这两家中国科技公司是最近一连串宣布股票回购计划的最新两个,它们希望借此提振下挫的股价

重点

  • 怪兽充电在宣布5000万美元的股票回购计划后股价大涨,而容联云在公布类似计划后股价基本持平
  • 某大型机构买家的投资可能助长了怪兽充电的股价飙升,因为此类大买家会在低迷的中国股票中寻找便宜货

阳歌

这个完全可以被称作“双回购记”。

在中国进入为期一周的十一长假的前一天,两家在纽约上市的中国科技公司宣布了新的股票回购计划,以期为它们备受打击的股票注入一些活力。然而,虽然其中一个回购计划为运营共享充电宝的怪兽充电(Smart Share Global Ltd.,EM.US)带来了惊人的效果,但另一个回购计划却没有为云服务提供商容联云通讯(Cloopen Group Holding Ltd.,RAAS.US)带来什么影响。

这两项计划是自7月以来,在美国和香港上市的中国公司宣布一系列回购行动的一部分,目的是为了支撑这这些来自不同背景的公司的股价。由于中国的一系列监管措施,这些公司的股票大多面临压力,不管这些行动是否影响到它们。

在这种情况下,这种回购计划是一种常见的策略,尽管结果肯定是好坏参半。就现在这种情况而言,这样的计划能否成功看起来越来越取决于投资者下注公司将从最近的监管浪潮中受到多大的影响。

在最近的这两个回购计划中,在中国经营充电宝服务的怪兽充电的回购取得了相当可观的成果。在宣布将回购价值5000万美元的股票后,该公司的股票在周三的交易中飙升了69%。该股最终回吐了其中大约一半,当日收盘上涨36%。

换句话说,该公告使它的市值增加了2.58亿美元,略低于10亿美元的大关,这是衡量“独角兽”地位的正式分界点。该公司4月在纽约IPO中以每股8.5美元的价格出售美国存托股票(ADS)时,很容易就获得了独角兽的地位。即使在周三的反弹之后,该股最新收盘价为3.91美元,还不到IPO价格8.50美元的一半。

同样值得注意的是,怪兽充电周四的交易量激增了数倍,达到近360万份ADS,而最近几周比较常见的日交易量才5万份左右。这可能表明一些投资者——其中也许包括一两个大的机构买家——似乎觉得该股价格确实非常低,利用股份回购的机会购买或增持。

怪兽充电的管理层周三晚上可能睡得很香,但是容联云通讯的情况就不一样了——我们之前说过,这家公司没能得到太多投资者的尊重,尽管它的实际业务看起来相当可观。 

几乎与怪兽充电发公告同时,容联云表示它将购买相当的价值不超过4000万美元的自家股票。周三开始交易时,该股最初小幅上涨了2.2%,但很快就失去了动力,当天结束时下跌了3.1%。与怪兽充电不同,容联云当天的交易量只有62.5万股ADS,与最近几周的日均交易量大致相似。

好坏不一的回购记录

我们将在本文的下半部分看看自7月份股市大跌以来宣布的其他一些股票回购,最后再看看未来可能出现的情况。

从最广泛的角度来看,当公司股价承压时,此类回购通常被视为管理层对公司充满信心的迹象。换句话说,管理层试图表达的是:“市场情绪可能对我们不利,但我们认为,这种负面情绪是没有根据的,我们的股票目前的水平代表了良好的价值。”

在大多数情况下,这类信号的效果似乎非常有限,尽管情况并非总是如此。

若除开最新的两项声明,自7月份以来宣布股票回购的大约6家公司中,除了一家,其他公司的股票目前都在下跌。最早宣布回购计划的职业教育服务提供商中国东方教育(China East education, 0667.HK)自7月6日宣布回购不超过10%的股份以来,市值已缩水约五分之一。

其他遭遇类似命运的公司包括在线药品批发商111集团(YI.US),自9月7日宣布规模非常小的1000万美元回购计划以来,该公司股价已下跌7.6%。技术服务提供商联易融提出了一个大得多的回购计划,最初的市场反应热烈,最后也只获得了有限的影响。

除了怪兽充电,唯一一家股价较宣布回购前有所上涨的公司是灿谷集团(CANG.US),这是家汽车交易网络服务平台,它希望将自己转变为面向批发商、汽车经销商以及新车和二手车零售买家的一站式交易商店。灿谷集团在8月19日首次宣布了回购价值至多5000万美元股票的计划,目前其股价比宣布之前的交易价格高出11%。

