9999.HK NTES.US
NetEase rumored to be downsizing

市传网易上月起开始大裁员,据报个别部门削减员工最多达一半,但集团随即否认

重点:

  • 市传网易多个业务大规模裁员,集团澄清消息不实,并指仍积极招聘人才
  • 网易超越美团,登上中国第四大市值互联网公司

    

白芯蕊

中国近日游戏市场消息不断,继去年尾突然发布《网络游戏管理办法(征求意见稿)》触发多只游戏股急跌后,内地游戏龙头网易股份有限公司(NTES.US;9999.HK),在1月19日(星期五)突然传出在去年12月开始,旗下多个业务进行裁员,但公司随即否认。

内地媒体报道,为促进业务良性发展,网易在2013年12月起,已在多个业务部门进行瘦身工作,包括大刀阔斧进行裁员行动,重灾区有传媒、文化创作、网易公开课等,涉及内容、市场、销售、产品等职位,连核心业务游戏部门亦遭殃,据报各业务部门裁员比例最少一成,最多更高达五成。

知情人士进一步透露,网易传媒给「N+1」的赔偿补偿方案(即遣散费及一个月代通知金),部分员工还可以主动提出离职、领取相应赔偿。连网易核心游戏业务亦难逃厄运,但方案却更优厚,赔偿方案传高达「N+3」(即遣散费及三个月代通知金)。

公司仍在招聘人才

不过,网易内部人士当晚回应媒体查询时称,市场有关裁员消息不实,解释今次属正常业务调整及人员流动,公司层面仍在持续招聘优质人才。

网易在裁员传闻报道当日在香港股价反复偏好,开报140港元,升2.1%,全日收市报138.9港元,升1.3%。当晚网易内部人士澄清上述新闻后,网易在美股股价更进一步走高,美股收升2.5%。

作为内地游戏行业龙头的网易,去年股价飙22.8%,跑赢恒生指数(同期跌13.8%),为第八大升幅蓝筹,股价表现硬净主因是业绩表现佳。

由丁磊于1997年在广州创立的网易,最初只提供免费电子邮件服务,2000年在美国纳斯达克证券交易所挂牌,成为中国首家在美国上市的互联网企业。2001年网易收购天夏科技,成立网上游戏事业部,奠定网易在中国游戏市场霸主地位。2008年网易更进一步,获得暴雪娱乐独家授权,运营《星际争霸II》和《魔兽争霸III》,令业务进入新里程。

季绩表现亮丽

在激烈竞争的游戏市场上,网易去年季度业绩仍有不错增长。2023年第三季集团营业收入已达272.7亿元,按年升11.6%,净利润(NON-GAAP)86.5亿元,按年升15.7%,当中占收入近八成的游戏业务收入,受惠旗舰类游戏《梦幻西游》系列等热度持续火热,加上《逆水寒》实现强劲收入及用户增长,单是注册玩家数量超过5,000万人,令该业务上年第三季收入升16.5%至218亿元。

中国游戏市场特色是以智能手机移动游戏为主,占2023年内地整个市场接近75%。由于手游行业竞争大,变相推动游戏产业高质量发展,不单吸引内地玩家,也令海外玩家醉心由中国厂商自主研发的高质素手机游戏。其中中国自主研发游戏在海外市场实际销售收入去年已达163.7亿美元,更是连续四年超过千亿元大关。

美国与日本为内地游戏厂商主要出口市场,在当地市场占有率分别为32.5%和18.9%。尽管美国电玩市场发展多年,但发展潜力依然巨大,尤其在历史因素下,美国本土市场仍以主机和个人计算机(PC)游戏市场为主,因此在美国手游市场空间仍未饱和,对一线中国手游商如网易相当有利。丁磊在季绩中亦展现加大海外业务雄心,坦言一直寻找合作方共同发展,从长远角度向海外推出有竞争力的内容产品。

市值超越美

除了网易游戏业务值得关注外,旗下在美国上市的智能学习公司有道(DAO.US),营运情况亦正在不断改善。有道2023年第三季收入有9.7%增长,达15.4亿元,净亏损按年大幅收窄44%至1亿元。受惠人工智能技术在多个产品和业务逐步实现,令有道旗下的学习服务、智能硬件与在线营销业务第三季毛利率分别按年升3.3、2.2及4.8百分点,达至67.8%、42.6%和31.9%。

