9636.HK
JF SmartInvest rolls out new product

这家在线金融教育公司,试图通过推出配备自有内容的股票学习设备,来扭转增长放缓的态势

重点

  • 九方智投推出“易知股道”股票学习机,让用户可以轻松使用它的内容和工具
  • 这家金融教育公司在推出新产品的前一天改名,表明它可能正努力打造一个新的商业身份

梁武仁

从事股票交易教育的九方智投控股有限公司(9636.HK)汲取的最新教训似乎是,非常时期需要非常手段。

上周五,这家运营为投资者提供金融知识和股票交易培训平台的公司宣布,推出一款名为“易知股道”的股票学习机。产品听起来像是一台平板电脑,配备了九方智投的软件,让用户可以轻松使用公司提供的所有服务,从在线课程到使用了人工智能,以及大数据分析的投资和研究工具。

九方智投称,“易知股道”股票学习机能够“精准匹配投资者学习需求,实现个性化学习路径规划,帮助投资者更加全面、系统、高效地学习股票投资,提升其金融知识水平和投资能力”。

九方智投称这款设备是其“首款股票学习硬件产品”,但这并不是该公司唯一的新动作,近来随着中国股票市场疲软,无法激发投资者热情,公司的增长不如人意。就在宣布推出新产品的前一天,公司将名字从之前的九方财富改为九方智投控股。随着收入增长乏力,接连的动作似乎反应该公司创造一个新的商业身份,并扩大产品范围的渴望,又或许是迫切的渴望。

去年,九方智投的收入同比仅增长6%至23亿元,与2022年27%的增幅相比大幅放缓。盈利能力恶化程度更甚,毛利润仅增长1.8%,净利润下降一半以上,仅为1.9亿元。

与很多服务于股票交易群体的公司一样,九方智投的命运往往与股市的涨跌密切相关。最近,因为房地产市场的长期低迷和经济放缓给股市带来压力,这对中国的此类公司来说是个坏消息。在2月底对经济复苏的期望带动反弹后,上证综合指数已回吐所有涨幅,今年迄今已下跌 3%,与标准普尔500指数今年迄今上涨14%形成了鲜明对比。

在这种惨淡的背景下,可以理解九方智投为什么会尽其所能地试图让业务恢复活力。推出“易知股道”股票学习机,可能是对其主要服务的一个补充,并为其增加一个重要的收入来源,因为此类硬件的价格相对而言比软件高。

但新产品能对销售带来多大的提振仍有待观察。九方智投对“易知股道”股票学习机的收费可能会高于它核心的软件服务,因为作为该产品基础的平板电脑,售价通常在200至400美元之间。最大的疑问是,消费者可以仅购买九方智投的内容,再在自有设备上使用,因此他们是否愿意多花钱买这类产品实成疑问。

侵蚀利润率

即使新推出的设备能带来更多收入,但产品的成本也远高于集团核心的软件和数据产品的成本。如果这些新设备的销售强劲,可能会给公司的利润率造成压力,因为硬件的利润率通常低于软件。

这对九方智投来说可能是个让人头疼的事,因它已经面临成本不断上涨的问题。去年,公司收入成本增长三分之一以上,远超过收入增长,原因是为内容开发和制作招募的新员工,导致人员费用大幅增加。跟总在竞相推出新服务的科技公司一样,该公司增加了研发支出,并将一般和行政费用增加了一倍多。

尽管如此,由于专注于相对便宜的内容创作,九方智投的利润率一直很高。这意味着它可以承受利润率一定程度的下降。事实上,去年该公司的毛利率即便有所下降,也远高于80%,尽管比2022年的87.3%下降了近4个百分点至83.6%。

该公司的另一个关键指标是退款率令人担忧,2022年愈来愈多的客户要求解除合同。但去年这方面的迹象更令人鼓舞,公司两款旗舰产品中的九方智投旗舰版的退款,占总付款的比例,从2022年的22.7%下降到去年的18.5%。同期另一款主要产品、价格更便宜的九方智投擒龙版的退款比例,也从24.3%下降至22%。

九方智投要求客户提前支付服务费用,但允许他们在合同期内申请退还未使用的服务费。公司将订阅期内已使用服务的费用记为收入,其余部分则视为合同负债。因此,一年内合同负债的增加或减少,反映的是期内确认的收入和预付订阅费用的变化。

九方智投于去年3月上市,是引发广泛关注的金融科技公司IPO浪潮的一部分。但自那以后,公司的股价已下跌超过40%。其市盈率依然很高,超过19倍,但这更多是因公司利润相对较低,而不是投资者看好它的前景。该股的市销率(P/S)比较低,不到2倍,不及在线券商富途控股(FUTU.US)的2.6倍。

九方智投的股票在周一,也就是宣布推出最新产品后的首个交易日下跌,而恒生指数是上涨。这表明,投资者对它的新尝试并没有那么兴奋。

公司通过进军硬件领域来实现收入来源多元化的努力值得称赞,并且几乎是不可避免的,因为它现在基本上只靠两种产品来获得收入。但简单地把新产品推向市场是一回事,而给人们一个购买该产品的有力理由则是另一回事。如果中国股市出现新的复苏迹象,公司可能也会获得提振。但在今年和去年经济复苏的希望都落空后,这个问题短期内似乎不太可能迅速解决。

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新闻

简讯:融创上月销售54亿 按年下跌27%

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行业概要:纳斯达克拟严控小型中企上市

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新闻概要:本地配送需求强劲 顺丰同城营收创新高

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简讯:万洲附属拟售史密斯菲尔德持股 套现3.85亿美元

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