因加密货币价格暴跌抑制了产品需求,该公司三季度利润下降近90%

重点:

  • 嘉楠科技三季度的营收和利润分别下滑26%和90%,原因是始于5月的加密货币市场低迷,冲击了对其矿机的需求
  • 利率上升和一系列备受瞩目的行业丑闻,导致加密货币价格仍然承压,该公司正在为更艰难的时期做准备 

梁武仁

它的英文名字Canaan来自于《圣经》中富饶的应许之地,但这些日子,嘉楠科技(CAN.US)正在前往一个完全不同的地方,直接跌入漫长而严酷的寒冬。

作为全球最大的比特币矿机制造商之一,该公司周一称,由于受到加密货币市场深度衰退的影响,三季度净利润同比大降近90%至6,110万元,而且市场衰退目前仍然没有缓解的迹象。

嘉楠科技的收入也下降了逾四分之一,因为虚拟货币暴跌打击了矿商,进而抑制了用来铸造新数字货币的计算机需求。为了增加销量,嘉楠科技降低了产品价格。但这削弱了它的盈利能力,在最近的“虚拟货币寒冬”里,提振销售的效果也十分有限。

对于嘉楠科技来说,幸运的是,它在虚拟货币暴跌前获得的一些订单在7月到9月交付,对三季度收入进一步下滑起到了缓冲作用。虽然虚拟货币价格暴跌,嘉楠科技通过自己的挖矿活动提振了收入。挖矿是从今年开始的,通过让未出售的库存机器来工作,补充了核心的矿机制造业务。

但因此,一些成本和费用侵蚀了最新财报期内的收入。随着产品需求降温,其中最大的一笔减计了约2.2亿元库存,抹去了超过20%的总收入。研发费用也有所增加,主要是因为人员成本。最后,嘉楠科技还被迫将其持有的贬值加密货币记入减值费用。

该公司正在为更艰难的时期做准备,由于不再受益于虚拟货币价格暴跌前的订单,且目前的下跌没有结束的迹象,预计四季度收入同比下降86%。

比特币的价格是加密货币产业的风向标,其价格从今春开始一直螺旋式下降,受通胀飙升的打击,投资者普遍逃离风险资产。雪上加霜的是,在繁荣时期蓬勃发展的加密货币公司,越来越多地卷入丑闻,如今甚至难以履行财务义务。就在一年前,比特币飙升至逾6.8万美元(48万元)的历史高点,而目前的交易价格还不到1.7万美元。

加密货币市场的最新冲击发生在本月早些时候,作为全球最大加密货币交易所之一的FTX破产,导致用户无法提取资金。FTX的估值曾经一度高达逾300亿美元,但在六个月前,加密货币世界还遭受了另一次重大冲击,当时本应与美元挂钩的所谓“稳定币”Luna,在一天之内几乎跌去所有价值。

FTX破产波及

仍在持续进行中的FTX大戏,导致整个加密货币界尸横遍野。在美国,加密货币贷款商BlockFi由于对FTX风险敞口过大,正在考虑申请破产保护。在香港,数字资产平台火币科技(1611.HK)周一表示,它有价值1,800万美元左右的加密货币存放在FTX。

受FTX破产影响的,并不仅仅限于那些曾经使用其服务或与之存在直接财务关系者。这起丑闻加上之前关于加密货币的负面新闻,使该行业面临信任危机。这场危机使该行业庞大食物链中的大多数公司面临风险,包括那些已经在努力应对高昂电费的矿商,现在又必须应对资产价值大幅下降的问题。

美国最大加密货币上市矿商之一的Core Scientific(CORZ.US)上月表示,它有可能破产,无法偿还10月和本月初到期的债务。同样是在上个月,矿商Argo BlockChain plc(ARBKF.L)警告,由于未能从一个战略投资者那里筹集到新的资金,它可能被迫停止运营。

可以肯定的是,还有无数其他矿商正在艰难地保命,随着利润缩水或消失,以及曾经支持这个群体的风险资本投资者拒绝提供新资金,可能还会有更多企业破产。这些矿商的麻烦,直接蔓延到嘉楠科技这样的设备制造商身上。据行业新闻网站CoinDesk的报道,在今年9月,嘉楠科技的主要竞争对手比特大陆将一款核心产品的价格下调至比市场价格低30%的水平,而它的市场价格自年初以来已下跌了70%。

