这只酒店龙头股強力反弹,但季琦突辞任CEO惹猜測

重点:

创办人季琦“三进三退”华住集团CEO,公司每次都会经历不同阶段调整

业界认为,季琦虽下放权力予得力助手金辉,但在他的“幕后指点”下,公司策略不会有大改变

何仲尼

中国新冠肺炎疫情受控,酒店业复元速度理想。中国首家多品牌连锁酒店华住集团(HTHT.US, 1179.HK),于今年第二季交出亮眼业绩之际,却宣布创办人季琦将于下月第三度卸任首席执行官,由2005年起加入公司的老臣金辉接棒,与总裁刘欣欣共同负责日常管理及营运。

至于季琦会保留董事长职务,并以精神领袖姿态专注长期战略及业务探索。消息公布后,华住在美股价下挫,反映市场或对这个决定感到担忧。

酒店同业业务表现有异

华住集团截至6月底的半年营业额同比上升49%至59.1亿元(人民币,下同),净利润1.3亿元,彻底扭转去年同期亏损26.8亿元的困局。因应表现理想,集团上半年新增399家新酒店,在营酒店数量达到7004家,总计客房数目66.77万间。

华住的业务表现,比部分规模相若的竞争对手优胜,例如北京首旅酒店集团(600258.SH)上半年营业收入同比增加65%到31.4亿元,净利润为6500万元,同样优于去年同期的亏损6.9亿元,但反弹幅度未如华住般强劲;主要经营低价客房的锦江酒店(600754.SH),今年上半年营业收入仅同比上升28.7%至52.6亿元,净利润更逆市大减98.4%至485万元。

如果从估值角度比较,华住的价格相比上述两个主要对手,也存在颇大折让。

以9月21日华住收市价45.99美元、市场平均预估下半年每股盈利2.22美元计算,其预测市盈率约为20.7倍;至于市场平均预测北京首旅酒店集团今年每股盈利0.58元,对比该股中秋节假期休市前的股价22.4元,预测市盈率约38.6倍。另外,市场平均预测锦江酒店今年每股盈利0.67元,以该股最近股价41.99元来看,预测市盈率约62.6倍。

但是,季琦对下半年前景未敢乐观,他预计疫情带来的不确定性或持续一段较预期更长的时间,需应对任何短期业务波动,同时贯彻进一步渗透低端城市、加速开拓中高端市场的策略,并提升组织架构及引进人才,支持业务持续增长。

事实上,季琦非首度辞任CEO,回顾他每次出任到卸任CEO,华住都经历不同阶段调整。

早在2009年8月,即集团于美国上市前夕,他已首度请辞,仅保留董事长职位,其后于2012年1月,因应多名核心高管离职,他回巢启动改革,将业务重心由低档转至中档市场;2015年5月,他再度辞任CEO,但到了2019年11月,即集团全资收购着名奢华型酒店品牌德意志酒店不久,他再度回巢协助公司迈向国际市场,只是想不到翌年会出现新冠肺炎这只“黑天鹅”,幸好及时将重心迁回疫情相对稳定的国内市场,才成功渡过困境。

幕后指点,整体策略不变

在季琦离任的消息公布当日,其美国股价下挫2.7%到46.98美元,并连跌两日创8月底以来新低,反映集团面对新冠变种病毒疫情反复、市场竞争激烈及消费气氛冷却等隐忧,投资者对接班人金辉的能力仍存在疑问。

然而,有业内人士认为,季琦仍担任董事长,只是前面的执行者变成金辉,相信在季琦幕后“指点”下,公司整体策略不会有大改变。不过,已是第三次将权力下放于得力助手的季琦,这次又能退居幕后多久?未来会否再度出山?市场将会拭目以待。

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新闻

行业简讯:Temu与Shein大砍美国广告支出 警告即将涨价

据媒体报道,中资电商平台Shein与Temu正大幅削减其在美国的广告支出,并警告消费者即将调涨价格。这是因应美国即将开始对所有进口包裹征收关税的新政策,该政策取代了原本的免税规定,过去内容物价值低于800美元的小型包裹可免关税入境美国。 路透社援引SensorTower数据报道,截至4月13日的两周内,Temu在Facebook、Instagram、TikTok、Snap、X及YouTube平台的日均广告支出较前30天均值下降31%。同期Shein在Facebook、Instagram、TikTok、YouTube及Pinterest平台的日均广告支出缩减19%。Temu是中国电商巨头拼多多(PDD.US)旗下国际业务板块,Shein则是全球快时尚行业领军企业,总部在新加坡但其大部分商品来自中国。 与此同时,英国《卫报》披露,这两家电商业者已警告其美国客户,预计下周起将上调价格。Shein在向消费者发出的公告中表示:“由于全球贸易规则与关税政策变动,本平台的营运成本已上升”,价格调整将于4月25日生效。美国总统特朗普上周宣布上调所有中国商品的关税后,Shein与Temu或需缴纳最高145%的税金。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:台积电首季净利增六成 客户未受关税影响

