YALA.US
Yalla looks for hardcore game partners

这家中东社交媒体和游戏公司第四季度营收增长7.7%,在成功提升用户变现和成本控制得宜的推动下,利润飙升近80%

重点

  • 雅乐科技一季度营收可能会恢复两位数增长,因为它提高了用户变现能力,并为核心的社交媒体服务推出了新功能
  • 公司表示前两款硬核游戏是有价值的测试案例,正把重点转向与更成熟的游戏发行商合作

   

阳歌

领先的中东社交媒体公司雅乐科技(YALA.US),正为进军中硬核游戏的“第二幕”做准备,之前的第一幕虽没给公司带来巨大的收入,却为它提供了宝贵的经验。

上周一发布的最新季报中,公司详细介绍去年进军严肃游戏的经验,计划在更赚钱的中硬核游戏领域,复制自己在休闲游戏领域取得的成功。公司还详细介绍了在未来一年实施的其他措施,包括增强语音和文本聊天的核心社交网络应用程序计划。

雅乐科技不仅希望将自己的新产品,引入核心的中东和北非(MENA)大本营,还计划与寻求进入该市场的公司成为合作伙伴。此类公司或包括其产品Yalla和Yalla Ludo应用程序的内容提供商,是该地区最受欢迎的两个应用程序。

公司还指出入选首届“财富阿拉伯500强”榜单,是美国《财富》杂志“全球500强”的地区榜单,它在该地区的地位由此可见一斑。除了排名外,公司现正试图证明,有能力在快速崛起的中东和北非地区建立能获利的业务。

雅乐科技董事长兼首席执行官杨涛表示:“我们很高兴看到,越来越多有远见的行业专业人士和来自世界各地的投资者,向中东和北非地区配置更多资源,参与该地区的迅猛发展,推动整个地区的进步。”

雅乐科技凭借最早的语音应用程序在该地崭露头角,这款应用程序早期收入增长强劲,达到两位数甚至三位数。然而,游戏业务后来者居上,已成为它最大的增长引擎。

从营收来看,语音服务与游戏的组合,推动雅乐科技四季度收入同比增长7.7%至8,090万美元,略高于上一季度的6.4%增长。公司预计今年一季度的收入将达到7,200万至7,900万美元,按中值计算相当于增长2.7%。但考虑到它最近总是轻松超出预测的趋势,雅乐科技的收入增长有可能加速至8%或更高,甚至可能恢复到之前两位数的增长。

公司的游戏业务同比增长35%至2,850万美元,占总收入的三分之一以上,推动了公司的最新增长。足以抵消它聊天业务收入的小幅下滑,该业务收入下降了3.3%,至5,220万美元。

优质用户

雅乐科技一向注重让用户花更多的钱,而不是简单地追逐更多不一定付费或付费很少的用户。这反映在它的每位付费用户平均收入(ARPPU)上,这个指标四季度同比增长10%至6.58美元,帮助提高公司的整体收入,即便它的付费用户规模其实同比略有下降。

公司首席财务官胡杨在公司电话会议上表示,注重更高质量用户,加上严格的成本控制,帮助公司保持相对较高的净利润率,在不包括新产品的潜在投资下,预计今年将达到40%左右。此外,它还拥有规模巨大,并且还在不断增长的现金和短期投资,从上年同期的4.53亿美元增至去年底的 5.357亿美元。

所有这些因素推动雅乐第四季度净利润增长79%,从上年同期的1,660万美元增至2,970万美元。

业绩发布后的第二天,雅乐股价收跌2.8%。但由于大家普遍看好它的前景和强劲的现金状况,该股过去52周上涨了42%。即使经历了这一轮上涨,该股目前的市盈率(P/E)也相对较低,仅为9.3倍,远远低于Facebook运营商,全球巨头Meta (FB.US)的34倍。

虽然雅乐科技要达到Facebook的规模还有很长的路要走,但它正在努力扩大自己的地理覆盖范围,以及核心社交媒体和游戏产品的广度。杨涛在财报电话会议上表示,公司已进军土耳其和拉丁美洲,今年计划通过“创新功能和一系列创意设计升级”,从而增强社交网络产品,产生更多收入。

他还介绍了雅乐前两款硬核游戏《Merge Kingdoms》和《Age of Legends》的最新情况,两款游戏是雅乐自主开发并于去年推出,旨在通过吸引更严肃的玩家来增加游戏收入,这些玩家不害怕在他们的爱好上花费巨资。