嘉楠科技及其竞争对手恐怕不得不继续大幅降价,以利润的牺牲为代价,极力避免库存积压。但在一个如此低迷的市场,即使把机器价格压得更低,对提振需求的作用也不会太大。

嘉楠科技在财报中表示,预计未来两个季度情况还会继续恶化。这意味着该公司将需要进入现金节约模式,熬过艰难时世,尽管它仍需要在新产品开发上投入资金。

“眼下,面对行业严冬,盈利不再是我们的首要任务,”嘉楠科技CEO张楠赓在财报电话会议上说。“我们将通过把重心转移到稳定现金流上,减少不必要的开支,继续投资于新产品的研发,来度过这个困难时期,并为未来做好准备。”

就目前来说,嘉楠科技的资产负债表看起来相对健康和良好。截至9月底,公司的现金持有量较去年同期略有下降,但其短期负债也减少了一半以上,而且没有付息负债。

在三季度财报发布后的两天里,嘉楠科技的股价上涨了约17%。但这可能与比特币价格在此期间上涨有关,而不是投资者对其业务表现感到兴奋。在加密货币危机开始之前,该股已从3月份的峰值下跌了约一半。

嘉楠科技目前的股价约为当初IPO价格的三分之一左右,市盈率只有1.4倍,远低于规模小得多的竞争对手亿邦国际(EBON.US)的11.6倍。但话说回来,麻烦更大的亿邦国际今年尚未提交任何财报,其市盈率是基于2021年的利润情况计算的,那时对加密货币公司是繁荣的时期。因此,如果它公布了今年的财务数字后,市盈率将不可避免地下降

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新闻

Hesai and Seyond make LiDAR technology

新闻概要:图达通香港SPAC上市前遭同行起诉

诉状指称图达通远程激光雷达灵雀E1X系列在产品设计及系统架构方面与禾赛AT系列传感器高度相似   余特莉 激光雷达企业图达通周二遭竞争对手禾赛科技(HSAI.US;2525.HK)起诉,指控其采用激光雷达(LiDAR)技术的核心产品涉嫌专利侵权。国内媒体援引匿名人士消息报道,该诉讼已被宁波市中级人民法院受理立案。 据知情人士透露,禾赛指控图达通今年在CES(拉斯维加斯消费电子展)亮相的远程紧凑型传感器灵雀E1X与其AT系列激光雷达存在惊人相似性。《未来汽车商评》报道称,图达通主力产品猎鹰系列原本采用1550纳米波长架构,但近期转向905纳米波长架构——此举与禾赛采用的技术路线趋同。该媒体指出,此前图达通未生产过905纳米激光雷达产品。 禾赛科技2021年推出的AT系列作为成熟产品线,已于2022年实现量产并完成百万台交付量。公司相关专利申请最早可追溯至2017年。其ATX系列属当前市场最畅销的激光雷达产品之一,获多家头部汽车品牌的定点合作。 图达通当前正处于上市进程中,公司去年12月宣布计划通过借壳香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation实现在港上市。上市计划本月早些时候获中国证监会批准,不过因此次诉讼蒙上一层阴影。 图达通创立于2016年,总部位于硅谷,并在上海和苏州设有研发中心及生产基地。TechStar公告文件显示,图达通2025年第一季度85.6%的营收来源于单一OEM客户。 根据TechStar今年8月向港交所提交的最新文件,灵雀E1X被列为图达通新一代远程激光雷达产品线之一,最大探测距离达250米。公司将灵雀系列定位为“聚焦城市中低速应用场景的中距紧凑型激光雷达解决方案”,最新灵雀E系列产品计划于今年量产。 图达通2025年第一季度营收2,530万美元,同比下滑3.4%,其中92%源于猎鹰系列产品。毛利率转正后,当季亏损收窄至1,480万美元(上年同期亏损4,040万美元)。8月公告披露,私人投资公开股票(PIPE)投资者已承诺在图达通与TechStar完成借壳上市合并交易的同时,以购入TechStar股份的形式,提供5.51亿港元(约7,100万美元)额外融资。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:山东黄金首三季净利大增91%

