速卖通为消费者提供“Choice” 服务推动阿里国际收入增长

2024年05月17日

9988.HK BABA.US

Alibaba International announces strong revenue growth

该电子商务巨头的国际业务最新季度收入增长 45%，连续第七个季度实现强劲增长

重点：

阿里国际上，“Choice”服务占速卖通B2C平台整体订单量超过70%，成为主要增长动力
首席执行官蒋凡表示，快速增长的关键是商业模式的升级、供应链布局、产品创新和持续投入

余特莉阳歌

亚马逊 Prime要留神了。随着推出一年的速卖通Choice 服务成为阿里国际数字商业（简称阿里国际）的主要新增长动力，阿里国际正在全球电子商务领域迅速获得关注。

中国电子商务巨头阿里巴巴集团 (BABA.US; 9988.HK) 的国际子业务的业绩报告显示，其在截至 3 月的最新季度增长快速，连续第七个季度实现强劲增长。该业务已成为母公司增长最快的部门之一。

根据阿里巴巴集团周二发布的最新季度业绩，阿里国际截至 3 月份季度收入，同比增长 45%至 38 亿美元。主要得益于速卖通的稳健订单和收入增长。速卖通是阿里国际的国际零售平台，主要以跨境模式向全球众多市场销售产品。本季度，阿里国际旗下主要平台的总订单量同比增长 20%。

截至 3 月的财年，阿里国际业务的年收入同比增长 46%，达到创纪录的 142 亿美元，占阿里巴巴集团总收入的10% 以上。除了速卖通，阿里国际其他主要资产还包括专注于东南亚的 Lazada，以及专注于欧洲和中东市场的土耳其电商平台 Trendyol。

阿里国际首席执行官蒋凡表示：“阿里国际能够实现快速、高质量的增长，得益于我们注重升级商业模式和供应链布局、产品创新以及对重点市场的持续投入。”

公司表示，将增加对重点市场的投资，以改善客户体验、扩大客户群并巩固市场地位。

在众多资产中，速卖通已成为公司最触目的业务之一。阿里巴巴于 2010 年推出了这个B2C电商平台，其服务目前覆盖100 多个国家和地区。除了通过收购获得的 Lazada 和 Trendyol 之外，公司还运营专注于南亚的 Daraz。

除了这些 B2C 平台外，阿里国际还运营着 B2B 电商平台 Alibaba.com，这是阿里巴巴于1999 年成立时开展的首个业务。

去年 3 月，总部位于杭州的阿里巴巴宣布重组为六个独立业务集团，即中国国内电商、国际电商、云计算、物流、大文娱以及本地服务。此后，阿里国际组建了自己的管理团队和董事会，让其能够制定自己的战略，以期在国际电商领域获得更大的份额，并与 Temu 和 Shein 等本土同行展开竞争。

速卖通成耀目之星

在最新一个季度，阿里国际旗下各 B2C 零售平台的收入同比增长 56%，达到 30.9 亿美元，占该部门总收入的81% 以上。公司没有对不同平台的收入进行细分，但强调速卖通是表现最亮眼的，其 Choice 服务近期取得了显著增长。

Choice于去年 3 月推出，为买家从众多类别中挑选实惠的产品，不需要会员资格。公司表示，Choice在提升整体客户体验方面发挥了重要作用，帮助其迅速扩大速卖通的客户群和购物频率。推出仅一年后，截至 4 月Choice 的订单占速卖通总订单达 70% 以上。

带有 Choice 标签的商品可享受一系列优惠，在覆盖的 50 多个市场中，大多数地区也可获免费送货服务。截至2023 年 12 月，Choice 还在 20 多个国家或地区提供免费退货服务，其中 23 个提供送货保证，在比利时、荷兰、西班牙和英国等一些国家或地区，订单最快可在五天内完成。Choice 还为部分商品提供更高的折扣。

本季度，速卖通加强与阿里巴巴集团物流业务菜鸟的合作，利用包机和菜鸟的海外仓库，提供更快的配送服务。基于这个优势，速卖通的5 至 10 天内送达的订单数量，较去年同期增加了一倍。

抓住最新的发展机遇，速卖通加大了营销投入，利用不同方法来加大品牌的知名度，其中包括邀请网红参与其在英国的新直播社群，以及任命名人担任中东和韩国的形象大使。

平台还成为将于德国举行的2024 年欧洲杯的独家电商平台赞助商，在 6 月 14 日开始、为期一个月的赛事期间，会投放数百万欧元用于提供折扣优惠和加大客户的粘度。