“最先推出的两款中硬核游戏承担了重大的责任,”杨涛说。“让我们能够对当地用户的偏好有深入了解,并成功招募和培训一直在当地运营的团队,为我们在这个领域的进一步发展铺平了道路。”

但他接着表示,这两款游戏目前已经“完成了主要目标”,但指出 “尽管经过几轮优化,预计仍将达不到公司的收入预期”。

从中吸取到的教训是,雅乐在进入新领域时,最好能找到一个经验丰富的合作伙伴。为此,杨涛表示雅乐已转变硬核游戏战略,专注于与更成熟、拥有发行热门游戏记录的公司合作。同时,它将利用自己的专业知识和地位,来挑选和运营最适合中东和北非市场的游戏。他还补充说,雅乐将继续自主开发中核游戏。

他表示,“我们正与全球顶级游戏公司积极沟通,探索在这个地区联合变现的潜在机会。”

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新闻

制造商大削产能 多晶硅产能利用率不足4成

据财新周五报道,企业正竭力扭转成本倒挂导致的亏损困局,中国多晶硅制造商已大幅削减产量,目前产能利用率不足40%。龙头企业大全新能源(DQ.US;688303.SH)相关负责人透露,公司目前产能利用率维持在30%-40%区间,与行业平均水平一样。 大全及其同行的困境,源于过去两年多晶硅价格飙升时的大规模扩产。作为光伏电池核心原材料,多晶硅价格曾经历暴涨,然而产能的集中释放叠加光伏组件需求趋缓,导致价格断崖式狂跌,多数头部企业均陷入亏损泥潭。 大全的境况颇具行业代表性,财报显示,公司今年一季度多晶硅单位生产成本达每公斤7.57美元,同期销售均价仅为每公斤4.37美元,价格出现大幅倒挂。在主动减产与价格下行的双重压力下,大全收入从去年同期的4.15亿美元锐减至1.24亿美元,并由去年同期的1,55万美元盈利转为7,180万美元亏损。 中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会相关负责人向财新透露,多数生产企业早在去年下半年就已启动限产措施。该人士强调,市场价格若要企稳回升,需经历大规模库存出清过程。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:云工场主席拟售最多15%持股

IDC解决方案服务商云工场科技股份有限公司(2512.HK)周一公布,公司主席兼行政总裁计划出售最多6,900万股股份,约占公司已发行股本的15%。公司表示,此次售股预计不会影响其业务运营。 此次交易将导致控股股东Ru Yi Information Technology Co. Ltd.(由云工场主席兼CEO孙涛持有)所持股份从3.45亿股减至2.76亿股,其持股比例将降至60%。 云工厂成立于2021年,总部位于江苏无锡,主要从事提供IDC解决方案服务、边缘运算服务以及ICT服务及其他服务的业务。2024年,公司收入7.07亿元(9,800万美元),按年增长1.7%,净利润1,209.1万元,按年下跌13%。 工场股价在周一早盘下跌了22.5%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Anjoy makes frozen dumpling

