几个月来,这一问题多次显现,一些政客建议将部分或全部中国企业强制退市。私有化后极氪将成为吉利汽车的全资子公司,而吉利汽车在香港的上市情况,看起来比极氪在纽约上市要安全得多。 去年5月,极氪名声大噪,公司在纽约上市并筹集资金4.4亿美元。因中美证券监管机构之间的争端,导致上市活动沉寂数年后,成为中国在美上市规模最大的公司之一。双方最终达成一项信息共享协议,解决这一争端,为重启大型交易铺平了道路。 但现在,美国政客再次威胁要限制中国企业在美上市,理由多样,包括数据安全以及与中国国防工业有关联的公司,利用美国资本市场融资。极氪其实并不属于任何一种情况,因为它的大部分销量都在中国,而其生产的汽车是民用车辆。尽管如此,最近各种反华言论或许仍让极氪感到不安。 吉利汽车周三在香港发布的公告显示,按照拟议的收购协议,吉利汽车将以每股25.66美元的价格,收购极氪股东手中的美国存托股票(ADS)。极氪的股东可以选择收取现金,或是以1:12.3的比例换取在香港挂牌交易的吉利汽车股份。这个价格较极氪在要约披露前30个交易日的价格溢价20%。 吉利汽车表示:“预期私有化建议将为集团创建一个统一的上市平台,全面整合极氪的资产及资源,从而提升集团乘用车业务的竞争力。这也将有助于集团确定极氪未来的战略方向,以应对全球市场及经济挑战。” 极氪股价在公告发布当天上涨,收于25.19美元,比要约价格低大约2%。有些不寻常的是,周四该股继续上涨,收盘价26.06美元,略高于要约价。这可能表明,投资者认为吉利汽车最终会提高报价。 整合旗下公司 正如我们之前提到,也一如吉利汽车所指出的,这笔交易背后的主要推手,似乎确实是李书福意图整合、精简旗下众多上市公司。吉利汽车是其中的先行者,于2004年在香港上市。近年来,公司旗下的沃尔沃汽车(VOLCAR-B.ST)和路特斯(LOT.US),也通过收购欧洲企业获得的资产相继完成上市。 吉利旗下其他上市公司还包括两家智能汽车技术企业——在美国上市的亿咖通科技(ECX.US)和在香港上市的知行科技(1274.HK)。此外,旗下曹操出行赴港上市计划,已获中国证监监管机构的批准,预计未来一两个月内将完成挂牌。 去年11月,李书福对其商业帝国进行了一次重大整合——极氪宣布将出资13亿美元,收购吉利旗下高端汽车品牌领克51%股份。极氪的投资者对这一计划并不满意,该计划公布后,极氪的股价下跌了27%。但整体而言,极氪上市后股价表现相对平稳:去年8月曾跌至13.5美元的低位,而今年3月一度冲高至33美元。 25.66美元的收购价格较其21美元的发行价溢价22%。 说实话,极氪的业绩数据并不是特别亮眼,这可能也是李书福决定将该公司并入历史更久且盈利状况更好的吉利汽车的因素。极氪在中国过热的电动汽车市场争霸中入局较晚,但由于与吉利的关联,它也具备一些强大的优势。 但极氪品牌电动车的增长近期急剧放缓——中国电动车市场在经历数年爆发式增长后,已开始显现饱和迹象。据CnEVPost数据,4月份极氪品牌汽车的交付量仅为13,727辆,同比下滑14.7%,不过该品牌今年前四个月累计交付量仍保持12.2%的增长。同期领克表现更为亮眼:4月交付27,589辆,同比大增47%,2025年前四个月累计交付量增长25.6%。 与去年第四季度相比,当前增速已显著回落——当时极氪(含领克品牌)合计交付量同比翻倍,达79,250辆。而公司当季营收同比增速仅为39%,为228亿元(31.5亿美元),这个数字展示出在中国汽车市场增速放缓、产能过剩的背景下,极氪正承受着巨大的价格压力。 尽管面临这些压力,极氪的毛利率还是提高了4个多百分点,季度内的净亏损从上年同期的29.4亿元收窄至8.21亿元。 极氪当前估值明显偏低,市销率(P/S)仅0.58倍,不仅低于吉利汽车的0.69倍,更远逊于理想汽车(LI.US;2015.HK)和比亚迪(1211.HK;002594.SZ)等竞争对手,它们的市销率均超过1倍。估值低或许是因为极氪入局电动车赛道较晚,不过极氪退市或将有助于提升吉利汽车的估值,后者的估值目前也有点低迷。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:八大基石投资者力撑 绿茶招股集资12亿

内地餐厅营运商绿茶集团有限公司(6831.HK)周四在港公开招股,发售1.68亿股,一成公开发售,招股价每股7.19港元,集资约12.1亿港元,本月13日截止认购,16日挂牌。 公司表示已引入八名基石投资者,当中包括无钖紫鲜及Action Chain等,合共认购6.73亿元股份。 绿茶起源于杭州,截至2024年底餐厅数目达493家,覆盖28个省市地区,去年集团收入为38.4亿元人民币,按年升6.9%;盈利按年升18.5%至3.5亿元人民币。 是次集资所得,约63.3%用于扩展餐厅网络,26.3%设立中央食材加工设施,5.4%升级信息技术系统及相关基础设施,5%则拨作营运资金及其他一般企业用途。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里