黄金生产商山东黄金矿业股份有限公司(1787.HK; 600547.SH)周三公布,截至9月底止九个月,实现收入837.8亿元(118亿美元),按年增长25%,净利润按年大增91.5%至39.56亿元。 单计第三季度,公司收入270.17亿元,按年升27.3%;净利润为11.48亿元,较去年同期大增68.3%。公司表示,业绩增长主要得益于黄金价格上升及销量增加。报告期内,公司统筹优化生产布局,加强核心技术攻关及营运效率,推动生产效率与资源利用率提升。 截至9月底,公司总资产1,719.6亿元,按年增长7%;经营活动现金流净额约151.96亿元,较去年同期增加49.1%。 山东黄金港股周四高开,至中午休市报33港元,升1.29%。该股过去六个月累升约44%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Dogness makes products for dogs

科技带动营增亏损收窄 多尼斯投资者不买账

尽管核心的宠物牵引业务陷入困境,这家宠物行业先驱正通过智能项圈、智能喂食器等产品提振业绩 重点: 多尼斯财报显示,截至6月的财年营收增长39.5%至2,070万美元,亏损收窄15.8%至510万美元 尽管最新财年智能产品增长强劲,这家宠物用品销售商的股价自年初以来已累计下挫75%   谭英 几十年前,16岁的陈四龙在东莞一家鞋带厂开启职业生涯。这座毗邻广州的工业城市有“世界工厂”之称。几经跨界尝试后,22岁的陈四龙2003年创办企业,专为鞋厂提供鞋带印染服务。由此,逐步拓展至登山扣生产领域,继而延伸至宠物牵引绳业务,最终于2008年创立现在的多尼斯(国际)股份有限公司(DOGZ.US)。 中国宠物经济方兴未艾之际,陈四龙精准把握市场机遇。这股浪潮初兴于千禧一代,如今持续受益于Z世代的强劲需求,该群体倾向养宠而非生孩子,并将宠物视为家庭成员。全国宠物数量维持相对稳定,2024年约达1.24亿只。当前,新一轮增长正源于各类智能宠物产品及服务,它们赋予牵引绳、喂食器等传统品类科技元素。 2017年登陆纳斯达克后,多尼斯2022年借疫情催生的全球“宠物收养热”攀至巅峰。此后,公司深陷亏损泥潭、营收持续萎缩,伴随股价无休止下跌而一蹶不振。本月稍早公布的截至6月财年年报显示,宠物科技浪潮正为多尼斯注入新生活力。 关键指标表明,多尼斯正走向复苏,但核心宠物牵引绳业务仍显疲软。公司全年营收增长39.5%至2,070万美元,而以牵引绳为主的“传统宠物产品”的收入,同比下滑4.1%至860万美元,营收占比从上年60%降至41%。 同期,公司智能宠物产品阵营销售额飙升43.7%至630万美元,占总营收比重达30%。该类产品覆盖诸多领域,既有让外出的主人远程监护宠物的摄像头,也包括智能宠物喂食器。 在智能产品表现亮眼的同时,多尼斯应用于狗猫牵引绳、安全带的卡扣或锁扣(该公司称为“攀爬钩”的低技术产品)的销售额猛增逾三倍,至576万美元,占销售额比重达28%。 尽管营收整体增长,公司仍持续亏损。不过最新年度净亏损510万美元,较上年610万美元有所收窄,显示其在扭亏为盈道路上稳步推进。 多尼斯在销售重返高增长轨道后仍持续亏损,部分源于激烈竞争,尤其在宠物科技等新兴领域,企业为争夺市场份额竞相压价。2022年至2025年,即便公司的传统产品销量微增0.3%,智能产品销量更大增61.7%,但两者售价均呈下滑态势;只有卡扣与锁扣逆势上涨,可均价仅提升0.3%。 财报发布后,多尼斯股价微涨,但此后回吐全部涨幅并进一步下挫,现较公告前水平下跌近20%。该股年内跌幅约75%,逆势于同期多数中概股强劲涨势,足见公司尚未令投资者信服其能脱离亏损泥潭,重获盈利能力。 现金流充裕 当然,多尼斯也有优势值得市场重新审视。受340万美元在建工程拖累上年数据后,今年现金储备近翻倍至1,280万美元。公司通过定向增资募资也显顺畅,包括今年募资590万美元及2024年募资490万美元。 陈四龙在最新财报中称美国关税尚未波及多尼斯,公司全年国际销售总额稳健增长35.4%至1,360万美元,但仍落后于国内销售额48.1%的增幅(达710万美元)。其中对美销售额从2024年280万美元,跃升至2025年450万美元,近乎翻倍。 行业竞争日趋白热化,追踪科技初创企业的数据平台Tracxn显示,中国137家宠物科技企业中,前五强仅三家成功上市。多尼斯与波奇宠物(BQ.US)、天元宠物(301335.SZ)位列其中。另两家企业易宠、总部位于上海的Petkit小佩也有融资动向。 专注宠物食品、护理及社区电商的波奇宠物,自2020年上市后股价跳水,目前市值仅2,360万美元。公司困境与多尼斯在后疫情宠物潮衰退期的问题如出一辙,营收骤降且连续三年亏损。 天元宠物横跨宠物用品与食品领域,市值高达38.4亿元(5.4亿美元),公司2024年以27亿元营收远超另外两家上市公司。有别于同行,天元宠物近年持续盈利(尽管利润有所下滑)的独特性尤为突出。 占多尼斯总营收约三分之一的中国市场仍为其最大市场,由热衷科技的年轻群体、稳定增长的养宠率及生育率下滑共同驱动。与多尼斯类似,Petkit小佩生产智能联网喂食器、饮水机及猫用自动净味猫砂盆。两家企业均开发了可远程操控喂食器与猫砂盆,并追踪宠物位置的应用程序。 美国宠物经济的市场规模约1,510亿美元,美国家庭宠物拥有率达71%(即约9,400万户)。派读大数据发布的《2025中国宠物行业白皮书》显示,2024年中国市场规模约3,002亿元。该市场有望持续增长,动力源自老龄宠物养护、人工智能咨询服务及强化人宠关系的体验型产品等新兴趋势。据Petkit小佩联合创始人兼CEO郭维学透露,公司自研AI健康助手,且近半数员工为研发人员。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Lalamove relaunches IPO

