1675.HK 688225.SHG
AsiaInfo reboots with founder’s return, big investor’s departure

亚信科技与A股上市关联公司亚信安全正进行资产重组,两者合并后将成为营收近百亿元的企业

重点:

  • “互联网先生”田溯宁主导两家公司重组,拿回亚信科技控股权
  • 交易对价下调后,仍较市价溢价约44%

李世达

如果从1993年创立AsiaInfo算起,亚信科技控股有限公司(1675.HK)实际上已走过了31个年头。作为中国民营电信软件先行者之一,公司联合创始人、董事长、“互联网先生”田溯宁,正透过资本运作,试图完成旗下两家上市公司的资产重组。

电信软件提供商亚信科技主要股东将进行股权转让。由田溯宁实际控制的公司亚信安全(688225.SH),以每股9.45港元收购亚信科技大股东Skipper Investment Limited(中信资本实控)持有的股份,约占公司股权19.236%或20.316%(部分股份未确认)。

溢价46% 中信退出

亚信安全还将以表决权委托方式,取得田溯宁及其实控公司持有股份对应的表决权,约占9.572%或9.605%。完成交易后,亚信安全将拥有及有权行使合共约28.808%或约29.921%的表决权,成为亚信科技的控股公司。

不过,亚信科技股价今年以来已下跌了42%,买卖双方又签订了补充协议,调整收购价格。

根据亚信科技近日发布的公告,双方同意调整转让股份对价金,从每股9.45港元降至每股7.70港元,而由于公司已派发去年度末期息每股0.412港元,交易对价再降为每股7.288港元,交易总价约13.1亿港元或约13.8亿港元,7.288港元的价格仍较近日市价约5.04港元溢价44%。

亚信安全是一家主要从事信息安全业务的公司,其成立与亚信科技返国上市密不可分。2013年,在纳斯达克上市的AsiaInfo Holdings(亚信科技)被当时的大股东中信资本(0267.HK)、宽带资本等机构私有化。创始人田溯宁重新出任亚信科技董事长。2014年,亚信科技剥离信息安全业务,在南京成立亚信安全。亚信科技则于2018年在港交所主板上市。2022年,亚信安全也成功在上海交易所科创板IPO。

不过,亚信安全自IPO以来,经营业绩上一直面临压力。2023年,亚信安全营收16.1亿元,同比下滑6.6%,录得股东应占亏损2.9亿元。毛利率也从2019年的59.7%下滑到2023年的47.8%。

这样的体量与亚信科技相比自是小巫见大巫。亚信科技2023年营收是79.4亿元,比亚信安全多3.9倍;亚信科技截至2023年末资产总额114.8亿元,也比亚信安全的34亿元多2.4倍。

根据亚信安全发布的交易报告书,亚信安全将透过旗下全资子公司与天津国资委旗下公司合资成立新公司,并向银行贷款后成立境外公司作为收购亚信科技的主体,以完成这项“小并大”的收购案,而中信资本则完成退出。

协同发展 交叉销售

亚信安全缺少的是业绩,两家公司重整,或对缓解亚信安全的经营压力及资金压力有很大帮助。

目前亚信科技市盈率约8倍,略高于中兴通讯(0763.HK; 000063.SZ)的7倍,但远低于全球网络设备和软件巨头思科(CSCO.US)的19倍。

面对通信行业客户加大降低成本的压力,亚信科技试图以积极发展新业务应对。根据中期年报,虽然公司整体营收下降8.8%,但在数智运营、垂直行业数字化和网络支撑系统等三项新业务上,录得12亿元营收,按年增长10%,占总营收比重从2023年全年的37%,提高到40%。

新业务的进展似略为缓解了外界的担忧。半年报正式发布翌日,8月15日公司股价上涨12.02%,收5.22港元,是中期业绩盈警、股价大幅下行后的一个明显反弹。

事实上,亚信科技致力发展的新业务,多聚焦能源、交通、政务等关键领域的信息基建,这正是亚信安全耕耘多年的领域,在关键信息基础设施行业拥有众多客户。双方有望在多个关键信息基础设施行业实现协同发展,在商机共享、交叉销售等方面开展更多合作。

田溯宁在内部讲话中指出,“这是两家公司发展的重要时刻”,他称,合并后要打造“懂网、懂云、懂安全”的一体化能力体系,以“云网安”的产品与服务,“推动中国数字经济基础建设”。

作为最早将互联网带回中国的企业,“互联网先生”田溯宁正重整他的百亿帝国,朝新的方向前进。

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新闻

简讯:天域半导体赴港上市获中国证监会放行

碳化硅晶圆供应商广东天域半导体股份有限公司,上周五获得中国证监会发出境外发行上市备案通知书,这是中国企业赴境外上市的必要步骤。公司拟发行不超过4,640.8万股普通股并在港交所上市。 同时,拟将所持合计约28,919,926股境内未上市股份转为境外上市股份,并在香港联合交易所上市流通,亦已获得备案。股份转换共涉及17名股东。 成立于2009年的天域半导体,总部位于广东东莞,是首批实现4英寸及6英寸碳化硅晶圆量产的公司之一,投资方包括华为、比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)及上汽集团(600104.SH)等大型企业。2023年,天域半导体销售了超过13.2万片碳化硅外延片,总收入11.71亿元(1.63亿美元)。 公司于去年底向港交所提出上市申请,如今已超过六个月有效期。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:恒瑞执董减持近50万股A股

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A comeback listing three years after exiting the Hong Kong stock market, what is it about?

退市三年又上市 锦江葫芦卖什么药?

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简讯:佰泽医疗招股集资最多9亿港元

癌症医院运营商佰泽医疗集团 (2609.HK)周五在香港公开招股,拟募资最多9亿港元。根据其刊发的上市公告显示,公司计划以每股4.22至6.75港元的价格发行1.33亿股;6月19日定价,6月23日挂牌。 财报显示,佰泽医疗在中国运营六家自营癌症诊疗医院,去年营收11.9亿元,较2023年的10.7亿元增长11%;2024年度净亏损收窄至1,350万元,较上年度的2,460万元亏损有所改善。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里