由于网易上季业绩突出,去年成为少数中国互联网公司录得股价升幅企业,上月起市值更超越美团(3690.HK),成为腾讯(0700.HK)、拼多多(PDD.US)和阿里巴巴(BABA.US;9988.HK)后,登上中国第四大市值互联网公司。

目前网易估值不贵,预期市盈率为12.6倍,比过往五年平均的16.3倍低,加上市场估计股本回报率(ROE)未来两年仍能高企于20%之上,对比大多数内地互联网平台高,配合进军海外策略,只要内地及香港股市回稳,网易仍是今年值得留意的黑马中概股。

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新闻

简讯:老铺黄金折让4.5%配股筹27亿港元 用于增加黄金储备

珠宝零售商老铺黄金股份有限公司(6181.HK)周三公布,以每股732.49港元配售约371.18万股新H股,较前一日收市价767港元折让约4.5%,预期净筹27.07亿港元。此次配股占扩大后H股及已发行股份总数的约2.59%及约2.1%。 公司表示,筹资所得七成将用于增加黄金存货储备,以应对圣诞、元旦及春节等销售旺季;一成用于门店拓展及现有门店优化与扩建;余下两成则用作补充流动资金及一般企业用途,包括人才引进与营运支出。 老铺黄金上半年收入同比大增251%至123.5亿元,期内利润同比增285.8%至22.67亿元。公司曾于5月配股筹资约26.98亿港元,截至9月底结余约1,000万港元。 公司股价周三低开,至中午休市报707.5港元,跌7.76%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Lakala does payments

