RERE.US
ATRenew headquarter in Shanghai

该公司去年继续降低碳排放强度,这是其“循环经济”商业模式的一个关键领域

重点:

  • 万物新生最新的ESG报告显示,该公司去年的温室气体排放强度下降约19%,延续了2021年同比下降29%的趋势
  • 该公司还在其他ESG领域取得了进展,包括在公司治理方面,增加了董事会的性别多样性

 

梁武仁

万物新生集团(RERE.US)一直努力证明,它在ESG(环境、社会和治理)问题上言出必行。在这个日益受到关注的投资主题上,我们有理由相信,作为回收专家,他们并非只是空谈。因为正确地处理“环境”问题,也就是ESG中的E,是其商业模式的核心理念。

不过,万物新生上个月发布的ESG年度报告也不遗余力地表明,它关注的不仅仅是ESG中的“E”,还包括后面的S和G——“社会”和“治理”元素。尽管一些人仍然认为这些操作都是“花活”,但随着明确标准的推出,以及更多独立机构对企业ESG工作的评估,这一概念正获得越来越多的认可。

“E”是万物新生的安生立命之本,因为它不仅从智能手机回收业务起家,而且越来越多地涉足所有消费电子产品,以及手袋、手表、黄金和陈年名酒等奢侈品的回收。该公司在报告中说明了它在许多领域的进展,但同时也承认,其自身的增长是以对环境的更大影响为代价的。

报告显示,该公司在减少碳排放方面取得了稳步进展,继2021年减少29%之后,去年碳排放强度下降了约19%,目前强度为0.3吨二氧化碳当量/百万元人民币。这意味着,该公司每取得一百万元收入而产生的温室气体排放减少了。

碳排放强度数据不包括“范畴一”排放,因为该公司既不拥有,也不直接控制任何燃料和自然资源。相反,这个数字完全来自于购买的电力,这在温室气体核算体系(GHG Protocol)中被归类为“范畴二”。

该公司还披露了许多间接源自其运营的“范畴三”排放项目,尽管计算排放强度时并不包括这些项目。去年,万物新生主动拓展了范畴三排放的披露范围,将其价值链上更多的环节纳入了温室气体排放评估。此前,其范畴三范围包括下游租赁资产、差旅以及上下游运输和配送,去年增加了资本货物、运营废弃物、员工通勤和产品处置。

由于这些变化,万物新生的范畴三排放在2021年大幅增加。去年,由于在东莞开设运营中心所需的固定资产增加,导致资本货物排放大幅增加,范畴三排放进一步增长。

集团B端业务全年二次利用包裹填充物共18吨,C端业务全年再利用包装盒约3.6万个。此外,万物新生环保拆解了27万台电子设备,减少电子污染约43吨。它还要求供应商在拆解过程结束时对金属材料进行分类、回收和再利用。

对于一个以“让闲置不用,都物尽其用”为使命的公司来说,这样的努力是自然而然之举,理论上有助于减少废弃物,保护环境。在这个目标上,万物新生与关国家相政策保持了一致。中国目前是一个巨大的能源消费国,目标是2030年碳达峰,2060年实现碳中和。

这些雄心勃勃的目标推动了中国二手电子产品市场的繁荣——更多人在购买电子产品时选择了以旧换新。未来几年,随着中国经济增长放缓,消费者越来越精打细算,二手产品的相关需求也可能上升。万物新生显然是这两个趋势的受益者,在截至2022年的三年里,它的年收入大致翻了一番。

治理的改善

在中国,越来越多的大公司像万物新生一样,将ESG作为其企业理念的重要组成部分。个人电脑制造商联想 (00992.HK) 、阿里巴巴 (BABA.US; 9988.HK)、腾讯(0700.HK)和百度(BIDU.US; 9888.HK)等科技公司在制定ESG策略以提高内部效率、降低风险和吸引人才方面,也表现突出。

万物新生在改善公司的治理方面也取得了一些进展。而这是很多中国公司的一大弱点,它们容易采取不规范或者激进的经营手段,有时候甚至会曝出丑闻。万物新生的ESG报告显示,它完善了董事会结构——目前董事会由八名成员组成,其中女性成员从一名增加到了两名,还包括三名独立董事。

研究表明,更为多元化的董事会通常有助于公司财务业绩的改善,道理很简单,不同背景的董事可以带来更新颖的观点和想法。虽然从一名女性董事到两名女性董事看起来可能是一个很小的变化,但这仍然是朝着正确方向迈出的一步。

万物新生还增加了风险管理委员会的会议频率。该委员会去年开会11次,讨论了34个议题,而2021年开会7次,讨论了23个议题。它还执行了一系列审计项目,包括反欺诈调查,以及对库存和采购管理的检查,并纠正了大部分发现的缺陷。

晨星Sustainalytics给万物新生打出了17.8分的ESG风险评分,这意味着该公司面临ESG相关问题的风险为“低风险”,在五个风险等级中居于次佳位置。万物新生在晨星全球85家在线和直接零售公司中排名第四,尽管就ESG相关风险而言,它在更广泛的零售行业中处于中等水平。