基于这么少的案例,很难为来自不同背景的公司得出太多的结论。灿谷集团的例子或许表明,投资者正在寻找受监管变化影响最小的股票,因为该公司并不在教育或消费领域运营,而这两个领域是近期整顿的重点。

虽然散户投资者可能正在四处寻找便宜货,但较大的投资者也开始这么做了。上周,一群私募股权买家出价收购在美国上市的在线营销服务提供商爱点击(ICLK.US),出价较该公司股价溢价19%。

归根结底,这些“以价值为导向”的大型机构买家很可能是未来几个月决定中国公司股价表现好坏的主要因素。怪兽充电交易量的大幅飙升表明,这样的大机构买家可能是该公司宣布回购后股价大涨的背后原因。未来几个月,我们可能会看到更多类似的活动,因为大型机构参与者眼下正在押注,看哪家公司在目前的整顿结束后,处于最有力的地位,得以生存与发展。

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新闻

快讯:新氧上季转亏为盈 收入展望仍然保守

最新:美容应用程序(App)运营商新氧科技有限公司(SY.US)周二公布,去年四季度收入同比减少27.7%至3.25亿元,期内录得3,130万元净利润,扭转上一年同期亏损2,770万元的局面。 利好:董事长兼CEO金星表示,受惠于降本增效措施,令利润规模大幅提升,去年四季度非国际会计准则的经调整净利润达3,880万元,比上一季飙升近300%。 值得关注:该公司去年四季度的月活跃移动用户为400万名,比上一年同期的740万名大减46%;付费医疗服务提供商的数量,也从5,327家减少19.8%至4,272家。 深度:新氧成立于2013年,主要经营医美整形网站和手机App,协助客户查询、挑选和预约医美服务。与其他以消费者为导向的中国公司一样,它去年受困于官方的新冠“清零”政策,不少作为新氧最重要客户的美容手术提供商被迫暂停营业,令新氧平台上的广告收入减少。虽然这些限制已在去年12月初取消,但新氧对今年首季度的业务展望仍然保守,预计总收入将在2.9亿元至3.1亿元之间,比去年同期减少3.4%至增加3.2%。 市场反应:业绩公布后,新氧股价在周二大涨27.9%,报2.11美元,处于过去52周的中上游水平。 记者:何仲尼 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
SY.US