力谋破局的拉卡拉 申港上市集资拓海外

这家支付服务提供商计划上市集资扩大海外业务,寄扭转营收与利润双降的局面 重点: 谋求在竞争激烈的中国市场外拓展增长空间,深交所上市公司拉卡拉已提交赴港上市申请 为抵消本土市场营收及利润下滑的影响,这家支付领域公司正寻求新增长引擎   梁武仁 出海已成中国企业的重要命题。此类行动能否成功虽当别论,毕竟中国企业不仅面对中国同行的竞争,在陌生的海外市场难免碰到当地及全球老牌竞争对手。 拉卡拉支付股份有限公司(300773.SZ)正加入这一行列,拟通过赴港上市为海外扩张募集资金,提升国际声誉。在上周五提交的上市申请文件中,这家公司旗帜鲜明地表明,此次募资核心目标是构筑全球化布局。 拉卡拉谋划宏大的国际化扩张计划并非孤例。伴随中国经济承压,后疫情时代下,从制造业到零售、金融服务等领域的众多企业正加速出海,以提振疲软增长。不过,海外扩张知易行难,需长期投入且耗资不菲,拉卡拉赴港募资之举正源于此。 拉卡拉表示,在美国、英国、日本、新加坡及中国香港设有子公司;这些海外业务实际创收不多,甚至还未产生收入。公司坦言因海外营收规模过小,无法在财报中进行区域细分披露。 然而,拉卡拉坚信局面可以扭转,寄望作为港股主力的国际投资者能理解其全球化愿景,并注资助其实现目标。 公司给出初步出海路线图,称将优先运用上市资金重点开拓中国香港、日本、东南亚、美洲及欧洲市场;实现在所有核心经济区域的战略布局。具体举措包含牌照申请、组建本土团队、设立新办事处及展开全域营销推广。 此外,拉卡拉计划强化技术实力,开发全球化产品;同时,物色有助于国际业务发展的并购机会。 作为中国元老级支付企业,拉卡拉在国内缺乏支付宝、微信及银联的知名度与规模效应。去年,公司营收同比下滑约3%至57.5亿元人民币(约合8.07亿美元);今年上半年颓势加剧,营收同比再降11%至26.5亿元,业绩表现凸显其本土市场困局。 盈利持续承压 盈利能力弱化对拉卡拉构成同等严峻挑战。公司毛利率在半年间,从去年同期的33%大幅收窄至约25%。毛利率恶化因向渠道合作伙伴提供的佣金费率不断上升,即通过渠道合作伙伴向商户推广POS终端设备支付的佣金占营收比例持续攀升。 今年上半年,拉卡拉的佣金费用同比降幅不足1%,远低于其同期10%的营收跌幅。差距如此 悬殊,原因或在于市场竞争白热化,迫使公司让利渠道合作伙伴,以牺牲利润空间换取合作。此类情形将导致盈利恶化及营收下滑的双重打击。 由此引发盈利持续滑坡,2023年以来公司利润连年下跌,今年上半年净利润同比大减41%,从去年同期的4.2亿元缩水至2.48亿元(约合3,500万美元)。 拉卡拉将海外扩张视为重振盈利增长的押注,同步推进的还包括,加强依托人工智能及大数据技术,向商户提供超越支付范畴的综合数字化运营解决方案。 这类“端到端数字化解决方案”当前营收贡献微乎其微,其主要收入仍源于银行卡及二维码支付手续费。但公司在其赴港上市文件中,大篇幅强调此类产品在全球各主要区域的增长潜力,似乎有意将其打造为海外扩张的核心支柱。 拉卡拉援引第三方研究指出,作为中企热门目的地的东南亚国家,其端对端数字化解决方案市场,由2025至2029年的复合年增长率预计达15%,高于中国市场的10%。日本前景更为可观,年增长率预测值达18%。 自2005年作为支付服务先驱诞生至今二十载,拉卡拉正寻求破局。公司由现任董事长孙陶然和小米创始人雷军联合创立,并获联想母公司联想控股注资。 早年,拉卡拉借2002年银联成立推动的信用卡普及浪潮实现扩张,2008年与阿里巴巴达成战略合作后迎来高光时刻,支付宝用户可通过遍布全国便利店的POS机进行账户充值,此项业务成为重要创收来源。2011年,公司跻身首批获颁第三方支付牌照企业。 怎料,智能设备兴起导致支付宝、微信主导的移动支付全面冲击POS终端。公司曾推出手机音频插孔信用卡读卡器应对,产品高开低走后,数次转型失利,以致到今天仍深度依赖银行卡交易手续费。 自2019年登陆深交所以来,拉卡拉股价缩水逾四分之一,但估值仍具相对优势,其市销率(P/S)达3.5倍,高于同样布局海外的国内竞争对手移卡(9923.HK)的1.2倍,也优于全球巨头PayPal(PYPL)的2.1倍。 为恢复营收及利润的增长,国际扩张似乎是拉卡拉迈出的重要一步,尽管成功的可能性依然不确定,赴港上市无疑成为破局之路的重要起点。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:六福第二季度销售表现理想

珠宝零售商六福集团(国际)有限公司(0590.HK)公布2026财年第二季度销售表现,截至9月底止,与首季度比较,整体零售值环比升18%、零售收入升15%,同店销售升10%。 六福于香港、澳门及海外市场的零售值及零售收入均按年升13%;内地市场第二季零售值按年升 20%。另外,香港同店销售较首季上升10%,澳门上升15%,海外市场上升13%。 公司在香港市场的黄金产品第二季度平均售价,由去年同期的12,600 港元升 27%至16,000 港元,而定价首饰产品则由4,800 港元升 27%至 6,100 港元 周三六福开盘跌0.6%报25港元,公司过去一年股价从低位上升逾90%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:乐舒适香港上市获中证监放行

中国证券监督管理委员会(证监会)已正式为乐舒适有限公司的香港上市计划备案,标志这家在非洲售卖纸尿裤及卫生巾的销售商,跨过了IPO的一大门槛。据上周五于证监会官网发布的文件,公司计划在本次上市发售1.48亿股。 乐舒适今年1月向香港交易所递交了初步上市文件,并于8月作出更新。 更新文件显示,公司今年前四个月实现营收1.61亿元,较去年同期的1.4亿元增长15.5%。当期婴儿纸尿裤贡献71.8%的销售额,卫生巾占比达18.5%。期内的利润同比攀升12.3%,由去年同期的2,770万元增至3,110万元。 根据初步申请文件援引的第三方市场数据,按营收计乐舒适占非洲婴儿纸尿裤市场17.2%的份额,稳居市场第二。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里