BZUN.US 9991.HK

这家电子商务服务公司称一季度电子产品销售额暴跌67%,小家电销售额则下跌36%

重点:

  • 如果剔除Gap大中华区从2月开始贡献的1.89亿元,宝尊电商一季度营收下降14%
  • 该公司本季度在东南亚采取了几项战略举措,旨在向本土中国市场之外扩张

 

阳歌

电子商务服务供应商宝尊电商有限公司(BZUN.US; 9991.HK)的最新财报提供了一项有力证据,表明眼下在中国日益普遍的一个主题,即谨慎的消费者正在避免大笔支出。在一季度的财报季期间,我们经常在汽车和房地产行业看到这一主题,对普通消费者来说这两样是最贵的大件物品。

现在,宝尊的财报显示,这一趋势也沿着“食物链”向下延伸至家用电器和电子产品。相比之下,快速消费品和个人护理产品等较便宜的商品是近期热门,这表明人们仍然愿意在这些较便宜的日常用品上花钱。

与此同时,宝尊公布了一项新的国际扩张战略,试图向中国境外的电子商务商家销售其广受欢迎的工具。这似乎建立在该公司今年早些时候收购服装零售商Gap(GPS.US)大中华区门店的基础之上,此举使宝尊从软件即服务(SaaS)供应商的老本行,转型为此类服务的综合供应商,以及零售品牌运营商。

该战略旨在实现多元化发展,在一定程度上这是有道理的,因为像Gap这样的品牌,可以成为宝尊核心的电子商务服务的主要新客户。同样在多元化方面,该公司发布了一份鼓舞人心的进展报告,显示其正在稳步降低对阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)的依赖,后者是其最大的股东之一,并通过网上商城天猫,成为它的主要业务来源。

我们稍后会更详细地来回顾这些要点。但报告发布后,消费者信心不足和由此导致的大笔支出减少,似乎对投资者的想法影响最大。上周四报告发布后,宝尊在纽约挂牌交易的股票下跌10%,不过第二天又收复了部分跌幅。

该股今年已下跌27%,较2月的高位下跌了一半以上,当时海外上市的中国股票大幅上涨。即便如此,根据分析机构对其今年盈利情况的预测,该股的市盈率为37倍,估值仍然相当高。这个数字低于Shopify(SHOP.US)的185倍,但高于赛富时(CRM.US)的32倍。

更为重要的是,它的大股东至少包括摩根大通、摩根士丹利和施罗德投资这三大机构,它们的持股比例都在5%或以上。因此,尽管宝尊电商目前在中国的处境比较困难,但显然投资者还没有放弃它。

宝尊电商一季度的营收并不是特别令人鼓舞,它同比下降4.9%至18.9亿元。如果剔除Gap大中华区从2月开始贡献的1.89亿元,它的当季营收将下降14%。尽管如此,与去年四季度营收下降20%相比,这仍然是一个改善的迹象。当时,由于严格的防疫措施,消费情绪相当低迷,防疫措施直到12月初才取消。

电子产品需求疲软

宝尊电商将收入分为两大类:一类是原有的电商服务收入,一类是较新的产品销售收入。在这两个业务中,占其营收三分之二左右的核心电商服务在本季度实际上表现相对较好。该类别下降了6%,至12.2亿元,主要是由于在此期间处置了亏损子公司。如果排除这一影响,来自服务的收入几乎持平。

最大的下降来自产品销售收入,如果不包括2月才开始贡献营收的Gap门店销售,起降幅约为30%。产品销售类别表现最差的是电子产品,同比暴跌67%,至4,360万元。小家电销售额也暴跌36%,至2.25亿元,因为消费者对此类商品的购买意愿下降。

相比之下,本季度快速消费品的销售额增长了25%,美容化妆品的销售额也上升了6%。

该公司在财报电话会议上表示,4月和5月的消费趋势有所改善,但没有提供任何细节。

宝尊电商的利润情况也不容乐观,它报告了运营亏损,而在不包括员工股票薪酬的非公认会计准则下也录得亏损。在此基础上,该公司报告非公认会计准则亏损1,310万元,而上年同期净利润为120万元。