食品股蜂拥上市 安井有望先拔头筹

冷冻食品制造商安井计划赴港上市,并已获得中国证券监管机构的批准 重点: 中国证券监管机构已正式批准安井食品的赴港上市计划,此举可与上海上市互补 这家冷冻食品制造商的收入在首季度开始收缩,毛利率也明显低于其他很多领先食品公司 阳歌 随着冷冻食品安井食品集团股份有限公司(603345.SH)的上市计划获得中国证券监管机构批准,距离实现上市目标又近了一步,香港的投资者可能很快将多一个投资选择。 这家生产鱼丸和各种包子等冷冻食品的龙头企业,正投身于一场热潮,越来越多在上海和深圳A股市场上市的公司选择在香港二次上市。在这方面,公司正与领先的酱油和调味品制造商海天味业(603288.SH)竞争,欲成为中国首家拥有双重上市地位的大型食品企业。  最近,食品股纷纷涌入香港,这可能让投资者有点选择烦恼,他们试图找出哪些股票可能提供最佳回报。名单上包括鸣鸣很忙、三只松鼠和溜溜果园等零食巨头,它们希望加入卫龙美味(9985.HK)的行列,后者已在香港上市。还有其他食品巨头,如大米销售商十月稻田(9676.HK),以及方便面制造商统一企业中国(0220.HK)和康师傅控股(0322.HK)。 安井食品成立于2001年,与同行的不同之处在于,它明显喜欢收购,而收购也助推了公司的增长。公司旗下许多品牌都是收购而来,如洪湖诱惑、新柳伍和功夫食品。公司在4月份提交给上海证券交易所的第一季度财报中披露,在两个月前,斥资4.45亿元(6,200万美元)收购了鼎味泰70%的股份,后者是鱼丸等冷冻海鲜产品的生产商。 虽然收购可能是一个积极因素,但与同行相比,公司的毛利率相对较低,在上海上市的股票估值也相对偏低。毛利率较低的部分原因,可能是公司的配送成本较高,因为冷冻产品都需要冷链配送服务。 另一个可能让投资者却步的因素是,安井食品的收入从今年开始出现收缩。 安井食品1月份提交香港上市申请,高盛和中金公司是承销商,表明上市融资额可能超过1亿美元。所有在香港上市的中国公司,都必须获得中国证券监督管理委员会(CSRC)的批准,而上周五该监管机构正式宣布,对安井食品的申请予以备案,意味它拿到了批文。根据这份通知书,安井食品拟发行5,950万股。 我们已经指出的,与同行相比,安井食品在上海上市的股票估值相对较低,市盈率(P/E)仅为16倍。这还不到海天味业A股市盈率36倍的一半,也远远落后香港上市的卫龙美味的30倍、统一企业中国的21倍和康师傅控股的18倍。似乎表明,投资者对安井食品的故事不怎么感兴趣,很可能是因为其利润率相对较低。 收入收缩 了解上述宏观背景,我们将在本文的后半部聚焦安井食品的财务表现。数据显示,公司虽在中国庞大的冷冻食品市场占据龙头地位,但在某些关键盈利指标上却表现滞后。根据安井食品在1月份的上市文件中引用的第三方市场数据,它以6.2%的市场份额位居中国速冻食品行业第一。 公司在今年1月提交上市申请时,营收看起来相对稳健,2024年前9个月的增长率为7.7%。全年增速与这一数字持平,这家在上海上市的公司报告称全年收入增长了7.7%,从2023年的140亿元增至151亿元。 但第一季度的财报显示,之后公司收入出现收缩,从一年前的37.5亿元下降4.1%至36亿元。尽管去年随着中国经济放缓,许多公司都报告了类似的疲软态势,但该公司并未对突然下滑做出任何解释。 公司将产品线分为三大领域,以鱼丸和猪肉肠等速冻调制食品为首,这些产品在过去三年中贡献了一半左右的收入。第二大类别是小龙虾和蛋饺等速冻菜肴制品,收入份额从2022年的25%增长到去年的约30%。最后一个类别是速冻米面制品,如烧卖和馒头,在公司收入中所占的份额从2022年的约20%缩小到去年的16.5%。 整体收入萎缩虽令人略感担忧,但在当前环境下并不意外。然而,更值得关注的是安井食品去年毛利率较低,仅为23.3%,远低于海天味业去年前九个月的36%,也低于统一企业中国和康师傅控股约33%的毛利率。部分原因可能在于高昂的经销费用,也可能与多次收购后的整合难度有关。无论原因为何,若想在食品股选择日益丰富的市场中赢得投资者青睐,安井食品需改善这一重要盈利指标。  安井食品去年净利润微增0.5%至14.8亿元,增速远低于收入增长。与收入趋势一致,今年一季度净利润也开始收缩,同比下降10%至3.95亿元,降幅超过收入下滑幅度。 归根结底,一些投资者可能会喜欢安井食品,因为它是中国领先的冷冻食品公司,地位无可争议。但是,面对众多利润率更高、估值更高的其他选择,投资者可能需要更多理由才会把钱放在安井食品的购物车里。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:招股价高低差距4成 吉宏集资最高7亿港元

跨境社交电商及纸品包装企业厦门吉宏科技股份有限公司(2603.HK, 002803.SZ)周一招股,发售6,791万股,一成在香港公开发售,每股招股价介乎7.48港元至10.68港元,最高集资7.25亿港元,本周四截止认购,下周二在港挂牌。 吉宏在2016年在深交所上市,据灼识咨询,公司在2024年的内地纸制快消品销售包装中排名第一,市场份额为1.2%。 过去三年,公司收入为53.8亿元、66.9亿元及55.3亿元,盈利分别是1.7亿元、3.3亿元及1.8亿元。 吉宏的招股价区间相当大,若以低位定价,集资总额只有5.07亿港元,与高位定价相差超过2亿港元,高低定价的差距达42%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里