芯片代工大厂台湾积体电路制造股份有限公司(TSM.US; 2330.TW)周四公布最新业绩,首季收入8,392,5亿元台币(255.3亿美元),同比增长35.3%,净利润3,615.6亿元台币,同比增长60.3%,创历史新高。 其中,来自高阶运算业务的收入占比,从去年同期的46%增长至59%,但智能手机业务则从38%降至28%。另外,五纳米制程业务收入比重从去年同期的37%降至36%,但三纳米制程业务则从9%增至22%。从地区看,公司有77%收入来自北美地区。 台积电董事长魏哲家表示,目前客户行为并未因关税政策有任何转变,2025年营运展望不变,美元营收将增长24%至26%,预计AI需求仍然强劲。他提到,公司正加码美国投资,预估将有约30%的二纳米及以上产能将位于美国亚利桑那州。 业绩公布后,台积电美股周四微涨0.05%,收报151.74美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Chagee debuts on the Nasdaq

新闻概要:霸王茶姬纳斯达克上市 融资4.11亿美元

这是中国精品现制茶饮企业首次登陆美国资本市场。公司产品以简约著称,专注传承中国传统茶文化    阳歌 精品现制茶饮企业茶姬控股有限公司(CHA.US)本周在纳斯达克IPO,融资4.11亿美元(合30亿元人民币),创下本年度中概股最大募资规模。该公司不仅是首家赴美上市的中国高端茶饮品牌,也以其对传统茶饮简约的坚持,在竞争激烈的市场中独树一帜。 此次IPO发售1,470万份美国存托股份(ADS),每股定价28美元,若承销商行使超额配售权,募资总额可望再增加6,160万美元。这使其成为自去年11月自动驾驶企业小马智行(Pony AI)在纳斯达克IPO融资约4亿美元以来,规模最大的中概股赴美上市案例。上市首日(周四),霸王茶姬股价涨15.9%,公司市值达到59.5亿美元。 霸王茶姬于2017年在茶叶之乡云南创立,当地以普洱茶闻名。公司标榜以更为纯粹、简约的方式诠释中国数千年历史的茶文化,并表示已将茶文化“融入基因”,其产品多以不同配比的茶与鲜奶调制而成。 这与许多在香港上市、加入珍珠、奶盖、水果等丰富配料的竞争对手大相径庭。在品牌视觉体系上,霸王茶姬亦强调国风元素,其商标设计灵感源自京剧经典人物虞姬形象。 更舒适的门店场景是霸王茶姬的另一项差异化优势。有别于同业普遍采用的“即取即走”窗口店模式,其门店设有堂食区域,这样的运营理念,让人联想起星巴克的“第三空间”概念。 与星巴克相似,霸王茶姬也重视员工关怀。在纳斯达克敲钟仪式上,公司特别邀请基层员工代表,与加盟商一同参加。 与中国新茶饮行业整体发展趋势一致,霸王茶姬过去几年借势城镇人口增长,以及新茶饮产品席卷全国的浪潮,实现爆发式增长。门店数量从2022年第四季度的1,087家激增至2024年底的6,440家,其中加盟店占比达97%。营收增速与之匹配,从2022年的4.92亿元攀升至去年的124亿元(17亿美元)。 2023年公司首度实现盈利,利润额8.03亿元,去年净利润同比增长超两倍至25.1亿元。 在夯实本土市场的同时,全球化布局也是霸王茶姬的新增长极。招股书披露其计划于今年底前在海外开设1,000至1,500家门店,并已确认将于年内在洛杉矶开设美国首店。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:智慧物流赴美上市获中证监备案

B2B物流服务商智慧物流环球有限公司赴美上市计划已获中国证监正式备案,为其登陆纳斯达克铺平道路。根据中国证监会4月15日发布的备案通知书,该公司拟通过IPO发行115万股普通股。 智慧物流环球去年10月首次向美国证券交易委员会(SEC)提交开募股文件。根据12月更新的招股书,公司原计划发行100万普通股,每股定价区间为5至6美元。 财务数据显示,公司去年上半年实现营收2.99亿元,较上年同期的3.41亿元下降12%;净利润则由上年同期的1,210万元大幅缩水至128万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里