在阿里国际的其他平台中，Trendyol 继续实现双位数的订单增长，并进一步拓展其在海湾地区的跨境业务，目前已成为该区下载量最高的电商应用程序。本季度，Trendyol 还进行了额外投资，以扩大其商品类别并改善配送服务。

Lazada 继续致力于提高运营效率。由于变现增加和运营优化，平台本季度的单笔亏损大幅收窄。

由于跨境增值服务的增长，阿里巴巴国际站本季度的营收增长 11%，至 7.16 亿美元。

阿里国际本季度经调整后的息税摊销前利润 (EBITA) ，从去年同期的 3 亿美元亏损扩大至 5.66 亿美元亏损，主要是公司在本季度进一步加大对Choice的投入并支持 Trendyol 的扩张。

蒋凡在阿里巴巴集团财报电话会议上补充：“阿里国际的业务还有很大提升空间，我们会努力通过提供完善、更好的商品供给和服务，获取有质量的增长。同时，我们会专注于经营效率提升，包括部分业务持续的亏损收敛，以更高效的投入，继续在全球各个市场积极拓展。”

去年 11 月，阿里巴巴集团对其分拆计划作出了改变，搁置分拆云业务，并不再为盒马生鲜作出上市安排。鉴于目前的市场情绪，而近期境外上市的中国股票出现反弹，阿里国际是否会继续自己的融资计划仍然有待观察。母公司阿里巴巴集团还刚宣布，正积极准备在 8 月底前，将香港上市地位升级为主要上市地位，让中国投资者更容易投资其股票，从而提高其流动性。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

电子商务

阿里巴巴, 亚马逊, 阿里国际, Choice, 蒋凡

掌握中概股最新动态，订阅我们的新闻邮件

关注我们

免费订阅新闻邮件

在以下平台浏览我们的新闻

新闻

简讯：中国市场带动小牛电动第三季销量大增

电动两轮车品牌小牛电动科技有限公司（NIU.US）周一公布，第三季度销售46.6万辆，按年大增49.1%，中国市场表现尤为亮眼，出货45.1万辆，按年增长超过70%，为今年来最高增速；国际市场出货则为14,418辆，已超去年全年总销量。年初至今，公司总销量已达101.9万辆，较比去年同期69.8万辆增长约46%，展现强劲增长动能。强劲表现主要受益于公司在国内市场的渠道扩张、产品组合优化，以及提前备货以应对新的中国电动自行车规范。今年7月，小牛电动推出两款旗舰新车型FXT Ultra 2025和NXT Ultra 2025，强调续航、效能与安全提升，以吸引不同消费者偏好。销量公布后，小牛电动美股周一大涨23.01%，收报5.56美元，今年以来该股已升212.36%。李世达欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年10月07日