新闻概要:拉拉科技实现两位数增长 海外业务保持高速增长

这家物流服务供应商表示,将重启香港IPO,计划在进一步拓展中国同城货运市场的同时,加速进军全球物流市场   余特莉 物流巨头拉拉科技控股有限公司(Lalatech)27日提交的最新上市申请文件,显示上半年营收及关键运营指标均实现两位数增长,海外业务保持高速增长,带动整体收入结构进一步多元化,延续稳健上升势头。 拉拉科技运营两大物流品牌:中国香港及海外市场采用Lalamove,中国內地市场使用货拉拉。公司采用平台模式,通过整合海量承运商资源在线连接商户与司机,满足即时或预约货运需求。其一体化“闭环”平台可管理从下单支付到匹配、追踪及结算的全流程交易。该模式使其成为全球闭环“商品交易总额”(GTV)最大的物流供应商,去年以53.3%的份额主导该细分市场。 公司最新招股书显示其上半年GTV同比增长17.7%,从2024年同期的约50.7亿美元增至约59.7亿美元。当期内全球履约订单量达4.55亿,较去年同期的3.39亿单同比提升34.3%。 拉拉科技上半年营收同样保持强劲增长,同比攀升31.8%至9.346亿美元,经调整利润达2.716亿美元。其海外营收同比增长34.3%至8,890万美元(上年同期为6,620万美元),占营收总额比例由9.3%提升至9.5%。截至6月末,平均月活商户数达1,970万,平均月活司机数为200万。 Lalamove于2013年在中国香港创立,次年即同步进军东南亚及中国内地市场。此后持续拓展其他海外市场,包括拉美、欧洲、中东和非洲地区(EMEA)。截至6月末,公司业务覆盖全球14个主要市场逾400座城市,凭借行业经验成功在多地复制其商业模式。公司表示,东南亚及拉丁美洲仍是未来投资布局及提升市占率的核心区域,同时计划今年进军中东等其他市场。 以GTV计,2024年海外同城道路货运市场规模约为中国市场的三倍。据招股文件披露,东南亚和拉美市场2024年合计实现1,243亿美元GTV,预计将以年均4.1%的增速增长,到2029年达1517亿美元。 拉拉科技表示,作为公路货运行业数字化领域的先行者,凭借其技术基础设施优势,公司在深耕核心同城业务的同时,亦可拓展城际货运市场。截至今年6月,超过70%的首次使用城际货运服务的商户是使用其同城货运服务的现有客户。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里