接下来,我们来看看Gap的大中华区业务,宝尊电商在2月份以大约4,000万美元(2.8亿元)这个相对较便宜的价格收购了该业务。由于激烈的竞争和疫情期间的疲软支出,该连锁店一直举步维艰,在收购完成时,它的门店数量减少到了118家,约为2021年3月连锁店总数的一半。

宝尊电商的高层透露,他们计划再次缓慢扩张该连锁店,目标是今年开设10家门店。他们还说,该连锁店“在一季度大幅缩小了运营亏损”,但没有提供何时开始盈利的细节。

最后,我们简要地说一下宝尊电商收购了生活方式品牌Asia Ltd.的少数股权,并在新加坡开设了一家网店。这个品牌看起来不是很大,在新加坡开店看起来也不是什么大动作。但这两件事都表明,宝尊电商希望走出中国,而东南亚是它朝着这个方向迈出的第一步。

“这是将我们久经考验的技术推向全球市场的重要的第一步,”它的董事会主席仇文彬在电话会议上说。“我们的技术,是我们在东南亚不断增长的电商市场建立业务的重要基础部分。”

总而言之,宝尊电商似乎总体上正朝着积极的方向前进,尽管有人可能会质疑其收购在华陷入困境的Gap品牌是否明智。它目前最大的挑战是经受住中国经济低迷的考验,投资者将密切关注未来几个季度大宗消费支出是否会有所改善。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

新闻

Hesai and Seyond make LiDAR technology

新闻概要:图达通香港SPAC上市前遭同行起诉

诉状指称图达通远程激光雷达灵雀E1X系列在产品设计及系统架构方面与禾赛AT系列传感器高度相似   余特莉 激光雷达企业图达通周二遭竞争对手禾赛科技(HSAI.US;2525.HK)起诉,指控其采用激光雷达(LiDAR)技术的核心产品涉嫌专利侵权。国内媒体援引匿名人士消息报道,该诉讼已被宁波市中级人民法院受理立案。 据知情人士透露,禾赛指控图达通今年在CES(拉斯维加斯消费电子展)亮相的远程紧凑型传感器灵雀E1X与其AT系列激光雷达存在惊人相似性。《未来汽车商评》报道称,图达通主力产品猎鹰系列原本采用1550纳米波长架构,但近期转向905纳米波长架构——此举与禾赛采用的技术路线趋同。该媒体指出,此前图达通未生产过905纳米激光雷达产品。 禾赛科技2021年推出的AT系列作为成熟产品线,已于2022年实现量产并完成百万台交付量。公司相关专利申请最早可追溯至2017年。其ATX系列属当前市场最畅销的激光雷达产品之一,获多家头部汽车品牌的定点合作。 图达通当前正处于上市进程中,公司去年12月宣布计划通过借壳香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation实现在港上市。上市计划本月早些时候获中国证监会批准,不过因此次诉讼蒙上一层阴影。 图达通创立于2016年,总部位于硅谷,并在上海和苏州设有研发中心及生产基地。TechStar公告文件显示,图达通2025年第一季度85.6%的营收来源于单一OEM客户。 根据TechStar今年8月向港交所提交的最新文件,灵雀E1X被列为图达通新一代远程激光雷达产品线之一,最大探测距离达250米。公司将灵雀系列定位为“聚焦城市中低速应用场景的中距紧凑型激光雷达解决方案”,最新灵雀E系列产品计划于今年量产。 图达通2025年第一季度营收2,530万美元,同比下滑3.4%,其中92%源于猎鹰系列产品。毛利率转正后,当季亏损收窄至1,480万美元(上年同期亏损4,040万美元)。8月公告披露,私人投资公开股票(PIPE)投资者已承诺在图达通与TechStar完成借壳上市合并交易的同时,以购入TechStar股份的形式,提供5.51亿港元(约7,100万美元)额外融资。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:山东黄金首三季净利大增91%