尽管万物新生在ESG方面取得了长足的进步,但投资者最关心的可能还是它的盈利能力。该公司目前尚未实现盈利,尽管它在科技公司普遍接受的非通用会计准则(non-GAAP)口径下实现了盈利。该公司已连续三个季度录得调整后的净利润,今年一季度超过5,000万元,而同期GAAP口径下的运营净亏损同比几乎减半。该公司预计,本财年调整后的净利润率将进一步增长。

自2021年上市以来,万物新生的股价已经下跌了近80%。它的市销率只有0.5倍,不过仍高于美国汽车回收商Carvana(CVNA)的0.2倍,以及服装回收公司Rent the Runway (RENT.US)的0.4倍。

雅虎财经分析称,万物新生的低估值在一定程度上可能归因于它没有盈利,不过至少有一名分析师预计该公司将在今年实现盈利。一旦该公司能够在妥善处理所有ESG议题的同时,产生可持续的利润,投资者可能会对它刮目相看。

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新闻

Baidu sees big potential in Ernie Bot as profit drops

快讯:百度季绩下跌 未来寄望“文心一言”

最新:百度集团股份有限公司(9888.HK, BIDU.US) 周三公布第四季度业绩,收入按年增长6%至350亿元(49.2億美元),净利润近26亿元,按年跌48%。 利好:第四季度经调整净利润增长44%至77.6亿元,全年增长近四成至287.5亿元。 值得关注:上季集团回购股份总值3.18亿美元,去年累计回购金额6.69亿美元。 深度:人工智能(AI)在今天科技界炙手可热,是各大科企必争之地,百度在内地AI行业位列龙头,旗下的语言大模型“文心一言”的日用量已超过5,000万次,按季增长190%;去年12月底已有2.6万家企业使用,按季增长11.5倍。集团董事长兼首席执行官李彦宏强调,在“文心一言”的模型上,已取得重大突破,预计今年来自“文心一言”的销售收入,会增加数十亿元。 市场反应:百度开市已受压,一度跌7.4%至97.85港元,中午收市报99.05港元,跌7%,股价处于52周的低位。 记者:刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
iQiyi reports first annual profit

市场要闻:贏在新戰略 爱奇艺首錄年度盈利

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Customer relationship management (CRM) services provider Xuan Wu Cloud said on Wednesday it expects to report a net loss of 63 million yuan to 77 million yuan for last year, roughly double its loss from 2022.

快讯:分销研发开支涨 玄武云亏损扩大

最新:智能客户关系管理服务(CRM)供货商玄武云科技控股有限公司(2392.HK)周三公布,预计去年录得6,300万元至7,700万元净亏损,比2022年扩大80%至120%。 利好:该公司预计去年收入为12.5亿元至13亿元,同比增加20%至25%,主要因为CRM平台即服务(PaaS)的每名用户平均收益(ARPU)持续增加,以及CRM软件即服务(SaaS)客户数量稳步增加。 值得关注:由于市场竞争加剧,该公司CRM服务的毛利及毛利率减少,加上持续拓展新产品及人工智能生成内容(AIGC)相关技术的业务,令销售及分销开支、以及研发费用增加。 深度:由于中国产业互联网、新零售等消费新常态崛起,各行各业对智能CRM的需求大增,在2010年成立的玄武云,是全国市场份额第二大的智能CRM服务供货商,仅次于美国同业Salesforce(CRM.US)。玄武云近年收入持续上升,并于2022年7月在港交所上市,但由于新冠疫情严格防控措施对其业务产生不利影响,该公司于同年由盈转亏;即使相关限制去年已解除,但由于行业竞争激烈,加上持续增加研发支出,去年亏损仍进一步扩大。 市场反应:玄武云股价周四中午收市无升跌,报2.06港元,位处过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Biotech company Zai Lab reported Wednesday that its loss narrowed 24.5% to $335 million last year.

快讯:核心产品销售增加 再鼎医药亏损收窄

最新:生物科技企业再鼎医药有限公司(9688.HK; ZLAB.US)周三公布,去年录得3.35亿元净亏损,同比减少24.5%。 利好:该公司亏损收窄,主要因为核心产品纽再乐、擎乐及则乐的收入增加,令去年营业额上升25%至2.67亿美元,以及汇兑损失与研发开支减少。 值得关注:由于支持卫伟迦上市销售衍生销售费用,该公司去年的一般及行政开支增加8.7%至2.82亿美元。 深度:再鼎医药是中国药企中,透过“授权引入”模式经营的佼佼者。不过由于授权引入开支高昂,公司近年陷入营收越多、亏损越大的困局。因此,公司管理层把公司策略转向“授权引入+自主研发”,通过增聘研发人员及启动临床药物研究,以加强自主研发能力。该公司在业绩报告中表示,在现有的创新产品管线中,预计今年将有多至三种产品成功上市。 市场反应:再鼎医药的港股周三下跌,中午收盘软1.5%至17.5港元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里