YALA.US

这家总部位于中东和北非地区的社交网络和游戏公司推出首款硬核角色扮演游戏,并宣布很快还将上线一款模拟游戏

重点:

  • 遵循保持低负债和盈利经营的策略,雅乐科技一季度净利润率提高至27.1%
  • 游戏收入占比攀升之际,该公司推出了自主研发的首款硬核游戏《Age of Legends》

 

谭英

在全球科技行业经历了不堪回首的2022年、并集体反弹之际,总部位于中东和北非的社交和游戏公司雅乐科技(YALA.US)却处于定速巡航状态,包括在股价方面。由于Facebook母公司Meta(META.US)和腾讯控股(0700.HK)等全球互联网巨头的市盈率都稳定在两位数范围内,雅乐科技8.62倍的市盈率似乎相当低,它在2020年9月上市时,看上去像是一个强劲的高增长选择。

根据5月16日公布的最新季度业绩,过去52周,它的股价涨幅为2.95%,落后于标普500指数(S&P 500),其一季度收入7,350万美元(5.16亿元),比去年同期小幅增长1.6%。

雅乐科技的股价在公告发布后的两天内上涨了约5%,这表明随着该公司采取措施为营收注入新的活力,投资者对该公司的前景持谨慎乐观态度。

在公司的业绩电话会议上,董事长兼首席执行官杨涛放眼未来,力邀全球互联网公司与它一起探索中东和北非地区的数字化转型,该地区正是该公司社交网络业务的核心市场。

“通过利用我们深厚的本地化知识和强大运营能力,我们有信心能够利用全球投资,实现互利合作,”他说。杨涛还承诺将继续投资于研发和产品开发,因为雅乐科技本月推出了其首款专利硬核角色扮演游戏《Age of Legends》,并宣布很快还将上线一款模拟游戏《Merge Kingdom》。

据杨涛介绍,《Age of Legends》是一款源于阿拉伯文化,以绿洲、雪原和沙漠为场景的奇幻游戏。 

这两款游戏都属于雅乐科技近期战略的一部分,即从过去注重休闲游戏转移、瞄准更认真的玩家,因为他们在爱好方面更舍得花钱。

不同于一些规模更大的同行,它们往往会涉足范围广泛的新领域,以推动其飞速增长,雅乐科技始终专注于利润这样的基本面。凭借其几乎为零的债务和4.36亿美元的现金或现金等价物(比2022年底增长7.0%),它有充足的资金来履行承诺。

公司总裁赛菲·伊斯梅尔(Saifi Ismail)指出,在伊斯兰斋戒月期间,该公司召集100名政府官员、商业伙伴、行业专家和媒体共进日出前的封斋餐,激起了“宾客之间趣味无穷的创意交流”。

专注游戏

它的文化敏感性或者对利润等基本面的关注,是否会吸引到投资者,目前还有待观察。该公司正在从聊天服务逐渐转向游戏业务,一季度聊天服务收入从2022年同期的5,190万美元降至5,040万美元。游戏营收仍处于增长轨道,从上年同期的2,030万美元攀升至2,310万美元。

雅乐科技的大部分最新产品都跟游戏业务有关,它寄予的未来可能不是像Facebook或Meta那样,这两者的核心服务都是分享照片和体验。相反,它可能希望自己变成腾讯那样,2022年腾讯的游戏收入占43%,而其社交网络业务占21%,主要来自流行的微信和QQ服务。

或许保持匀速还是有必要的,至少对社交网络这块业务来说,还是要保持平稳。

从总体数据来看,雅乐科技一季度收入7,350万美元,与去年同期的7,230万美元基本持平。其净利润表现略好,从2022年的1,770万美元上升至1,990万美元,净利润率从一年前的24.5%提高至27.1%。公司的首席财务官胡杨将利润和净利润率的提高归因于成本管理效率的提高、销售和营销费用的减少,以及用户变现能力的改善。

尽管该公司的收入增长放缓,但其一季度付费用户从一年前的940万跃升至1,350万,增幅达43.7%。这意味着现在有41%的月活用户为雅乐科技的服务付费,高于一年前的32.2%。最近一个季度,销售和营销费用下降了9.4%,在总收入中的占比从17.3%降至15.4%。

该公司在技术和产品开发支出上的大幅增长,可能是其目前的重头戏,因为它将游戏定位为主要的新增长动力。虽然在2020年的时候,语音聊天室是一个很好的成长故事,但最新、最厉害的特效,是规模达260亿美元的网络游戏行业的命脉。这些功能将最终反映在财报的收入栏,因为用户需要为应用程序内购买和沉浸效果等创收服务付费,而雅乐科技需要使用授权或专有技术来构建这些服务。

为了开发此类功能,雅乐的技术和产品开发支出占总收入的百分比,从2022年一季度的8.3%上升到最近一个季度的10.1%。胡杨表示,在过去两年中,技术和产品开发的支出比2021年一季度的330万美元翻了一番多,这是因为为了支持新业务的发展和产品组合的扩大,技术和产品开发人员的人数增加了。