宜搜科技谋上市 ChatGPT成卖点

这家以数字阅读为主要收入来源的中国科技企业,成为首家在招股文件中提到ChatGPT的公司 重点︰ 宜搜科技申请在港交所上市,并计划利用人工智能技术创作文学作品 该公司的核心业务正面临阿里巴巴、字节跳动与腾讯旗下的阅文集团等企业竞争,作为行业内的中小型企业,只能增加广告及销售开支来捍卫市占率   裴梓龙 人工智能(AI)聊天机器人ChatGPT最近风摩全球,由百度(BIDU.US; 9888.HK)开发的中国版本“文心一言”也正式登场,科技界更掀起人工智能生成内容(AIGC)浪潮,从作文、写诗、编程、翻译、创作剧本及写小说等,只要输入指示词,ChatGPT都可以帮你完成。 最近,有一家中国科技企业也蹭上了ChatGPT热度,成为首家将ChatGPT写入招股文件的企业。以网上阅读小说应用程序为核心的宜搜科技控股有限公司,已于3月中初次向港交所呈交招股申请,由中银国际作为独家承销人,致力成为“港股AIGC第一股”。 虽然由全球科网巨擎微软(MSFT.US)投资的公司OpenAI所开发的ChatGPT,目前无法在中国境内应用,但宜搜科技在招股文件中,仍然援引ChatGPT来展示AIGC的重要性,当中提及“AIGC可为内容创作方面带来根本变化,公司在人工智能技术应用方面已积累多年研发经验,将利用经验使用人工智能技术创作文学作品。” 对于中国的小说爱好者来说,宜搜科技绝不陌生,其应用程序里的小说曾令不少人通宵达旦追看。据招股文件显示,宜搜的核心业务是数字阅读推荐服务,去年前9个月的收益为1.77亿元,占公司整体约53.2%。 发行游戏成效不彰 2005年,汪溪在深圳成立了宜搜科技,主打移动搜索业务,直到2013年,他看准了网络阅读小说市场,推出旗舰产品“宜搜小说App”,再于2017年推出“快读版”,向用户提供大量可供在线阅读的电子书,吸引大量中国小说看好者。截至去年9月底,宜搜系列阅读App的累积注册用户人数达4,400万名。 有了吸引流量的核心“宜搜小说APP”,公司业务近年由数字阅读推荐服务及数字营销服务,延伸至网络游戏发行,但对整体业绩未有帮助。去年前9个月,该公司的整体收入为3.33亿元,同比上升5.7%;其中数字阅读推荐服务收入增加9.2%、数字营销服务营收仅升约5%,而网络游戏发行的收入未成气候,期内仅录得约370万元,占整体收入1.1%。 庆幸的是,宜搜系统阅读App的平均月度活跃用户仍处上升趋势,从2020年的2,110万名,稳步增长至去年9月底的2,550万名;期内月付费用户平均收益,也从35.7元升至56.9元。 然而,宜搜科技的整体盈利表现不稳定,净利润率也相对较低。该公司2020年获利3,131万元,净利润率仅7.6%,翌年净利润率曾升至11.5%,但到了去年前9个月,其净利润率再度回落至9%,低于同业阅文集团(0772.HK)去年全年的17.7%。 事实上,中国数字阅读市场非常拥挤,除了宜搜科技外,也有百度、阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、字节跳动和具有腾讯(0700.HK)背景的阅文集团等科技公司竞争,这些公司具有雄厚财力,能够大撒金钱抢占市场。像宜搜科技这类中小型企业,只能增加广告及销售开支来吸引新客和留住旧客,以捍卫市占率。 广告开支占比上升 回顾过去两年多的业绩,该公司的销售及分销开支均占总收入两成以上,其中去年前9个月同比大增31.3%至9,882万元,占整体收入达29.7%,主要涉及在互联网媒体与网络平台向客户投放广告及推广产品的支出。 宜搜科技过去的上市过程可谓一波三折,2014年曾计划到美国上市,其后撤回申请,于2017年在中国新三板上市,但短短两年后,便因为成交金额低迷而决定除牌。到2019年,公司希望冲刺上海科创板,却再次未竟全功,兜兜转转下,决定转战港交所。 从该公司的现金流状况,反映其确实有一定集资需要。去年前9个月,其经营现金流录得1,399万元净流出,远逊2021年的流入5,095万元,期末现金及现金等价物更大幅减少1.26亿元,仅余8,853万元。如果现金流出情况未有改善,其业务的可持续性将受到影响。 为支持流动性,宜搜科技加强了举债力度,流动负债由2021年的4,855万元,翻倍至去年9月底的1.17亿元,当中包括银行计息借款、合约负债及其他应付款项等。 据宜搜科技在招股文件中表示,这次筹资主要用于提高研发能力、确保长期技术优势、提高作为第三方数字阅读平台的实力与扩大数字营销服务。说穿了,就是要提升公司的AI水平,以奠定AIGC的基本技术基础,最终目标是利用AI自动生成小说内容,以捕捉这个最新科技浪潮带来的庞大商机。 宜搜科技去年前9个月获利3,000万元,推算全年净利润为4,000万元,对比阅文集团的51倍市盈率,其上市估值仅约20.4亿元。然而,在目前港股持续疲软的市况下,加上宜搜科技仅为竞争激烈赛道上的中小型参与者,要说服投资者认购,或许真的要问一下ChatGPT有甚么妙计了。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

快讯:疫情无碍消费者需求 洪九果品收入利润增

最新:水果分销商重庆洪九果品股份有限公司(6689.HK)周一公布,去年收入增加46.7%至150.8亿元,非国际会计准则的经调整利润增加33.5%至14.5亿元。 利好:由于该公司进一步拓阔销售网络,新进入了哈尔滨、南京及郑州等大城市,加上其“端到端”供应链保证了在新冠疫情期间持续、稳定的水果供应,以迎合消费者需求,令收入得以快速增长。 值得关注:该公司毛利率较高的核心水果产品占公司收入比例,从2021年的57.5%降至去年的44.8%,主要是由于新冠疫情令国际物流及清关流程延长,导致这些产品在中国整体的进口量有所下降。 深度:洪九果品成立于2002年10月,主要业务为水果分销,是中国三大水果企业之一,公司近年瞄准中国消费升级,专注销售高货值果品。虽然中国于2020年起经历新冠病毒疫情,但该公过去三个财政年度的销售收入仍高速增长。然而,由于该公司去年上市时市况不佳,最终只能筹资约5亿港元(4.3亿元),远低于市场传闻的目标筹资额23.5亿港元,但最终仍成为港股的「水果第一股」。 市场反应:洪九果品周二早盘曾上涨4.9%,但其后走势回落,中午收盘软0.7%至30.3港元,比去年的上市价40港元低24.3%。 记者:何仲尼 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
6689.HK