黄金生产商山东黄金矿业股份有限公司(1787.HK; 600547.SH)周三公布,截至9月底止九个月,实现收入837.8亿元(118亿美元),按年增长25%,净利润按年大增91.5%至39.56亿元。 单计第三季度,公司收入270.17亿元,按年升27.3%;净利润为11.48亿元,较去年同期大增68.3%。公司表示,业绩增长主要得益于黄金价格上升及销量增加。报告期内,公司统筹优化生产布局,加强核心技术攻关及营运效率,推动生产效率与资源利用率提升。 截至9月底,公司总资产1,719.6亿元,按年增长7%;经营活动现金流净额约151.96亿元,较去年同期增加49.1%。 山东黄金港股周四高开,至中午休市报33港元,升1.29%。该股过去六个月累升约44%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Lalamove relaunches IPO

新闻概要:拉拉科技实现两位数增长 海外业务保持高速增长

这家物流服务供应商表示,将重启香港IPO,计划在进一步拓展中国同城货运市场的同时,加速进军全球物流市场   余特莉 物流巨头拉拉科技控股有限公司(Lalatech)27日提交的最新上市申请文件,显示上半年营收及关键运营指标均实现两位数增长,海外业务保持高速增长,带动整体收入结构进一步多元化,延续稳健上升势头。 拉拉科技运营两大物流品牌:中国香港及海外市场采用Lalamove,中国內地市场使用货拉拉。公司采用平台模式,通过整合海量承运商资源在线连接商户与司机,满足即时或预约货运需求。其一体化“闭环”平台可管理从下单支付到匹配、追踪及结算的全流程交易。该模式使其成为全球闭环“商品交易总额”(GTV)最大的物流供应商,去年以53.3%的份额主导该细分市场。 公司最新招股书显示其上半年GTV同比增长17.7%,从2024年同期的约50.7亿美元增至约59.7亿美元。当期内全球履约订单量达4.55亿,较去年同期的3.39亿单同比提升34.3%。 拉拉科技上半年营收同样保持强劲增长,同比攀升31.8%至9.346亿美元,经调整利润达2.716亿美元。其海外营收同比增长34.3%至8,890万美元(上年同期为6,620万美元),占营收总额比例由9.3%提升至9.5%。截至6月末,平均月活商户数达1,970万,平均月活司机数为200万。 Lalamove于2013年在中国香港创立,次年即同步进军东南亚及中国内地市场。此后持续拓展其他海外市场,包括拉美、欧洲、中东和非洲地区(EMEA)。截至6月末,公司业务覆盖全球14个主要市场逾400座城市,凭借行业经验成功在多地复制其商业模式。公司表示,东南亚及拉丁美洲仍是未来投资布局及提升市占率的核心区域,同时计划今年进军中东等其他市场。 以GTV计,2024年海外同城道路货运市场规模约为中国市场的三倍。据招股文件披露,东南亚和拉美市场2024年合计实现1,243亿美元GTV,预计将以年均4.1%的增速增长,到2029年达1517亿美元。 拉拉科技表示,作为公路货运行业数字化领域的先行者,凭借其技术基础设施优势,公司在深耕核心同城业务的同时,亦可拓展城际货运市场。截至今年6月,超过70%的首次使用城际货运服务的商户是使用其同城货运服务的现有客户。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:美的第三季度盈收双升

家电品牌美的集团股份有限公司(0300.HK, 000333.SZ)周三公布第三季度业绩,收入按年上升10%至1,119亿元,股东应占溢利升9%至118.7亿元。 今年首三个季度,累计收入3,631亿元,同比上升13.8%,盈利上升22.3%至371.4亿元。 公司首三个季度,在新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化的收入,分别是306亿元、281亿元及226亿元,同比增幅分别是21%、25%及9%。 周四,美的集团开盘升0.06%报81.75港元,公司年初至今股价上升9%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里