在技​​术和产品开发方面的支出增加,会影响雅乐科技的利润,而利率的提高可以抵消这一影响,利率上升对负债累累的公司不利,但对雅乐科技这种现金充裕、负债较低的公司来说,则是有利的事情。该公司一季度的利息收入总计310万美元,而去年同期仅为5万美元。

那么,雅乐科技究竟是在快速进入下一个阶段,还是在谨慎地摸索前进的方向?它的未来究竟是更像Meta,还是更像腾讯?随着新游戏的发展并吸引受众,时间会给出答案。我们可以肯定的一点是,随着它进入下一个阶段,与2020年上市后高速增长的开局相比,它正在经历一个低速增长的转型期。

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新闻

简讯:非洲尿裤王乐舒适 招股集资近24亿港元

婴儿品牌乐舒适有限公司(2698.HK)周五公开招股,发售9,088.4万股,10%公开发售,每股发售价介乎24.2至26.2港元,集资23.8亿港元,每手200股,一手入场费5,292.85港元。公司于下周三截止认购,11月10日在港挂牌。 乐舒适主要在非洲、拉美,中亚等地销售自家制造的婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤及女性卫生用品。2024年按收入计,在非洲的婴儿纸尿裤和卫生巾市场排名第二,市场份额分别为17.2%及11.9%。 过去三年公司业绩持续增长,由2022年的3.2亿美元上升至去年的4.54亿美元,期内盈利亦由1,839万美元升至9,511万美元。今年首四个月,公司收入1.61亿美元,同比增长15.5%,盈利3,110万美元,同比升12.5%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Fuyao Glass logs double digit growth

曹德旺退居幕后 福耀玻璃能否经受考验?

在交出亮眼成绩单的同时,福耀玻璃创办人曹德旺正式退任,将这艘“玻璃航母”交棒予长子曹晖 重点: 前三季度公司收入与净利录得双位数增长 前三季经营现金流净额达98.85亿元,同比大增57%    李世达 这家以汽车玻璃闻名全球的龙头制造商,在10月交出了一份亮眼的季度成绩单,也迎来了公司近40年历史上最重要的一次人事变动。福耀玻璃工业集团有限公司(3606.HK; 600660.SH)传奇创办人曹德旺,正式辞任董事长职务,交棒长子曹晖。然而,尽管有业绩支撑,这项酝酿已久的交棒仍然引发了市场疑虑。 收入与净利创同期新高 从财务表现来看,福耀玻璃依然是一家运转良好的成熟企业。公司公布,第三季度实现收入118.5亿元(16.66亿美元),同比增长18.9%。前三季度合计收入达333亿元,较去年同期增长17.6%;前三季净利70.6亿元,增幅达28.9%。这在整体制造业复苏乏力的背景下,实属不易。 此外,福耀玻璃的现金流状况依然充裕,为新任管理层接手后的发展提供了极大缓冲空间。根据三季度报告,前三季度公司经营性现金流净额达98.85亿元,同比增长57%;截至9月底,账上现金及现金等价物净增加额达218.6亿元,远高于短期负债总额。公司录得财务费用为负9.23亿元,显示利息收入已超过支出,资金运用效率显著。 这意味着,曹德旺在退休前,为接班人曹晖留下了一家现金充裕、资产负债表稳健的“玻璃航母”,让新管理层能在保持财务稳定的基础上推进技术研发与海外扩张。 不过,整体业绩仍未完全令投资者满意,由于季度表现略为放缓,加上汇兑收益减少,市场情绪受到压抑。交棒消息公布后,A股福耀玻璃翌日低开低走,单日跌幅超过5%,港股同步下挫至67.5港元,之后一周股价在68至70港元区间震荡,目前股价仍较交棒前下跌约3.7%,显示投资者对企业传承仍保持观望。 福耀玻璃的品牌长期与曹德旺本人绑定,这位年近80的企业家,从上世纪80年代创业起,将一家地方玻璃厂打造成中国最大的汽车玻璃供应商、全球行业排名第二的巨头。根据公司数据,2024年福耀在全球12个国家设厂,国内市场份额超过七成,美国市场占比达43%,欧洲市场则接近20%。在他的主导下,福耀早已走出中国,融入全球汽车产业链。 曹德旺在接受传媒访问时称:“我80岁了,该退休了”,他称自己身体状况良好,退下来是为了企业长远发展:“退下来对福耀更有好处,让新一代人接手”。 掌舵“玻璃航母” 退休后他仍担任终身荣誉董事长及董事身份,维持对企业的精神引领。而新任董事长曹晖,并非“空降二代”,而是亲手参与了企业多个重要阶段—从1989年进入公司,历任北美总裁、集团总裁,到2001年带领团队赢下著名的对美反倾销官司,让中国企业首次在世贸架构下战胜美国政府。他后来离开创业,又将旗下公司纳入福耀体系,补上售后玻璃市场的短板。 与其说是接棒,不如说是回归。华泰证券在研报中指出,福耀当前的制度与决策框架早已成型,即使管理层更迭,也不会影响日常经营。东吴证券维持“买入”评级,认为公司汽车玻璃龙头地位稳固、研发驱动方向明确。大摩亦指出第三季营收创历史新高、毛利率按年略上升,虽然季度环比略有下滑,但整体业务进展符合预期。 外界预料,曹晖将延续以研发带动产品升级的方向。2020年至2024年间,福耀研发费用由8.16亿元增至16.78亿元,年复合增长率达19.8%,高于同期营收增速。公司持续推出高附加值产品,如抬头显示(HUD)玻璃、5G天线玻璃与太阳能玻璃,令平均产品售价(ASP)同比提升近7%,高端产品比重超过一半。研发投入让公司从传统制造转向智慧玻璃与汽车电子应用。 公司海外市场布局亦在加速。2024年海外市场销售额达到约175.55亿元人民币,占比约45.35%,显示公司全球化策略正在落地。 目前福耀玻璃市盈率约为18.3倍,略低于信义玻璃(0868.HK)的19.9倍,高于欧洲巨头圣戈班(SGO.PA)的16倍,反映出市场对其成长性与稳定性的折衷判断,虽具备全球汽车玻璃龙头地位与稳健现金流,但在创办人交棒后,投资人仍在观察新管理层能否延续过往的高增长节奏。若第四季盈利持续强劲,估值仍有上行空间。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Hesai and Seyond make LiDAR technology

