研发开支远超收入 商汤盈利之路艰巨

鞋履制造商裕元工业（集团）有限公司（0551.HK）周四表示，受关税不确定性及通胀风险影响，客户态度变得更谨慎。2026年前9个月，营收由上年同期的60.2亿美元降至58.9亿美元，同比下降2.1%。降幅与上半年基本持平，当时公司营收同比下滑2.2%。 前9个月，公司户外及运动鞋部门营收同比下降4.3%至31.6亿美元，占总营收的53.7%；休闲鞋部门销售额下滑3.4%至6.26亿美元，占比10.6%；宝胜的销售额则增长1.8%至18.2亿美元，占比30.9%。 前9个月，公司利润同比下降44%，由上年同期的2.97亿美元降至1.67亿美元。 今年以来，裕元股价已累计下跌约15%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

机器人技术平台珠海一微科技股份有限公司（2065.HK）周四在香港挂牌，开盘即上涨37.6%至13.62港元，之后股价持续上升，午间收盘报17.92元，上涨81%。 一微科技发售7,168.7万股，每股发行价介于9.27至11.58港元，最终只能以接近低位的9.9港元定价，公开发售超额认购近13倍，国际配售仅获足额认购。基石投资者只有两位，认购990万股，占发售股份的13.81%。 募资净额6.56亿港元，约70%用于强化公司在软硬件及机器人专用AI SoC方面的优势，10%用于与客户持续合作，10%用于战略投资与收购，余下一成作为一般运营资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

继去年在新加坡开设首家海外门店后，彩妆公司橘宜集团再与土耳其零售商Gratis及电商平台Trendyol合作，进军当地市场 重点： 橘朵彩妆品牌运营商橘宜集团进军土耳其，进一步拓展海外版图；集团去年海外零售额超过6亿元人民币 橘宜集团去年全球零售额达43亿元人民币，同比增长18%，据报曾考虑赴港上市    谭英 就在不久前，中国美妆品牌，也就是“C-beauty”，在海外几乎无人知晓。中国美妆业过去主要为国际品牌代工，直到2020年代初，才逐渐凭自有品牌抢去它们的风头。如今，中国美妆品牌正走向海外。去年，已有超过50个品牌开展国际业务，中国化妆品出口额达78.2亿美元，同比增长9.5%。 美国美妆零售巨头Ulta Beauty首席执行官Kecia Steelman在8月的第二季度业绩电话会议上甚至指出，中国美妆正迅速崛起，与发展较成熟的韩国美妆“K-beauty”并进。 上海橘宜化妆品有限公司，亦称橘宜集团，是这轮中国美妆出海潮的先行者之一。旗下主力品牌橘朵凭借低价及活泼形象，深受中国Z世代喜爱。橘朵与集团旗下护肤品牌酵色通过电商在东南亚积累了一批支持者，并刚开始通过零售合作及自有品牌门店，拓展实体销售。 公司上月宣布进军土耳其，为全球布局再下一城。土耳其市场规模估计达70亿至80亿美元，其地理位置亦使其成为通往欧盟化妆品及个人护理市场的门户，后者规模达1,100亿欧元（1,235亿美元）。橘宜集团通过与土耳其最大的美妆及个人护理连锁零售商Gratis，以及当地主要时尚电商平台Trendyol合作，进入当地市场。 Gratis将在旗下300家门店设置品牌专属展示区，并通过Gratis Online网店销售产品。由中国阿里巴巴持有多数股权的Trendyol，不仅是土耳其最大的电商平台之一，在中东、北非及中欧亦居前列。 以东南亚为起点 继上月宣布进军土耳其后，橘宜集团亦在邻近吉隆坡的八打灵再也，开设马来西亚首家橘朵专卖店。据公司LinkedIn页面介绍，集团于2020年通过电商开拓海外市场，目前客户遍及超过50个国家。 除了橘朵，橘宜集团还拥有另外四个品牌：结合彩妆与护肤的酵色、护肤品牌馥绿德雅及百植萃，以及护发品牌丰添。 公司直到去年10月，才在新加坡开设首家橘朵海外门店。目前，橘朵在当地已有三家门店，产品亦进驻99家屈臣氏个人护理用品店。今年6月，橘朵在香港开设首家实体店。 集团亦通过与屈臣氏及Gratis这类零售商合作拓展市场，并与英国连锁零售商Skin Cupid建立类似合作关系。去年12月，旗下产品亦开始在日本随处可见的全家便利店销售。 橘宜集团成立于2017年，于2022年开始主动披露业绩数字，当年收入为18亿元。去年收入已增至43亿元，较2022年翻了一番有余，同比增长22%。去年海外零售额超过6亿元，占总销售额逾一成。 橘宜集团亦通过收购推动增长，近期买入的品牌包括中国皮肤学及敏感肌护肤品牌百植萃，以及意大利头发与头皮护理品牌丰添。不过，橘朵一直是集团的业务主力，去年零售额增长18%至超过30亿元，占集团总额近六成。 平价时尚 多数品牌通常追求较高档的形象，橘朵则将产品定位为“平价时尚”。品牌在天猫店大幅促销，多数产品售价介于30至50元，与一杯珍珠奶茶或咖啡相若。橘朵瞄准14至29岁、容易冲动消费的消费者，凭借亲民价格，在中国及东南亚市场迅速增长，并与东南亚最大的电商平台Shopee合作。 橘朵亦紧贴Z世代，于2022年进驻TikTok，成为较早使用这个热门短视频平台电商服务的品牌之一。到去年开设首批海外实体店时，品牌已通过电商业务，开发符合当地喜好的产品，并与当地主要网红及核心网购客户建立联系。 越来越多中国化妆品企业走向海外，橘朵只是其中之一，情况与2012年前后兴起的韩国美妆出海潮相似。中国美妆品牌正凭借自身经验、供应链及国内生产规模，拓展市场版图。 《华尔街日报》8月报道，另一家中国主要美妆品牌珀莱雅（603605.SS）亦与Ulta Beauty合作。四个月前，珀莱雅亦开始通过马来西亚Guardian连锁零售店销售旗下品牌产品。 尚未上市的花西子早于2024年已在巴黎与LVMH旗下零售商DFS合作，并于2025年在东京银座开设首家海外旗舰店。逸仙电商（YSG.US）旗下的完美日记，则通过Shopee等电商平台，以及2020年代初收购欧洲护肤品牌科兰黎及伊芙珑，拓展海外市场。 据韩国贸易协会数据，中国是全球第五大美妆产品出口国，产品涵盖化妆品、香水、头发及皮肤清洁用品。今年1月至7月，出口额达8.13万亿韩元（60亿美元），同比增长24.3%。中国的出口排名在过去一年上升两位，现已超越意大利及西班牙。…