NIU.US

Robotics stocks in vogue again as Youibot rushes to list

机器人股继续热炒优艾智合赶风口上市

在国家致力扶持下，机器人产业成为资本市场关注焦点，优艾智合也不甘人后申港上市重点：公司今年上半年收入同比升27.6% 过去三年半累计亏损近8.4亿元　刘智恒股票市场从来不缺故事，去年炒卖炽烈的人工智能，今年这股热风已吹到机器人股，几家业内龙头已接连在港上市，股价亦节节高升。看到这个风口，专注于移动操作机器人的合肥优艾智合机器人股份有限公司，近日已递交香港上市申请。优艾智合是工业具身智能科技公司，所谓“具身智能”，是指有行动的一种智能系统，主要基于物理实体，能够与物理世界进行感知和交互。在“具身智能”下，又分为智能机器人及人形机器人，前者主要是具有物理的身体，并能够与物理世界构成感知、思考、交互和行动的能力。它可以是轮式、轮带式、复合型、甚至机械臂类型的机器人。后者是除了制造得像人外，功能和思考行为都模拟人的一种机器人，是具身智能体的最佳载体。按功能区分，机器人又可分为三大类，一是自主移动机器人，主要负责移动和感知，在环境中自主穿梭。二是移动操作机器人，即在自主移动机器人的基础上，增加机械臂的操作功能。第三类是协作机器人，专注于与人类协同，强调在安全前提下的互动和协作。投资者星光熠熠优艾智合则主力发展具身智能的移动机器人，主攻工业范畴。公司由90后张朝辉成立，张是西安交通大学博士毕业生，2017年带着几位师弟南下深圳创业。经过一番探索，张朝辉决定主力针对智能制造领域和智能巡检领域，成为半导体及电子制造、电力行业、能源冶炼等多个场景的解决方案供应商。花了四年时间，优艾智合成为国内工业移动机器人行业中一家头部企业，期间又获得众多星级投资机构入股，分别有海纳华、蓝驰创投、孙正义的SBVA、SOSV 、深圳松禾、IDG旗下的Sharp Dynasty等。收入上升亏损扩大 2022年至2024年，公司收入由7,790万元增至2.55亿元，但亏损持续不断，分别为2.35亿元、2.6亿元及2亿元。今年上半年公司收入1.27亿元，同比上升27.6%，却亏损高达1.4亿元，同比扩大36%。即过去三年半，收入纵使持续上升，亏损却迟迟未能改善，累计亏损达8.4亿元。公司的负债情况也在持续扩大，负债净额由2022年的8.59亿元，增至去年的13.74亿元，今年上半年更上升至15.4亿元。期内，经营活动也持续录得现金流出，虽然去年经营现金流出情况已有改善，从2022年的负1.73亿元降至负7,946万元，但今年上半年又再回升，出现经营现金流出1.06亿元，同比扩大67%。毛利率改善行业前景佳优艾智合虽持续亏损，负债高企及现金流出，但好消息是公司的毛利率逐渐改善，过去三年分别为11.2%、26.1%及35.2%。今年上半年更升至38.1%，同比上升1.7个百分点，反映公司能将制造成本调低，以及渐发挥规模经济效应。公司所在行业的发展前景理想，据弗若斯特沙利文报告，去年全球移动操作机器人解决方案市场规模为92亿元，预计到2030年将增至1,569亿元，期内复合年增长率为60.4%。中国的市场规模在2024年为34亿元，预计到2030年将达620亿元，期内的复合年增长率为62.3%。从报告所示，反映市场正处高速发展，而去年在中国，按收入计算，优艾智合在该业务领域位居第一，市场占有率达7.1%。当市场在持续向上，作为龙头的优艾智合肯定可以成为一大受惠者。现时香港上市的机器人股中，几乎全部处于亏损状态，若按市销率计算，最高为越疆（2432.HK）的72倍，优必选（9880.HK）与地平线（9660.HK）均在55倍水平，黑芝麻智能（2533.HK）约28倍，极智嘉（2590.HK）为17倍。我们可剔除估值过高的越疆，而优必选与地平线的规模远大于优艾智合，因此以黑芝麻及极智嘉为参考，取其中位数约22倍计算，估值可超过50亿港元。当然，今年香港新股市场热爆，加上优艾智合又在市场的风口，有国家政策扶持，成功上市应无悬念，只要定价不过高，短炒获利机会甚高。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年10月07日

简讯：轩竹生物招股集资约7.8亿港元

四环医药（0460.HK）分拆的轩竹生物科技股份有限公司（2575.HK），于本周一公开招股，共发售6,733.4万股H股，每股发售价11.6港元，一成作公开发售，每手入场费5,858.5港元，集资总额达7.8亿港元，本月10日截止认购，15日开始在港挂牌。公司有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，当中包括三项NDA批准资产，一项个药物项目处于NDA注册阶段，以及一项目处于III期临床试验阶段等。轩竹生物仍处于亏损阶段，2023年的净亏损达3亿元，去年更高达5.56亿元，主要因行政开支大幅增加，以及支付去年上市申请开支。今年上半年的亏损为1.11亿元，跟去年同期相若。刘智恒欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年10月06日

2575.HK

Chery zooms out of the IPO gate. Now, it needs to show investors its longer-term value