新闻概要:图达通香港SPAC上市前遭同行起诉

诉状指称图达通远程激光雷达灵雀E1X系列在产品设计及系统架构方面与禾赛AT系列传感器高度相似   余特莉 激光雷达企业图达通周二遭竞争对手禾赛科技(HSAI.US;2525.HK)起诉,指控其采用激光雷达(LiDAR)技术的核心产品涉嫌专利侵权。国内媒体援引匿名人士消息报道,该诉讼已被宁波市中级人民法院受理立案。 据知情人士透露,禾赛指控图达通今年在CES(拉斯维加斯消费电子展)亮相的远程紧凑型传感器灵雀E1X与其AT系列激光雷达存在惊人相似性。《未来汽车商评》报道称,图达通主力产品猎鹰系列原本采用1550纳米波长架构,但近期转向905纳米波长架构——此举与禾赛采用的技术路线趋同。该媒体指出,此前图达通未生产过905纳米激光雷达产品。 禾赛科技2021年推出的AT系列作为成熟产品线,已于2022年实现量产并完成百万台交付量。公司相关专利申请最早可追溯至2017年。其ATX系列属当前市场最畅销的激光雷达产品之一,获多家头部汽车品牌的定点合作。 图达通当前正处于上市进程中,公司去年12月宣布计划通过借壳香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation实现在港上市。上市计划本月早些时候获中国证监会批准,不过因此次诉讼蒙上一层阴影。 图达通创立于2016年,总部位于硅谷,并在上海和苏州设有研发中心及生产基地。TechStar公告文件显示,图达通2025年第一季度85.6%的营收来源于单一OEM客户。 根据TechStar今年8月向港交所提交的最新文件,灵雀E1X被列为图达通新一代远程激光雷达产品线之一,最大探测距离达250米。公司将灵雀系列定位为“聚焦城市中低速应用场景的中距紧凑型激光雷达解决方案”,最新灵雀E系列产品计划于今年量产。 图达通2025年第一季度营收2,530万美元,同比下滑3.4%,其中92%源于猎鹰系列产品。毛利率转正后,当季亏损收窄至1,480万美元(上年同期亏损4,040万美元)。8月公告披露,私人投资公开股票(PIPE)投资者已承诺在图达通与TechStar完成借壳上市合并交易的同时,以购入TechStar股份的形式,提供5.51亿港元(约7,100万美元)额外融资。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:山东黄金首三季净利大增91%

黄金生产商山东黄金矿业股份有限公司(1787.HK; 600547.SH)周三公布,截至9月底止九个月,实现收入837.8亿元(118亿美元),按年增长25%,净利润按年大增91.5%至39.56亿元。 单计第三季度,公司收入270.17亿元,按年升27.3%;净利润为11.48亿元,较去年同期大增68.3%。公司表示,业绩增长主要得益于黄金价格上升及销量增加。报告期内,公司统筹优化生产布局,加强核心技术攻关及营运效率,推动生产效率与资源利用率提升。 截至9月底,公司总资产1,719.6亿元,按年增长7%;经营活动现金流净额约151.96亿元,较去年同期增加49.1%。 山东黄金港股周四高开,至中午休市报33港元,升1.29%。该股过去六个月累升约44%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里