奇瑞冲出IPO起跑线亟需展现长期价值

这家中国领先的汽车出口品牌于9月25日挂牌上市，融资逾10亿美元，其股价在前三个交易日内累计上涨4% 重点：奇瑞股票自上周IPO以来取得稳健开局。与其国内最大竞争对手相比，市盈率仍有上升空间维持高增速将成为这家车企的首要挑战——正是这种增长态势使其跃居中国汽车出口榜首，并成为今年国内第六大新能源车销售商　阳歌奇瑞汽车（9973.HK）以发行价区间上限定价成功募资逾10亿美元，成为今年全球最大车企IPO，市场为之振奋。而现在考验真正来临：作为中国本土汽车出口领头羊，奇瑞必须持续向长线投资者证明，为何其仍是在国际巨头与本土劲敌混战的全球汽车红海中的优质标的。估值维度显示，投资者已给予公司较强信心。但着眼长远，奇瑞须维持令人艳羡的增长动能——近期的出口规模对增长贡献很大。在中国市场饱受产能过剩与激烈竞争困扰的态势下，随着利润率承压，公司还需证明能实现长期盈利。年内出口量突破关键临界值——占比超总销量一半——已成为奇瑞持续实现强劲双位数增长与盈利的重要支撑。作为中国最早出海的车企之一，公司自2003年起稳居汽车出口榜首。但本土竞争对手亦在全力拓展海外市场，意味着中国车企的海外角逐将日趋白热化。奇瑞股票上周四登陆港交所首日收涨3.8%。此次上市共募资91.5亿港元（11.8亿美元），获得本地与国际投资者踊跃超额认购。上市三天后，该股收报32.02港元，较30.75港元发行价上涨4.1%，对应市值约240亿美元。参照来看：国内龙头车企上汽集团(600104.SH)与奇瑞体量相当，市值约1,940亿元人民币（270亿美元）；美国巨头通用汽车(GM.US)580亿美元的市值则超出奇瑞两倍有余。但按市盈率衡量，基于2024年利润的约12倍估值而言，奇瑞仍有上升空间——因为国内另两家头部民营汽车产商的市盈率，比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)港股为22倍、吉利汽车(0175.HK)为20倍。这样的对比显示了奇瑞向同行更高估值水平靠拢的向上空间，但这仍意味着奇瑞需保持基本面稳健以证明其长期潜力。随着奇瑞开启上市公司新征程，任何失误都可能对该潜力构成压力。出口劲旅乘联会最新数据显示：今年前八个月奇瑞位居中国汽车销量第五。其同期销量同比劲增22%至860,126辆——在前十厂商中增速位列第二（多数厂商增速不足12%）。据其微信公众号月度销量快报：8月奇瑞汽车销售的242,736辆汽车中，主品牌奇瑞占比约三分之二，另一主力品牌捷途（Jetour）贡献约22%。总部位于安徽的奇瑞汽车贡献了其母公司奇瑞集团约95%的销量，旗下还拥有星途（Exeed）、iCar、智界（Luxeed）等品牌。出口与新能源车的双重优势构成奇瑞最核心的竞争壁垒——这也正是中国车企增长最迅猛的两大领域，也是对投资者最大的吸引力所在。 8月奇瑞集团出口量同比增长32.3%至129,472辆创单月新高，海外销量首次超越国内，占当月总销量242,736辆的过半份额。为推进出海战略并抵御未来贸易风险，公司已在马来西亚建立海外生产基地，并于越南和泰国新建合资工厂。新能源车板块增速更为可观：奇瑞集团8月新能源车销量同比飙升53.1%至71,218辆，占当月总销量30%。国内市场上，据乘联会统计，公司新能源车销量年内前八个月同比激增64%至309,025辆，攀升至全国第六。相较而言：同期新能源龙头比亚迪国内销量仅增5.5%，特斯拉销量则实际下滑6.9%。这些业绩表现如何体现在核心财务指标上？2025年一季度奇瑞总营收同比增长24%至682亿元人民币，增速虽强劲但较2024年有所放缓。增速放缓部分是因为席卷中国车市逾年的价格战拖累全行业价格下行。在此背景下，奇瑞汽车毛利率由去年同期的14.9%降至12.4%。通过成本管控，特别是行政管理支出骤降40%，公司充分对冲毛利率下滑影响，研发支出则基本持平。最终奇瑞当季盈利达47.3亿元（去年同期24.8亿元）几近翻番，较2024全年37%的利润增速显著提升。但成本管控终非长久之计，对研发等需持续投入方能保持领先的领域尤甚。值得注意的是：当前价格战令所有竞争对手同样面临利润下滑。2025年有关部门对缓解汽车等领域价格战采取更积极的举措。若政策见效，则将惠及整个汽车行业。而奇瑞的核心优势仍在于其出口实力，以及国内外新能源车业务的快速增长。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年10月06日

9973.HK

重点：